Анализа финансового состояния предприятия (стр. 1 )

СОДЕРЖАНИЕ

Введение 3

Глава 1.Теоретические основы анализа финансового состояния предприятия 8

1.1 Методологические основы анализа финансового состояния 8

1.2 Сравнительная характеристика методик оценки финансового состояния 13

Глава 2. Практический анализ финансового состояния 31

2.1. Краткая характеристика деятельности предприятия 31

2.2. Аналитическая оценка состава и структуры баланса 35

2.3. Оценка и диагностика ликвидности баланса 41

2.4. Оценка и анализ финансовой устойчивости и платежеспособности 47

2.5. Прогнозирование вероятности банкротства 64

2.6. Оценка и анализ финансово-экономической эффективности работы . 66

Глава 3. Мероприятия по улучшению финансового состояния 73

3.1. Совершенствование финансовой политики в части сокращения текущих финансовых потребностей предприятия 73

3.2. Разработка мероприятий, обеспечивающих оптимизацию финансовых источников краткосрочного использования 77

Заключение 84

Список литературы 88

Приложение 1. Бухгалтерский баланс ОАО "Трубопрофиль" за 2005 г.

Приложение 2. Отчет о прибылях и убытках ОАО "Трубопрофиль" за 2005 г.

Введение

Проблема поддержания устойчивого финансового состояния всегда стояла перед руководством предприятия и во многом определялась умением анализировать свою деятельность. Проведение регулярного комплексного финансового анализа на основе бухгалтерской отчетности позволяет решить эту проблему.

Использование предприятиями финансового анализа для решения отчета по итогам работы за год писать пояснительную записку. Пояснительная записка должна содержать существенную информацию о предприятии, его финансовом положении, основных показателях деятельности, факторах, повлиявших на финансовые результаты отчетного периода, аналитических показателях, характеризующих финансовое состояние организации. Данная информация не объясняют ухудшение или улучшение финансового состояния предприятия, поскольку осуществляются на базе бухгалтерской отчетности, в которой отражается положение предприятия только на начало и конец отчетного периода. Все щества (активов) от содержания (капитал). Если количество и виды имущества, имеющиеся у предприятия, отражены на отчетные даты в разрезе активов, то на вопрос – за счет каких источников финансирования они сформированы – бухгалтерский баланс не дает ответа. Это затрудняет понимание финансового состояния предприятия.

ет о прибылях и убытках таким образом, чтобы отражать бухгалтерскую информацию с экономической точки зрения.

Возможны два варианта: проводить анализ финансового состояния и выявлять тенденции его развития силами аналитических служб предприятия, если таковые имеются, или же воспользоваться услугами консалтинговых компаний. Но действительно ли предложенный такой компанией механизм позволит оздоровить предприятие? Возникает противоречие между необходимостью проведения анализа финансового состояния предприятия, особенно в условиях реструктуризации, и невозможностью сделать это своими силами.

В современных условиях правильное определение реального финансового состояния предприятия имеет огромное значение не только для самих субъектов хозяйствования, но и для многочисленных акционеров и особенно - будущих потенциальных инвесторов. Сегодня, как никогда, нужны крупные инвестиции из негосударственных источников. Но те, кто хотел и мог бы вложить свободные денежные средства в развитие предпринимательства, должен быть уверен в надежности, финансовом благополучии предприятий, развитие которых действительно может принести реальную выгоду. Вот почему в настоящее время так актуально уметь анализировать финансовую устойчивость предприятий и делать обоснованные прогнозы изменения их финансового положения.

В рыночных условиях залогом выживаемости и основой стабильного положсти предприятий, важнейшими признаками которой являются платежеся финансирования текущей и инвестиционной деятельности, а при усугублении финансового состояния - и банкротство. Избыточные же запасы могут привести к затариванию предприятия, к замедлению оборачиваемости товарных активов.

В современных условиях, а именно – в условиях нестабильного экономического и социального положения, чаще всего бывает ситуация когда предприятие вследствие недостаточной финансовой устойчивости очень близко к состоянию банкротства. Но этого можно избежать, либо уменьшить потери, если прибегнуть к помощи финансового анализа – к анализу финансовой устойчиго и с большей вероятностью избежать «неприятностей» или уменьшить степень риска. Очень большое значение в таких условиях может сыграть составление прогноза финансовых показателей на предстоящий период.

