Учебно-методический комплекс по дисциплине Корпоративные финансы

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение

«Алтайский государственный университет»

Рубцовский институт (филиал)

$Описание: C:\Users\igonina\AppData\Local\Microsoft\Windows\Temporary Internet Files\Content.Outlook\3ZFQN4GE\Утверждаю для титульного листа.bmp$

УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЙ КОМПЛЕКС ПО ДИСЦИПЛИНЕ

КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ

Специальность – 080105.65 Финансы и кредит

Форма обучения – очная, заочная, очно-заочная

Кафедра – Экономики

Рубцовск - 2011

При разработке Учебно-методического комплекса дисциплины в основу положены:

1) ГОС ВПО по специальности подготовки 080105.65 Финансы и кредит, утвержденный Министерством образования РФ «17 » марта 2000 г., 180 эк / сп

2) Учебный план по специальности подготовки 080105.65 Финансы и кредит, утвержденный решением Ученого совета РИ (филиала) АлтГУ от «23» мая 2011г., протокол №12

Рабочая программа одобрена на заседании кафедры «Экономика» от «22» июня 2011 г., протокол №11

Описание: С

СОДЕРЖАНИЕ УМК

1. ПРОГРАММА УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ «КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ» 4

1.1. Тематический план дисциплины «Корпоративные финансы». 4

1.2. Содержание учебной дисциплины (дидактические единицы) 9

1.3. Планы семинарских занятий и задания для индивидуальной работы студентов по учебной дисциплине «Корпоративные финансы». 14

2. УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ.. 17

2.1. Методические рекомендации по изучению учебного материала. 17

2.2. Методические указания к итоговому экзамену по учебной дисциплине «Корпоративные финансы» 18

3. МАТЕРИАЛЫ К ПРОМЕЖУТОЧНОМУ И ИТОГОВОМУ КОНТРОЛЮ... 20

НЕ нашли? Не то? Что вы ищете?

3.1. Перечень примерных контрольных вопросов и заданий для самостоятельной работы: 20

3.2. Перечень вопросов для подготовки к экзамену. 22

4. МАТЕРИАЛЬНО-ТЕХНИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ УЧЕБНОГО ПРОЦЕССА.. 23

4.1. Требования к аудиториям для проведения занятий. 23

4.2. Требования к оборудованию рабочих мест преподавателя и обучающихся. 23

5. СПИСОК ОСНОВНОЙ И ДОПОЛНИТЕЛЬНОЙ ЛИТЕРАТУРЫ, ДРУГИЕ ИНФОРМАЦИОННЫЕ ИСТОЧНИКИ 24

1. ПРОГРАММА УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ «КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ»

1.1. Тематический план дисциплины «Корпоративные финансы»

Пояснительная записка

Содержание корпоративных финансов. Сущность финансов корпорации. Корпоративный капитал как материальное выражение финансовых отношений. Управление корпоративными финансами и агентские отношения. Содержание управления корпоративными финансами. Агентские отношения и их значимость в управлении корпоративным капиталом.

Концепции оценки эффективности формирования и использования капитала корпорации. Концепция стоимости капитала. Концепция управления денежными потоками. Концепция управления стоимостью предприятия.

Теории управления структурой капитала. Традиционная теория. Теория Модильяни и Миллера (ММ). Теория компромисса. Теория иерархии.

Механизм управления элементами корпоративного капитала. Механизм управления активным капиталом корпорации. Механизм управления пассивным капиталом корпорации.

Стратегическое управление корпоративным капиталом и финансовые риски. Виды стратегического управления корпоративным капиталом. Финансовые риски и их учет в управлении корпоративным капиталом.

Экспресс оценка стратегии управления корпоративным капиталом и критерий корпоративной стоимости. Задачи экспресс оценки. Методология экспресс оценки. Анализ экспресс оценки по критерию стоимости.

Цель и задачи учебной дисциплины «Корпоративные финансы»

Корпоративные финансы не входят в круг чистых наук и искусств, и их полезность состоит в том, что они позволяют решать множество разнообразных проблем.

Корпоративные финансы признаны той областью знаний, которая наилучшим образом объединяет все другие дисциплины, изучаемые студентами-экономистами. Корпоративные финансы не только центр экономических дисциплин, но и интегрирующий центр корпоративных структур. Подобно бухгалтерии, финансы ориентированы на стоимость и денежные ресурсы организации; подобно маркетингу, финансы связаны с управлением и планированием; подобно экономической теории, финансы основываются на теории рационального принятия решений; подобно наукам об управлении, финансы опираются на высокоразвитые модели и методы принятия решений.

