Учебно-методический комплекс по дисциплине «Инвестиции» (стр. 2 )

Дидактические единицы (ДЕ)	Наименование тем	Максимальная нагрузка студентов, час.	Количество аудиторных часов при очной форме обучения	Самостоятельная работа студентов, час.
Лекции	Лабораторные работы	Семинары
1	2	3	4	5	6	7
Общее содержание Инвестиций ДЕ 1 (24 балла).	1.Инвестиции и инвестиционная деятельность в Российской Федерации	8	2	-	2	4
2.Теоретические основы инвестиционного менеджмента на предприятии	8	2	-	2	4
3.Понятия, принципы, этапы формирования реальных инвестиционных проектов	8	2	-	2	4
Промежуточный контроль	Коллоквиум
Инвестиционный анализ ДЕ 2 (26 баллов)	4.Основные показатели оценки эффективности инвестиционных проектов	16	4	-	4	8
5.Анализ альтернативных проектов. Формирование бюджета капиталовложений	12	4	-	2	6
Промежуточный контроль	Письменная контрольная работа

Риски и ценные бумаги ДЕ3 (30 баллов)	6.Влияние инфляции на эффективность инвестиционных проектов. Учет и анализ рисков в инвестиционной деятельности	12	4	-	2	6
7.Финансовое инвестирование. Формирование и управление портфелем ценных бумаг.	12	4	-	2	6
Промежуточный контроль	Письменная контрольная работа
Финансирование инвестиций ДЕ 4 (20 баллов)	8.Инвестиционные ресурсы предприятия и управление их формированием.	12	4	-	2	6
9.Финансирование и кредитование инвестиционных проектов	12	4	-	2	6
Итоговый контроль	Экзамен
Итого часов	100	30	-	20	50

1.2. Обязательный минимум содержания образовательной программы (выписка из ГОС)

Экономическая сущность и виды инвестиций. Инвестиционный процесс. Финансовые институты. Финансовые рынки. Участники инвестиционного процесса. Типы инвесторов. Экономическая сущность, значение и цели инвестирования. Понятие инвестиционного проекта, содержание, классификация, фазы развития. Критерии и методы оценки инвестиционных проектов. Состоятельность проектов. Критические точки и анализ чувствительности. Бюджетная эффективность и социальные результаты реализации инвестиционных проектов. Инвестиционные качества ценных бумаг. Формы рейтинговой оценки. Доходность и риск в оценке эффективности инвестиций в ценные бумаги. Понятие инвестиционного портфеля. Типы портфеля, принципы и этапы формирования. Доход и риск по портфелю. Модели формирования портфеля инвестиций. Оптимальный портфель. Стратегия управления портфелем. Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений: объекты и субъекты, права, обязанности и ответственность. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений. Государственные гарантии и защита капитальных вложений. Организация подрядных отношений в строительстве. Источники финансирования капитальных вложений. Собственные, привлеченные и заемные средства. Условия предоставления бюджетных ассигнований. Иностранные инвестиции. Режим функционирования иностранного капитала в России. Методы финансирования инвестиционных проектов. Бюджетное финансирование, самофинансирование, акционирование. Методы долгового финансирования. Внешние финансовые рынки. Долгосрочное кредитование. Лизинг, виды и преимущества. Проектное финансирование. Венчурное финансирование. Ипотечное кредитование.

1.3 Содержание учебной дисциплины (дидактические единицы)

ДЕ 1. ОБЩЕЕ СОДЕРЖАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ

Тема 1. Инвестиции и инвестиционная деятельность в Российской Федерации

Аудиторное изучение: Экономическая сущность и виды инвестиций. Правовые основы инвестиционной деятельности в Российской Федерации, объекты и субъекты инвестиционной деятельности. Основные задачи и функции, права и обязанности инвесторов, заказчиков, исполнителей, подрядчиков, пользователей объектов инвестиционной деятельности.

Инвестиционный процесс. Финансовые институты. Финансовые рынки. Участники инвестиционного процесса. Типы инвесторов. Регулирование взаимоотношений между участниками инвестиционного процесса.

Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений: объекты и субъекты, права, обязанности и ответственность. Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений. Государственные гарантии и защита капитальных вложений. Государственные гарантии стабильности прав субъектов инвестиционного процесса.

Методы прямого управления государственными инвестициями, инвестиционная политика государства и вопросы формирования инвестиционного климата на территории Российской Федерации.

Режим функционирования иностранных инвестиций и правовое регулирование деятельности иностранных инвесторов в РФ.

Самостоятельное изучение:

Законодательные акты РФ (в т. ч. и Алтайского края), регулирующие инвестиционную деятельность в сфере реального и финансового инвестирования.

