Обзор экономических показателей (стр. 6 )

Соотношение доходности рублевых и валютных облигаций РФ в настоящее время предполагает стабильность номинального курса рубля к доллару не только в среднесрочной перспективе, но и в перспективе до 2018 года.

8. ВНЕШНЕЭКОНОМИЧЕСКАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ

Основные показатели внешней торговли Российской Федерации (по методологии платежного баланса) за январь-апрель 2006 г. представлены в следующей таблице.

Таблица 8.1. Основные показатели внешней торговли РФ за январь-апрель 2006 г.

	Январь-апрель 2006 г. (млрд. долл.)	Прирост к январю-апрелю 2005 г.
Экспорт	91,7	30,8%
Импорт	42,9	21,3%
Внешнеторговый оборот	134,6	27,6%
Сальдо торгового баланса	48,8	40,5%

Источник: Расчеты ЭЭГ по данным Банка России

Экспорт товаров. Рост стоимостных объемов российского экспорта в январе-апреле составил 30,8%. Основная причина столь быстрых темпов – дальнейшее улучшение исключительно благоприятной внешней конъюнктуры на рынках сырьевых товаров, прежде всего нефти. При этом рост физических объемов экспорта за январь-апрель текущего года превзошел примерно на 2% средние темпы роста физобъемов в прошлом году.

Таблица 8.2. Составляющие роста стоимости российского экспорта в 1 квартале 2006 г.

	Индекс средних цен	Индекс физического объема
Со всеми странами	124,9	106,8
С дальним зарубежьем	124,4	106,1
Со странами СНГ	128,0	112,0

Источник: Росстат

Источник: Всемирный банк (Брент), Росстат(Юралс), оценка ЭЭГ (Юралс, май 2006 г.)

Средняя мировая цена на нефть Юралс в апреле 2006 г., по данным Росстата, составила $65,0 за баррель, заметно увеличившись (+12,5%) по сравнению с мартом, ($57,8 за баррель). Ее среднее значение в январе-апреле – $59,8/баррель – на 36% выше среднего значения первых четырех месяцев 2005 года. В мае цены на нефть оставались на том же высоком уровне – по оценке ЭЭГ на основе данных Интерфакса, сорт Юралс стоил в среднем $65,1/баррель, в первой декаде июня цены чуть снизились ($64,7/баррель).

По данным Всемирного банка, средние цены на природный газ в январе-апреле в Европе были выше на 44% цен того же периода прошлого года. В апреле они поднялись на 6% по сравнению с мартовскими, и в мае возросли еще на 8%. Контрактные цены на российский природный газ в январе-апреле возросли на 50% (год к году), с учетом перехода на принципы рыночной политики ценообразования для торговых партнеров из стран СНГ.[14]

.

В соответствии с информацией Всемирного банка, в январе-апреле 2005 г. мировые цены на алюминий увеличились на 30%, год к году. Цены на медь возросли на 61% за тот же период, цена на никель не изменилась. Контрактные цены на цветные металлы, по информации ФТС, в основном следовали мировым (медь +56%, никель -1%), за исключением алюминия, среднеконтрактная цена на который возросла на 9% по сравнению с январем-апрелем 2005 г.

По данным Всемирного банка, цены черных металлов за первые 4 месяца в сравнении с аналогичным периодом прошлого года увеличились на 2,7% (по индексу цен на продукты из стали). В мае, по сравнению с апрелем, резко возросли мировые цены на медь (+26,0%), никель (+17,5%) и алюминий (+9,2%).

По расчетам ЭЭГ, конъюнктурные доходы российской экономики (приток валюты за счет превышения средних цен десятилетия , с учетом инфляции доллара) по товарам топливно-энергетического сектора, черным и цветным металлам, составил в январе-апреле 2006 г. составил 36,0 млрд. долл., из которых 17,3 относится к сырой нефти, 7,8 к нефтепродуктам, 8,0 к природному газу, 2,8 млрд. долл. к черным и цветным металлам.

Динамика физических объемов российского экспорта по топливно-энергетическим товарам в начале текущего года была подобна прошлогодней. По данным Росстата, объемы экспорта нефти в первом квартале 2006 года по сравнению с первым кварталом 2005 года увеличились на 0,6% (+1,9% в 1 кв. 2005 г.)[15], нефтепродуктов на 10,6% (+10,1% в 1 кв. 2005), природного газа – на 4,4% (+5,4% в 1 кв. 2005).

В то же время, динамика физобъемов по металлам изменилась, в основном следуя направлению ценовых изменений. Так, физические объемы меди рафинированной возросли на 31,0% (-24,8% в 1 кв. 2005), алюминия необработанного на 42,1% (-4,4% в 1 кв. 2005). Стоимостные объемы экспорта черных металлов, по данным Росстата, снизились на 25,8% (против +68,7% в 1 кв. 2005 г., при тогдашнем росте мировых цен на продукцию черной металлургии в 32,5%), что свидетельствует, с учетом упомянутого индекса цен на продукты из стали, о спаде примерно на 28% физических объемов экспорта черной металлургии (почти до уровня января-апреля 2004 г.).