Основной целью курса является освоение студентами фундаментальных знаний в области современного анализа финансовых проблем компании в рыночной среде.

В рамках курса студент получит возможность изучить коренные особенности современного подхода к анализу компании, построенного вокруг формирования ее подлинной стоимости.

Формальным объектом изучения в данном курсе является компания акционерного типа (корпорация), так как именно этот тип представляет собой наиболее яркий и убедительный пример зависимости от современного рынка капитала. Курс строится на изучении аналитических моделей и обобщении этих моделей для анализа корпорации на растущем рынке капитала.

В результате изучения дисциплины:

- студент должен иметь твердые знания об основных концепциях управления корпоративным капиталом, основных теориях управления структурой капитала, а так же – основных методах оценки эффективности управления корпоративными финансами;

- студент должен уметь решать практические задачи, связанные как с оптимизацией источников финансирования, так и оптимизацией инвестиций корпорации.

Курс "Корпоративные финансы" является одной из завершающих дисциплин для студентов, обучающихся на специализации «Финансовый менеджмент». Содержание курса опирается на знания студентов полученные при изучении таких предметов как "Инвестиции", "Налоговое планирование", "Планирование и прогнозирование", "Рынок ценных бумаг", "Статистика финансов", "Финансы организаций", "Финансовый менеджмент", "Экономический анализ", и т. д.

В процессе изучения курса помимо теоретических занятий предусматривается так же проведение практических занятий в виде семинаров, тематических дискуссий, деловых игр. Итоговой точкой данного курса является зачет

Тематический план дисциплины

Очная форма обучения

Дидактические единицы (ДЕ)	Наименование тем	Максимальная нагрузка студентов, час.	Количество аудиторных часов при очной форме обучения	Самостоятельная работа студентов, час.
Лекции	Семинары	Лабораторные работы
1	2	3	4	5	6	7
ДЕ 1 40 баллов	1. Содержание корпоративных финансов	8	2	2	-	4
2. Управление корпоративными финансами и агентские отношения	8	2	2	-	4
3. Концепции оценки эффективности формирования и использования капитала корпорации	18	4	4	-	10
4. Теории управления структурой капитала	12	4	2	-	6
Промежуточный контроль
ДЕ 2 60 баллов	5. Механизм управления элементами корпоративного капитала	8	2	2	-	4
6. Стратегическое управление корпоративным капиталом и финансовые риски	10	2	4	-	4
7. Экспресс оценка стратегии управления корпоративным капиталом и критерий корпоративной стоимости	16	4	4	-	8
Промежуточный контроль
Итого часов	80	20	20	-	40
Итоговый контроль	экзамен

Заочная, заочная сокращенная на базе ВПО формы обучения

Дидактические единицы (ДЕ)

Наименование тем

Максимальная нагрузка студентов, час.

Количество аудиторных часов при очной форме обучения

Самостоятельная работа студентов, час.

Лекции

Семинары

Лабораторные работы

1

2

3

4

5

6

7

ДЕ 1

1. Содержание корпоративных финансов

8

1

7

2. Управление корпоративными финансами и агентские отношения

8

1

7

3. Концепции оценки эффективности формирования и использования капитала корпорации

20

2

18

4. Теории управления структурой капитала

12

12

Промежуточный контроль

ДЕ 2

5. Механизм управления элементами корпоративного капитала

8

8

6. Стратегическое управление корпоративным капиталом и финансовые риски

8

8

7. Экспресс оценка стратегии управления корпоративным капиталом и критерий корпоративной стоимости

16

2

2

12

Промежуточный контроль

Итого часов

80

4

4

72

Итоговый контроль

экзамен

Очно-заочная (вечерняя) сокращенная на базе СПО форма обучения

Дидактические единицы (ДЕ)

Наименование тем

Максимальная нагрузка студентов, час.

Количество аудиторных часов при очной форме обучения

Самостоятельная работа студентов, час.

Лекции

Семинары

Лабораторные работы

1

2

3

4

5

6

7

ДЕ 1

1. Содержание корпоративных финансов

8

1

1

6

2. Управление корпоративными финансами и агентские отношения

8

1

1

6

3. Концепции оценки эффективности формирования и использования капитала корпорации

20

2

2

16

4. Теории управления структурой капитала

12

12

Промежуточный контроль

ДЕ 2

5. Механизм управления элементами корпоративного капитала

8

1

1

6

6. Стратегическое управление корпоративным капиталом и финансовые риски

8

1

1

6

7. Экспресс оценка стратегии управления корпоративным капиталом и критерий корпоративной стоимости

16

2

2

12

Промежуточный контроль

Итого часов

80

8

8

64

Итоговый контроль

экзамен

1.2. Содержание учебной дисциплины (дидактические единицы)

ДЕ 1

ТЕМА 1. Содержание корпоративных финансов

Аудиторное изучение. Сущность финансов корпорации. Содержание корпорации. Акционерное общество как идентификатор корпорации в Российских условиях. Содержание финансов корпорации, функции корпоративных финансов.