Таким образом, актуальность выбранной темы работы обусловливается:

-  объективной необходимостью разработки и использования современных методов финансового анализа;

-  необходимостью определения инструментов, с помощью которых возможно проведение анализа финансового состояния в реальной практике российских предприятий.

Цель работы – дать оценку финансового состояния на основе современных методов финансового анализа и спрогнозировать дальнейшие перспективы его развития.

В соответствии с выдвинутой целью исследования предусматривается решение следующих задач:

1.  Рассмотрение методологических основ теории финансов и теории анализа финансового состояния предприятия.

2.  Выбор наиболее подходящего метода анализа для оценки финансовой деятельности данного предприятия и проведение на его основе оценки финансового состояния .

3.  Оценка финансового состояния на основе анализа по выбранной методике;

4.  Провести комплексный анализ деятельности на основании данных официальной бухгалтерской отчетности за период с 2003 по 2005 гг., позволяющего оценить и диагностировать состояние деловых финансов и перспективы их развития.

5.  Выработать основные рекомендации в совершенствовании финансовой политики (на базе результатов комплексного финансового анализа) направленный на преодоление выявленных проблем в будущее.

Объект исследования – финансово-экономическая деятельность .

Предмет исследования – финансовое состояние .

В ходе анализа финансового состояния будут разработаны основные направления по улучшению финансового состояния предприятия, которые будут аргументированы и подкреплены теоретическими выводами и практическими расчетами.

В процессе анализа финансовой устойчивости были использованы методы анализа абсолютных и относительных показателей, вертикальный и горизонтальный методы анализа баланса, расчетно-аналитический метод.

Данная работа представляет собой реальное отражение финансового положения предприятия и конкретные предложения по проведению целого ряда мероприятий, полезных для стабилизации его финансового состояния.

Информационной базой для проведения оценки финансовой устойчивости и прогнозирования его дальнейшего развития явились данные первичной бухгалтерской отчетности (форма № 1 – «Бухгалтерский баланс», форма № 2 – «Отчет о прибылях и убытках») (Прил. 1,2).

Глава 1.Теоретические основы анализа финансового состояния предприятия

1.1 Методологические основы анализа финансового состояния

Финансовый анализ является существенным элементом финансового менеджмента и аудита. Практически все пользователи финансовых отчетов предприятий используют результаты финансового анализа для принятия решений по оптимизации своих интересов.

Собственники анализируют финансовые отчеты для повышения доходности капитала, обеспечения стабильности предприятия. Кредиторы и инвеного публикаций, посвященных финансовому анализу, активно осваивается зарубежный опыт финансового анализа и управления предприятиями, банками, страховыми организациями и т. д.

Введение нового плана счетов бухгалтерского учета, приведение форм бухгалтельности.

Основным, а в ряде случаев и единственным источником информации о финансовой деятельности делового партнера является бухгалтерская отчетнции о деятельности предприятия[1].

-  Анализ оценки финансового состояния, основывающийся на данных только бухгалтерской отчетности, в настоящее время приобретает характер внешнего анализа, т. е. анализа, проводимого за пределами предприятия его заинтересованными контрагентами, собственниками или государственными органами

-  разнообразие целей и интересов субъектов анализа;

-  наличие типовых методик анализа, стандартов учета и отчетности;

-  ориентация анализа только на публичную, внешнюю отчетность предприятия;

ой подготовке производства, нормативную и плановую информацию и пр.

В системе внутреннего анализа финансового состояния предприятия есть возтированной на рынок.

Особенностями внутреннего анализа являются:

-  ориентация результатов анализа на руководство экономического субъекта;

-  использование всех источников информации для анализа;

-  отсутствие регламентации анализа со стороны;

кох возможностей проведения анализа. Основным фактором, в конечном счете, является объем и качество исходной информации. При этом надо иметь в виду, что я по управлению в области производства, сбыта, финансов, инвестиций и нововведений руководству нужна деловая постоятического чтения финансовых отчетов - это дедуктивный метод, т. е. от общего к частному, но он должен применяться многократно.

В ходе такого анализа как бы воспроизводится историческая и логическая последовательность хозяйственных фактов и событий, направленность и сила влияния их на результаты деятельности.

