Учебно-методические материалы по курсу «МАКРОЭКОНОМИКА» для дистанционной формы обучения через (стр. 2 )

Одна из частей модели - IS означает "инвестиции" и "сбережения". Кривая IS отражает ситуацию на рынке товаров и услуг. LM означает "ликвидность" и "деньги". Кривая LM отражает спрос на запасы денежных средств и предложение денег. Так как ставка процента оказывает влияние как на инвестиции, так и на спрос на деньги, именно эта переменная связывает две части модели IS-LM.

Рассмотрим модели совокупного предложения. Сгруппируем их в соответствии с двумя характеристиками:

первая - строятся ли модели на предположении, что рынки достигают равновесия;

вторая - какой рынок - труда или товарный является несовершенным.

Рис.4. Равновесие в модели IS-LM.

Несмотря на то, что модели совокупного предложения различаются своими посылками и акцентами, выводы, которые можно сделать из них, одинаковы. Основную идею можно выразить следующим уравнением:

Это уравнение, проиллюстрированное на рис.4, связывает отклонения величины выпуска от естественного уровня с отклонениями цен от ожидаемых.

Альтернативным вариантом представления совокупного предложения является кривая Филлипса, учитывающая соотношение между инфляцией и безработицей. Кривая Филлипса полезна для разработки экономической политики регулирования совокупного спроса, помогая осуществить осознанный выбор между инфляцией и безработицей, условия которого заданы кривой совокупного предложения.

Рис. 5. Кривая совокупного предложения в краткосрочном периоде

Кривая Филлипса утверждает, что уровень инфляции зависит от трех факторов:

- ожидаемой инфляции /Иен/;

- отклонения безработицы от естественного уровня в /Цн - Це /;

- шоковых изменений предложения /п/.

Три фактора можно свести в таком уравнении:

Кривая Филлипса полезна для анализа экономической политики, направленной на управление совокупным спросом.

Рис. 6. Проблема выбора между инфляцией и безработицей

На рис. 6. представлена альтернатива между инфляцией и безработицей, выраженная уравнением кривой Филлипса. Можно манипулировать совокупным спросом для выбора определенной комбинации показателей безработицы и инфляции.

Рис. 7. Изменение условий выбора

На рис. 7 показано, как этот выбор зависит от ожидаемой инфляции.

3. Инвестиции

В тесной взаимосвязи с приведенными выше рассуждениями находится проблема инвестиций, один из важнейших и изменчивых компонентов ВНП. Когда во время спада происходит сокращение расходов на товары и услуги, большая часть этого сокращения вызвана падением объема инвестиционных расходов. Макроэкономика изучает инвестиции для лучшего понимания природы изменений величины выпуска товаров и услуг.

Согласно макроэкономической теории инвестиции - это поток готовой продукции за определенный период, который используется для поддержания или приращения фондов в экономике. Увеличение основных фондов путем инвестиций обеспечивает рост производственных возможностей в будущем. Таким образом, подобно теории потребления теория инвестиций должна быть динамичной, т. е. связывать настоящее с будущим, ибо стимулирование инвестиций сегодня означает прирост производственных возможностей завтра.

Инвестиционные решения фирм и домашних хозяйств заслуживают изучения по ряду существенных причин. Во-первых, теория инвестиций расширяет наши представления о том, каким образом объем выпуска данного периода распределяется между текущим потреблением и будущим. Во-вторых, колебания инвестиционной активности фирм играют важную роль при определении уровней производства и безработицы в экономике. В-третьих, инвестиции значительно влияют на долгосрочный экономический рост.

РАЗНОВИДНОСТИ КАПИТАЛА И ИНВЕСТИЦИЙ

Капитал существует в экономике в разных формах, поэтому многочисленны и формы инвестиционных расходов. В счетах различают три основных типа инвестиционных расходов.

Первый - это инвестиции фирм в основной капитал, представляющие собой инвестиции предприятий в основные производственные фонды (физические объекты типа фабрики или административного здания) и оборудование (машины и транспортные средства).