Корпоративный капитал как материальное выражение финансовых отношений. Содержание корпоративного капитала. Корпоративный капитал как система. Система управления корпоративным капиталом. Ключевые показатели управления корпоративным капиталом.

Самостоятельное изучение. Корпорация как особая форма организации фирмы. Жизненный цикл фирмы и решения о создании корпорации. Комплекс финансовых решений фирмы и корпорации на различных этапах ее жизненного цикла. Рынок капитала как среда функционирования корпорации на разных этапах ее жизненного цикла.

ТЕМА 2. Управление корпоративными финансами и агентские отношения

Аудиторное изучение. Содержание управления корпоративными финансами. Два уровня управления корпорацией. Функции органов управления корпорации. Роль акционеров в управлении корпоративными финансами. Роль Совета Директоров и Исполнительной Дирекции в управлении корпоративными финансами. Финансовая политика корпорации и ее элементы: учетная политика, кредитная политика, политика управления денежными средствами, политика в отношении управления издержками, дивидендная политика.

Агентские отношения и их значимость в управлении корпоративным капиталом. Собственники и агенты – два субъекта управления корпорацией. Корпорация как система, цели корпорации как системы. Цели собственников капитала. Условия совпадения целей корпорации и целей собственников капитала. Конфликты, возникающие при несовпадении целей поставщиков капитала и корпорацией: содержание конфликта между собственниками корпоративного капитала и менеджерами, содержание конфликта между собственниками корпоративного капитала и владельцами заемного капитала, содержание конфликта между инсайдерами и аутсайдерами, содержание конфликта между владельцами крупных пакетов акций и мелкими собственниками, содержание конфликта между долгосрочными инвесторами и спекулянтами.

Самостоятельное изучение. Жизненный цикл организации и разделение собственности и управления. Критическая роль менеджмента в корпорации. Понятие агентской проблемы в управлении корпорацией. Корпоративные финансы – основа финансового менеджмента. Организация финансового менеджмента в корпорациях. Интегрирующая роль CFO в корпорации

ТЕМА 3. Концепции оценки эффективности формирования и использования капитала корпорации

Аудиторное изучение. Концепция стоимости капитала. Сущность концепции стоимости капитала. Содержание стоимости капитала. Обстоятельства, определяющие уровень стоимости капитала.

Порядок определения стоимости капитала корпорации. Методы определения стоимости акционерного капитала. Модели – CAPM; Гордона; с использованием чистой текущей стоимости и т. д. Особенности определения стоимости нераспределенной прибыли. Учет эффекта налогового щита при определении стоимости долгосрочной задолженности. Ссудный процент как цена привлечения краткосрочного кредита. Стоимость краткосрочной задолженности, плюсы и минусы данного источника финансирования.

Концепция управления денежными потоками как самостоятельный элемент концепции управления потоками капитала. Сущность концепции управления денежными потоками. Цели управления денежными потоками. Значение финансовой отчетности при управлении денежными потоками. Чистый денежный поток как критерий эффективности управления корпоративным капиталом. Прибыль как целевая функция максимизации денежного потока.

Концепция управления стоимостью предприятия. Сущность концепции стоимости предприятия. Содержание стоимости предприятия: предприятие как бизнес, приносящий доход, и предприятие как действующий имущественный комплекс. Основные подходы к оценке стоимости предприятия: доходный, сравнительный (рыночный), затратный (имущественный), их достоинства и недостатки. Ключевые показатели, используемые при доходном, сравнительном (рыночном) и затратном (имущественном) подходах. Стоимость корпорации как главная стратегическая цель управления корпоративным капиталом.

Самостоятельное изучение. Особенности анализа доходности, ожидаемой собственниками корпорации на растущих рынках капитала. Понятие и ключевые характеристики растущих рынков капитала: количественные характеристики растущих рынков капитала, инфраструктурные характеристики растущих рынков капитала. Систематические и несистематические риски на растущем рынке капитала. Типы барьеров для осуществления диверсификации несистематических рисков на растущих рынках капитала. Глобализация и проблема эффективности растущих рынков капитала.