При анализе финансовой устойчивости используют следующие основные правила чтения (методики анализа) финансовых отчетов. Среди них выделим несколько основных методов:

-  елей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на результат в целом;

-  трендоей отдельных периодов. С помощью тренда формируют возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный прогнозный анализ;

-  очерних фирм, подразделений, цехов, так и межхозяйственный анализ показателей данной фирмы с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми и средними хозяйственными данными;

1.  факторный анализ - анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель с помощью детерминированных или стохастических приемов исследования. Причем факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), когда дробят на составные части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в опрограммного, технического и кадрового обеспечения. Наиболее целесообразным является выделение прого риска;

2.  достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;

3.  потребность в дополнительных источниках финансирования;

4.  способность к наращиванию капитала;

5.  рациональность привлечения заемных средств;

6.  обоснованность политики распределения и использования прибыли.

Оснешений в большей степени искусство, чем наука. Результат выполненных формализованных аналитических процедур не является или, по крайней мере не должен являться единственным критерием для принятия того или иного управленческого решения. Результаты анализа - "материальная основа" упрадетельствует о том, что финансовый анализ в современных условиях становится элементом управления, инструментом оценки надежности потенциального партнера.

1.2 Сравнительная характеристика методик оценки финансового состояния

При возникновении договорных отношений между предприятиями у них появляется обоюдный интерес к финансовой устойчивости друг друга как критерию надежности партнера. Тем более, что хроническая н страны.

Для сравнительного анализа представлены методики по оценке финансового состояния, разработанные известными отечественными авторами в этой области - , , и , а также зарубежная методика западной фирмы Pro Invest Consulting, специализирующейся в области разработки программного обеспечения для проведения финансового анализа.

ки финансовой устойчивости в методике используется также ряд финансовых коэффициентов, для которых даются точные ограничения.

В отличие от других методик, выделяется К-т финансирования.

Финансовые коэффициенты по анализу финансовой устойчивости приведены в таблице 1:

Таблица 1

Финансовые коэффициенты

В методике рассматриваются только финансовые коэффициенты, которые разделены на две группы (таблица 2).

1.  Показатели, характеризующие состояние основных и оборотных средств;

2.  Показатели, отражающие степень финансовой независимости предприятия в целом.

Таблица 2

Финансовые коэффициенты

Коэффициент	Содержание	Норма
Показатели, характеризующие состояние оборотных средств
Показатели, характеризующие состояние основных средств
3. Индекс постоянного актива – Иа	доля основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств	-
4. Долгосрочного привлечения заемных средств - Кд. п.с	Насколько интенсивно предприятие использует заемные средства для обновления и расширения производства	-
7. Автономии – Ка	удельный вес общей суммы собственного капитала в итоге всех средств, авансированных предприятию	Общепринято = 0,5
8. Соотношения заемных и собственных средств – Кз. с	каких средств у предприятия больше - заемных или собственных	Зависит от скорости оборота оборотных средств

Нормальные ограничения финансовых коэффициентов в методике Крейниной определяются для каждого предприятия по-своему, с учетом специфики его деятельности и носят непостоянный характер.

эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики – это есть основная целевая установка финансового анализа.

Он предлагает двухмодульную структуру проведения оценки финансового состояния предприятия:

1.  экспресс-анализ финансового состояния;

опыте и квалификации специалиста.

Экспресс-анализ целесообразно выполнять в три этапа: подготовительный этап, предварительный обзор бухгалтерской отчетности, экономическое чтение и анализ отчетности.

Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей[2].

Онансовой отчетностью. Один из вариантов отбора аналитических показателей приведен в таблице 3.

Таблица 3

Совокупность показателей финансового анализа

Направление (составляющая) анализа	Показатель
1. Оценка экономического потенциала предприятия
1.3. Наличие «больных» статей отчетности	1.Убытки. 2. Cсуды, займы не погашенные в срок. 3. Просроченная дебиторская и кредиторская задолженность. 4. Просроченные векселя.
2. Оценка результативности финансово–хозяйственной деятельности
2.1. Оценка прибыльности	1. Прибыль. 2. Рентабельность общая. 3. Рентабельность основной деятельности.