Второй - инвестиции в создание запасов. Запасы - это резервы сырья, полуфабрикатов на стадии незавершенного производства или готовых изделий, принадлежащих фирмам. Инвестиции в создание запасов означают их изменение за данный период, при этом рост запасов свидетельствует о положительных инвестициях, а их сокращение - об отрицательных инвестициях.

Третий - это инвестиции в жилищный фонд; к ним относятся расходы на поддержание жилищного фонда и строительство нового жилья, /при покупке построенного дома инвестиции не имеют места/.

Ключевым признаком, по которому все разновидности инвестиций делятся на две группы, является различие между валовыми и чистыми инвестициями. Капитал изнашивается и в конечном счете превращается в лом. Экономисты называют этот процесс амортизацией или износом капитала. Часть совокупных инвестиций в экономику используется для замены изношенного капитала, остальная часть - для увеличения наличного капитала. Общий уровень инвестиций определяется как уро­вень валовых инвестиций. Та их часть, которая увеличивает наличный капитал, представляет собой чистые инвестиции. Таким образом, мы получаем простую зависимость: валовые инвестиции равны сумме чистых инвестиций и амортизации капитала.

Инвестиции в основные фонды предприятий, запасы и жилищное строительство являются тремя основными категориями инвестиций, регистрируемыми в счетах национального дохода, но ими не исчерпываются все разновидности инвестиций, так как в истинно экономическом смысле к ним относятся и расходы на товары длительного пользования, которые увеличивают производственные возможности экономики в перспективе. Такие потребительские товары длительного пользования, как автомобили, холодильники, посудомоечные машины обеспечивают предоставление потребительских услуг в течение долгого времени в будущем. Поэтому затраты на них следовало бы считать разновидностью инвестиционных расходов, а совокупные запасы этих товаров частью основного капитала. Однако, как правило, в счетах национального дохода эти расходы учитываются как потребительские, а не инвестиционные. Государственные расходы на строительство автодорог и развитие других объектов инфраструктуры также является формой инвестиционных расходов, но в счетах национального дохода, например США, они регистрируются как потребительские.

Капитал упомянутых видов называют воспроизводимым, поскольку его размер может быть увеличен за счет нового производства: фирмы могут инвестировать средства в новые предприятия и оборудование, люди строить новые дома и т. п. Капитал другой разновидности, в состав которого входят земля и минеральные ресурсы, является невоспроизводимым в том смысле, что он не может быть увеличен в процессе производства. Минеральные ресурсы не только невоспроизводимы, но еще и ограничены, т. е. со временем они исчерпываются. В экономическом смысле добыча нефти или минеральных ресурсов является разновидностью отрицательных инвестиций, поскольку запасы ресурсов уменьшаются по мере их извлечения из недр.

Однако в счетах национального дохода такие формы, как отрицательные инвестиции, обычно не учитываются.

В официальной статистике не принимаются также в расчет многие другие разновидности нематериального капитала, которые следовало бы прибавлять к основному капиталу. Высококвалифицированная рабочая сила представляет собой разновидность человеческого капитала, поскольку квалифицированные рабочие повышают производительность рабочей силы. Тем не менее, как и в случае расходов на потребительские товары длительного пользования, инвестиции в повышение уровня образования и обучение обычно неверно учитываются в счетах национального дохода как потребительские, а не инвестиционные расходы. Затраты на научные исследования и разработки - еще одна разновидность инвестиций в нематериальный основной капитал, так как более совершенную технологию можно рассматривать как часть основного капитала.

БАЗОВАЯ ТЕОРИЯ ИНВЕСТИЦИЙ

Почти все инвестиции осуществляются фирмами, а не домашними хозяйствами, хотя последние и вкладывают средства в товары длительного пользования и свой собственный человеческий капитал. Тем не менее, нам полезно начать исследование вопроса с того, каким образом домашнее хозяйство принимает инвестиционные решения.

Ключом к пониманию сущности инвестиционного решения является осознание того факта, что приобретение инвестиционных товаров служит другим способом распределения потребления во времени. Домашнее хозяйство (или фирма, которой владеет домашнее хозяйство) может покупать не облигации, а инвестиционные товары, увеличивая этим свои потребительские возможности в будущем. По сути дела, домашнее хозяйство располагает двумя (способами) возможностями перенесения своей покупательной способности из настоящего в будущее - через финансовые активы или аккумуляцию капитала (то есть наращивание основных фондов). Таким образом, теория инвестиций, которую мы пытаемся построить, опирается на одну простую идею: инвестиционные расходы следует увеличивать всякий раз, когда норма прибыли больше процента от сбережений, для чего целесообразно покупать инвестиционные товары, а не финансовые активы.

