Проблемы финансового обеспечения пенсионной системы в условиях рыночной экономики Казахстана и пути их решения (стр. 2 )

"Английская модель" - до определенного времени комиссионные не регулировались вовсе, что приводило к серьезным злоупотреблениям. Сборы за покупку паев и штрафы досрочную продажу бывали запретительно высоки. Однако, с 2000 года власти предприняли агрессивные меры по снижению издержек рыночными методами. Во-первых, была принята единая форма раскрытия информации, включающая в себя публикацию информации о доходности, очищенной от комиссионных. Во-вторых, были приняты налоговые льготы, чтобы заставить управляющие компании предложить населению дешевые индексные фонды с комиссионными не более 1% от СЧА. При продаже "дешевых" фондов (т. н. stakeholders pensions) действует менее жесткий порядок регулирования продаж. В результате, несмотря на то, что stakeholders pensions заняли не слишком большую долю рынка, сам факт их существования привел к резкому снижению комиссионных у других пенсионных и паевых фондов до уровня 1,5-2% от СЧА.

"Шведская модель" - шведская модель допускает участие в системе обязательного накопительного пенсионного страхования любого паевого или пенсионного фонда, действующего на розничном рынке (в Швеции их более 500) при согласии придерживаться шкалы комиссионных, заранее рассчитанную регулятором пенсионных фондов. Шкала рассчитывается по формуле, базирующейся на анализе издержек управляющей компании, ее комиссионных для инвесторов, приобретающих паи на свободном рынке, а также объемов привлеченных средств накопительной системы (больше средств - меньше комиссионные). Управляющие компании взыскивают с клиентов обычную комиссию, сопоставляют ее с требованиями регулятора, и возвращают полученный излишек клиентам накопительной пенсионной системы. Вкупе с централизованным учетом средств и документооборота клиринговой палатой в Швеции данная система работает успешно. Основная проблема - очень сложный механизм расчета комиссионных.

"Боливийская модель" - конкуренция изначально была жестко ограничена условиями допуска управляющих компаний на рынок. Требование о вложениях подавляющего большинства активов в местные государственные облигации отпугнуло многих участников. В качестве основы доходов управляющих компаний правительство Боливии гарантировало комиссию при перечислении взносов в накопительную систему в размере 0.5% от заработной платы участника (5% от обязательного взноса).

Отраслевые планы в странах с добровольным страхованием. Ярким примером является TSP (Thrift Saving Plan), для федеральных служащих в США, имеющий более 3 миллионов участников и около 90 миллиардов долларов активов накоплений. Федеральные служащие могут вносить до 16% оклада (включающие в себя государственную субсидию) в ограниченный набор индексных фондов. Права на управление этими фондами распределяются на тендере раз в 2-4 года, со средней ставкой комиссии за управление активами в 0.11% от СЧА (что более чем в десять раз меньше чем комиссия среднестатистического американского паевого фонда и вдвое меньше комиссий индексных фондов). Частично, низкие комиссионные можно объяснить тем, что документооборот и учет средств на счетах вкладчиков взяло на себя федеральное казначейство, а высокий средний размер накоплений на счетах позволяет уменьшить издержки. Важно то, что при централизованных и прозрачных торгах издержки минимизируются без излишнего государственного регулирования за счет гарантированных объемов взносов и ограниченной конкуренции. Минусом является ограничение финансовых продуктов, предлагаемых участникам.

"Чилийская модель" - достаточно высокий сбор (15.6%) взимается единовременно в момент прихода денег в систему. Впоследствии с активов взимается лишь номинальный сбор на документооборот, то есть все комиссии на управление берутся только в момент прихода новых денег в систему. При переходе из фонда в фонд комиссия не взимается. Подобная модель избрана и в Аргентине. Ее основной недостаток - снижение стимула для успешной работы фонда, а также жесткая зависимость доходов фонда от привлечения свежих денег и относительно молодых клиентов.

Опыт стран, в которых состоялся переход к накопительной пенсионной системе, позволяет выявить целый ряд "подводных камней" и рисков, которые следует максимально учитывать при определении окончательного типа пенсионной системы в Республике Казахстан.

В соответствии с законодательством первого этапа реформирования пенсионной системы Казахстана основанием для получения своих пенсионных накоплений, кроме достижения пенсионного возраста, является выезд гражданина за рубеж на постоянное место жительства. При общем недоверии к системе, отсутствии четкого механизма выплат и высоком уровне коррупции государственных органов многие граждане оформляют фальшивые документы о своем отъезде на ПМЖ, изымают свои накопления, а затем начинают все с “чистого листа” в новом фонде.

