Оглавление (стр. 2 )

Структура кредиторской задолженности эмитента с указанием срока исполнения обязательств за последний завершенный финансовый год и последний завершенный отчетный период до даты утверждения проспекта ценных бумаг.

Структура кредиторской задолженности Эмитента с указанием срока исполнения обязательств за 1 полугодие 2009 г.:

Период	1 полугодие 2009 года
Срок наступления платежа
Наименование кредиторской задолженности	До одного года	Свыше одного года
Кредиторская задолженность перед поставщиками и подрядчиками, тыс. руб.	-	-
в том числе просроченная, тыс. руб.	-	X
Кредиторская задолженность перед персоналом организации, тыс. руб.	-	-
в том числе просроченная, тыс. руб.	-	X
Кредиторская задолженность перед бюджетом и государственными внебюджетными фондами, тыс. руб.	1 017	-
в том числе просроченная, тыс. руб.	-	X
Кредиты, тыс. руб.	-	-
в том числе просроченные, тыс. руб.	-	X
Займы, всего, тыс. руб.	-	-
в том числе просроченные, тыс. руб.	-	X
в том числе облигационные займы, тыс. руб.	-	-
в том числе просроченные облигационные займы, тыс. руб.	-	X
Прочая кредиторская задолженность, тыс. руб.	-	-
в том числе просроченная, тыс. руб.	-	X
Итого, тыс. руб.	1 017	-
в том числе итого просроченная, тыс. руб.	-	X

Сведения о кредиторах, на долю которых приходится не менее 10 процентов от общей суммы кредиторской задолженности эмитента, за последний завершенный отчетный период до даты утверждения проспекта ценных бумаг:

Полное фирменное наименование	Межрайонная инспекция Федеральной налоговой службы №3 по Республике Татарстан
Сокращенное наименование	МРИ ФНС РФ №3 по РТ
Место нахождения	Республика Татарстан, г. Казань, ул. Бондаренко д.3
Сумма кредиторской задолженности, тыс. руб.	1 017
Размер просроченной кредиторской задолженности, тыс. руб.	Просроченная задолженность отсутствует
Условия просроченной кредиторской задолженности	Просроченная задолженность отсутствует
Является/не является аффилированным лицом кредитной организации – эмитента	Не является

3.3.2. Кредитная история эмитента

Исполнение эмитентом обязательств по действовавшим ранее и действующим на дату окончания последнего завершенного отчетного периода до даты утверждения проспекта ценных бумаг кредитным договорам и/или договорам займа, сумма основного долга по которым составляет 5 и более процентов балансовой стоимости активов эмитента на дату окончания последнего завершенного отчетного квартала, предшествующего заключению соответствующего договора, а также иным кредитным договорам и/или договорам займа, которые эмитент считает для себя существенными:

Эмитент не имеет кредитной истории

3.3.3. Обязательства эмитента из обеспечения, предоставленного третьим лицам

Информация об общей сумме обязательств эмитента из предоставленного им обеспечения и общей сумме обязательств третьих лиц, по которым эмитент предоставил третьим лицам обеспечение, в том числе в форме залога или поручительства. Указанная информация приводится на дату окончания каждого из 5 последних завершенных финансовых лет либо на дату окончания каждого завершенного финансового года, если эмитент осуществляет свою деятельность менее 5 лет:

Обязательства эмитента из обеспечения, предоставленного третьим лицам отсутствуют

3.3.4. Прочие обязательства эмитента

Соглашения эмитента, (включая срочные сделки), не отраженные в его бухгалтерском балансе, которые могут существенным образом отразиться на финансовом состоянии эмитента, его ликвидности, источниках финансирования и условиях их использования, результатах деятельности и расходах: указанные соглашения отсутствуют.