ИНВЕСТИЦИИ В ОСНОВНЫЕ ФОНДЫ

Стандартная модель инвестиций в основные фонды получила название неоклассической модели инвестиций. В этой модели рассматриваются выгоды и издержки фирм, владеющих инвестиционными товарами.

В модели показывается, как уровень инвестиций - вместе с запасом капитала - связан с предельным продуктом капитала, ставкой процента и правилами налогообложения, применяемыми к фирмам.

Для формирования модели предположим, что в экономике существует два вида фирм. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЕ фирмы производят товары и услуги, используя арендуемый капитал. ФИРМЫ, сдающие КАПИТАЛ В АРЕНДУ, осуществляющие все инвестиции в экономику; они покупают производственные фонды и сдают их в аренду производственным фирмам. Безусловно, в рамках реальной экономики большинство фирм выполняют обе функции: они производят товары и услуги и инвестируют капитал в будущее производство. В целях нашего анализа полезно разделить эти два вида деятельности, предположив, что ими занимаются различные типы фирм.

Давайте рассмотрим вначале производственные фирмы. Вспомним, как типичная фирма принимает решение о величине используемого ка­питала: она сопоставляет издержки и выгоды от каждой дополнитель­ной единицы капитала. Фирма арендует капитал по ставке R и продает свою продукцию по цене Р; реальные издержки на единицу капитала для производственной фирмы составят R/Р. Реальный результат использования единицы капитала есть предельный продукт капитала MRK, т. е. дополнительный выпуск, получаемый при использовании дополнительной единицы капитала. При увеличении используемого фирмой капитала его предельный продукт снижается: чем большим капиталом располагает фирма, тем меньшее увеличение выпуска будет достигнуто при добавлении единицы капитала.

Мы пришли к выводу, что для минимизации прибыли фирма увеличивает арендуемый капитал до тех пор, пока предельный продукт капитала не снизится до уровня реальной цены аренды капитала.

Используя функцию Кобба-Дугласа, можно определить реальную цену, взимаемую за аренду капитала. Функция показывает, что:

- чем меньше запас капитала, тем выше реальная цена его аренды;

- чем больше количество применяемого труда, тем выше реальная цена аренды капитала;

- чем лучше технология, тем выше реальная цена аренды капитала.

События, уменьшающие запас капитала /землетрясение/, улучшающее технологию /научное открытие/, увеличивают равновесное значение реальной цены, взимаемой за аренду капитала.

Рассмотрим теперь фирмы, сдающие капитал в аренду. Подобно фирмам, сдающим в аренду автомобили, их деятельность заключается в приобретении инвестиционных товаров и сдаче их в аренду. Мы хотим понять, что заставляет эти фирмы увеличивать или уменьшать запас имеющегося у них капитала, поэтому начнем с анализа выгод и издержек от владения капиталом.

Выгоды владения капиталом заключаются в доходе, получаемом от сдачи его в аренду производственным фирмам. За каждую единицу сданного в аренду собственного капитала фирма получает реальную цену R/Р.

Издержки владения капиталом имеют более сложную структуру. На протяжении каждого периода времени, когда фирма сдает в аренду единицу капитала, она несет три вида издержек:

1.  Когда фирма приобретает единицу капитала и затем сдает его в аренду, тем самым она теряет проценты, которые могла бы получить, положив сумму, потраченную на приобретение капитала, на счет в банке.

2.  Пока фирма сдает капитал в аренду, его цена может измениться. Если цена капитала упала, то фирма несет убыток, поскольку снизилась стоимость активов фирмы. Если цена капитала увеличивается, то фирма выигрывает, т. к. повышается стоимость активов фирмы.

3.  Пока капитал сдан в аренду, он изнашивается и теряет стоимость, что называется амортизацией.

