Финансовая устойчивость предприятия и ее анализ (стр. 5 )

1	2	3	4
Отношение уставного капитала и обязательств Х4 = УК/(ДСО + КСО)	3,	0,	0,
Коэффициент оборачиваемости всех активов Х5 = ВР/ВБ	1,	1,	3,
Эмпирический показатель вероятности банкротства Альтмана	4,47	3,28	0,48

Как уже отмечалось, в зарубежной практике индикатором банкротства служит значение эмпирического показаи ниже. С этой точки зрения вероятность банкротства исследуемого предприятия очень велика. Но, как указывалось, в отечественных условиях, главным образом, необходимо обращать внимание на динамику данного показателя. Она приведена на рис.3.8.

Рис.3.8. Показатель вероятности банкротства Альтмана для исследуемого предприятия[56]

Таким образом, данное предприятие является фактически банкротом.

Рассмотрим еще одну группу показателей, которая дополняет расширенный анализ устойчивости предприятия - анализ эффективности труда.

Исследуя данный аспект работы предприятия надо отметить, что в 2002 году наблюдался рост данного показателя по сравнению с 2001 годом (См. табл.1.1), однако планового значения по данному показателю достигнуть не удалось (См. рис.3.9).

Рис.3.9. Производительность труда на исследуемом предприятии

Поэтому рост производительности труда не может считаться фактором, который кардинально улучшает финансовую устойчивость предприятия, хотя и является, безусловно, положительной тенденцией.

Таким образом, дополнительное исследование деятельности предприятие также подтверждает то, что финансовая устойчивость предприятия находиться на грани кризисной. Поэтому принятие мер по ее улучшению является неотложной задачей.

3.4. Пути укрепления финансовой устойчивости

В рамках ограниченности наращивания собственных ресурсов, укрепление финансовой устойчивости возможно за счет повышения рентабельности предприятия и более эффективного управления оборотными средствами. Совершенствование управления оборотными средствами включает в себя совершенствование управления запасами, дебиторской задолженностью и денежными средствами.

Мировая практика показывает, что управление запасами будет более эффективным, если в рамках внутреннего анализа исследования будут проводиться с помощью экономико-математических моделей. Широкое использование математических методов есть важным направлением усовершенствования управленческого анализа, так как повышается эффективность анализа деятельности предприятий и их подразделов за счет сокращения сроков проведение анализа, более полный охват влияния факторов на результаты коммерческой деятельности, замены приближенных и упрощенных расчетов более точными вычислениями, постановки и решение новых многомерных задач анализа, практически не выполняемых вручную или традиционными методами.

В процессе управленческого анализа материальных ресурсов необходимо определить обеспеченность предприятия сырьем, материалами, топливно-энергетическими ресурсами, оценить эффективность их расхода, изучить недостатки в обеспечении производства материальными ресурсами, причины возникновения отклонений от норм расхода, разработать мероприятия по лучшему использованию материальных ресурсов.

В процессе анализа обеспеченности предприятия материальными ресурсами на основе данных управленческого учета следует изучить такие вопросы, как расстояние и продолжительность транспортирования материальных ресурсов, объемы партий, которые поставляются, сроки поставок, объем страхового запаса, который должно иметь предприятие для покрытия потребности в материальных ресурсах при задержке их поступления.

Информация про лишние и залежалые товарно-материальные запасы должна быть представленной в разрезе специфицированной номенклатуры для того, чтобы ее можно было использовать в ходе практического решения сформированных задач. Для этого величины лишних материальных ценностей за каждой групповой позицией номенклатуры материальных ресурсов нужно дифференцировать за сроками использования, марками, размерами, артикулами, техническими характеристиками конкретных видов сырья, материалов и т. д.

Получить информацию про чрезмерные материальные ценности можно из карточек складского учета или с их автоматизированного варианту. Для этого нужно сопоставить остаток запасов на конец года и затраты материальных ресурсов за год. Если остаток запасов на конец года преувеличивает затрату материальных ресурсов за год, то это свидетельствует о том, что при сохранении темпов затрат запасов хватит большее, чем на год. Таким образом, карточка складского учета дает возможность оценить величину чрезмерного запаса данного вида.