Тема 2. Теоретические основы инвестиционного менеджмента на предприятии

Аудиторное изучение: Основные сущностные характеристики инвестиций предприятия как объекта управления, роль инвестиций в обеспечении эффективного управления предприятия. Формы протекания процессов инвестирования капитала и получения инвестиционной прибыли во времени, принципиальная схема формирования денежных потоков по отдельному инвестиционному проекту, классификация инвестиций предприятия и классификация инвесторов. Основные элементы модели инвестиционного поведения предприятия, основные макроэкономические факторы, влияющие на инвестиционную активность предприятия, принципы управления инвестиционной деятельностью, функции и механизм инвестиционного менеджмента как специальной области управления предприятием.

Самостоятельное изучение:

Теоретические основы инвестиционного менеджмента, финансовая информация и источники ее получения, особенности формирования и использования производственной информации для целей инвестиционного анализа.

Тема 3. Понятия, принципы, этапы формирования реальных инвестиционных проектов

Аудиторное изучение: Экономическая сущность, значение и цели инвестирования. Понятие инвестиционного проекта, содержание, классификация, фазы развития.

Обоснование идеи проекта. Этапы и стадии подготовки инвестиционного проекта, их основные цели и задачи. Прединвестиционный этап проекта и его стадии. Предварительная подготовка проекта. Понятие бизнес-плана, его структура, содержание и назначение. Окончательная формулировка проекта и оценка его технико-экономической и финансовой приемлемости. Альтернативное рассмотрение всех аспектов инвестирования. Определение количественных и качественных параметров проекта, времени проведения работ по проекту. Экспертиза проекта и ее виды. Этап принятия окончательного решения по проекту, его содержание и задачи.

Самостоятельное изучение:

Участники инвестиционного проекта, требования к ним. Инвестиционное бизнес-планирование, распределение затрат и доходов в рамках жизненного цикла инвестиционного проекта, внешняя и внутренняя информационно-аналитическая система бизнес-планирования.

ДЕ 2. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ АНАЛИЗ

Тема 4. Основные показатели оценки эффективности инвестиционных проектов.

Аудиторное изучение: Критерии и методы оценки инвестиционных проектов. Временная стоимость денег и ее учет в анализе инвестиционных проектов. Денежные потоки инвестиционных проектов. Понятие дисконтирования денежных потоков. Методы оценки инвестиционных проектов: простые и основанные на дисконтировании. Достоинства и недостатки каждого метода, область применения. Выбор ставки дисконтирования. Состоятельность проектов. Критические точки и анализ чувствительности.

Бюджетная, коммерческая и экономическая эффективность инвестиционных проектов. Бюджетная эффективность и социальные результаты реализации инвестиционных проектов.

Социальные, экологические, политические и иные результаты реализации проекта как дополнительные факторы, влияющие на решение о его принятии.

Самостоятельное изучение:

Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов, утвержденные Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике 21.06.1999 № ВК 477

Тема 5.Анализ альтернативных проектов. Формирование бюджета капиталовложений

Аудиторное изучение: Независимые и альтернативные инвестиционные проекты. Инвестиционная программа предприятия, выбор между реальным и финансовым инвестированием. Выбор критериев для оценки эффективности инвестиционной деятельности предприятия. Методики сравнительного анализа проектов с неравными сроками реализации. Точка Фишера, порядок расчета и применения при отборе альтернативных проектов.

Выбор инвестиционных проектов с разными объемами инвестиций. Формирование бюджета капиталовложений на основе сравнения критерия внутренней нормы доходности и предельной цены капитала.

Организация подрядных отношений в строительстве. Источники финансирования капитальных вложений. Собственные, привлеченные и заемные средства. Пространственная и временная оптимизация инвестиционного портфеля с использованием показателя «чистые денежные поступления».

Самостоятельное изучение:

Реальное инвестирование как основа инвестиционной деятельности предприятия, основные формы реализации инвестиционных проектов, принципы и этапы формирования инвестиционной программы предприятия.

ДЕ 3. РИСКИ И ЦЕННЫЕ БУМАГИ

Тема 6. Влияние инфляции на эффективность инвестиционных проектов. Учет и анализ рисков в инвестиционной деятельности

Аудиторное изучение: Сущность и измерители инфляции. Понятие текущих (базисных), прогнозных и дефлированных (расчетных) цен и порядок их расчета. Номинальные и реальные процентные ставки в условиях инфляции. Расчет номинальных и реальных процентных ставок, формула Фишера. Оценка влияния инфляции на номинальные и реальные доходы предприятия. Прогнозирование инфляционных ожиданий, методы учета инфляции в рамках инвестиционного анализа. Понятие риска и неопределенности. Виды и классификация инвестиционных рисков. Способы учета инвестиционных рисков. Показатели для оценки рисков по инвестиционному проекту. Анализ чувствительности проекта. Принятие решения об инвестировании с учетом анализа инвестиционных рисков.