Таким образом, издержки на единицу капитала зависят от цены единицы капитала, ставки процента, относительного изменения цены капитала и нормы амортизации.

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ И Q ТОБИНА

Многие экономисты видят связь между колебаниями объемов инвестиций и колебаниями на рынке ценных бумаг или рынке акций. Термин акция означает право на долю собственности корпорации, а рынок акций - рынок, на котором происходит продажа этих прав. Поскольку фирмы имеют большую привлекательность для потенциальных вкладчиков, когда они располагают возможностями для выгодных инвестиций, цены акций отражают наличие стимулов и инвестированию.

Лауреат Нобелевской премии экономист Джеймс Тобин предположил, что фирмы принимают решение об инвестировании на основе соотношения, именуемого сейчас q Тобина:

Числитель в q Тобина - стоимость капитальных активов, складывающихся на рынке ценных бумаг. Знаменатель - цена капитальных благ, по которой они могли бы быть приобретены в настоящее время.

Тобин полагает, что объем чистых инвестиций должен зависеть от того, больше q единицы или меньше. Если q больше единицы, то рынок ценных бумаг оценивает установленный капитал в сумму большую, чем стоимость его замещения. И наоборот, если q меньше 1, то рынок ценных бумаг оценивает установленный капитал в сумму меньшую, чем стоимость его замещения. В этом случае менеджеры не будут возмещать капитал по мере его выбытия.

Преимущество q Тобина как средства измерения стимулов к инвестициям заключается в том, что этот показатель отражает как ожидаемую будущую прибыльность капитала, так и его сегодняшнюю прибыльность. Предположим, например, что Конгресс США принимает закон о снижении налога на прибыль корпораций с начала нового года. Ожидаемое снижение налога означает более высокую прибыль для владельцев капитала. Эти высокие ожидаемые прибыли увеличивают рыночную стоимость акций сегодня, что повышает значение q Тобина и, таким образом, стимулирует сегодняшние инвестиции. Таким образом, теория q Тобина означает, что принимаемые инвестиционные решения зависят не только от текущей экономической политики, но и от политики, которая будет проводиться в будущем.

Теория q Тобина полезна и в том плане, что она позволяет достаточно точно интерпретировать роль рынка ценных бумаг в экономике. Предположим, что Вы наблюдаете снижение цен на акции. Поскольку издержки по возмещению капитала остаются достаточно стабильными снижение цен на акции, как правило, означает снижение величины q Тобина. Уменьшение q отражает пессимизм инвесторов относительно текущей или будущей прибыльности капитала. В соответствии с теорией q, уменьшение q приведет к сокращению инвестиций, которое может снизить совокупный спрос. Кроме того, теория q дает основания полагать, что колебания рынка ценных бумаг тесно связаны с колебаниями выпуска и занятости. Таким образом, не удивительно, что рынок ценных бумаг является одним из индикаторов экономической активности, за которым внимательно следят специалисты.

ФИНАНСОВЫЕ ОГРАНИЧЕНИЯ

Когда фирма желает осуществить инвестиции в новый капитал, например, строительство новой фабрики, она часто собирает необходимые средства на финансовых рынках. Это финансирование может принимать различные формы - получение банковских ссуд, продажа облигаций населению или продажа акций на рынке ценных бумаг.

В неоклассической модели предполагается, что если фирма готова оплатить издержки на капитал, то средства на финансовом рынке обязательно найдутся.

Вместе с тем, фирмы иногда сталкиваются с предельными размерами сумм, которые они могут получить на финансовых рынках. Ограничения финансирования могут помешать фирмам осуществить прибыльные инвестиции. Когда фирма не в состоянии получить требуемые средства на финансовых рынках, объем средств, которые она может потратить на приобретение новых инвестиционных товаров, ограничен текущими поступлениями от продаж. Эти ограничения так же сказываются на инвестиционном поведении фирм, как ограничения по заимствованию сказываются на потребительском поведении домашних хозяйств. Ограничения по заимствованию заставляют домашние хозяйства строить свое потребление на основе текущего, а не постоянного дохода. Аналогично, ограничения финансирования заставляют фирмы определить свои инвестиции на основе текущих доходов, а не ожидаемой рентабельности.