Для анализа эффективности использование материальных ресурсов существует определенная система технико-экономических показателей. Причем эти показатели являются дифференцированными в зависимости от особенностей производства на те или других предприятиях и отдельных видов предметов работы.

Важным направлением анализа эффективности использование материальных ресурсов есть поиск источников экономии этих ресурсов и снижение материалоемкости продукции.

К источникам экономии материальных ресурсов на данном предприятии следует отнести:

·  уменьшение удельных затрат материалов;

·  сокращение потерь и отходов сырья и материалов;

·  использование отходов и побочных продуктов;

·  утилизация вторичных ресурсов;

Осуществить это возможно такими путями, как комплексная переработка сырья, применение ресурсосберегающей технологии, внедрение малоотходных и безотходных технологии, а также путем усовершенствования материальных нормативов, улучшение организации материального обеспечения, разработки эффективной системы ценообразования, применение действующей системы экономического стимулирования.

Эффективность использования товарно-материальных запасов характеризуется таким показателем, как скорость их оборота, то есть оборачиваемостью. Основной показатель - время оборота в днях, которые рассчитывается делением среднего за период остатка материальных запасов на однодневный оборот запасов в этом же периоде.

Соотношение между объемом продажа и величиной запасов на каждом предприятии разное. Это зависит от характера коммерческой деятельности и целей предприятия. Согласно общему правилу, чем больше величина запасов, тем больший объем продаж. Таким образом, если эта взаимосвязь нарушается (что и наблюдается на данном предприятии), то, значит, причина кроется в неудачном ассортименте или в неправильно установленных ценах реализации.

Политика управления материально-производственными запасами состоит в обосновании инвестирования денежных средств в такие группы, как сырье, незавершенное производство, готовая продукция. Поэтому управлением запасами должны заниматься специалисты не только в сфере финансов, но и сфере маркетинга.

Задачи прогнозирования и управление запасами должны рассматриваться как неотъемлемая часть комплексного проекта, который включает анализ финансового состояния предприятия, конъюнктурные и маркетинговые исследования. Только в этом случае методы управление запасами могут проявить себя с наибольшей эффективностью.

Методы управления запасами, включительно с оценкой и прогнозированием спроса, можно рассматривать как одну из основных составных частей маркетинга. При этом для повышения эффективности этих методов необходимо учитывать такие факторы, как структура и затраты на рекламу, поведение конкурентов, макроэкономическая ситуация, изменения в законодательстве и в правительственной политике.

Другой важный аспект оптимизации структуры оборотных средств является контроль и управление дебиторской задолженностью. Как уже упоминалось, дебиторская задолженность может считаться нормальной, если она составляет 15-20% от оборотных средств предприятия.

Дебиторская задолженность - важный компонент оборотного капитала, экономическая суть которого состоит в особенностях действующих форм расчетов между предприятиями и характеризуется периодом времени, которое проходит от момента отгрузки продукции, выполнение работ и предоставления услуг к моменту полной их оплаты.

Дебиторская задолженность имеет свои плюсы и минусы. Недостатком есть то, что продавец несет прямые затраты оборотных средств, в результате чего замедляется скорость их оборота, а также побочные следствия, связанные с усложнением учета и контроля. Но вместе с тем следует иметь в виду, что предоставление покупателям продукции на условиях послеоплаты приводит к возрастанию объема ее реализации, и соответственно и к увеличению суммы прибыли предприятия. Правильно разработанная и проведенная кредитная политика относительно покупателей, а именно условия расчетов с покупателями, установление предельных сроков предоставления товарного кредита, разработка стандартов кредитоспособности покупателей, политики инкассации дебиторской задолженности и т. п., уменьшают возрастание риска безнадежных долгов.

В современных условиях подавляющее большинство отечественных предприятий отдает предпочтение продажи товаров и выполнение работ, услуг не в кредит, а за фактом оплаты. Однако конкуренция диктует свои условия: работы выполняются, возрастает дебиторская задолженность.

Контроль за этой ситуацией дает возможность не только уменьшить самую дебиторскую задолженность, а и расходы на ее удержание (необходимо возмещать временно отсутствуют оборотные фонды).