ТЕМА 4. Теории управления структурой капитала

Аудиторное изучение. Традиционная теория. Содержание традиционной теории, ее характерные особенности.

Теория Модильяни и Миллера (ММ). Условия для применения модели. Влияние структуры капитала фирмы на ее стоимость. Основные недостатки теории ММ. Возможности применения теории ММ на практике.

Теория компромисса. Содержание теории компромисса, ее характерные особенности. Возможности применения в условиях экономики России.

Теория иерархии. Основные принципы теории иерархии. Особенности теории, возможности применения в условиях экономики России.

Самостоятельное изучение. Основы сигнальных моделей структуры капитала: принципы моделей Росса и Майлуфа. Агентские издержки и выбор структуры капитала: агентские издержки заемного капитала, агентсткие издержки собственного капитала. Основы концепции последовательного выбора источников финансирования (pecking order theory).

ДЕ 2

ТЕМА 5. Механизм управления элементами корпоративного капитала

Аудиторное изучение. Механизм управления активным капиталом корпорации. Максимизация чистого денежного потока как стратегическая цель управления активным капиталом. Рационализация и рост – два способа увеличения чистого денежного потока.

Функциональные стратегии управления активным капиталом: маркетинговая, ценовая, инвестиционная. Цель маркетинговой стратегии; процедура разработки маркетинговой стратегии. Цель ценовой стратегии; процедура разработки ценовой стратегии. Цели инвестиционной стратегии; основные принципы инвестиционной деятельности – безопасность и ликвидность.

Механизм управления пассивным капиталом корпорации. Минимизация стоимости используемого капитала как стратегическая цель управления пассивным капиталом корпорации. Финансовая стратегия как функциональная стратегия управления пассивным капиталом корпорации. Методы реализации финансовой стратегии: анализ финансово - экономического состояния предприятия; учетная и налоговая политики; кредитная политика предприятия; политика по управлению задолженностью; амортизационная политика; дивидендная политика.

Самостоятельное изучение. Факторы инвестиционных рисков корпорации: функциональный (описательный) подход. Влияние инвестиционных рисков корпорации на альтернативные издержки ее инвесторов. Понятие финансового подхода к анализу доходности корпорации, его отличия от бухгалтерского. Роль принципа ликвидности в анализе финансовых решений корпорации.

ТЕМА 6. Стратегическое управление корпоративным капиталом и финансовые риски

Аудиторное изучение. Виды стратегического управления корпоративным капиталом. Практика управления корпоративным капиталом, с точки зрения управления активами и пассивами.

Инвестиционная стратегия как доминанта и второстепенная роль финансовой стратегии, как первый вид стратегического управления. Высокие финансовые риски как неотъемлемая часть данного подхода к стратегическому управлению.

Финансовая стратегия как доминанта и второстепенная роль инвестиционной стратегии, как другой вид стратегического управления. Низкие финансовые риски как характеристика данного подхода к стратегическому управлению.

Финансовые риски и их учет в управлении корпоративным капиталом. Две группы финансовых рисков: риски финансовой обеспеченности хозяйственной деятельности и риски долгосрочной и краткосрочной платежеспособности. Основные показатели, характеризующие данные виды рисков: коэффициент автономии; коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками финансирования; коэффициент обеспеченности собственными средствами; коэффициент абсолютной ликвидности; коэффициент уточненной ликвидности; коэффициент покрытия. Метод оценки необходимого прироста собственного капитала для достижения минимального уровня данных показателей, его достоинства.

Самостоятельное изучение. Рост корпораций и проблема контроля. Виды слияний и поглощений как операций приобретения контроля над фирмой. Финансовые способы защиты от враждебных поглощений. Анализ мотивов слияний и поглощений: с позиций теорий эффективности, с позиций диверсификации, с позиций агентской теории. «Вирусная гипотеза». Недружественные поглощения и проблема "безбилетника". Анализ операций покупки контроля с позиций эффектов синергии. Формы синергии в слияниях и поглощениях: операционная, управленческая и финансовая синергия.

Реструктуризация корпорации и проблема контроля. Способы разукрупнения корпораций. Разукрупнения корпораций и проблема передачи контроля. Потенциальные источники создания стоимости в процессах разукрупнения. Мотивы выкупа корпорации за счет заемных средств. Способы выкупа корпорации за счет заемных средств: LBO, MBO, EBO. Финансовые аспекты оценки эффективности операций приобретения слияний, поглощений, создания холдинговых структур.