Ограничения финансирования делают инвестиции более чувствительными к текущей экономической ситуации.

ИНВЕСТИЦИИ В ЖИЛИЩНОЕ СТРОИТЕЛЬСТВО

Обратимся теперь к другому компоненту инвестиционных расходов - инвестициям в жилье. Рассмотрим простую модель, показывающую, какие факторы определяют объем инвестиций в жилье. Инвестиции в жилье включают в себя приобретения новых домов как людьми, собирающимися в них жить, так и домовладельцами для последующей сдачи в аренду. Для простоты предположим, что в домах живут их владельцы.

Строительные фирмы строят жилье, которое потом продают по рыночной цене. Их издержки зависят от общего уровня цен, а доходы от цены жилья. Чем выше цена жилья, тем больше стимулов строить дома, и тем активнее жилищное строительство. Строительство новых домов, т. е. инвестиции в жилищное строительство, таким образом, зависит от равновесного значения цены на рынке существующего жилья.

В свою очередь, относительная цена жилья зависит от спроса на жилье, определяемого выгодами от владения собственным жильем. Таким образом, относительная цена жилья играет для инвестиций в жилье во многом такую же роль, какую "q" Тобина играет для инвестиций в основные фонды.

Одним из важнейших факторов, определяющих спрос на жилье, является реальная ставка процента. Многие люди берут ссуды под заклад строящегося дома для финансирования расходов на его строительство; ставка процента выступает в качестве издержек по погашению ссуды. Даже те немногие люди, которым не приходится занимать для того, чтобы купить себе дом, отреагируют на изменение ставки процента, так как ставка процента выступает в качестве альтернативных издержек при решении вопроса о том, стоит ли вложить свои деньги в жилье или держать их в банке. Таким образом, снижение ставки процента увеличивает спрос на жилье, цены на жилье и инвестиции в жилищное строительство.

ИНВЕСТИЦИИ В ЗАПАСЫ

Инвестиции в запасы - один из самых небольших компонентов расходов, составляющий около 1% ВНП, например, США. Вместе с тем, его значительная изменчивость придает ему определенную важность. Во время спада обычно более половины сокращения расходов связано с сокращением инвестиций в запасы.

Причины создания запасов. Запасы служат многим целям. Прежде чем перейти к рассмотрению модели колебаний инвестиций в запасы, давайте обсудим некоторые мотивы образования фирмами запасов.

Одной из причин создания запасов является сглаживание колебаний объема производства. Рассмотрим фирму, которая переживает временные взлеты и падения объема продаж. Вместо того, чтобы менять объем производства в соответствии с колебаниями объема продаж, может быть более выгодным стабильно производить определенное количество товаров. Когда объем продаж низкий, фирма производит больше, чем продает, а избыточные товары формируют запас. Когда объем продаж высок, фирма производит меньше, чем продает и извлекает товары из запаса. Такой мотив образования запасов получил название предотвращения колебаний производства.

Вторая причина образования запасов заключается в том, что запасы могут позволить фирме функционировать эффективнее. Розничные магазины, например, могут эффективнее распродать товар, когда они непосредственно располагают товаром, который можно показать потребителю. Производственные фирмы имеют определенное количество запасных частей, чтобы сократить время простоя сборочной линии из-за поломки оборудования. В некотором смысле мы можем рассматривать запасы как фактор производства: чем большими запасами располагает фирма, тем больше она может произвести готовой продукции.

Третья причина образования запасов - возможность избежать нехватки товаров при неожиданно большом объеме продаж. Фирмам часто приходится принимать решения, касающиеся производства, не зная, на какой объем будет предъявлен спрос. Например, издатель решает, сколько выпустить экземпляров новой книги, не зная, окажется ли она популярной или нет. Если спрос превысит объем производства, то в течение определенного времени товара не будет в наличии, и фирма потеряет сбыт и прибыль. Наличие запасов может не допустить этого. Такой мотив получил название защиты от исчерпания запасов.

Четвертый мотив образования запасов диктуется самим процессом производства. Многие товары проходят несколько этапов производства, поэтому на их изготовление уходит время. Когда производство товаров не закончено, его компоненты учитываются как часть запасов фирмы. Этот вид запасов получил название незавершенного производства.