В современных рыночных условиях хозяйствования много российских предприятий оказалось в зоне хозяйственной неопределенности, и риска. Следует отметить, что, используя этот факт, некоторые предприятия начали злоупотреблять механизмом действия дебиторской задолженности. Согласно механизму беспроцентного товарного займа предприятия-партнеры получают продукцию без подписки, превращают ее в деньги и привлекают в качестве оборотных активов, но на протяжении длинного промежутка времени не проявляют стремления к погашению задолженности. Поэтому феномен массовых неплатежей оборачивается выгодой для некоторых субъектов хозяйственной деятельности.

Следует подчеркнуть, что одной из главных причин возникновения просроченной дебиторской задолженности есть неплатежеспособность дебиторов. Только за последние годы большинство предприятий предстало перед необходимостью объективной оценки финансового состояния, платежеспособности и надежности своих партнеров, постоянного контроля за качеством расчетно-финансовых операций и платежной дисциплины. Нехватка у предприятий ликвидных средства (в 2000 году денежные средства составляли 2,1% от общей суммы оборотного капитала предприятий) побуждает предприятия кредитовать одно одного, чтобы таким образом поддержать свое производство. Только кредиты на сегодняшний день дают возможность поддерживать на предприятиях запасы оборотных активов.

Как уже отмечалось выше, на исследуемом предприятии отмечается сильный рост дебиторской задолженности, что существенно снижает эффективность использования оборотных активов, так как значительная их часть выключается из оборота.

Анализ оборачиваемости дебиторской задолженности должен предусматривать расчет и контроль такого показателя, как доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов, так как расчет этого показателя дает возможность оценить влияние уровня дебиторской задолженности на структуру оборотного капитала, а динамика этого показателя дает возможность оценить влияние уровня дебиторской задолженности на уровень оборотного капитала. Уменьшение доли дебиторской задолженности в общем объеме оборотных активов можно рассматривать положительно, так как в условиях хронических неплатежей иметь высокий удельный вес дебиторской задолженности в общей величине оборотных активов нецелесообразно.

Поэтому необходимо установить плановые показатели по уровню и оборачиваемости дебиторской задолженности и неукоснительно добиваться их выполнения.

Управление дебиторской задолженностью оказывает непосредственное влияние на прибыльность предприятия и предусматривает разработку дисконтной и кредитной политики относительно малоэффективных покупателей; определение путей ускорения возвращение долгов, а также выбор условий продажи, которые обеспечивают гарантированное поступление денежных средств.

Для контроля за уровнем дебиторской задолженности необходимо использовать такие приемы, как выставление счетов, перепродажа права на взыскание долгов, оценка финансового положения клиента. Эти приемы дают возможность максимизировать доходность дебиторской задолженности и свести к минимуму возможные потери.

Ускорить инкассацию дебиторской задолженности можно с помощью векселей и факторинга.

Вексель стал удобным механизмом расчетов между предприятиями, так как именно с его помощью можно отсрочить выплату партнеру "живых" денег. В практической деятельности используются простой, переводной и процентный векселя. За простым векселем векселедатель сам обязуется уплатить определенную сумму в определенный срок векселедержателю. Покупатель векселя получает в свою пользу часть вексельной суммы, которая называется дисконтом, продавец — средства в оборот, а итак, будущую выгоду от этого оборота. Такая операция взаимовыгодная и усиливает экономическую безопасность, как фирмы-кредитора, так и фирмы-дебитора.

Использование переводного векселя решает вопрос краткосрочного финансирования и сокращает время расчетов между фирмами. Для повышения ликвидности вексель может обеспечиваться поручительством, как правило, банковским — банковской гарантией оплатить вексель в случае непогашения его фирмой, которая выпустила вексель. Этим векселем клиент может рассчитываться со своими партнерами, так как он обеспеченный деньгами. Такое кредитование может осуществляться без залога. Так, в рейтинге новых кредитных ресурсов авалирование векселя находится на второй ступеньке после овердрафта.

Использование векселя имеет ряд преимуществ, а именно:

— из-за отсутствия оборотных средства можно выписать вексель;

— вексель может быть залогом во время получения кредита;

— вексель можно учесть в банке и получить денежную наличность;

— во время расчета с поставщиками лучшее иметь вексель, чем дебиторскую задолженность;

— вексель дает возможность кредитору передавать свое право требования другим лицам;

— вексель уменьшает сумму налога на прибыль. Однако главнейшим назначением векселя есть отсрочка платежа. Вексельные расчеты оказывают содействие укреплению экономической безопасности фирмы, но через неразвитость фондового рынка, большой риск неплатежей они в России находятся на этапе становления.