Физические объемы экспорта минеральных удобрений увеличились на 18,7% (-1,8% в 1 кв. 2005), соответственно и в целом экспорт по группе «Химическая промышленность» показал хорошие темпы роста (стоимость в первом квартале 2006 г. увеличилась на 19,3%, год к году).

Источник: Расчеты ЭЭГ по данным Банка России

Стоимостные объемы экспорта машин и оборудования повысились на 33,7% (-14,4% в 1 кв. 2005), что, с предположением об относительной стабильности цен в обрабатывающем секторе, позволяет делать соответствующие выводы и о динамике экспорта физических объемов в этой товарной группе.

Импорт товаров. В соответствии с информацией Банка России, за январь-апрель импорт товаров в Россию возрос на 21,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Увеличение стоимостных объемов импорта связано с быстрым наращиванием его физобъемов из дальнего зарубежья, на фоне укрепления рубля к основным валютам и роста доходов в российской экономике.

Таблица 8.3. Составляющие роста стоимости российского импорта в 1 квартале 2006 г.

	Индекс средних цен	Индекс физического объема
Со всеми странами	94,8	137,1
С дальним зарубежьем	92,9	146,5
Со странами СНГ	105,3	102,4

Источник: Росстат

Источник: Расчеты ЭЭГ по данным Банка России

Банк России отмечает, что по сравнению с декабрем 2005 г. реальное укрепление российской валюты за 4 месяца текущего года составило 7,6% к доллару, 5,7% к евро, 6,2% к валютам торговых партнеров. По сравнению с январем-апрелем 2005 г., рубль укрепился в реальном выражении на 6,1% к доллару, 17,1% к евро, 10,1% – в среднем к валютам торговых партнеров. Рост ВВП составил 5,1%, реальные располагаемые денежные доходы населения возросли на 7,7%, объективно способствуя росту импорта.

В отношении структуры импорта продолжается тенденция опережающего роста по группе «машины и оборудование» (+39,4% в январе-марте к 1 кварталу 2005 г.). Доля этой группы составила в 1 квартале 2006 г. 43,4% против 40,4% в соответствующем периоде прошлого года.

В страновой структуре импорта заметен сдвиг в пользу торговли с дальним зарубежьем, на фоне относительного удешевления импортируемых из этих стран товаров. В то же время, индекс цен на товары из СНГ возрос. Основную роль в снижении темпов роста импорта из стран СНГ в январе-апреле 2006 г. сыграло сокращение импорта из Казахстана (-9,5% в стоимостном выражении). Если рассмотреть помесячную динамику с исключенной сезонностью, можно отметить, что стоимостные объемы импорта упали в апреле на 5,9% после мартовского всплеска (+9,4%).

Показатели внешней торговли в процентах ВВП. Валовой внутренний продукт Российской Федерации в долларовом выражении за первые четыре месяца увеличился на 20,7% по отношению к аналогичному периоду прошлого года. Темпы роста импорта соответствовали росту долларового ВВП, так что в процентном отношении импорт, как и годом ранее составил 16% валового внутреннего продукта. Стоимость экспорта росла быстрее, и его доля составила 35% против 32% ВВП в январе-апреле 2005 г.; сальдо торгового баланса также увеличилось с 16,0% до 18,6% ВВП.

Таблица 8.4: Экспорт сырой нефти в гг.

