Особой формой аккредитива является гарантийный (резервный) аккредитив, по которому у продавца нет необходимости представлять банку — открывателю аккредитива документы на товар в случае, если покупатель оплачивает товар в течение оговоренного срока. Подобный аккредитив выплачивается банком-открывателем только в случае, если покупатель не произвел платеж в срок. По существу, этот тип аккредитива является гарантийным обязательством. Преимущество гарантийного аккредитива заключается в его «многоразовое», т. е. его можно использовать при покупке нескольких партий товара.
Роль банков в подобных сделках заключается в посредничестве, они контролируют только соответствие представленных документов перечню документов, указанному в аккредитиве. Банки не несут ответственности за сохранность и транспортировку товара, за точность оформления, за законность или надежность представленных им документов. Банк — эмитент аккредитива не может отказать в произведении платежа, если представленные документы соответствуют условиям аккредитива. Таким образом, банки Несут ответственность только за финансовый аспект сделки, не принимая никаких обязательств относительно товаров, перечисленных в договоре о купле-продаже.
Преимущества использования аккредитива для импортера (покупателя):
· снижение рисков, связанных с предоплатой;
· возможность точного определения даты поставки товара, а
также его цены;
· гибкое планирование денежных потоков;
· возможность получения товара в кредит;
· возможность подтверждения своей платежеспособности, что особенно выгодно при установлении новых торговых связей;
· возможность достижения более выгодных условий поставки и оплаты товара;
· покупателю не придется платить продавцу до тех пор, пока
последний не выполнит всех контрактных обязательств;
· возможность получения товарного кредита при использовании
аккредитива с отсрочкой платежа.
Преимущества использования аккредитива для экспортера (продавца);
· снижение рисков, связанных с платежеспособностью покупателя;
· снижение рисков, связанных с поставкой товара;
· возможность снижения рисков, связанных с политической ситуацией в стране покупателя;
· гибкое планирование денежных потоков;
· надежность оплаты независимо от покупателя, при условии,
что продавец поставит товар и представит отгрузочные документы согласно условиям аккредитива;
· даваемая документарным аккредитивом гарантия того, что действующие в стране импортера на момент открытия аккредитива правила не помешают получению платежа.
Инкассо представляет собой обязательство банка по поручению экспортера получить от импортера сумму платежа по контракту против передачи последнему товарных документов и перечислить ее экспортеру. Существует два основных вида инкассо — чистое и документарное. Чистое инкассо предусматривает принятие банком поставщика на инкассо только финансовых документов. Документарное инкассо предполагает инкассирование и товарных и финансовых документов.
Банковский перевод предполагает, что экспортеры направляют импортерам счета и другие документы за поставленные товары, выполненные работы, по претензиям и другим взаимным расчетам. На основании этих документов плательщики отсылают в свои банки платежные поручения на перевод денег на счета экспортеров или кредиторов. Эта форма используется в основном при оплате долга по кредитам, выдаче авансов, урегулирования рекламаций по качеству и ассортименту, оплате задолженности по открытому счету, а также по неторговым платежам.
Вопросы, обсуждаемые на практическом занятии
Понятие международных расчетов, их особенность и роль банков.
2. Формы международных расчетов.
3. Расчеты с использованием различных платежных средств.
Темы самостоятельной работы
1. Новые технологии торговли валютой на ММВБ.
2. Кредитование внешнеторговых сделок российскими коммерческими банками.
3. Валютные риски и способы их страхования во внешнеторговых сделках.
4. Выбор формы расчетов во внешнеторговых сделках.
5. Клиринговые расчеты во внешней торговле.
6. Международные банковские расчеты: современные формы работы.
7. Особенности и формы наличных расчетов, используемые в международной торговле.
8. Методы перевода средств международными банками.