ТЕМА 7. Экспресс оценка стратегии управления корпоративным капиталом и критерий корпоративной стоимости

Аудиторное изучение. Задачи экспресс оценки. Три уровня задач экспресс оценки: 1) как отразится реализация стратегий предприятия на различные стоимостные показатели деятельности предприятия; 2) каким образом повлияют эти стоимостные показатели на структуру баланса предприятия; 3) насколько прирост стоимости предприятия удовлетворяет показателям его финансовой устойчивости.

Методология экспресс оценки. Стандартные методы экономического планирования как инструмент решения задач первого уровня. Метод прогнозного баланса как инструмент решения задач второго уровня. Метод определения необходимого прироста собственного капитала как инструмент решения задач третьего уровня.

Анализ экспресс оценки по критерию стоимости, его методология.

Самостоятельное изучение. Внутренний корпоративный контроль и реализация интересов собственников корпорации. Корпоративное управление и инвестиционные риски корпорации. Финансовая прозрачность корпорации и стимулы менеджмента. Конфликт краткосрочного и долгосрочного горизонтов роста стоимости акционерного капитала. Корпоративное управление и рыночная стоимость акционерного капитала корпорации: эмпирические исследования.

1.3. Планы семинарских занятий и задания для индивидуальной работы студентов по учебной дисциплине «Корпоративные финансы»

Семинарское занятие 1.

ТЕМА 1. Содержание корпоративных финансов

Вопросы:

1. Сущность финансов корпорации

2. Корпоративный капитал как материальное выражение финансовых отношений.

Формы текущего контроля знаний: опрос

Формы контроля самостоятельной работы студентов: рефераты.

Семинарское занятие 2.

ТЕМА 2. Управление корпоративными финансами и агентские отношения

Вопросы:

1. Содержание управления корпоративными финансами

2. Агентские отношения и их значимость в управлении корпоративным капиталом

Формы текущего контроля знаний: опрос

Формы контроля самостоятельной работы студентов: рефераты.

Семинарское занятие 3-4.

ТЕМА 3. Концепции оценки эффективности формирования и использования капитала корпорации

Вопросы:

1. Концепция стоимости капитала

2. Концепция управления денежными потоками

3. Концепция управления стоимостью предприятия

Формы текущего контроля знаний: опрос, решение задач.

Формы контроля самостоятельной работы студентов: решение задач, рефераты.

Семинарское занятие 5.

ТЕМА 4. Теории управления структурой капитала

Вопросы:

1. Традиционная теория;

2. Теория Модильяни и Миллера (ММ);

3. Теория компромисса;

4. Теория иерархии.

Формы текущего контроля знаний: опрос, решение задач.

Формы контроля самостоятельной работы студентов: решение задач, рефераты.

Семинарское занятие 6.

ТЕМА 5. Механизм управления элементами корпоративного капитала

Вопросы:

1. Механизм управления активным капиталом корпорации

2. Механизм управления пассивным капиталом корпорации

Формы текущего контроля знаний: опрос, решение задач.

Формы контроля самостоятельной работы студентов: решение задач, рефераты.

Семинарское занятие 7-8.

ТЕМА 6. Стратегическое управление корпоративным капиталом и финансовые риски

Вопросы:

1. Виды стратегического управления корпоративным капиталом

2. Финансовые риски и их учет в управлении корпоративным капиталом

Формы текущего контроля знаний: опрос, решение задач.

Формы контроля самостоятельной работы студентов: решение задач, рефераты.

Семинарское занятие 9-10.

ТЕМА 7. Экспресс оценка стратегии управления корпоративным капиталом и критерий корпоративной стоимости

Вопросы:

1. Задачи экспресс оценки

2. Методология экспресс оценки

3. Анализ экспресс оценки по критерию стоимости

Формы текущего контроля знаний: опрос, решение задач.

Формы контроля самостоятельной работы студентов: решение задач, рефераты.

2. УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ

2.1. Методические рекомендации по изучению учебного материала

Дисциплина «Корпоративные финансы» является дисциплиной определяющей квалификацию студента, поэтому ее важность трудно переоценить.

Цель изучения дисциплины – создать для студента комплексное восприятие финансовых проблем корпорации, дать ему системное видение финансовых ситуаций, для того чтобы управленческие решения носили рациональных характер.

При изучении дисциплины студент должен хорошо ориентироваться в применении тех или иных методов финансового анализа
, а так же оценок эффективности финансовых решений. Поэтому, приступая к изучению дисциплины, студент должен обладать необходимыми и достаточными знаниями по таким дисциплинам как «Финансы организаций», «Экономический анализ», «Инвестиции», «Налоговое планирование», «Планирование и бюджетирование», «Финансовый менеджмент».