Модель оценки капитальных активов. Кумулятивный метод построения ставки дисконтирования. Учет отношения инвестора к риску в инвестиционных расчетах.

Самостоятельное изучение:

Информационная база оценки инфляционных процессов. Методики поправки на риск и инфляцию коэффициента дисконтирования. Имитационная модель учета риска. Управленческое воздействие на риски.

Тема 7. Финансовое инвестирование. Формирование и управление портфелем ценных бумаг.

Аудиторное изучение: Инвестиционные качества ценных бумаг. Показатели оценки инвестиционных качеств акций, облигаций и других ценных бумаг. Формы рейтинговой оценки. Доходность и риск в оценке эффективности инвестиций в ценные бумаги.

Понятие инвестиционного портфеля. Типы портфеля, принципы и этапы формирования. Доход и риск по портфелю. Модели формирования портфеля инвестиций. Оптимальный портфель. Стратегия и методы управления инвестиционным портфелем. Традиционный подход. Формирование портфеля финансовых инвестиций на основе современной портфельной теории Особенности и формы осуществления финансовых инвестиций предприятия.

Самостоятельное изучение:

Этапы формирования портфеля инвестиций. Оперативное управление реструктуризацией портфеля финансовых инвестиций. Факторы, определяющие доходность, риск и ликвидность по долевым и долговым ценным бумагам. Модель выбора оптимального инвестиционного портфеля.

ДЕ 4. ФИНАНСИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ

Тема 8. Инвестиционные ресурсы предприятия и управление их формированием.

Аудиторное изучение: Инвестиционные ресурсы предприятия и их классификация, принципы формирования инвестиционных ресурсов предприятия. Методы расчета общего объема инвестиционных ресурсов: балансовый метод, метод аналогий, метод удельной капиталоемкости. Обоснование основных схем финансирования инвестиционной программы предприятия.

Оценка стоимости формируемых инвестиционных ресурсов. Концепция стоимости капитала как фактора производства и инвестиционного ресурса. Основные сферы использования показателей оценки стоимости капитала. Особенности оценки стоимости собственного капитала предприятия. Базовые элементы стоимости капитала. Основные особенности оценки стоимости заемного капитала, система базовых элементов оценки и управления стоимостью заемного капитала. Методы оптимизации структуры капитала, финансовый леверидж как один из основных механизмов оптимизации.

Самостоятельное изучение:

Основные этапы разработки политики формирования инвестиционных ресурсов. Взаимозависимость рентабельности, структуры капитала, финансового риска и срока окупаемости в долгосрочном инвестировании. Оптимизация структуры капитала по критерию минимизации уровня финансовых рисков

Тема 9. Финансирование и кредитование инвестиционных проектов.

Аудиторное изучение: Финансовое обеспечение инвестиционного процесса. Внутренние и внешние источники финансирования инвестиций на макро - и микроэкономическом уровнях.

Условия предоставления бюджетных ассигнований. Иностранные инвестиции. Режим функционирования иностранного капитала в России. Методы финансирования инвестиционных проектов. Бюджетное финансирование, самофинансирование, акционирование.

Возвратный и безвозвратный характер финансирования. Роль налоговой и амортизационной политики в укреплении принципов самофинансирования инвестиций. Акционирование как метод финансирования. Методы долгового финансирования.

Внешние финансовые рынки. Долгосрочное кредитование. Лизинг, виды и преимущества. Определение размера и графика лизинговых платежей. Проектное финансирование. Венчурное (рисковое) финансирование. Стадии и механизм рискового финансирования. Ипотечное кредитование, сущность и особенности.

Самостоятельное изучение:

Законодательство РФ об иностранных инвестициях, иностранные инвестиции в РФ на современном этапе, особые формы финансирования (форфейтинг и проектное финансирование), финансирование инвестиций за счет средств федерального, краевого и местного (г. Рубцовск) бюджетов за последние два года.

1.4 Планы семинарских занятий

Тема 1. Инвестиции и инвестиционная деятельность в Российской Федерации

План

1.  Понятие и экономическая сущность инвестиций и инвестиционной деятельности.

2.Основные задачи и функции, права и обязанности инвесторов, заказчиков, исполнителей, подрядчиков, пользователей объектов инвестиционной деятельности.

3.  Государственное регулирование инвестиционного процесса и формы защиты инвестиций в РФ.

4.  Инвестиции и инвестиционная деятельность на территории Алтайского края.

5.Функционирование иностранных инвестиций и правовое регулирование деятельности иностранных инвесторов в РФ.

Темы 2, 3. Теоретические основы инвестиционного менеджмента на предприятии. Понятия, принципы, этапы формирования реальных инвестиционных проектов

План

1.  Инвестиционная деятельность предприятия в рыночных условиях и ее особенности.