Литература 6, 13, 17, 18, 26
Тема 7. Международные кредитные отношения
Международный кредит — движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности и уплаты процента. В качестве кредиторов и заемщиков выступают частные предприятия (банки, фирмы), государственные учреждения, правительства, международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации. Международный кредит возник на заре капиталистического способа производства и был одним из рычагов первоначального накопления капитала.
Целенаправленность кредитования внешнеэкономических операций, как и вообще кредитных операций, обосновывается тем, что ссуды должны выдаваться лишь на определенные цели, а именно — на удовлетворение временной потребности заемщика в дополнительных средствах. В этом заключается отличие кредитования от финансирования, которое не имеет таких жестких целей. Если же ссудами будут покрываться потребности, не имеющие временного характера, то сразу же возникает вероятность того, что ссуженные средства могут не вернуться к кредитору. Временная нехватка денежных средств возникает по различным причинам. При осуществлении внешнеэкономических операций наиболее весомые причины: несовпадение во времени и разная продолжительность процесса производства и обмена товаров, различия в объеме и сроках внешнеэкономических сделок, необходимость поддержания производственного процесса и его расширенного развития, несовпадение времени и места вступления в международный оборот продукции и необходимых для их реализации платежных средств, несовпадение валютного оборота сдвижением ссудного капитала и др. Таким образом, роль кредита во внешнеэкономической деятельности заключается в ускорении экспортно-импортных операций, облегчении сбыта дорогостоящих товаров, обеспечении беспрерывности производственного процесса, стимулировании экспорта, возможности и степени увеличения объема поставок товаров, обеспечении конкурентоспособности отечественных товаров, расширении кооперационных контактов, налаживании устойчивых долгосрочных связей между национальными и иностранными хозяйствующими субъектами, в стимулировании и расширении возможностей строительства различных объектов, расширении научно-технического сотрудничества и т. д.
Субъектами в сфере кредитования внешнеэкономической деятельности выступают экспортеры и импортеры, которым необходимо профинансировать свою внешнеэкономическую сделку, крупные международные фирмы, нуждающиеся или предоставляющие ресурсы для зарубежных инвестиций, государственные структуры всех уровней, банки, специализированные финансово-кредитные учреждения. Каждый из них может выступать и кредитором и заемщиком.
Принципы международного кредита:
1) возвратность: если полученные средства не возвращаются, то имеет место безвозвратная передача денежного капитала, т. е. финансирование;
2) срочность, обеспечивающая возвратность кредита в установленные кредитным соглашением сроки;
3) платность, отражающая действие закона стоимости и способ осуществления дифференцированных условий кредита;
4) материальная обеспеченность, проявляющаяся в гарантии его погашения;
5) целевой характер — определение конкретных объектов ссуды (например, «связанные» кредиты), его применение прежде всего в целях стимулирования экспорта страны-кредитора.
Значение функций международного кредита неравноценно и меняется по мере развития национального и мирового хозяйства. В современных условиях международный кредит выполняет функцию регулирования экономики и сам является объектом регулирования.
В современных условиях осуществления внешнеэкономической деятельности приоритетная роль отводится банковскому кредиту, значение которого возрастает прямо пропорционально объему и условиям экспортно-импортных сделок. Кредитная деятельность банка во внешнеэкономической сфере представляет составную часть его единой кредитной деятельности, осуществляемой на основе кредитной политики, цель которой — сформировать кредитный портфель, который мог обеспечить: прибыльность, контроль за уровнем риска и соответствие требованиям, выдвигаемым регулирующими органами. Кредитная политика включает стратегию и тактику в области организации кредитного процесса. Стратегия кредитной политики разрабатывается в соответствии с общей стратегией и особенностями развития конкретного банка, определяет его приоритетные направления и цели. Тактика организации кредитного процесса находит свое выражение в формировании оптимальной структуры банковских кредитов. Весомая роль в данной сфере отводится организации аппарата управления кредитными операциями, а также организации кредитного процесса. При разработке кредитной стратегии, во-первых, определяют круг банковских операций, услуг и продуктов, которые банк готов предоставить клиентам, финансируя их внешнеэкономическую деятельность, взвешивают каждую операцию с учетом риска ее реализации, а также возможностей банка, а во-вторых, определяют виды кредитов, выдачу которых рекомендует администрация банка.
