Оценка стоимости ценных бумаг (стр. 1 )

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РФ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования «Российский государственный

торгово-экономический университет»

Кафедра экономики недвижимости

Одобрено УМС факультета ресторанно-гостиничного бизнеса и туризма

Протокол № 6 от 01.01.01 г.

Председатель_______________

Оценка стоимости ценных бумаг

Учебно-методический комплекс

Для специальности: 080502 Экономика и управление на предприятии (операции с недвижимым имуществом)

Согласовано: Учебно-методическое управление РГТЭУ «____» ___________________2009 г. ______________________________

Рекомендовано кафедрой: Протокол № 12 от 12 декабря 2006 г. Зав. кафедрой__________

Москва 2009

Автор-составитель:

Курьянов Александр Михайлович,

к. э.н., доцент

Учебно-методический комплекс «Оценка стоимости ценных бумаг» составлен в соответствии с требованиями Государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования / Примерной программой по дисциплине по специальности 080502 Экономика и управление на предприятии (операции с недвижимым имуществом).

Дисциплина входит в цикл специальных дисциплин и является обязательной для изучения.

………………………………………………………………………………….............

Согласования со смежными кафедрами

Зав. кафедрой _______________

(подпись)

Зав. кафедрой________________

(подпись)

Директор библиотеки _________________

(подпись)

СОДЕРЖАНИЕ

1. Цель, задачи и предмет дисциплины ………………………………………..... 2. Требования к уровню освоения содержания дисциплины…………………… 3. Объем дисциплины……………………………………………………………... 4. Содержание курса………………………………………………………………. 5. Темы практических и семинарских занятий………………………………….. 6. Тестовые задания ………………………………………………………………. 7. Задания для самостоятельной работы студентов ………………………..…… 7.1 Практические задания………………………………………….…………. 7.2 Тематика рефератов и методические указания по их выполнению….… 8. Тематика контрольных работ и методические указания по их выполнению. 9. Вопросы для подготовки к экзамену...……………..…………………...……... 10. Учебно-методическое обеспечение курса…………………………………… 10.1 Литература…………………………………………………………........... 10.2 Методическое обеспечение дисциплины …………………………...… 11. Информационное обеспечение дисциплины……………………...……….… 12. Глоссарий………………………………………………………………...…….. 13. Инновационные педагогические технологии, применяемые в процессе преподавания дисциплины………………………………………………………... 14. Приложения………………………………………………………………….…

4 5 5 6 11 14 45 47 55 58 62 64 64 66 67 69 88 90

1. ЦЕЛЬ, ЗАДАЧИ И ПРЕДМЕТ ДИСЦИПЛИНЫ

Рынок ценных бумаг является одним из наиболее активных сегментов финансового рынка в рыночной экономике. На рынке ценных бумаг осу­ществляются сделки по купле-продаже специфического товара – ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг играет значительную роль в платежном обороте рыночной экономике и в мобилизации и перераспределении капиталов, их переливу от инвесторов к эмитентам.

Оценка стоимости ценных бумаг является одной из профильных дисциплин в системе подготовки экономиста-менеджера и позволяет сформировать у студентов знания об основных направлениях количественного финансового анализа, ознакомиться с применяемым при этом математическим аппаратом, понять важность и необходимость строго аналитического решения соответствующих проблем. Эта дисциплина определена стандартом подготовки экономистов-менеджеров по специальности 080502 «Экономика и управление на предприятии (по отраслям)»

Курс изучается с учетом полученных знаний по экономической теории, финансам и кредиту и конкретизирует основные теоретические положения применительно к инвестиционной деятельности.

Учебно-методический комплекс по дисциплине «Оценка стоимости ценных бумаг» составлен в соот­ветствии с Государственным образовательным стандартом высшего про­фессионального образования, что и определяет содержание и структуру дисциплины и позволяет студентам значительно расширить свои знания по специальности.

Целью изучения дисциплины «Оценка стоимости ценных бумаг» является формирование у студентов комплекса теоретических и практических знаний по оценке стоимости ценных бумаг. В рамках поставленной цели решаются следующие задачи:

§  выяснить экономическую сущность ценных бумаг, рассмотреть особенности конкретных видов и типов ценных бумаг, условия их выпуска, обращения, учета;

§  рассмотреть нормативно-правовую и информационную базу оценки ценных бумаг в России;

§  изучить методологию оценки стоимости ценных бумаг;

§  дать представление об основах инвестирования в ценные бумаги, о методах оценки финансовых рисков, связанных с ценными бумагами;

§  проведение семинарских и практических занятий на конкретных материалах, обеспечивающих адаптацию знаний к реальным ситуациям по принятию решений в сфере финансовой деятельности.