Как и другие составляющие инвестиций, инвестиции в запасы зависят от реальной ставки процента. Реальная ставка процента представляет собой альтернативные издержки хранения запасов.

При повышении реальной ставки процента хранение запасов становится более дорогостоящим, поэтому рационально поступающие фирмы стремятся сократить свои запасы. Таким образом, повышение реальной ставки процента ведет к снижению инвестиций в запасы. Например, в 80-е годы многие фирмы приняли систему поставок "точно в срок", нацеленную на сокращение запасов, производя товары прямо перед моментом продажи. Высокие значения реальной ставки процента, преобладавшие на протяжении большей части этого десятилетия, являются одним из возможных объяснений этой смены деловой стратегии.

4. Фискальная политика

Фискальной политикой с легкой руки Дж. М.Кейнса принято называть область экономики, непосредственно связанную с взаимодействием государственных органов и всех остальных субъектов хозяйственной деятельности. Это взаимодействие достигается через систему государственных заказов, налогообложения и трансфертных платежей.

Ныне экономисты самых различных школ безоговорочно признают, что фискальная политика оказывает сильнейшее воздействие на любую экономическую систему. Представление о том, что фискальные действия правительства могут иметь стабилизирующее воздействие на экономику, стало приобретать широкое признание в период "Великой депрессии" 30-х годов. Ключевую роль в том играла кейнсианская теория занятости. В 1946 г., когда в связи с завершением 2-й мировой войны обострилась проблема безработицы, федеральное правительство США закрепило меру своей ответственности за обеспечение экономической стабильности в Законе о занятости, обязывающем федеральное правительство предпринимать некоторые действия, используя денежную и фискальную политику для поддержания экономической стабильности.

Сознательное манипулирование налогами и правительственными расходами с целью изменения реального объема национального производства и занятости, контроля над инфляцией и ускорением роста осуществляется с помощью дискреционной фискальной политики. Это манипулирование заключается в следующем. Увеличение государственных расходов ведет к росту величины чистого национального продукта. При этом обратите внимание - правительственные расходы подвержены эффекту мультипликатора. Увеличение правительственных расходов финансируется не за счет роста налогов, иначе говоря, этот процесс сопровождается бюджетным дефицитом. Рост же налогов вызовет моментальное снижение величины чистого национального продукта. Именно фундаментальные рекомендации Кейнса как раз включали рост дефицитного финансирования для преодоления спада или депрессии.

Далее, рост налогообложения вызовет сокращение дохода после уплаты налогов. Это сокращение, в свою очередь, вызывает снижение объемов потребления и сбережений. И в конце концов, рост налогов вызовет сокращение величины чистого национального продукта.

Наши рассуждения подсказывают, как фискальная политика может быть использована для стабилизации экономики. Фундаментальная цель фискальной политики состоит в том чтобы ликвидировать безработицу или инфляцию. В период спада возникает вопрос о стимулирующей фискальной политике. Она включает:

1/ увеличение государственных расходов;

или

2/ снижение налогов;

или

3/ сочетание 1/ и 2/.

Другими словами, если в исходном пункте имеет место сбалансированный бюджет, фискальная политика должна двигаться в направлении правительственного бюджетного дефицита в период спада или депрессии.

И наоборот, если в экономике имеет место вызванная избыточным спросом инфляция, этому соответствует сдерживающая фискальная политика, включающая:

1/ увеличение правительственных расходов;

или

2/ увеличение налогов;

или

3/ сочетание 1/ и 2/.

Фискальная политика должна ориентироваться на положительное сальдо бюджета, если перед экономикой стоит проблема контроля над инфляцией. Однако нужно помнить и о том, что размеры чистого национального продукта зависят не только от разницы между правительственными расходами и налогами, но и от абсолютных размеров бюджета.

Итак, можно отметить, что фискальная политика стремится регулировать ход конъюнктуры с помощью антициклических мер в области государственных доходов и расходов.

Имеются два вида стабилизации экономического развития с помощью антициклической финансово-бюджетной политики.

АВТОМАТИЧЕСКАЯ СТАБИЛИЗАЦИЯ - в силу содержащихся в самом законе стабилизирующих факторов автоматически срабатывает ограничительным образом в период бума и расширительно - в период спада экономической активности.