Снижение кредитного риска— одно из условий проведения оптимальной кредитной политики. С этой целью банк разрабатывает специализированные методики определения размеров кредитного риска, а также рассчитывает лимит кредитных рисков. Наиболее точным или по крайней мере наименее ошибочным показателем в этой сфере служит суммарная величина внешних кредитов, которые банк готов предоставить клиентам, скорректированная с учетом фактора риска и ограничений, накладываемых рыночной ситуацией.
Наиболее значимыми элементами структурирования международного банковского кредита выступают валюта кредита и валюта платежа, формы обеспечения возврата долга, использование гаранта, установление процентной ставки, срок предоставления, выбор техники предоставления кредита.
Валюта. Для международного кредита важно, в какой валюте он предоставлен. Неустойчивость валюты ведет к прямым потерям кредитора. На выбор валюты займа влияет ряд факторов, в том числе динамика изменения валютного курса, уровень процентной ставки, практика международных расчетов и платежей, уровень инфляции и т. д.
Обеспечение. Поскольку одной из серьезных проблем при осуществлении кредитования внешнеэкономических сделок является риск непогашения ссуды, необходимо остановиться на рассмотрении различных видов ее обеспечения. В международной практике формами обеспечения обычно выступают: обращаемые ценные бумаги, титулы собственности на рыночные товары на складе (варранты), титулы собственности на товары в пути (коносаменты), документарный аккредитив, открытый в конкретном банке, депозит в валюте займа, нотариально заверенные гарантии (различных видов) и др.
Процентная ставка. Важнейшим условием предоставления банковского кредита является определение процентной ставки, которая по существу является его ценой, включающей издержки финансирования, операционные расходы банка, связанные с предоставлением и обслуживанием кредита, а также нормальную прибыль на капитал банка с учетом риска.
Срок кредита. Срок кредита зависит от: его целевого назначения, соотношения спроса и предложения на международном кредитном рынке, размера внешнеторгового контракта, особенностей национального законодательства, традиционной практики кредитования поставок, межгосударственных соглашений и т. д.
Для определения реальной эффективности экспортного кредита выделяют полный и средний срок такого кредитования. Полный срок (Сп) включает в себя: период использования (Пи) предоставленного кредита, льготный (гратиционный) период (Пл) — отсрочку погашения основной суммы использованного кредита, а также период погашения (Пп), когда выплачивается как основная сумма долга, так и проценты по нему и рассчитывается по формуле
Сп = Пи + Лп + Пп, (1)
Средний срок кредита (Сс) при равномерном его использовании и периодическом погашении исчисляется следующим образом:
Сс = ½ Пи +Лп + ½ Пп, (2)
Полный и средний срок кредита обычно существенно различаются по своей величине.
Разнообразные формы международного кредита в общих чертах можно классифицировать по нескольким главным признакам, характеризующим отдельные стороны кредитных отношений.
По источникам различаются внутреннее, иностранное и смешанное кредитование и финансирование внешней торговли. Они тесно взаимосвязаны и обслуживают все стадии движения товара от экспортера к импортеру, включая заготовку или производство экспортного товара, пребывание его в пути и на складе, в том числе за границей, а также использование товара импортером в процессе производства и потребления. Чем ближе товар к реализации, тем благоприятнее, как правило, для должника условия международного кредита.
По назначению, в зависимости от того, какая внешнеэкономическая сделка покрывается за счет заемных средств, различаются:
• коммерческие кредиты, непосредственно связанные с внешней торговлей и услугами;
• финансовые кредиты, используемые на любые другие цели, включая прямые капиталовложения, строительство инвестиционных объектов, приобретение ценных бумаг, погашение внешней задолженности, валютную интервенцию;
• «промежуточные» кредиты, предназначенные для обслуживания смешанных форм вывоза капиталов, товаров и услуг, например в виде выполнения подрядных работ (инжиниринг).