2. ТРЕБОВАНИЯ К УРОВНЮ ОСВОЕНИЯ СОДЕРЖАНИЯ ДИСЦИПЛИНЫ

В результате изучения дисциплины «Оценка стоимости ценных бумаг» студент должен

знать:

-  законодательные и нормативно-правовые акты, регулирующие оценку стоимости ценных бумаг;

-  отечественный и зарубежный опыт и подходы к оценке стоимости ценных бумаг;

-  основные методы оценки стоимости ценных бумаг;

-  перспективы развития финансово-кредитных отношений и перспективы своей профессиональной деятельности;

уметь:

-  владеть методами расчета эффективности инвестирования капитала в ценные бумаги, методами определения стоимости и доходности ценных
бумаг;

-  использовать знания по оценке стоимости ценных бумаг в своей будущей практической деятельности;

-  решать нестандартные задачи, прогнозировать экономические процес­сы на фондовых рынках;

-  самостоятельно работать на должностях, требующих аналитического подхода в неадекватных ситуациях.

3. ОБЪЕМ ДИСЦИПЛИНЫ

3.1 Объем дисциплины и виды учебной работы

Вид учебной работы	Количество часов по формам обучения
Очная	Заочная
Семестры	7	7
Аудиторные занятия:	34	10
Лекции	18	8
практические и семинарские занятия	16	2
Самостоятельная работа	86	110
ВСЕГО ЧАСОВ НА ДИСЦИПЛИНУ	120	120
Текущий контроль	Итоговый тест	1 контрольная работа
Виды итогового контроля	Экзамен – VII семестр	Экзамен – VII семестр

3.2 Распределение часов по темам и видам учебной работы

№ п/п	Наименование разделов и тем	Всего часов	Аудиторные занятия, (часов)	Самостоятельная работа
Лекции	Семинары
1	Ценные бумаги как объект оценки	6	2	2	2
2 2.1	Нормативно-правовая и информационная база оценки ценных бумаг в России Нормативно-правовое регулирование фондового рынка в Российской Федерации.	8	2	-	6
2.2	Информация, используемая для оценки стоимости ценных бумаг.	22	2	2	18
3 3.1	Инвесторы. Инвестирование в ценные бумаги Инвесторы	10	2	-	8
3.2	Инвестирование в ценные бумаги	16	2	2	12
4	Методы анализа и оценка стоимости ценных бумаг	28	2	6	20
5	Оценка долговых ценных бумаг	18	4	3	11
6	Оценка акций	18	4	3	11
ВСЕГО	120	18	16	86

4. СОДЕРЖАНИЕ КУРСА

Разделы курса и их краткое содержание

1.  Ценные бумаги как объект оценки.

2.  Нормативно-правовая и информационная база оценки ценных бумаг в России.

3.  Инвесторы. Инвестирование в ценные бумаги

4.  Методы анализа и оценки стоимости ценных бумаг.

5.  Оценка долговых ценных бумаг. Основные количественные и качественные характеристики облигаций, векселей. Оценка стоимости облигаций. Оценка стоимости векселей. Особенности оценки государственных долговых обязательств, депозитных и сберегательных сертификатов.

6.  Оценка акций. Методы анализа и оценка долевых ценных бумаг. Основные инвестиционные характеристики различных видов акций.

Раздел I. Ценные бумаги как объект оценки

Виды и типы ценных бумаг. Ценная бумага как экономическая категория. Классификация ценных бумаг по экономическим признакам. Основные инвестиционные характеристики различных видов ценных бумаг, учитываемые в процессе оценки. Долговые и долевые ценные бумаги.
Понятие «стоимость ценной бумаги». Понятие номинальной и рыночной (курсовой) стоимости ценных бумаг. Особенности учета ценных бумаг, балансовая стоимость ценных бумаг, сфера ее применения, отличия от рыночной стоимости. Понятие действительной (внутренней) и ликвидационной стоимости ценных бумаг. Взаимосвязь бухгалтерской, рыночной, действительной (внутренней) и ликвидационной стоимости ценных бумаг.

Контрольные вопросы

1.  Дать определение и раскрыть экономическую сущность ценных бумаг.

2.  Охарактеризовать фундаментальные свойства ценной бумаги.

3.  Дать определение и раскрыть экономическую сущность финансового рынка.

4.  Дать определение и раскрыть экономическую сущность рынка ценных бумаг.

5.  Дать количественные и качественные характеристики российского рынка ценных бумаг.

6.  Сформулировать основные проблемы развития российского рынка ценных бумаг, предложить и проанализировать возможные пути их решения.

7.  Перечислить основные виды стоимости ценных бумаг, их отличия и взаимосвязь.

8.  Перечислите классические виды ценных бумаг.

9.  Какие ценные бумаги относятся к эмиссионным.