РЕГУЛИРУЕМАЯ СТАБИЛИЗАЦИЯ - здесь речь идет о частных случаях вмешательства государства, которое предпринимается в зависимости от состояния конъюнктуры.

ИНСТРУМЕНТЫ ФИСКАЛЬНОЙ ПОЛИТИКИ

Инструменты, предусмотренные в Законе о стабилизации, служат в первую очередь для оказания влияния на динамику спроса /в ФРГ, например, на основе Закона о стабилизации регулируется антициклическая финансово-бюджетная политика/.

ПОЛИТИКА РАСХОДОВ. Государство варьирует свои расходы, для того чтобы сбалансировать обусловленные конъюнктурой колебания спроса со стороны индивидуальных домашних хозяйств, предприятий и внешнего рынка.

В период подъема деловой активности государство сдерживает чрезмерно высокий по сравнению с предложением совокупный спрос на рынке, прибегая к сокращению своих расходов и временному ограничению доходов /устранение инфляционного разрыва/. В период спада оно компенсирует относительно низкий совокупный спрос с помощью своих расходов /выравнивание дефляционного разрыва/. Для этой цели Законом о стабилизации предусматриваются следующие меры регулируемой стабилизации.

Ограничительное действие: отсрочка государственных расходов, например, на цели строительства; приостановка поступления доходов путем образования компенсационного резервного фонда конъюнктуры в Немецком федеральном банке.

Расширительное действие: финансирование дополнительных расходов из компенсационного фонда конъюнктуры или путем получения ссуд; ускорение реализации инвестиционных проектов.

ПОЛИТИКА ДОХОДОВ. Эффект автоматической стабилизации на спрос в частном секторе оказывает в ФРГ система подоходного налога с ее тарифом прогрессивного налогообложения. Рост доходов в период бума приводит к тому, то в еще большей пропорции увеличиваются налоги на заработную плату и подоходный налог. Если эти налоговые поступления временно приостановить, то в результате сдерживается также совокупный спрос. В период экономического кризиса чистый доход, стимулирующий спрос, уменьшается не столь резко по сравнению с валовым доходом, так как налогообложение уменьшается непропорционально быстро. Подобная автоматическая стабилизация может быть подкреплена следующими регулируемыми мероприятиями.

Ограничительно воздействует повышение корпоративного и подоходного налогов.

Расширительно воздействует понижение подоходного и корпоративного налогов.

Величину налогообложения в течение не более одного года можно варьировать максимально до 10%. Кроме того, уплату подоходного налога вперед можно привести в соответствие с развитием конъюнктуры.

Далее, инвестиционный спрос предпринимателей - это величина, которая во многом определяется развитием конъюнктуры. Значительные инвестиции вытекают, с одной стороны, из их воздействия на совокупный спрос и, следовательно, на национальный доход /эффект дохода/. С другой стороны, инвестиции в значительной мере предопределяют производственные возможности в будущем /эффект производительности/ и тем самым - ЭКОНОМИЧЕСКИЙ РОСТ. Следующие мероприятия призваны влиять на инвестиционную активность предпринимателей.

Ограничение возможностей амортизации на новые /экстенсивные/ инвестиции должно замедлить инвестиционный спрос.

Предоставление инвестиционных льгот, например, позволяет получить скидку с подоходного и корпоративного налогов в размере до 7,5% затрат на приобретение или изготовление определенных средств производства.

Дополнительное воздействие оказывается путем изменения ставок подоходного и корпоративного налогов, а также согласования предварительной уплаты налогов с условиями сложившейся к данному времени конъюнктуры.

Финансовая политика должна быть сосредоточена не только на том, чтобы от случая к случаю сглаживать конъюнктурные колебания. Необходимо в долгосрочном плане создать благоприятные условия для частных и государственных инвестиций, благодаря чему будут появляться новые рабочие места с постоянной занятостью. Точно так же следует уменьшать дефициты бюджетных организаций и снижать долю государственного сектора, с тем чтобы иметь возможность снижать налоги и тем самым стимулировать инвестиционную активность.