Кредиты по видам делятся на товарные, предоставляемые в основном экспортерами своим покупателям, и валютные, выдаваемые банками в денежной форме. В ряде случаев валютный кредит является одним из условий коммерческой сделки по поставке оборудования и используется для кредитования местных затрат по строительству объекта на базе импортного оборудования.
По валюте займа различаются международные кредиты, предоставляемые в валюте страны-должника или страны-кредитора, в валюте третьей страны, а также в международной счетной валютной единице, базирующейся на валютной корзине (СДР, ЭКЮ, замененной евро с 1999 г. и др.).
По срокам международные кредиты подразделяются на: краткосрочные — до 1 года, иногда до 18 месяцев (сверхкраткосрочные — до 3 месяцев, суточные, недельные); среднесрочные — от 1 года до 5 лет; долгосрочные — свыше 5 лет. В ряде стран среднесрочными считаются кредиты до 7 лет, а долгосрочными — свыше 7 лет.
С точки зрения техники предоставления различаются: финансовые (наличные) кредиты, зачисляемые на счет должника в его распоряжение; акцептные кредиты в форме акцепта тратты импортером или банком; депозитные сертификаты
; облигационные займы; консорциальные кредиты и т. д. В зависимости от того, кто выступает в качестве кредитора, кредиты делятся на: 1) частные, предоставляемые фирмами, банками, иногда посредниками (брокерами); 2) правительственные; 3) смешанные, в которых участвуют частные предприятия и государство; 4) межгосударственные кредиты международных и региональных валютно-кредитных и финансовых организаций.
Новым видом банковской деятельности стал финансовый консалтинг в области проектного финансирования.
Лизинг (англ. leasing, от lease — сдавать в аренду) — предоставление лизингодателем материальных ценностей лизингополучателю в аренду на разные сроки. Операции лизингов известны давно. Они проводились около 2 тыс. лет до н. э. в Вавилоне. В условиях интернационализации хозяйственных связей они приобрели новые черты, увеличились их объем и сфера использования. С 50-х годов эти операции применяются в международном обороте. В 60—70-х годах возникли многонациональные лизинговые компании типа «Орион лизинг холдинг», созданной консорциумом американских, западноевропейских и японских банков. Лизинговые компании предоставляют фирмам оборудование, суда, самолеты и т. д. в аренду сроком от 3 до 15 лет и более без перехода права собственности. Часто лизинговые соглашения заключаются одновременно с фрахтовым, что гарантирует занятость судна или самолета в течение длительного периода времени.
Факторинг (factoring, анг. от factor — посредник) — международный кредит в форме покупки специализированной финансовой компанией денежных требований экспортера к импортеру и их инкассация.
Форфетирование. Этот термин происходит от франц. a forfait (целиком, общей суммой) и обозначает предоставление определенных прав в обмен на наличный платеж. В банковской практике это покупка на полный срок на заранее установленных условиях векселей, других долговых обязательств. Покупатель требований берет на себя коммерческие риски без права регресса (оборота) этих документов на экспортера. В отличие от традиционного учета векселей форфетирование применяется: а) обычно при поставках оборудования на крупные суммы (минимальная сумма — 250 тыс. долл.); б) с длительной отсрочкой платежа от 6 месяцев до 5—7 лет (сверх традиционных 90 или 180 дней); в) содержит гарантию или аваль первоклассного банка, необходимые для переучета векселей. Форфетор приобретает долговые требования за вычетом процентов за весь срок. Тем самым экспортная сделка из кредитной превращается в наличную, что выгодно для экспортера. Учет векселей производится по фиксированной ставке, индексируемой по ставке ЛИБОР, или по ставке определенной страны. Размер дисконта
(скидки) зависит от риска неплатежа, валюты платежа, срока векселя. Таким образом, экспортное форфетирование — учет без права регресса требований экспортера к иностранному импортеру на заранее установленную сумму. Форфетирование дополняет традиционные методы кредитования внешней торговли и государственное страхование экспортных кредитов, так как включает дополнительные риски. Поэтому форфетор предпочитает должников из стран, имеющих высокий международный рейтинг. Вначале форфетирование использовалось для первоклассных экспортных операций и при поставке заводов «под ключ», в современных условиях — для кредитования экспорта оборудования, сырья, товаров широкого потребления.