За четыре года с начала реформы накопительной пенсионной системой к 2002 году (которая к 2050 году станет единственной) было охвачено всего 4,76 млн. будущих пенсионеров, т. е. где-то 60 % от экономически активного населения. Самозанятые граждане никак не охвачены были пенсионной системой. Среди тех, кто платил взносы, уровень собираемости был крайне низок: лишь 30% из 4,76 млн. вкладчиков накопительных пенсионных фондов постоянно и в полном размере вносили пенсионные взносы. Мелкие предприниматели всячески уклонялись от выплат.

С начала реформирования пенсионной системы к 2002 – 2003 годам в пенсионных фондах было аккумулировано около 435 млрд. тенге накоплений граждан нашей страны, что составляет 9 % валового внутреннего продукта. Сфера применения этих денег в нашей экономике различна – как финансирование дефицита государственного бюджета, так и потребности реального сектора в выпуске финансовых инструментов
и вкладов.

Вместе с тем, динамичный рост основных показателей пенсионной системы сопровождается снижение эффективности управления пенсионными накоплениями, связанным с уровнем развития экономики страны, снижением дефицита государственного бюджета и, соответственно, объемом государственных заимствований, ревальвацией тенге, а также внешнеэкономическими факторами.

На современном этапе развития пенсионных систем Казахстана можно сделать вывод о том, что динамичный рост основных показателей пенсионной системы сопровождается снижением эффективности управления пенсионными накоплениями, связанным с уровнем развития экономики страны, снижением дефицита государственного бюджета и, соответственно, объемом государственных заимствований, ревальвацией тенге, а также внешнеэкономическими факторами.

Кроме того, необходимость определения основных приоритетов развития накопительной пенсионной системы как части социально-экономической политики государства и координации усилий государственных органов в этой области на среднесрочную перспективу обуславливают необходимость изучения практики функционирования основных моделей пенсионных систем, существующих за рубежом, что и будет сделано на следующих этапах данного исследований. Учет зарубежного опыта важен при выборе стратегии реформирования отечественной пенсионной системы.

В результате вышесказанного, можно отметить, что: на современном этапе реформирования пенсионной системы РК пенсионное обеспечение состоит из двух систем: солидарная система (пенсионное обеспечение из Государственного центра по выплате пенсий); накопительная пенсионная система (пенсионное обеспечение из накопительных пенсионных фондов). Пенсионный возраст является фиксированным: 63 года для мужчин и 58 лет – для женщин.

Ежегодно законодательно утверждается минимальная пенсия. В соответствии с Программой дальнейшего углубления социальных реформ в Республике Казахстан на годы, с 1 июня 2005 года введена государственная базовая пенсионная выплата, которая позволила повысить уровень пенсии из солидарной системы и одновременно призвана обеспечить социальную гарантию более молодому поколению – участникам накопительной пенсионной системы. Размер минимальных пенсионных выплат с учетом базовой пенсионной выплаты с 1 июня 2005 года составил 9 200 тенге, средний размер пенсионных выплат с учетом базовой пенсии составил 12142 тенге. С 1 января 2006 года размеры пенсионных выплат повышены с опережением уровня инфляции на 8%.

Для назначения пенсионных выплат, заявление о назначении пенсий подается гражданами в районные (городские) отделения Государственного центра по выплате пенсий по месту жительства с приложением всех необходимых документов в соответствии с перечнем. Перечень документов для назначения пенсии поименован в Инструкции о порядке организации назначения и выплаты пенсионных выплат, государственной базовой пенсионной выплаты, государственных социальных пособий и государственных специальных пособий из Центра.

Накопительная пенсионная система основана на установлении прямой взаимосвязи между осуществляемыми взносами и пенсионными выплатами, личной ответственности граждан за материальное обеспечение своей старости. В соответствии с действующим законодательством Республики Казахстан контроль за полным и своевременным осуществлением уплаты обязательных пенсионных взносов и пени осуществляется налоговыми органами республики. Уполномоченным органом, осуществляющим функции и полномочия по регулированию и надзору за деятельностью накопительных пенсионных фондов, организаций, осуществляющих инвестиционное управление пенсионными активами, банков-кастодианов, страховых организаций является Агентство Республики Казахстан по регулированию и надзору финансового рынка и финансовых организаций. Министерство труда и социальной защиты населения Республики Казахстан осуществляет функции, обеспечивающие формирование государственной политики в сфере пенсионного обеспечения населения.