Для успешного овладения данной дисциплиной каждый студент не только должен вести конспект лекций, но еще и самостоятельно изучать материалы дисциплины. Формами и видами самостоятельной работы являются:

· чтение основной и дополнительной литературы;

· самостоятельное изучение материала по литературным источникам;

· работа с библиотечным каталогом, самостоятельный подбор необходимой литературы;

· работа со словарями и справочниками;

· поиск необходимой информации через интернет;

· конспектирование и реферирование источников;

· составление обзора публикаций по теме исследования;

· подготовка к различным формам промежуточной и итоговой аттестации (тестирование, контрольная работа, зачет);

Формами контроля самостоятельной работы студентов являются: тестирование, письменная контрольная работа, коллоквиум, зачет.

Знание данной дисциплины предполагает владение основными методами оценок эффективности финансовых решений, а так же умение применения их на практике.

Большое значение уделяется формированию у студента умения ориентироваться в действующем финансовом законодательстве. Для этого, прежде всего, студент должен отслеживать изменения в налоговом кодексе. При подготовке к семинарским занятиям рекомендуется просматривать действующую на момент изучения редакцию того или иного нормативного акта.

Необходимым условием степени освоения дисциплины является положительный результат, полученный при прохождении контрольной точки в конце каждой дидактической единицы.

2.2. Методические указания к итоговому экзамену по учебной дисциплине «Корпоративные финансы»

Заключительным итоговым контролем по учебной дисциплине является экзамен.

Примерные критерии оценки знаний студентов.

Экзамен принимается в устной форме по экзаменационным билетам. Структуру экзаменационного билета, а также порядок выставления итоговой оценки преподаватель-лектор также должен довести до сведения студентов на первой вводной лекции Оценка за экзамен выставляется по пятибалльной системе.

Ответ студента на экзамене квалифицируется оценками «отлично», «хорошо», «удовлетворительно» и «неудовлетворительно».

Оценка «отлично»

учебного методического комплекса

Оценка

«хорошо»

Оценка «удовлетворительно»

Оценка «неудовлетворительно

У студентов дневной формы обучения используется балльно-рейтинговая система оценки знаний. Баллы, характеризующие успеваемость студента по дисциплине, набираются им в течение всего периода обучения за изучение дидактических единиц: на аудиторных занятиях, промежуточном контроле, в ходе организации СРС.

Баллы присуждаются по результатам работы на семинарских занятиях, выполнение практических заданий, по итогам промежуточных аттестаций. Дополнительные «премиальные» баллы студент может получить за посещаемость лекций и практических занятий. Максимальное количество баллов за работу на семинаре можно получить, демонстрируя хорошее знание текста учебника, умение формировать и аргументировать собственную позицию.

На экзамене студент имеет возможность добрать баллы рейтинга (но не более 40) следующим образом: оценка «удовлетворительно» – 20 баллов; «хорошо» – 30 баллов; «отлично» – 40 баллов.

Итоговая оценка зависит от суммы набранных баллов в следующем порядке:

61-75 баллов – удовлетворительно,

76-90 баллов – хорошо,

91-100 баллов – отлично.

3. МАТЕРИАЛЫ К ПРОМЕЖУТОЧНОМУ И ИТОГОВОМУ КОНТРОЛЮ

3.1. Перечень примерных контрольных вопросов и заданий для самостоятельной работы:

1. Почему в условиях совершенного рынка капитала существует возможность формирования портфелей-копий?

2. Какие способы используются для тестирования слабой формы эффективности рынка капитала? Могут ли они применяться для тестирования устойчивой формы эффективности?

3. Почему в эмпирических исследованиях модели САРМ необходимо применять «объединенную гипотезу»?

4. Как соотносятся ставки спот и ставки форвард? Сформулируйте условия, при которых инвестору безразлично, инвестировать ли капитал на год и немедленно реинвестировать его вновь либо сразу вложить тот же капитал на длительный срок?

5. Какие условия, и какие данные необходимы для построения кривой доходности
?

6. Каким образом должна применяться кривая доходности в анализе стоимости долговых ценных бумаг?

7. Чем отличается приблизительная доходность облигаций от полной доходности к погашению?

8. Почему доходность к погашению необходимо рассчитывать способом внутренней нормы доходности?

9. Почему подлинная стоимость акций оценивается на основе потока дивидендов?

10. Какие условия должны выполняться, чтобы модель М. Гордона могла быть использована?