Форфетирование используется для мобилизации капиталов на средний срок кредитно-финансовыми учреждениями на вторичном рынке путем переучета экспортных векселей, срок которых еще не истек. Этот рынок получил название «а форфе». Его участники — форфет-институты и банки — осуществляют эту сделку обычно по телефону с последующим подтверждением.
Вопросы, обсуждаемые на практическом занятии
1. Международный кредит как экономическая категория.
2. Формы международного кредита и их классификация.
3. Валютно-финансовые и платежные условия международного кредита.
Темы самостоятельной работы
1. Виды рисков в международном кредитовании: оценка, страхование и управление.
2. Виды гарантий в системе современного страхования международных кредитов.
3. Государственное регулирование международных кредитных отношений.
4. Конъюнктура и особенности функционирования международного кредитного рынка на современном этапе.
5. Система государственной поддержки кредитования экспорта.
Литература 1, 3, 17, 20, 21, 26
Тема 8. Мировой финансовый рынок в условиях глобализации
Международная миграция денежного капитала осуществляется через механизм мирового рынка ссудных капиталов. Этот рынок представляет собой совокупность спроса и предложения на ссудный капитал заемщиков и кредиторов разных стран. Следовательно, мировой рынок ссудных капиталов — это рынок, на котором осуществляется движение ссудного капитала между странами. Объектом сделки на мировом рынке ссудных капиталов является капитал, привлекаемый из-за границы или передаваемый в ссуду юридическим и физическим лицам иностранных государств. С функциональной точки зрения мировой рынок капиталов представляет собой систему рыночных отношений, обеспечивающих аккумуляцию и перераспределение ссудного капитала во всемирном масштабе; с институциональной — совокупность институтов, через которые осуществляется движение ссудных капиталов между странами.
Мировой рынок ссудных капиталов имеет специфическую структуру управления. Основу ее составляют профессиональные участники рынка, выступающие в роли посредников между заемщиками и кредиторами разных стран. К их числу относятся крупнейшие транснациональные банки, финансовые компании, фондовые биржи и другие кредитно-финансовые учреждения. Все эти финансовые организации аккумулируют огромные денежные средства, поступающие на мировой рынок капиталов от официальных институтов, частных корпораций, институциональных инвесторов, фондов, банков и т. д. Основными же заемщиками на мировом рынке капиталов выступают государственные структуры всех уровней, ТНК, международные и региональные организации.
Мировой рынок ссудных капиталов возник на базе национальных рынков таких развитых стран, как США, Англия, Франция, Германия, Швейцария, на территории которых были сформированы система и механизм перелива капиталов в масштабах всего мирового хозяйства.
Современный рынок ссудных капиталов функционально делится натри взаимосвязанных сектора:
· рынок краткосрочных капиталов, или денежный рынок; с конца 50-х гг. возник рынок евровалют;
· рынок среднесрочных и долгосрочных капиталов; с конца 60-х гг. сформировался рынок еврокредитов;
· рынок ценных бумаг, который отличается тем, что денежные ресурсы на нем привлекаются посредством выпуска и купли-продажи ценных бумаг различных типов и сроков действия. Он делится на рынки облигационных займов, акций, коммерческих векселей и других ценных бумаг; с 70-х гг. сформировался рынок евробумаг.