Порядок взвешивания пенсионных активов по рискам осуществляется следующим образом:

 

Примечание – Разработано автором

Рисунок 1 – Инвестиционный портфель НПФ

В июне 2008 году исполнится десять лет с момента подписания Закона "О пенсионном обеспечении в Республике Казахстан". В соответствии с этим Законом с 1 января 1998 года все работающие граждане в обязательном порядке отчисляют 10% своих доходов в накопительный пенсионный фонд на индивидуальные пенсионные счета.

При этом, чем выше риски финансовых инструментов, формирующих инвестиционный портфель НПФ, тем выше должен быть размер собственного капитала НПФ и ООИУПА.

С 01 января 2007 года доходность пенсионных активов для целей сравнения и анализа эффективности деятельности рассчитывается за 12, 36, и 60 месяцев. Данные по доходности начиная с 15 января 2007 ежемесячно будут размещаться на сайте Агентства, наряду с данными по значениям коэффициентов риска инвестиционных портфелей НПФ.

Таким образом, при выборе НПФ вкладчику предоставляется возможность ознакомиться не только с показателями доходности, но и выбора приемлемого значения риска.

При взвешивании по кредитному риску установлено, что чем ниже кредитный рейтинг ценные бумаги
" href="/text/category/dolgovie_tcennie_bumagi/" rel="bookmark">долговой ценной бумаги
(либо он отсутствует), тем выше степень риска.

Использование рейтинговой оценки в регуляторных целях является распространенной мировой практикой. Пенсионная реформа произошла в 1998 году, в рамках которой в законодательстве было отмечено, что солидарная пенсия, назначаемая государством в зависимости от трудового стажа и заработной платы, будет выплачиваться всем, кто имеет не менее шести месяцев трудового стажа на 1 января 1998 года.

Современные пенсионеры будут получать пенсию из двух источников – из государственной казны и из накопительного фонда. Будущие пенсионеры, которые начали работать после 1998 года, может рассчитывать только на накопленные пенсионные активы.

Актуальной остается проблема будущих пенсионеров-женщин: по официальным данным, уровень заработной платы у женщин примерно на 30 процентов ниже, чем у мужчин, а кроме того, пенсионный возраст наступает на пять лет раньше. Как следствие, низкие пенсионные выплаты.

Современный уровень пенсионного обеспечения в Казахстане в целом не обеспечивает достойной жизни для престарелых граждан, в сравнении с уровнем пенсионного обеспечения в развитых странах мира. В этой связи продолжается работа над окончательным вариантом государственной программы пенсионной реформы. При этом многие вопросы пенсионного обеспечения, имеющие важнейшее значение не только для пенсионеров, но и для всего общества, все еще до конца не решены.

По состоянию на 1 января 2007 года в республике функционировали 14 накопительных пенсионных фондов (далее – фонды), которые имели в регионах республики 78 филиалов и 77 представительств. В городе Алматы находилось 11 фондов и по 1 фонду в городах Караганде (АО «Накопительный пенсионный «Валют-Транзит Фонд»), Жезказгане (АО «Накопительный пенсионный Фонд Казахмыс», корпоративный) и Актобе (АО «Накопительный пенсионный фонд «НефтеГаз-Дем»).

По состоянию на 1 июня 2007 года в суммарном инвестиционном портфеле НПФ ценные бумаги международных финансовых организаций отсутствовали. Объем государственных ценных бумаг иностранных эмитентов в совокупном портфеле НПФ составил 2 965 млн. тенге (0,29%). На долю негосударственных ценных бумаг иностранных эмитентов приходилось 8,24%, что на 0,65 процентных пункта больше аналогичного показателя на 1 мая 2007 года.

Средневзвешенный коэффициент номинального дохода по пенсионным активам накопительных пенсионных фондов на 1 июня 2007 года составил: за период май 2002 года – май 2007 года - 47,93%; за период май 2004 года – май 2007 года – 28,93%; за период май 2006 года – май 2007 года - 7,88%. При этом скорректированный коэффициент номинального дохода по пенсионным активам за период май 2002 года – май 2007 года составил 44,94%. Автором была выработана и систематизирована подробная классификация пенсионных фондов по основным признакам (таблица 4).