Анализ работ известных сегодня отечественных авторов , , а также зарубежных специалистов, например К. Шима и Г. Сигела, показывает, что можно выделить пять групп основных финансовых коэффициентов: ликвидность, деловая активность, рентабельность, платежеспособность и рыночная активность предприятия.

Оценка финансового состояния и его изменения за отчетный период по сравнительному аналитическому балансу, а также анализ показателей финансо­вой устойчивости составляют исходный пункт, из которого должен логически развиваться заключительный блок анализа финансового состояния. Анализ ли­квидности баланса должен оценивать текущую платежеспособность и давать заклюйчивости отражают сущность финансового состояния. Ликвид­ность баланса характеризует внешние проявления финансового состояния, ко­торые обусловлены его сущностью.

Рассмотрим подробнее основные этапы анализа финансового состояния.

Устойчивость финансового положения предприятия в значительной сте­пени зависит от целесообразности и правильности вложения финансовых ресурсов в активы. Активы динамичны по своей природе. В процессе жно получить с помощью вертикального и горизонтального ана­лиза отчетности.

Вертикальный анализ показывает структуры средств предприятия и их источников. Как абсолютных показателей в динамике.

-  Горизонтальный анализ отчетности заключается в построении одной или несколризонтальный и вертикальный анализ, то есть строят аналитические таблицы, характеризующие как структуру средств предприятия и их источ финансового состояния, имеет место если сформированные запасы меньше суммы собственного оборотного капитала;

-  нормальная устойчивость возможна в случае, если сформированные запасы превышают сумму собственного оборотного капитала, но не достигают величины «нормальных» источников формирования запасов;

-  неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние, при котором на­рушается платежный баланс, но сохраняется возможность, если соблюдаются следующие условия:

1.  производственные запасы и готовая про­дукция равны или превышают сумму краткосрочных заемных средств, участ­вующих в формировании запасов;

2.  незавершенное производство и расходы будущих периодов равны или меньше суммы собственного оборотного капита­ла.

Показатели, характеризующие финансовую устойчивость предприятия, рассчитываются по формулам[3]:

СОС=СК+ДО-ВА, (1)

где: СОС - собственные оборотные средства;

ДО - долгосрочные заемные средства;

ВА - внеоборотные активы.

ИФЗ = СОС + ККБ + РКто, (2)

где: ИФЗ - источники формирования запасов;

ККБ - краткосрочные кредиты и займы банков;

РКто - расчеты с кредиторами по товарным операциям.

В рамках анализа устойчивости финансового положения рассчитывают и тесно связаны с показателями деловой активности предприятия, поскольку капи­тал находится в постоянном движении, переходя из одной стадии кругооборота в другую. Эффективность использования капитала характеризуется его отдачей (рентабельностью) как отношение суммы прибыли к среднегодовой сумме ос­новного и оборотного капитала. Для характеристики интенсивности использо­вания капитала рассчитывается коэффициент его оборачиваемости (отношение выручки от реализации продукции, работ и услуг к среднегодовой стоимости капитала).

Взаимосвязь между показателями отдачи капитала и его оборачиваемо­стью вы и коэффициента оборачиваемости капитала:

ЭР=К*Коб, (4)

где: ЭР - экономическая рентабельность, %;

R - рентабельность продаж, %;

Коб - коэффициент оборачиваемости капитала. [4]

Вышеуказанные показатели в развитых странах применяются в качестве основных при оценке финансового состояния и деловой активности предприятия.

Поскольку оборачиваемость капитала тесно связана с его отдачей и явля­ется одним из важнейших показателей, характеризующих интенсивность ис­пользования средств предприятия и его деловую активность, в процессе анали­за необходимо более детально изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление или ускоре­ние движения средств.

Скорост (6)

где: Поб - продолжительность одного оборота капитала, дней;

Д - количество календарных дней в анализируемом периоде.

Известно, что экономический эффект в результате ускорения оборачи­ваемости выражается в относительном высвобождении средств из оборота, а также в увеличении суммы прибыли, в случае замедления оборачиваемости на­лицо пборота.

Увелиср, (8)

где: ΔПкоб - изменение суммы прибыли за счет изменение коэффициента обо­рачиваемости капитала.

(9)

где: ЭП - валовая (эксплуатационная) прибыль до выплаты налогов и процен­тов по займам, тыс. руб. б) после уплаты налогов

(10)

где: ЧП - чистая прибыль, тыс. руб.