Мировые финансовые центры — важнейший элемент мирового рынка ссудных капиталов. В этих центрах производится подавляющая часть всех международных валютных, депозитных, кредитных, эмиссионных и страховых операций. К. мировым финансовым центрам, создающимся в регионах концентрации капитала, относятся Лондон, Нью-Йорк, Цюрих, Париж, Люксембург, Франкфурт-на-Майне, Токио, Сингапур, Гонконг. В современных условиях финансовые центры, возникают на базе как национальных рынков капитала, так и международных рынков капитала.
Важнейшим финансовым центром мира является Нью-Йорк, где расположен емкий рынок капитала США. Это комплексный диверсифицированный рынок ценных бумаг, велика его роль в выпуске акций и облигаций. Нью-Йоркская фондовая биржа — крупнейшая фондовая биржа в мире. В Европе ведущим финансовым центром выступает Лондон, так как он занимает первое место по валютным, депозитным, кредитным операциям. Здесь же располагается большой рынок драгоценных металлов и камней (алмазы). В то же время в Западной Европе крупными финансовыми центрами стали Цюрих и Франкфурт-на-Майне, специализирующиеся на предоставлении долгосрочных займов, а также Люксембург, занимающийся осуществлением краткосрочных и среднесрочных кредитных операций. В последние десятилетия возросла роль финансовых рынков на Востоке — в Токио, Сингапуре, Гонконге. Этому способствует достаточно динамичное развитие стран данного региона, которые завоевывают прочное положение на мировых рынках и превращаются в кредиторов западных стран.
Российская Федерация на мировом рынке ссудных капиталов в основном участвует в таких формах его движения, как ввоз и вывоз прямых и портфельных инвестиций, а также кредитование международными финансовыми организациями и банками.
В современном развитии международных кредитно-финансовых отношений России можно выделить несколько этапов.
Первый этап (до 1995 г. включительно) характеризовался слабой интегрированностью России в мировой рынок капиталов и поступлением финансовых ресурсов преимущественно в форме многостороннего и двустороннего официального финансирования.
Второй этап (1996—1997 гг.) характеризуется быстрой интеграцией России в мировой рынок капиталов. Это выразилось прежде всего в секъюритизации финансовых ресурсов.
Третий этап (конец 1997 г. — 1998 г.) ознаменовался финансовым кризисом. Кульминацией этого процесса был кризис 17 августа 1998 г.
Четвертый этап, современный, связан с выходом из кризиса, стабилизацией всех сфер внутреннего рынка ссудного капитала, а также нормализацией и урегулированием его взаимоотношений с Мировым рынком.
Россия является получателем кредитов таких международных финансовых организаций, как МВФ и МБРР, в состав которых она входит с 1992 г. Получателями средств МВФ выступают федеральные органы управления. Центральный банк РФ. Все кредиты, полученные РФ от МБРР, направлены в федеральные органы управления. В 2001 г. Центральный банк РФ досрочно погасил задолженность перед МВФ по кредиту 1998 г., направленному на компенсационное и чрезвычайное финансирование. Окончательное погашение государственного долга перед этим международным кредитным институтом было завершено в 2005 г.
Особыми характеристиками функционирования мирового финансового рынка в современных условиях выступают процессы глобализации и интеграции, которые наделяют мировой финансовый рынок рядом специфических особенностей.
Глобализация характеризуется увеличением потоков товаров, услуг, капиталов, информации, рабочей силы через национальные границы, что приводит к слиянию соответствующих рынков.
Процессы финансовой глобализации сопровождаются рядом отрицательных явлений в национальных и мировой экономиках. Следствием глобализации является нестабильность на финансовых рынках, открытых к потокам международного капитала. Усиливающиеся притоки и внезапные оттоки горячих денег могут привести не только к колебаниям на рынках капиталов, но и к валютному, банковскому и финансовому кризисам в целом.
Финансовый кризис представляет собой расстройство процесса функционирования финансового рынка, которое проявляется в обесценении национальной валюты, истощении валютных резервов, массовом банкротстве кредитно-финансовых учреждений, несостоятельности субъектов нефинансового сектора и объявлением дефолта по суверенным долгам.