11. В чем заключается экономический смысл затрат на совокупный капитал компании?

12. Почему в анализе средневзвешенных затрат на капитал арендованные активы рассматриваются как форма заемного финансирования?

13. Почему модель ценообразования на долгосрочные активы компании описывает требуемую доходность, адекватную только уровню систематического риска компании?

14. Почему линию рынка капитала называют кривой, показывающей стратегию предоставления кредита и стратегию заимствования одновременно?

15. Чем отличается линия рынка капитала от эффективной границы рисковых портфелей?

16. Что такое рыночный портфель? Какие активы входят в такой портфель?

17. Чем отличается метод скорректированной приведенной стоимости от метода чистой приведенной стоимости?

18. Какими преимуществами обладает метод скорректированной приведенной стоимости и почему его популярность как инструмента анализа растет?

19. Каким образом используется принцип экономической прибыли в анализе эффективности инвестиционного проекта? Покажите на примере традиционных методов оценки эффективности инвестиций.

20. Что такое экономическая добавленная стоимость (EVAÔ)?

21. Сравните алгоритм оценки эффективности проекта методом чистой приведенной стоимости и методом EVAÔ

22. Почему в модели Модильяни-Миллера о структуре капитала инвестор может сформировать «доморощенный финансовый рычаг»? В каких ситуациях это невозможно?

23. Какое значение для объяснения структуры капитала компании имеет трактовка средневзвешенных затрат Модильяни и Миллера? Чем их тезис, описывающий средневзвешенные затраты на капитал, отличался от традиционных взглядов на проблему структуры капитала?

24. Чем статические теории структуры капитала отличаются о динамических?

25. Сформулируйте, в чем состоит роль теорий структуры капитала для практики принятия решений в компании.

26. Как можно учесть в планировании структуры капитала теорию «заинтересованных групп»?

27. Сравните модели анализа оптимальной структуры капитала. Какие ограничения необходимо учитывать в каждой из них?

28. Чем финансовая архитектура компании отличается от структуры капитала? Зачем понятие финансовой архитектуры было введено Миллером?

29. Что такое «доморощенные дивиденды»? В чем смысл этого аргумента?

30. Какими способами тестируются сигнальные теории дивидендов? О чем говорят результаты таких эмпирических исследований?

31. Какие операции охватывает рынок корпоративного контроля?

32. Что такое эффект синергии?

33. Какие методы количественной оценки эффекта синергии применяются в корпоративных финансах?

34. Что такое стоимость возможностей роста? Чем отличаются анализ этой стоимости методом дисконтирования
потоков денежных средств и методом реальных опционов?

3.2. Перечень вопросов для подготовки к экзамену

1. Сущность финансов корпорации

2. Корпоративный капитал как материальное выражение финансовых отношений.

3. Содержание управления корпоративными финансами

4. Агентские отношения и их значимость в управлении корпоративным капиталом

5. Концепция стоимости капитала

6. Концепция управления денежными потоками

7. Концепция управления стоимостью предприятия

8. Традиционная теория;

9. Теория Модильяни и Миллера (ММ);

10. Теория компромисса;

11. Теория иерархии.

12. Механизм управления активным капиталом корпорации

13. Механизм управления пассивным капиталом корпорации

14. Виды стратегического управления корпоративным капиталом

15. Финансовые риски и их учет в управлении корпоративным капиталом

16. Задачи экспресс оценки

17. Методология экспресс оценки

18. Анализ экспресс оценки по критерию стоимости

4. МАТЕРИАЛЬНО-ТЕХНИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ УЧЕБНОГО ПРОЦЕССА

4.1. Требования к аудиториям для проведения занятий

Стандартно оборудованные лекционные аудитории; аудитории для проведения семинарских занятий.

4.2. Требования к оборудованию рабочих мест преподавателя и обучающихся

Стандартное оборудование для лекций и семинаров: столы, стулья, кафедра. В компьютерном классе должны быть установлены программы «ПроТест» и «Теsa» для проведения компьютерного тестирования.