3.4. Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения эмиссионных ценных бумаг

Цели эмиссии и направления использования средств, полученных в результате размещения ценных бумаг:

Целью эмиссии обыкновенных акций является получение денежных средств для удовлетворения требований кредиторов «Вертолеты-МИ» (учредителя эмитента), признанного несостоятельным (банкротом) решением Арбитражного суда Республики Татарстан от 01.01.2001 г. по делу №А/2005-Сг4-35

3.5. Риски, связанные с приобретением размещенных эмиссионных ценных бумаг

Приводится подробный анализ факторов риска, связанных с приобретением размещаемых эмиссионных ценных бумаг, в частности:

отраслевые риски;

страновые и региональные риски;

финансовые риски;

правовые риски;

риски, связанные с деятельностью эмитента.

Описывается политика эмитента в области управления рисками:

Инвестиции в ценные бумаги Эмитента связаны с определенной степенью риска. Поэтому потенциальные инвесторы, прежде чем принимать любое инвестиционное решение, должны тщательно изучить нижеприведенные факторы. Каждый из этих факторов может оказать существенное неблагоприятное воздействие на хозяйственную деятельность и финансовое положение Эмитента.

В случае возникновения одного или нескольких перечисленных ниже рисков, Эмитент предпримет все возможные меры по ограничению их негативного влияния. Определение в настоящее время конкретных действий и обязательств Эмитента при наступлении какого-либо из перечисленных в факторах риска событий не представляется возможным, так как разработка адекватных соответствующим событиям мер затруднена неопределенностью развития ситуации в будущем. Параметры проводимых мероприятий будут зависеть от особенностей создавшейся ситуации в каждом конкретном случае. Эмитент не может гарантировать, что действия, направленные на преодоление возникших негативных изменений, приведут к существенному изменению ситуации, поскольку большинство приведенных рисков находится вне контроля Эмитента.

3.5.1. Отраслевые риски

Влияние возможного ухудшения ситуации в отрасли эмитента на его деятельность и исполнение обязательств по ценным бумагам, а также наиболее значимые, по мнению эмитента, возможные изменения в отрасли (отдельно на внутреннем и внешнем рынках):

Основной деятельностью эмитента является разработка, производство и ремонт авиационной техники, в том числе авиационной техники двойного назначения.

Отраслевые риски «Вертолёты МИ+» определяют конкурентная борьба, процессы на внутренних и внешних рынках вертолетостроения, внутренние и внешние цены на сырье, услуги и продукцию, динамика развития «Вертолёты Ми+» и конкурентов.

Наличие собственного производства с высококвалифицированными рабочими и инженерно-конструкторским персоналом позволят ему динамично развиваться и занимать прочное и уверенное положение в вертолетной отрасли на внутреннем рынке, что уменьшает до приемлемо-безопасного уровня потенциальное негативное воздействие вышеперечисленных рисков.

На финансовое положение, прибыль и инвестиционную деятельность «Вертолёты Ми+» оказывает влияние инфляция, цены и спрос на продукцию предприятия на внутреннем и внешнем рынках, что находится вне контроля предприятия.

Прогнозируемый устойчивый рост (до 2012 года) спроса на вертолеты на внешнем рынке и отсутствие падения спроса на вертолеты и услуги на внутреннем рынке не предвещают в ближайшее время ухудшения ситуации в отрасли.

Перспективы развития отечественного вертолетостроения, отраженные в Федеральной целевой программе «Развитие гражданской авиационной техники в России в годах и на период до 2015 года» подтверждают дальнейшую стабилизацию ситуации в вертолетной отрасли.

Уже имеющийся у «Вертолёты Ми +» портфель заказов, а также планируемый, позволит продолжать дальнейшее развитие предприятия.

Ограниченное отрицательное воздействие на результаты деятельности «Вертолёты Ми+» могут оказать инфляционные процессы, увеличение стоимости энергоносителей, услуги транспортировки изделий, что практически находится вне контроля предприятия. Для уменьшения влияния данных рисков предпринимаются меры по заключению долгосрочных контрактов.