	Всего	Дальнее зарубежье	СНГ
	Физический объем	Цена	Стоимость	Физический объем	Цена	Стоимость	Физический объем	Цена	Стоимость
	Млн. тонн	в % к соответствующему периоду прошлого года	долл. за тонну	в % к соответствующему периоду прошлого года	Млн. долл.	в % к соответствующему периоду прошлого года	Млн. тонн	в % к соответствующему периоду прошлого года	долл. за тонну	В % к соответствующему периоду прошлого года	Млн. долл.	в % к соответствующему периоду прошлого года	млн. тонн	в % к соответствующему периоду прошлого года	долл. за тонну	в % к соответствующему периоду прошлого года	млн. долл.	в % к соответствующему периоду прошлого года
мар.04	22,8		190		4 329		19,7		192		3 784		3,6		153		546
апр.04	22,0		196		4 302		19,0		202		3 828		3,0		157		474
май 04	20,3		216		4 398		17,3		225		3 904		3,0		164		496
июн. 04	22,2		222		4 937		19,2		227		4 356		3,1		190		581
июл. 04	23,5		229		5 390		20,0		233		4 676		3,5		205		715
авг. 04	22,5		255		5 738		18,9		264		4 973		3,6		210		765
сен. 04	21,3	105	263	149	5 608	156	17,8	102	266	148	4 749	151	3,5	123	245	153	861	189
окт. 04	21,2	102	274	149	5 784	151	17,7	99	282	148	4 953	147	3,5	113	235	159	829	179
ноя. 04	22,0	115	263	147	5 795	169	18,5	115	265	143	4 909	165	3,5	116	255	172	886	199
дек. 04	23,0	135	233	129	5 371	174	19,4	140	236	126	4 580	175	3,6	114	218	144	792	165
2004	258	115	226	130	58 259	150	218	117	231	127	50 390	149	40	108	197	147	7 870	160
янв.05	17,9	100	234	128	4 198	129	14,6	99	249	132	3 644	132	3,3	104	166	108	555	112
фев.05	19,7	105	257	143	5 071	149	16,7	105	268	144	4 485	151	3,0	105	193	130	586	136
мар.05	22,9	100	287	151	6 586	150	19,2	96	303	157	5 825	152	3,7	103	208	136	764	140
апр.05	20,5	94	308	157	6 325	147	17,4	92	321	159	5 566	145	3,2	105	238	152	756	160
май 05	22,8	112	304	141	6 941	158	19,9	115	314	139	6 235	160	3,0	98	239	145	705	142
июн.05	20,7	93	324	146	6 704	136	17,5	91	337	148	5 900	135	3,2	105	251	132	807	139
июл.05	21,8	93	356	155	7 768	144	18,8	94	369	158	6 942	148	3,0	86	275	134	826	115
авг.05	20,4	91	385	151	7 870	137	17,3	92	401	152	6 942	140	3,1	85	296	141	919	120
сен.05	21,3	100	398	151	8 469	151	17,9	100	412	155	7 366	155	3,4	96	326	133	1103	128
окт.05	19,8	93	382	140	7 554	131	16,7	95	395	141	6 607	134	3,0	86	312	133	947	114
ноя.05	21,5	98	363	138	7 795	135	18,4	99	377	142	6 927	141	3,1	89	280	110	868	98
дек.05	22,2	97	352	151	7 826	146	19,2	99	368	156	7 049	154	3,1	84	254	117	777	98
2005	252	98	330	146	83 051	143	213	98	344	149	73 434	146	38	95	253	129	9 612	122
янв.06	19,1	107	375	160	7 165	171	16,4	112	395	158	6 471	178	2,7	82	254	153	691	124
фев.06	20,2	102	384	150	7 740	152	17,1	102	399	149	6 798	152	3,1	99	304	157	940	155
мар.06	21,3	93	382	133	8 127	123	17,7	92	397	131	7 036	121	3,6	97	305	147	1091	143

Источник: Росстат, расчеты ЭЭГ на основе данных Росстата.

Примечание: Первоначально опубликованные данные скорректированы с учетом последующих пересмотров.

9. ФИНАНСЫ НАСЕЛЕНИЯ

В апреле было отмечено ускорение роста как реальной зарплаты населения, так и реальных доходов населения.

По сравнению с предыдущим месяцем реальная средняя начисленная зарплата в апреле увеличилась на 1,8 % (сезонность устранена), для сравнения в марте прирост данного показателя составил 1,5 %. В целом, с начала года прирост реальной зарплаты составил 3,2 %.

После роста в марте на 0,3 % в апреле реальные располагаемые доходы населения увеличились на 0,9 %. Динамика реальных доходов не всегда стабильна, что в значительной степени связано с особенностями расчета этого показателя.[16] С начала года прирост реальных располагаемых доходов составил 1,8 %.

В структуре использования доходов в апреле можно отметить перераспределение средств в пользу прироста денег на руках у населения. Их доля увеличилась с 0,9 % в марте до 4,6 % в апреле. Это сопровождалось снижением доли остальных компонентов расходов: доля средств, идущих на обязательные платежи и взносы, снизилась с 9,6 % до 9,2 %; доля средств, идущих на покупку товаров и услуг сократилась с 71,2 % до 70,2 %; доля средств, идущих на покупку валюты, снизилась с 8,2 % до 6,8 %.

По сравнению с апрелем 2005 г., в апреле 2006 г. произошло некоторое перераспределение доли средств, идущих на сбережения, в пользу средств, идущих на оплату товаров и услуг, а также обязательные взносы и платежи. Так, наблюдалось некоторое увеличение доли средств, идущих на покупку товаров и услуг (68,1 % до 70,2 %). При этом произошло некоторое снижение доли сбережений (с 10,8 % до 9,2 %), покупки валюты (с 7,6 % до 6,8 %) и прироста денег на руках у населения (с 5,0 % до 4,6 %).