5. СПИСОК ОСНОВНОЙ И ДОПОЛНИТЕЛЬНОЙ ЛИТЕРАТУРЫ, ДРУГИЕ ИНФОРМАЦИОННЫЕ ИСТОЧНИКИ

Основная литература
Архипов управления стоимостью компании. М.: Лаборатория книги, 20 с. // Электронная библиотечная система «Университетская библиотека онлайн» [Электронный ресурс] – Режим доступа: www URL: http://www. *****/ - 22.11.2012
2. Бочаров, финансы : учеб. пособие / . - СПб: Питер, 2c.
Зайков, В. П., Селезнева, Е. Д., Харсеева, менеджмент: теория, стратегия, организация. Учебное пособие. М.: Вузовская книга, 20 с. // Электронная библиотечная система «Университетская библиотека онлайн» [Электронный ресурс] – Режим доступа: www URL: http://www. *****/ - 22.11.2012
Дополнительная литература
Бандурин, А. В., , Кушаков управления корпоративной собственностью. – М.: "БУКВИЦА". 2000. Валдайцев, бизнеса и управление стоимостью предприятия. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. Коупленд, Т., Колер, Т., Мурин, Д. Стоимость компаний: оценка и управление: Пер. с англ. – М.: – Бизнес», 1999. Мастерство. Финансы. – М.: Олимп-Бизнес. 1998 Модильяни, Ф., Миллер, М. Сколько стоит фирма? М.: Дело.1999. Никитушкина, финансы : Учебное пособие / , , . - М.: Эксмо, 2c. Росс, С. Основы корпоративных финансов. БИНОМ. 2000 Теплова, менеджмент: управление капиталом и инвестициями. – М.: ГУ ВШЭ, 2000. – 504 с. Уолш, К. Ключевые показатели менеджмента. Как анализировать, сравнивать и контролировать данные, определяющие стоимость компании: Пер. с англ. – М.: Дело, 2001. Ченг, Ф. Ли, Джозеф, И. Финнерти. Финансы корпораций: теория, методы и практика. – М.: ИНФРА-М, 2000.
Периодическая литература
Business Valuation Review Financial Management Journal of Corporate Finance Journal of Applied Corporate Finance Journal of Financial Economics Вестник McKinsey; Менеджмент в России и за рубежом; Проблемы теории и практики управления; Российский экономический журнал; Рынок ценных бумаг; Управление компанией; Финансист; Финансовый менеджмент; ЭКО;

Базы данных, Интернет-ресурсы,

информационно-справочные и поисковые системы

1. Единое окно доступа к образовательным ресурсам. Электронная библиотека [Электронный ресурс]: инф. система. – М.: ФГАУ ГНИИ ИТТ "Информика", . – Режим доступа: //www. http://window. *****, свободный. – Загл. с экрана (дата обращения 11.04.2012)

2. Интернет-университет информационных технологий – дистанционное образование – ***** [Электронный ресурс]: офиц. сайт. – М.: Открытые системы, . - Режим доступа: http://www. *****, свободный. - Загл. с экрана (дата обращения: 17.05.2012).

3. Консультант Плюс [Электронный ресурс]: справочно-поисковая система.- Режим доступа: http://www. *****/?utm_source=sps

4. Поисковые системы: Google, Yandex, Rambler

5. Электронная библиотечная система «Издательство «Лань» [Электронный ресурс] – Режим доступа: www URL: http://e. / - 25/08/2010

6. Электронная библиотечная система «Университетская библиотека онлайн» [Электронный ресурс] – Режим доступа: www URL: http://www. *****/ - 25/08/2010

Учебно-методический комплекс по дисциплине Корпоративные финансы

1. ПРОГРАММА УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ «КОРПОРАТИВНЫЕ ФИНАНСЫ»

1.1. Тематический план дисциплины «Корпоративные финансы»

1.2. Содержание учебной дисциплины (дидактические единицы)

1.3. Планы семинарских занятий и задания для индивидуальной работы студентов по учебной дисциплине «Корпоративные финансы»

2. УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ

2.1. Методические рекомендации по изучению учебного материала

2.2. Методические указания к итоговому экзамену по учебной дисциплине «Корпоративные финансы»

3. МАТЕРИАЛЫ К ПРОМЕЖУТОЧНОМУ И ИТОГОВОМУ КОНТРОЛЮ

3.1. Перечень примерных контрольных вопросов и заданий для самостоятельной работы:

3.2. Перечень вопросов для подготовки к экзамену

4. МАТЕРИАЛЬНО-ТЕХНИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ УЧЕБНОГО ПРОЦЕССА

4.1. Требования к аудиториям для проведения занятий

4.2. Требования к оборудованию рабочих мест преподавателя и обучающихся

5. СПИСОК ОСНОВНОЙ И ДОПОЛНИТЕЛЬНОЙ ЛИТЕРАТУРЫ, ДРУГИЕ ИНФОРМАЦИОННЫЕ ИСТОЧНИКИ

Домашний очаг

Справочная информация

Техника

Общество

Образование и наука

Мир

Бизнес и финансы