Предполагаемые действия эмитента в случае изменений:

Действия «Вертолёты МИ+»в отношении отраслевых рисков зависят от конкретной ситуации в каждом отдельном случае и будут направлены на безусловное обеспечение исполнения предприятием своих обязательств

Риски, связанные с возможным изменением цен на сырье, услуги, используемые эмитентом в своей деятельности (отдельно на внутреннем и внешнем рынках) и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам: В нынешних условиях возможно увеличение цен на сырье и комплектующие, используемые эмитентом в своей деятельности.

На данном этапе риск изменения цен на сырье и услуги рассматривается как незначительный.

Риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги эмитента (отдельно на внутреннем и внешнем рынках) и их влияние на деятельность эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам:

Существенного влияния на деятельность Эмитента и исполнение обязательств по ценным бумагам такие риски не окажут.

Эмитент предполагает осуществлять свою деятельность преимущественно на территории Российской Федерации, поэтому риски, связанные с возможным изменением цен на продукцию и/или услуги Эмитента на внешнем рынке незначительны

3.5.2. Страновые и региональные риски

Описываются риски, связанные с политической и экономической ситуацией в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность при условии, что основная деятельность эмитента в такой стране (регионе) приносит 10 и более процентов доходов за последний завершенный отчетный период, предшествующий дате утверждения проспекта ценных бумаг.

Страновые риски

Эмитент осуществляет свою деятельность в основном на территории Российской Федерации и ближнего зарубежья, в связи с чем, деятельность Эмитента потенциально подвержена всем политическим и экономическим рискам, присущим России и странам СНГ в целом.

Политическая ситуация в стране на данный момент представляется Эмитенту стабильной, и ее изменения могут негативно сказаться на финансово-экономическом положении Эмитента.

Риск изменения экономической ситуации в стране следует признать умеренным. В случае ухудшения экономической стабильности в стране финансовое положение Эмитента может ухудшиться, однако данные изменения не несут в себе угрозу прекращения существования эмитента.

Существуют следующие риски, влияющие на деятельность Эмитента и связанные с политической и экономической ситуацией в стране:

1) Политическая нестабильность в России может оказать отрицательное влияние на ценность инвестиций в России.

2) Кризис в мировой экономике может оказать отрицательное воздействие на экономику России. Экономика России не защищена от рыночных спадов и замедления экономического развития в других странах мира. Как уже случалось в прошлом, финансовые проблемы или обостренное восприятие рисков инвестирования в страны с развивающейся экономикой могут снизить объем иностранных инвестиции в Россию и оказать отрицательное воздействие на российскую экономику. Кроме того, поскольку Россия производит и экспортирует большие объемы природного газа и нефти, российская экономика особо уязвима перед изменениями мировых цен на природный газ и нефть, а падение цены природного газа и нефти может замедлить или поколебать развитие российской экономики. Эти события могут ограничить доступ Эмитента к капиталу.

3) Неразвитость российской юридической системы и российского законодательства создает неопределенную среду для инвестиций и хозяйственной деятельности. Россия все еще разрабатывает юридическую систему, требуемую для рыночной экономики. Ряд ключевых законов вступил в силу только в недавнее время. Суть прежнего российского законодательства, недостаточный консенсус относительно объема, содержания и сроков экономической и политической реформы, быстрое развитие российской юридической системы, не всегда совпадавшее с развитием рынка, поставили под вопрос выполнимость и конституционность законов и выразились в их двусмысленности, несогласованности и непоследовательности. В дополнение к этому, российское законодательство часто предполагает выполнение требований, которые еще не были обнародованы, оставляя существенные пробелы в регулирующей инфраструктуре.

Все эти недостатки могут повлиять на возможности Эмитента реализовывать свои права, в соответствии с контрактами, а также на способность защищаться от исков третьих лиц. Кроме того, Эмитент не может гарантировать, что регулирующие и судебные органы, а также третьи лица не будут оспаривать выполнение требований законов, указов и регулирующих инструкций.