Уменьшить риск неплатежей и появления долга можно с помощью факторинга — операции переуступки долговых прав предприятия другому субъекту (фактору).

Фактор становится собственником неуплаченных долговых требований и берет на себя риск их неуплаты. В результате факторинговой операции клиент предприятия-фактора получает возможность более быстро рассчитаться со своими долгами, предотвратить появлению сомнительных долгов, сократить возможные затраты, которые возникают через задержку платежей, и иметь другие выгоды, за что он платит фактору определенный процент. Договор факторинга, с одной стороны, освобождает клиента от собирания денег со своих должников, а с другой — решает текущие проблемы его производственной деятельности.

Кредитование за факторингом имеет двусторонний характер, ведь должник тоже получает кредит. Факторинговое обслуживание наиболее эффективно для небольших и средних предприятий, которые традиционно испытывают трудности из-за несвоевременного погашения долгов дебиторами и ограниченность доступных для них источников кредитования. Факторинг гарантирует платеж, освобождает поставщика от необходимости брать дополнительные дорогие кредиты в банка. Все это имеет положительное влияние на укрепление финансовой безопасности предприятия.

Внедрение факторинга в России происходит медленно из-за сложности технологии факторингового обслуживания, в которой входят оценки дебитора, принятие решений, распределение ресурсов и т. п.. Кроме того, информации о предприятиях дебиторов, как правило, недостаточно.

При оценке финансовых возможностей клиента перед предоставлением ему коммерческого кредита необходимо очень тщательно проанализировать финансовые отчеты покупателя и при этом использовать рейтинговую информацию, которую можно получить от финансовых консультационных фирм. Надо стараться избегать рискованной дебиторской задолженности, которая может появиться при работе с клиентами, которые работают в финансово нестойких области промышленности или существуют меньше одного года (по статистике много коммерческих предприятий испытают крах на протяжении первых двух лет).

По мере изменений финансового положения покупателя необходимо модифицировать лимиты кредитования. Для этого необходимо прекращать доставку товаров или предоставления услуг до тех пор, пока не будут проведены платежи, или же требовать имущественный залог в поддержку сомнительных счетов,

В зарубежных методиках предлагается страховать коммерческие кредиты, которые будет предотвращать непредвиденным потерям безнадежного долга. Но решение относительно приобретения страховки должно основываться на оценке ожидаемых средних потерь безнадежного долга и на финансовой возможности предприятия противостоять этим потерям и стоимости страхования.

Повышение эффективности управления запасами и дебиторской задолженностью поможет решить и задачу увеличения денежных средств на расчетном счете предприятия, что позволит ему увеличить абсолютную ликвидность и обеспечить в полном объеме текущих обязательств. Таким образом можно будет переломить негативную тенденцию ухудшения финансовой стойкости, которая наблюдается на исследуемом предприятии на протяжении последних трех лет.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Результаты проведенной работы по исследованию устойчивости финансового состояния МУП Губкинский молокозавод позволяют сделать ряд выводов.

1.  Не существует абсолютно идеальных методик определения финансовой устойчивости предприятий. Связано это со сложностью самого определения устойчивости финансового состояния предприятия и большим количеством факторов, которые влияют на финансовую устойчивость. Особенно сложным этот процесс является в условиях российской экономики, когда рыночные отношения еще во многом пребывают в стадии становления.

2.  Анализ существующих методик позволяет сделать вывод о том, что наиболее адекватной является оценка устойчивости финансового состояния, используя специальные коэффициенты, анализ источников формирования запасов и затрат и исследование некоторых других аспектов деятельности предприятия, в частности: рентабельность, эффективность труда, оборачиваемость активов и др.