Однако следует иметь в виду, что, к сожалению, существует огромная разница между фискальной политикой на бумаге и фискальной политикой на практике. Поэтому совершенно необходимо рассмотреть некоторые особые проблемы, возникающие в процессе осуществления соответствующей фискальной политики.

Прежде всего, отметим, что осуществление фискальной политики требует решения некоторых проблем времени. Одна из них - ВРЕМЕННОЙ ЛАГ РАСПОЗНАВАНИЯ. Он относится к тому промежутку времени, который проходит между началом спада или инфляции и тем моментом, когда происходит осознание того факта, что они имеют место. Исключительно трудно точно предсказать будущий ход экономической активности. Хотя такие инструменты экономического прогнозирования, как система лидирующих индикаторов /индекс группы переменных, который в прошлом давал предупреждение об изменениях валового национального продукта/, дают представление о направлении развития экономики. Экономика может уже иметь четырех - или даже шестимесячный спад или инфляцию, прежде чем этот факт появится в соответствующей статистике и будет осознан.

Следующая проблема - АДМИНИСТРАТИВНАЯ ЗАДЕРЖКА. Колеса демократического правительства часто крутятся довольно медленно. Обычно пройдет значительный промежуток времени от того момента, когда будет признана необходимость принятия фискальных мер, до того момента, когда эти меры будут на самом деле приняты. Так, сокращение налогов на 11 млрд. долл, ставшее законом в феврале 1964 г., впервые предлагалось президенту Кеннеди Советом экономических консультантов в 1961 г., а, внесено в конгресс президентом в конце 1962 г. Дополнительный налог на личные и корпоративные доходы 1968г. был принят практически через год после того, как он был внесен президентом Джонсоном. В действительности конгресс иногда требует так много времени для корректировки фискальной политики, что экономическая ситуация в это время полностью изменяется и предлагавшиеся меры становятся совершенно неподходящими.

Не менее ощутимо ФУНКЦИОНАЛЬНОЕ ЗАПАЗДЫВАНИЕ. Несмотря на то, что можно довольно быстро ввести изменения в ставки налогов, правительственные расходы - такие, как строительство плотин, сооружение дорог и т. д., - предполагают длительные плановые периоды и еще более долгие сроки строительства. Поэтому такие расходы имеют весьма сомнительную пользу в противодействие коротким - скажем от 6 до 18 месяцев - спадам. Из-за возникновения проблем подобного рода дискреционная фискальная политика ориентируется в основном на изменения налогов.

ПОЛИТИЧЕСКИЕ ПРОБЛЕМЫ

Фискальная политика формируется на политической арене, и это в значительной степени осложняет ее использование для целей стабилизации экономики. Прокомментируем коротко указанные проблемы.

Вспомните, что экономическая стабильность не является единственной целью правительственной политики в области расходов и налогообложения. Правительство вовлечено также в решение задач обеспечения товаров и услуг общего потребления и перераспределения доходов.

ПРИМЕР: в течение второй мировой войны правительственные расходы на товары военного назначения резко возросли, вызвав сильное и устойчивое инфляционное воздействие на экономику в начале 40 - х годов. Победа над нацистской Германией и Японией была просто более приоритетной целью по сравнению с поддержанием стабильности.

Отметим также, что фискальная политика правительств штатов и местных органов власти часто имеет проциклический характер. Таким образом, указанные органы, так же как и домашние хозяйства и частные предприниматели, стремятся увеличить расходы в период процветания и урезать их в период спада.

Далее, Вы знаете, что дефициты имеют тенденцию быть политически привлекательными, а бюджетные излишки воспринимаются очень болезненно. Т. е., может быть, существует политическая предрасположенность в пользу дефицитов, другими словами, фискальная политика может олицетворять пристрастие к стимулированию экономики и инфляции. Почему? Сокращения налогов очень популярны в политическом плане. Так же популярны приросты государственных расходов, особенно если избирательные округа конкурентных политиков получают от этого выигрыш. Увеличение же налогов обычно беспокоит избирателей, а сокращающиеся государственные расходы могут оказаться политически рискованными. Например, для сенатора из сельскохозяйственного штата голосование за увеличение налогов и против аграрных субсидий будет равносильно политическому самоубийству.