Таблица 4 - Классификация пенсионных фондов по ключевым признакам

Признак	Виды
В зависимости от субъекта образования	Государственный Негосударственный (частный)
В зависимости от субъекта управления	Индивидуальные схемы Групповые схемы
По источникам финансирования	Фондированный Нефондированный
В зависимости от договора	С установленным размером выплат С установленным размером взносов
В зависимости от плательщика	С добровольным участием работника С обязательным участием работника
В зависимости от страхования	Застрахованный Незастрахованный
От возможности участия	Открытые пенсионные фонды Закрытые пенсионные фонды
Примечание – составлено автором на использованных материалах

Финансовое состояние фондов по состоянию на январь-апрель текущего года характеризовалось следующими показателями (таблица 5):

Таблица 5 - Финансовое состояние фондов

в млн. тенге

Показатели финансового состояния	01.01.2007	01.06.2007	Прирост, (в %)
Уставный капитал	6 501,0	6 806,7	4,70
Сформированный резервный капитал	1 662,0	4 091,0	в 2,5 раза
Нераспределенный доход (непокрытый убыток)	11 288,5	10 323,2	8,55 (снижение)
в т. ч. за январь-май т. г.		2 502,6	-
Всего капитал	20 598,1	23 723,3	15,17
Обязательства	1 815,9	1 712,6	5,69 (снижение)
Всего активы	22 414,1	25 439,9	13,50
Финансовые инвестиции	13 676,9	18 802,7	37,48
Примечание – по данным Агентства по статистике РК//www. stat/kz 2007

Из приведенной таблицы видно, что общий капитал фондов за январь-май текущего года увеличился на 3 125,2 млн. тенге или на 15,17%, финансовые инвестиции – на 5 125,8 млн. тенге (37,48%).

Необходимо отметить, что за январь-май текущего года только 2 фонда: «Сеним» и вновь созданный фонд «РЕСПУБЛИКА» допустили убыток на общую сумму 124,3 млн. тенге. Однако, в целом по фондам получен чистая прибыль (после уплаты подоходного налога) на общую сумму 2 502,6 млн. тенге.

Таблица 6 - Роль пенсионного сектора в экономике республики

Динамика относительных показателей, характеризующих роль пенсионного сектора в экономике	01.01.04	01.01.05	01.01.06	01.01.07	01.06.07
ВВП млрд. тенге	4 612,0	5870,1	7 453,0	10 139,5	12 464,1
Отношение пенсионных накоплений к ВВП, в %	7,99	8,24	8,70	8,97	8,14
Отношение пенсионных взносов к ВВП, в %	5,99	6,48	6,88	6,74	6,18
Отношение «чистого» инвестиционного дохода к ВВП, в %	2,15	1,95	2,08	2,52	2,24
Отношение собственного капитала фондов к ВВП, в %	0,14	0,14	0,16	0,20	0,19
Примечание – по данным Агентства по статистике РК//www. stat/kz 2007

Показатели влияния пенсионного сектора к ВВП становятся все более внушительными, особенно к началу 2007 года. Однако, указанные критерии развития пенсионного сектора несколько замедлили рост и даже демонстрируют тенденцию к спаду, что говорит о стабилизации ситуации.

В результате всего вышесказанного можно констатировать, что, по нашему мнению, основная стратегия развития пенсионного сектора страны должна состоять в том, чтобы грамотно управлять имеющимися пенсионными активами, для того чтобы выполнить все обязательства перед пенсионерами, которые достигнут пенсионного возраста через 20 – 30 лет.

Результаты 9 лет реформирования отечественной пенсионной системы сводятся, к сожалению, лишь к кредитно-финансовым операциям субъектов пенсионной системы. Переход к использованию страховых механизмов остается делом будущего. За эти годы сделано очень мало, а сделанное нуждается в корректировке. В противном случае мы через несколько лет будем иметь малообеспеченных пенсионеров, которые в финансовом отношении лягут большим грузом на госбюджет, а в социальном аспекте – постоянно будут источником митингов и демонстраций. Это тупиковый путь развития пенсионного обеспечения.

Пенсионная система должна стремиться к реализации двух целей: борьба с массовой бедностью среди пожилых и возмещение (компенсация) утраченного дохода (заработка). В Казахстане первую цель преследует только солидарная пенсионная система состоявшихся пенсионеров, функционирующая со времен СССР. Новая же накопительная пенсионная система на решение данной проблемы вообще не ориентирована. Таким образом, вместо социально ориентированной рыночной системы мы строим социальную систему, ориентированную на рынок.