В целом, политическую ситуацию можно оценивать как стабильную, а экономическую, как кризисную в среднесрочной перспективе.

Региональные риски

В качестве налогоплательщика Эмитент зарегистрирован в республике Татарстан.

Татарстан – одна из наиболее развитых в экономическом отношении республик в Российской Федерации. Она расположена в центре крупнейшего индустриального района Российской Федерации, в 800 км к востоку от Москвы. В силу исторических, географических, природных условий и других важных факторов Республика Татарстан сложилась как крупнейший научный, образовательный и промышленный центр, получивший признание не только в России, но и во всем мире.

Татарстан занимает лидирующие позиции в России по производству ряду ключевых промышленных товаров.

Республика Татарстан относится к регионам с высоким уровнем развития экономики. По инвестиционной привлекательности регион входит в пятерку лучших субъектов РФ.

Правительство Российской Федерации и Республики Татарстан оказывает влияние на деятельность Эмитента посредством принятия законодательных и регулятивных мер, что может в значительной степени повлиять на финансовое положение и результаты деятельности Эмитента.

В настоящее время экономическая ситуация в регионе сопряжена с состоянием мировой финансовой системы и ситуацией в стране в целом, что позволяет прогнозировать замедление темпов экономического развития в краткосрочной перспективе.

Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения ситуации в стране (странах) и регионе на его деятельность:

Эмитент обладает определенным уровнем финансовой стабильности, достаточной для преодоления краткосрочных негативных экономических изменений в стране.

В случае неблагоприятного изменения, как политической, так и экономической ситуации, Эмитент имеет возможность гибко реагировать на изменения экономической ситуации, путем ограничения убытков, снижения себестоимости производимой продукции.

Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения и забастовками в стране (странах) и регионе, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность:

Риски, связанные с возможными военными конфликтами, введением чрезвычайного положения в стране, оцениваются как минимальные. Однако в случае наступления указанных событий Эмитентом будут предприняты все необходимые меры, предписываемые действующим законодательством.

Риск, связанный с возникновением ущерба или прекращением деятельности Эмитента в связи с забастовкой собственного персонала или персонала поставщиков и подрядчиков, можно считать минимальным, так как кадровая политика Эмитента направлена на минимизацию риска возникновения забастовки.

Риски, связанные с географическими особенностями страны (стран) и региона, в которых эмитент зарегистрирован в качестве налогоплательщика и/или осуществляет основную деятельность (в том числе повышенная опасность стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью и т. п.):

Риски, связанные с географическим положением региона, в котором Эмитент осуществляет свою деятельность (резкое изменение климата, вероятность наступления существенных стихийных бедствий, возможное прекращение транспортного сообщения в связи с удаленностью и/или труднодоступностью), также оцениваются как минимальные.

3.5.3. Финансовые риски

Подверженность эмитента рискам, связанным с изменением процентных ставок, курса обмена иностранных валют в связи с деятельностью эмитента либо в связи с хеджированием, осуществляемым эмитентом в целях снижения неблагоприятных последствий влияния вышеуказанных рисков: Риски, связанные с изменением курса обмена иностранных валют рассматриваются как незначительные, так как предполагаемый объем выполняемых эмитентом работ (оказания услуг) и поставок запасных частей к вертолетной технике для иностранных заказчиков и соответственно осуществления ими платежей в иностранной валюте незначителен. Также предполагается незначительным риск, связанный с изменением процентных ставок (как кредитной, так и депозитной), так как эмитент не осуществляет размещение временно свободных денежных средств, исходя из текущей экономической ситуации.

Подверженность финансового состояния эмитента его ликвидности, источников финансирования, результатов деятельности и т. п. изменению валютного курса (валютные риски):

Укрепление курса рубля по отношению к ведущим мировым валютам, ведет к увеличению стоимости активов компании при пересчете их стоимости в твердой валюте по обменному курсу данной валюты к российскому рублю. Снижение обменного курса рубля по отношению к ведущим мировым валютам снижает стоимость активов компании в твердой валюте, рассчитанной по обменному курсу данной валюты к рублю.