В апреле динамика объемов сбережений населения на банковских вкладах в номинальном выражении практически не изменилась (2,6 %). С учетом инфляции прирост вкладов в реальном выражении составил 2,2 % по сравнению с ростом на 1,8 % в марте текущего года. Стоит отметить, что рост объема вкладов населения по-прежнему продолжается за счет рублевых депозитов, тогда как динамика валютных вкладов в реальном выражении остается отрицательной. Так, прирост валютных вкладов в номинальном выражении составил 0,1 % (аналогичные темпы прироста были отмечены в марте), что привело к падению в реальном выражении на 0,3 % (по сравнению с падением на 0,7% в марте). Рост рублевых вкладов составил 3,4 % в номинальном выражении, что соответствует росту на 3,0 % в реальном выражении.

В апреле доля объемов депозитов в валюте продолжила снижаться и составила 22,9 % от общего объема вкладов населения (для сравнения она составляла 25,4 % в аналогичный период прошлого года). Возможно, причиной этого являются положительные ожидания относительно динамики курса рубля, как результат высоких экспортных доходов.

 

[1] Данные на 1 первое число месяца, т. е. соответственно за январь-апрель и апрель.

2 В узком определении.

3 Оценка.

4 Предварительные данные.

[3] В связи с введением Новогодних каникул и изменением структуры сезонности наблюдается нестабильность в динамике сезонно сглаженных рядов.

[4] К расчетным доходам относятся доли поступлений экспортных пошлин на нефть и НДПИ на нефть, зачисленные в бюджет в январе-мае 2006 года и подлежащие перечислению в Стабфонд в феврале-июне. Средства, зачисленные в Стабфонд в январе, не учитываются, так как относятся к доходам 2005 года.

[5] С января 2006 года был осуществлен переход на обязательное определение даты возникновения обязанности по уплате НДС по методу начислений, а также был изменен порядок применения нулевой ставки для транспортных услуг. Также с 2006 были введены «амортизационные премии» - ускоренное списание амортизации на вновь вводимые основные фонды, а также разрешено увеличение суммы переносимого убытка прошлых периодов. Кроме этого, изменился порядок учета затрат на НИОКР, не давших положительного результата.

[6] Предварительная информация за май не содержит данных о поступлении в бюджет отдельных налогов и сборов, а также других платежей в разрезе бюджетной классификации доходов. По этой причине факторный анализ приводится для доходов, поступивших в январе-апреле.

[7] Предварительная информация о кассовом исполнении федерального бюджета за май не содержит распределения расходов по разделам функциональной классификации. По этой причине анализ проведен только для января-апреля.

[8] Данный показатель является оценкой и рассчитывается как сальдо доходов бюджета без учета доходов, подлежащих перечислению в Стабфонд, и бюджетных расходов, кроме расходов, осуществленных за счет средств Стабфонда. В 2006 году средства Стабфонда могут использоваться только для погашения долга. В соответствии с правилами бюджетного учета данные операции отражаются в составе источников финансирования, а не расходов, т. е. должны включаться в объем «сберегаемых» средств.

[9] Увеличение остатков учитывает прирост Стабилизационного фонда.

[10] Указанный диапазон учитывает досрочное погашение в 2006 году части внешнего долга перед странами-членами Парижского клуба кредиторов в объеме 12 млрд долл. США.

[11] Различия в динамике двух показателей (ЧМР и золотовалютных резервов) обусловлены различиями в методологии учета валютных активов. Объем ЧМР рассчитывается, исходя из фиксированного курса рубля к доллару на конец предыдущего года (в данном случае 28,7825 рублей за доллар) и фиксированных кросс-курсов. Международные резервные активы, информацию об изменении которых на еженедельной основе публикует Банк России, учитываются по текущим курсам и, таким образом, подвержены влиянию изменяющихся курсовых соотношений. Так, ослабление (усиление) европейской валюты на мировом рынке FOREX, ведет к переоценке части резервов номинированных в евро по более низкому (высокому) курсу, что находит отражение в динамике показателя в целом.

[12] Снижение по сравнению с прошлым годом перечислений в Стабфонд связано с повышением с 1 января 2006 года цены отсечения с 20 до 27 долларов за баррель.

[13] С 10 апреля фиксированные процентные ставки по депозитным операциям, проводимым Банком России на стандартных условиях "том-некст", "спот-некст", "до востребования" составляют 1,5% и "одна неделя", "спот-неделя" – 2%.

[14] Примечание. Оценочная цена природного газа в торговле со всеми странами в апреле 2006 г. получена на основе данных ФТС с учетом информации Росстата по Белоруссии за предыдущий месяц

[15] По отношению к 1 кв. 2004; далее на этой странице также подразумеваются квартальные сопоставления год к году.

[16] Госкомстат относит к доходам выручку в рублях от продажи иностранной валюты (затраты рублевых средств на покупку валюты относятся в методологии Госкомстата к расходам).