3.  В рамках данной работы было проведено исследование устойчивости финансового состояния МУП «Губкинский молокозавод». Анализ коэффициентов указывает на то что предприятие является неустойчивым как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. Об этом свидетельствует:

§  Уменьшение и исчезновение в 2002 году собственных оборотных средств;

§  Как следствие, уменьшение маневренности собственных оборотных средств;

§  Стойкая тенденция к уменьшению коэффициента текущей ликвидности с 4.14 в 2000 году до 1,09 в 2001 году и до 0,54 в 2002 году;

§  Аналогичная тенденция к уменьшению коэффициента быстрой ликвидности от 0,48 в 2000 году до 0,09 в 2001 году и - до 0,04 в 2002 году;

§  Уменьшение доли запасов в оборотных активах предприятия с 0,65 в 2001 году до 0,29 в 2002 году.

Кроме того на уменьшение финансовой устойчивости предприятия в долгосрочной перспективе указывает:

§  Уменьшение коэффициента концентрации собственного капитала с 0,89 в 2000 году до 0,13 в 2001 году и отсутствие собственного капитала среди источников финансирования деятельности предприятия в 2002 году;

§  Отсутствие долгосрочных источников заемного капитала на протяжении всего исследуемого периода.

4.  Исследование источников финансирования запасов и затрат подтверждает выводы, сделанные на основании анализа коэффициентов. В данной работе исследования были проведены на основании формализованной модели источников формирования запасов и затрат, которая представляла собою трехкомпонентную матрицу. Проведенные исследования позволяют определить «эволюцию» финансовой устойчивости предприятия от абсолютной в 2000 году до «нормальной» в 2001 , и «шаткой» - на конец 2002 года.

5.  Дополнительное исследование финансового состояния предприятия еще больше дает оснований для оценки финансового состояния предприятия как неустойчивое. В частности, об этом свидетельствует убыточность предприятия, отрицательность всех без исключения показателей рентабельности. Тенденция к их снижению. Кроме того, рассчитанный в работе коэффициент вероятности банкротства Альтмана показывает, что вероятность того, что предприятие станет банкротом очень велика, так как не только сам коэффициент намного ниже критического значения: 0,48 в 2002 году при критическом 1.81, а и прослеживается быстрое снижения данного показателя достаточно значительными темпами (в 2000 году 4,47, в 2,28 и в 2002 – 0,48. Можно заключить, что предприятие находится на грани банкротства.

6.  Еще одним фактом, подтверждающим снижение устойчивости финансового состояния является увеличение дебиторской задолженности, как по абсолютной величине, так и по доле в активах предприятия, что свидетельствует о ее неэффективном управлении.

7.  Вследствие всего вышеприведенного, предприятию необходимо принимать экстренные меры по улучшению своего финансового состояния. Для этого необходимо:

·  На основании маркетинговых исследований изменить ассортимент продукции;

·  Установить плановые показатели по себестоимости продукции и надежно контролировать из;

·  Взять под контроль инкассацию дебиторской задолженности путем применения плавающих дисконтных ставок для досрочной оплаты продукции;

·  Применения векселей и факторинга.

Итак, применняя комплексную методику определения устойчивости финансового состояния можно сделеть однозначный вывод, который неоднократно подтверждается различными оценками – устойчивость предприятия с финансовой точки зрения близка к критической.

В конце, хотелось бы отметить, что выход из такого кризисного состояния, в котором находится исследуемое предприятия лежит не только в области одних финансов. Необходима реконструкция и системы управления и планирования, маркетинга да и практически всех сфер деятельности предприятия. Без такого комплексного подхода, одни финансовые мероприятия не решат проблему кризиса на предприятии.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Нормативная литература:

1.  Методические рекомендации по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса. Утверждены распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности (банкротстве) от 12.08.94 г. №31-р.// http://www. *****/lows/

2.  Постановление Правительства РФ «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 20.05.94 г. № 000. // http://www. *****/lows/

Основная литература:

3.  , Джамай диагностики финансового состояния промышленного предприятия // Менеджмент в России и за рубежем№5. – С.22-28.

4.  Финансовый менеджмент/ТИЭМ. –Тверь, 1999. – 228 с.

5.  Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. — М.: Финансы и статистика, 1997. – 496 с.

6.  Грищенко и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебное пособие Таганрог: Изд-во ТРТУ, 20с.

7.  Ковалёв анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. — М.: Финансы и статистика, 1995. – 356 с.