Предполагаемые действия эмитента на случай отрицательного влияния изменения валютного курса и процентных ставок на деятельность эмитента:

В случае обесценения рубля эмитент пересмотрит стоимость работ и услуг, оказываемых иностранным заказчикам

Влияние инфляции на выплаты по ценным бумагам:

В случае роста инфляции снизятся доходы Эмитента, что отрицательно скажется на выплатах по его ценным бумагам.

Критические (по мнению эмитента) значения инфляции:

Данные об уровне инфляции за последние годы позволяют говорить о положительной динамике – снижении ее уровня, однако в связи с некоторыми негативными изменениями в мировой экономике прогнозы по итоговой инфляции на 2009 г. постоянно пересматриваются в сторону увеличения. По мнению Эмитента, критическим является значение инфляции равное 15-20%.

Предполагаемые действия эмитента по уменьшению риска, вызванного инфляцией: Для уменьшения риска, вызванного инфляцией эмитент пересмотрит экономические нормативы, применяемые для расчета стоимости работ и услуг, оказываемых эмитентом.

Показатели финансовой отчетности эмитента, наиболее подверженные изменению в результате влияния финансовых рисков:

Наиболее чувствительными к вышеизложенным рискам показателями финансовой отчетности Эмитента, следует считать выручку и себестоимость.

Риски, влияющие на показатели финансовой отчетности эмитента:

В первую очередь на показатели финансовой отчетности будет влиять изменение уровня инфляции, валютный курс также опосредованно может сказаться на стоимости ценных бумаг, находящихся во владении Эмитента.

Вероятность их возникновения и характер изменений в отчетности:

Риск изменения данных показателей Эмитент оценивает как умеренный. В случае значительного роста инфляции может увеличиться показатель себестоимости и сократится прибыль.

3.5.4. Правовые риски

Правовые риски, связанные с деятельностью эмитента (отдельно для внутреннего и внешнего рынков), в том числе:

Риски изменения валютного регулирования:

Так как активы и обязательства Эмитента номинированы в рублях, то влияние изменения валютного законодательства оценивается как незначительное.

Риски, связанные с изменением налогового законодательства:

Поскольку Эмитент ведет хозяйственную деятельность на территории Российской Федерации, деятельность Эмитента, безусловно, подвержена изменениям российского налогового законодательства.

Возможное ужесточение налоговой политики в РФ, сопровождаемое ростом налоговых ставок, может привести к увеличению расходов Эмитента, частичному снижению рентабельности бизнеса и, соответственно, к снижению денежных средств, остающихся на финансирование деятельности и исполнение обязательств Эмитента.

Однако политика государства в данной сфере направлена на упорядочивание налоговых отношений и налогового контроля, а также на сокращение налоговых обязательств субъектов Российской Федерации. Вследствие наметившейся тенденции на либерализацию налогового законодательства, деятельность по привлечению и перераспределению финансовых ресурсов, по мнению Эмитента, не должна подвергаться серьезному ухудшению.

Негативно отразиться на деятельности Эмитента могут следующие изменения:

- Внесение изменений или дополнений в акты законодательства о налогах и сборах, касающихся увеличения налоговых ставок;

- Введение новых видов налогов.

Данные существенные, так же как и иные изменения в налоговом законодательстве, могут привести к увеличению налоговых платежей и как следствие – снижению чистой прибыли Эмитента.

Эмитент оценивает рассматриваемые риски как умеренные, не способные существенным образом повлиять на деятельность Эмитента.

Риски, связанные с изменением правил таможенного контроля и пошлин:

Объем выполняемых работ и оказания услуг иностранным заказчикам предполагается незначительным. В связи с этим изменения правил таможенного контроля и пошлин не могут оказать существенного влияния на деятельность Эмитента.