10.  Охарактеризуйте понятие «выпуск ценных бумаг».

Раздел II. Нормативно-правовая и информационная база оценки ценных бумаг в России

Регулирование фондового рынка в России. Гражданский кодекс Российской Федерации. Федеральные законы: «О рынке ценных бумаг», «Об акционерных обществах», «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг», «О простом и переводном векселе», «Об ипотеке (залоге)», «Об особенностях эмиссии и обращении государственных и муниципальных ценных бумаг», «О приватизации государственного и муниципального имущества», «Об инвестиционных фондах», «Об ипотечных ценных бумагах».

Правовые основы оценочной деятельности. Федеральный закон «Об оценочной деятельности в Российской Федерации».

Информация, используемая для оценки стоимости ценных бумаг. Индикаторы фондового рынка. Российские фондовые индексы, рейтинги ценных бумаг. Профессиональные участники рынка ценных бумаг. Саморегулируемые организации.

Контрольные вопросы

1.  Назовите формы сделок и условия их совершения.

2.  Охарактеризуйте понятия «оспоримые сделки», «ничтожные сделки».

3.  Какие виды ответственности относятся к долевой, солидарной, субсидиарной.

4.  Назовите основные способы возникновения и прекращения обязательств.

5.  Дать определение и охарактеризовать информационную инфраструктуру рынка ценных бумаг.

6.  Назвать элементы информационной инфраструктуры.

7.  Назвать основные требования российского законодательства по раскрытию информации на фондовом рынке, предъявляемые к участникам рынка ценных бумаг.

8.  Дать определение фондового индекса.

9.  Сформулировать функции рейтингового агентства.

10.  Назвать наиболее известные мировые индексы акций и облигаций, российские фондовые индексы и методику их расчета.

Раздел III. Инвесторы. Инвестирование в ценные бумаги

Классификация инвесторов в ценные бумаги. Типы финансово-хозяйственных потребностей, обусловливающих инвестирование средств, и ценные бумаги – объекты инвестиций, соответствующие этим потребностям. Население в качестве инвестора. Понятие коллективного инвестирования. Институциональные инвесторы (инвестиционные фонды, пенсионные фонды, страховые компании): организационно-правовой статус, характеристика финансовой деятельности, интересы, ограничения в деятельности на рынке ценных бумаг, структура инвестиций в ценные бумаги. Прямые инвесторы в ценные бумаги. Особенности инвесторов в российской практике по сравнению с международной.

Инвестиционные фонды. Паевые инвестиционные фонды и их взаимоотношения с управляющими компаниями. Статус, типы фондов, операции, структура средств, доходов и расходов, основные ограничения, связанные с деятельностью инвестиционных фондов и паевых инвестиционных фондов. Проблемы и тенденции развития инвестиционных фондов в России.

Основные цели инвестирования в ценные бумаги: обеспечение надежности, доходности, роста и ликвидности вложений. Понятие портфеля ценных бумаг. Сбалансированный портфель ценных бумаг. Понятие и этапы управления инвестиционным портфелем. Активное и пассивное управление.

Контрольные вопросы

1.  Определить понятие, сущность и цели инвестиций в ценные бумаги.

2.  Дать классификацию и характеристику инвесторов различного типа.

3.  Дайте определение понятий «цена покупателя», «цена продавца».

4.  Объясните понятия «закрыть позицию», «открыть позицию», «открыть короткую позицию», «открыть длинную позицию».

5.  От каких рисков страхует инвестора стоп-приказ на продажу?

6.  Охарактеризуйте понятие «инвестиционный фонд». В чем отличие закрытого инвестиционного фонда от открытого?

7.  Охарактеризуйте понятие «диверсификация инвестиций».

8.  Дать определение портфеля ценных бумаг. Рассмотреть типы инвестиционных портфелей.

9.  Рассмотреть этапы управления инвестиционным портфелем.

10.  Дать сравнительную характеристику активного и пассивного управления портфелем ценных бумаг.

Раздел IV. Методы анализа и оценки стоимости ценных бумаг

Основные подходы к анализу и оценке ценных бумаг. Использование фундаментального анализа в процессе оценки стоимости финансовых инструментов. Влияние финансового состояния и платежеспособности эмитента на рыночную стоимость его ценных бумаг. Базовая формула оценки финансовых активов. Диагностика финансового состояния эмитента. Финансовые риски и способы их учета в процессе оценки. Международные и российские стандарты оценки стоимости финансовых инструментов. Методы фундаментального анализа. Место и значение технического и инструментального анализа фондового рынка и рынков конкретных финансовых инструментов при оценке их стоимости. Виды графиков. Использование статистических методов. Скользящие средние. Осцилляторы. Рейтинг ценных бумаг.