8.  Крамин устойчивость предприятий в условиях перехода к рыночной экономике / Институт экономики, управления и права. — Казань : Издательство "Таглимат" ИЭУиП, 2001. — 124с.

9.  и др. Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. Официальное издание. — М.: Экономика, 1999. – 154 с.

10.  Лукасевич показатели финансового анализа // Финансы. 2002.-№ 7. –С. 52-56.

11.  , Романовский прогнозирования и анализа финансовой устойчивости организации: Учеб. пособие / Санкт-Петербургский ун-т экономики и финансов. Кафедра финансов. — СПб., 1995. — 113с.

12.  Наука и высокие технологии России на рубеже третьего тысячелетия (социально-экономические аспекты развития)/Руководители авт. коллектива , . — М.: Наука, 2001. – 144 с.

13.  Финансовое состояние предприятия: оценка, пути улучшения // Экономист. — 2000. — № 7.- С

14.  , Федотова устойчивость предприятия в условиях инфляции. — М. : Перспектива, 1995. — 98с

15.  Родионова менеджмент. – М.: ЮНИТИ-ДАНА. – 2001. –392 с.

16.  Слуцкин в финансовом менеджменте // Финансы.- 2002. -№6. – С.53-57.

17.  . Анализ и оценка экономической устойчивости торгового предприятия / Санкт - Петербургский гос. ун-т экономики и финансов. — Препр. — СПб. : Издательство СПбГУЭФ, 2000. — 16с.

18.  Сокольская финансового обеспечения деятельности предприятия // Финансы. -2002.- №1. – С. 88.

19.  Финансовый менеджмент. – М.: CARANA Corporation – USAID – RPC, 19с.

20.  Финансовый менеджмент: Учебник для вузов /Под ред. . –М.: Перспектива, 199с..

21.  H. Основы финансового менеджмента: Пеp. с англ. / Акад. наp. хоз-ва пpи пpавительстве РФ. — М.: Дело Лтд, 1995. — 422 с..

22.  Шеремет экономического анализа: Учебник.- М.:ИНФРА, 2002. – 334 с.

23.  Шим Дж. К., Сигел Дж. Г. Финансовый менеджмент. –М.: ИИД «Филинъ», 1996. – 428 с.

Справочная литература:

24.  Аналитический доклад: Финансы отраслей промышленности России до и после 1998 года. - Подготовлен отделом реструктурирования промышленности финансовых рынков РЦЭР. - http://www. *****/analitics/foprdipk/foprdipk. zip

25.  Российский статистический ежегодник. М.: Госкомстат РФ, 2000. – 674 с.

Приложение А

Структура управления по МУП «Губкинский молокозавод» на 2003 г.

 

Приложение Б

Оценка ликвидности[57]

Наименование показателя	Формула расчета	Информационное обеспечение
Отчетная форма	Номера строк (с.), граф (г.)
1. Величина собственных оборотных средств (функционирующий капитал)	собственный капитал + долгосрочные обязательства — внеоборотные активы или оборотные активы —краткосрочные пассивы	Баланс	с.490-с.252-с.244+ c.590-с.190–с.230 или с.290-с.252-с.244- с.230-с.690
2. Маневренность собственных оборотных средств	денежные средства	Баланс	с. 260
функционирующий капитал	с.290-с.252-с.244–с.230–с.690
3. Коэффициент текущей ликвидности	оборотные активы	Баланс	с.290-с.252-с.244–с.230
краткосрочные пассивы	с.690
4. Коэффициент быстрой ликвидности	оборотные активы за минусом запасов	Баланс	с.290-с.252-с.244-с.210-с.220-с.230
краткосрочные пассивы	с. 690
5. Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности)	денежные средства	Баланс	с.260
краткосрочные пассивы	с.690
6. Доля оборотных средств в активах	оборотные активы	Баланс	с.290-с.252-с.244-с.230
всего хозяйственных средств (нетто)	с.300-с.252-с.244
7. Доля собственных оборотных средств в общей их сумме	собственные оборотные средства	Баланс	с.290-с.252-с.244-с.230-с.690
оборотные активы	с.290-с.252-с.244-с.230
8. Доля запасов в оборотных активах	запасы	Баланс	с.210 + с.220
оборотные активы	с.290 - с.230

Приложение В