2.  Инвестиции и инвестиционная деятельность как объект управления. Инвестиционный менеджмент.

3.  Понятие инвестиционного проекта. Обоснование идеи проекта.

4.  Прединвестиционный этап проекта и его стадии, требования к разработке.

5.  Понятие бизнес-плана, его структура, содержание и назначение.

6.  Инвестиции и инвестиционная деятельность на территории Алтайского края.

7.  Функционирование иностранных инвестиций и правовое регулирование деятельности иностранных инвесторов в РФ.

Тема 4. Основные показатели оценки эффективности инвестиционных проектов.

План

1.  Временная стоимость денег и ее учет в анализе инвестиционных проектов, ставка дисконтирования.

2.  Денежные потоки инвестиционных проектов. Понятие дисконтирования денежных потоков (операционная, финансовая, инвестиционная деятельность).

3.  Критерии эффективности инвестиционных проектов – простые и основанные на дисконтировании, преимущества и недостатки.

4.  Бюджетная, коммерческая и экономическая эффективность инвестиционных проектов.

5.  Отбор альтернативных ИП в случае противоречивости показателей эффективности.

Тема 5. Анализ альтернативных проектов. Формирование бюджета капиталовложений

План

1.  Независимые и альтернативные инвестиционные проекты.

2.  Сравнение и выбор инвестиционных проектов с различными сроками их реализации.

3.  Точка Фишера, порядок расчета и применения при отборе альтернативных проектов

4.  Формирование бюджета капиталовложений на основе сравнения критерия внутренней нормы доходности и предельной цены капитала.

5.  Пространственная и временная оптимизация инвестиционного портфеля с использованием показателя «чистые денежные поступления».

Тема 6. Влияние инфляции на эффективность инвестиционных проектов. Учет и анализ рисков в инвестиционной деятельности.

План

1.  Понятие текущих (базисных), прогнозных и дефлированных (расчетных) цен и порядок их расчета.

2.  Прогнозирование инфляционных ожиданий, методы учета инфляции в рамках инвестиционного анализа

3.  Виды и классификация инвестиционных рисков.

4.  Способы учета инвестиционных рисков. Показатели для оценки рисков по инвестиционному проекту.

5.  Разработка мероприятий по снижению рисков (распределение рисков, резервирование средств, страхование инвестиционного проекта ).

Тема 7. Финансовое инвестирование. Формирование и управление портфелем ценных бумаг.

План

1.  Особенности и формы осуществления финансовых инвестиций предприятия.

2.  Факторы, определяющие инвестиционные качества ценных бумаг.

3.  Оценка эффективности отдельных финансовых инструментов.

4.  Доходность и риск финансовых активов, портфеля ценных бумаг.

5.  Модель оценки доходности финансовых активов CAPМ.

6.  Управление портфелем финансовых инвестиций.

Тема 8. Инвестиционные ресурсы предприятия и управление их формированием.

План

1.  Инвестиционные ресурсы предприятия и их классификация.

2.  Оценка стоимости формируемых инвестиционных ресурсов, общие положения.

3.  Оценка стоимости собственного капитала предприятия.

4.  Оценка стоимости заемного капитала предприятия.

5.  Оптимизация структуры капитала.

Тема 9. Финансирование и кредитование инвестиционных проектов.

План

1.  Внутренние и внешние источники финансирования инвестиций на макро - и микроэкономическом уровнях.

2.  Источники финансирования капитальных вложений. Условия предоставления бюджетных ассигнований.

3.  Долгосрочное кредитование капитальных вложений

4.  Лизинг как форма финансирования инвестиций, виды лизинга, преимущества использования.

5.  Проектное финансирование инвестиционной деятельности

6.  Иностранные инвестиции в Российской Федерации, инвестиционный климат в РФ.

2. УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ ДИСЦИПЛИНЫ

2.1. Методические рекомендации по изучению учебного материала

В курсе «Инвестиции» изучается экономическая сущность и виды инвестиций, правовые основы инвестиционной деятельности в Российской Федерации, основы инвестиционного проектирования, принципы построения инвестиционного проекта и основные методы оценки его эффективности, формирование инвестиционной стратегии и политики предприятия, методы управления инвестиционным портфелем. Основная цель курса ” Инвестиции”- дать студентам теоретические знания в области инвестиций и инвестиционной деятельности, научить практическим навыкам инвестиционного проектирования и оценке эффективности инвестиционных проектов, необходимым и достаточным для дальнейшего более углубленного изучения этого курса и практического применения полученных знаний в области построения и анализа инвестиционного проекта. В основу курса положено изучение нормативных документов, регулирующих инвестиционную деятельность в РФ, ряда учебных изданий и методик анализа инвестиционных проектов. Форма проведения занятий: лекции, семинары, самостоятельная работа.