ИФ - финансовые издержки по обслуживанию кредиторской задолженности.

Ставка рентабельности заемного капитала, рассчитывается отношением массы п

Рентабельность собственного капитала представляет собой соотношение массы чистой прибыли, полученной за отчетный период, к среднегодовой стоимости собственного капитала:

(12)

где: РСК - рентабельность собственного капитала, %.[5]

В соответствии с современной концепцией финансового менеджмента рентабельность собственного капитала можно повысить за счет привлечения в оборот предпри

ЭР - экономическая рентабельность (рентабельность инвестированного капитала), %;

СП - ставка процента за кредит, %;

Кн - коэффициент налогообложения прибыли.

Необходиент текущей ликвидности или коэффициент покрытия; коэффициент быстрой ликвидности; коэффициент абсолютной ликвидности. Как правило, также рассчитываются показатели финансового прогнози­рования:

при соответствии коэффициента покрытия рекомендуемым крите­риям

ТА - текущие активы;

КО - краткосрочные обязательства.

Коэффициент быстрой ликвидности определяется как отношение ликвид­ной части оборотных средств (то есть без учета материально-производственных запасов) к текущим обязательствам. Подсчет этого показателя вызван тем, что ликвидность отдельных категорий оборотных средств далеко не одинакова, и если, например, денежные средства могут служить непосредственным источником выплаты текущих обязательств, то запасы могут быть использованы для этой цели лишь после их реализации, что предполагает не только наличие по­купателя, но и наличие у покупателя денежных средств. Коэффициент быстрой ликвидности исчисляется по формуле:

(15)

где: Кбл - коэффициент быстрой ликвидности;

ЛА - ликвидные активы.

Наиболее по следующей формуле:

(16)

где: Кал - коэффициент абсолютной ликвидности;

ДС - денежные средства;

КФВ - краткосрочные финансовые вложения.

На основании вышеуказанных данных делается заключение о текущей и перспективной платежеспособности заемщика, а также о ликвидности его текущих активов.

Показатели рентабельности

Показатели этой группы предназначены для оценки общей эффективнос средства, эффективно их использовать и получать высокую прибыль.

Предприятие в среднем развивается быстрее других, если использует капитал (активы) с большей эффективностью, чем они используются в экономике в целом. Поэтому, за укрупненный норматив экономической рентабельности активов можно принять средневзвешенную ставку банковского процента, которая эквивалентирует цену финансовых ресурсов.

Чистая рентабельность собственных средств зависит от экономической рентабельности активов и параметров заимствований. Нормативное значение чистой рентабельности собственности будет равно экономической рентабельности.

Методикивость считается нормальной (допусти­мой), если величина привлекаемых для формирования запасов крат­косрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости сырья, материалов и готовой продукции, т. е. если вы­полняется условие:

; (17)

где: Зс - сырье, материалы;

Зг. п - готовая продукция;

Зн. п - незавершенное производство;

-  едств.

Таблица 3

Финансовые коэффициенты

Коэффициент	Содержание	Норма
показатели, определяющие состояние оборот­ных средств
1. Обеспеченности собственными средствами – Ко	Степень обеспеченности собственных оборотных средств предприятия, необходимую для финансовой устойчивости.	> 0,1
показатели, определяющие состояние основ­ных средств
4. Индекс постоянного актива - Иа	долю основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств	-
5. Долгосрочного привлечения заемных средств – Кд. п.с	насколько интенсивно предприятие использует за­емные средства для обновления и расширения производства	-
6. Износа - Ки	в какой степени профинансированы за счет изно­са замена и обновление основных средств	> 0,5
7. Реальной стоимости имущества - Кр. с.и	какую долю в стоимости имущества составляют средства производства, уровень производственного потенциала предприятия, обеспеченность производственными средствами производства	-

Вторая группа - показатели, определяющие состояние основ­ных средств (индекс постоянного актива, коэффициент долгосрочно привле­ченных заемных средств, коэффициент износа, коэффициент реальной стоимости имуще­ства и, степень фина предыдущего периода, аналогичным предприяти методик является их доступность для всех заинтересованных пользователей, так как в основе анализа лежат данные публичной бухгалтерской отчетности.