Финансовый кризис состоит из долгового, валютного и банковского, которым предшествует обвал на бирже, частично вызванный падением уровня инфляции в стране.
Финансовая интеграция, являясь частью экономической, включает в себя:
• создание общего, а затем единого рынка ценных бумаг интегрирующихся стран;
• создание общего, а затем единого рынка ссудных капиталов с объединением банковских систем;
• создание общего, а затем единого валютного рынка с введением союзной денежной единицы и формированием эмиссионного центра.
Международная экономическая интеграция (МЭИ) - это взаимоприспособление национальных экономик, включение их в единый воспроизводственный процесс в интернациональных масштабах.
Объектами МЭИ являются товары и услуги, материально-денежные и трудовые ресурсы, которые рассматриваются как предмет международного производственного и научно-технического сотрудничества и обмена. Субъекты международной экономической интеграции - экономически обособленные стороны, осуществляющие международное производственное и научно-техническое сотрудничество и обмен товарами и услугами.
Наиболее сложным сегментом финансовой интеграции является монетарная интеграция, конечной целью которой является введение денежной единицы на территории интеграционного объединения.
Процесс построения монетарного союза также проходит несколько этапов развития. На первом из них обеспечивается функционирование единого рынка, включая свободу движения капиталов, и сокращаются пределы колебаний обменных курсов национальных денежных единиц, усиливается координация макроэкономической политики.
На втором этапе координация политики постепенно приводит к сближению основных экономических показателей.
На третьем этапе вводится единая валюта и формируется единый центральный банк.
Наиболее успешным опытом в данной области можно считать функционирование Европейской системы Центральный банк (цб) (ЕСЦБ) в Европейском монетарном союзе (ЕМС).
В перечне задач ЕСЦБ обозначены обычные функции центрального банка, которые, однако, в данном случае распространяются не на одну страну, а на группу стран.
В числе этих задач:
• определение и осуществление монетарной политики Европейского союза;
• ведение валютных операций;
• хранение официальных валютных резервов стран — членов ЕВС и управление ими (при этом какая-то часть валютных резервов - текущие балансы — остается в распоряжении правительств участвующих стран);
• обеспечение нормального функционирования платежной системы.
Таким образом, процесс интеграции финансовых рынков тесно переплетается с международной экономической и монетарной интеграцией. При этом акцент ставится на последний элемент, а именно на достижение конечных целей монетарного союза.
Вопросы, обсуждаемые на практическом занятии
1. Влияние глобализации на мировой финансовый рынок.
2. Валютные рынки и валютные операции.
3. Мировые кредитные и фондовые рынки в условиях глобализации
Темы самостоятельной работы
1. Мировые финансовые центры.
2. Промышленно развитые страны на мировом рынке ссудного капитала.
3. Развивающиеся страны на мировом рынке ссудного капитала.
4. Страны с переходной экономикой на мировом рынке ссудного капитала.
5. Россия на мировом рынке ссудного капитала.
Литература 1, 7, 18, 19, 20, 26
Тема 9. Международные валютно-кредитные и финансовые организации
Важное место в системе институциональных структур регулирования мировой экономики и мирохозяйственных связей занимают межгосударственные экономические организации. Система данных международных организаций является органической частью современных международных экономических отношений. Они призваны быть инструментом совместных действий в решении глобальных проблем.............................................
Система международных финансовых институтов (МФИ) начала создаваться с 1929 г., с образованием Банка международных расчетов. В его функции входило регулирование международной кредитной сферы и взаимных расчетов промышленных стран. После Второй мировой войны наметился отход от экономического национализма, выразившийся в создании ряда международных экономических и финансовых организаций. В 1944 г. были созданы основные институты, функционирующие по сегодняшний день — Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР). Они были призваны заложить основу для регулируемой мировой экономики.
|
Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 |
