Финансовая устойчивость предприятия и ее анализ (стр. 1 )

Дипломная работа

Финансовая устойчивость предприятия и ее анализ

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ.. 3

ГЛАВА 1. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА ПРЕДПРИЯТИЯ.. 6

ГЛАВА 2. Теоретические аспекты оценки и укрепления финансовой устойчивости. 9

2.1. Дискуссионные вопросы определения финансовой устойчивости предприятия. 9

2.2. Методика определения финансовой устойчивости российских и зарубежных предприятий 25

2.3 Динамика финансовой устойчивости российских предприятий. 32

2.4. Информационная база для анализа финансовой устойчивости предприятия. 45

ГЛАВА 3. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ И ПУТИ ЕГО УКРЕПЛЕНИЯ 50

3.1. Коэффициентный анализ финансовой устойчивости. 50

3.2. Оценка типа финансовой устойчивости на основании соотношения запасов и затрат 60

3.3. Анализ финансовой устойчивости на основе комплексного исследования деятельности предприятия 63

3.4. Пути укрепления финансовой устойчивости. 67

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.. 76

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ.. 79

ПРИЛОЖЕНИЯ 82

ВВЕДЕНИЕ

Актуальность выбранной темы обуславливается рядом причин, из которых важнейшие:

Финансовая устойчивость предприятия является одним из главных условий успешной и стабильной работы предприятия в рыночных условиях. Если предприятие финансово устойчиво, платежеспособно, то оно имеет ряд преимуществ перед другими предприятиями того же профиля для получения кредитов, привлечения инвестиций, в выборе поставщиков и в подборе квалифицированных кадров. Чем выше устойчивость предприятия, тем более оно независимо от неожиданного изменения рыночной конъюнктуры и, следовательно, тем меньше риск оказаться на краю банкротства.

Оценка финансовой устойчивости и платежеспособности является также основным элементом анализа финансового состояния, необходимым для контроля, позволяющего оценить риск нарушения обязательств по расчетам предприятия.

Оценка финансовой устойчивости затруднена тем, что в условиях экономики России действует множество факторов которые снижают финансовую устойчивость предприятия.

Среди множества деструктивных факторов, имеющих структурные, производственно-технологические, финансовые, управленческие, кадровые и иные корни, в контексте рассматриваемого в статье вопроса выделяются те, которые непосредственно направлены на финансовую устойчивость предприятий и влияют на ее оценку. К ним прежде всего следует отнести:

1)  существенное изменение структуры и/или сокращение спроса, обвальное сокращение государственного заказа без замещающего спросового эквивалента;

2)  постоянный рост издержек производства (вызванный, главным образом, монопольным ценообразованием в системе хозяйственных связей предприятий, обеспечения его материальными, энергетическими, коммуникационными и иными ресурсами);

3) квазирыночность таких экономических институтов как банковская, кредитно-денежная, контрактная, налоговая системы, вымывающих у предприятий финансовые ресурсы;

Учет всех этих факторов требует адаптирования мирового опыта финансового анализа к реальным российским условиям.

Целью данной работы является изучение и анализ методов определения финансовой устойчивости предприятия с целью разработки эффективной методики определения финансовой устойчивости предприятия применительно к сегодняшним российским условиям.

Задачи, которые ставились при написании работы:

Ø  Проанализировать существующие способы определения финансовой устойчивости предприятия;

Ø  Сделать критический анализ официально существующих подходов к определению финансовой устойчивости предприятий в России с целью разработки оптимальной методики;

Ø  Произвести анализ финансовой устойчивости конкретного предприятия;

Ø  Проанализировать возможные пути улучшения финансовой устойчивости предприятия.

Объектом исследования является финансовая деятельность предприятия в рыночных условиях.

Предметом исследования является инструментарий финансового анализ в области определения устойчивости финансового состояния предприятия.

Дипломная работа состоит из вступления, трех разделов и выводов.

В первом разделе приведена краткая характеристика исследуемого предприятия и основные показатели его деятельности.

Второй раздел посвящен обзору и анализу существующих методов к определению устойчивости финансового состояния предприятия, как в отечественной, так и зарубежной практике. Отдельно заострено внимание на необходимости усовершенствования официальных подходов к определению устойчивости финансового состояния предприятия.

В третьем разделе сделана практическая оценка устойчивости финансового состояния МУП «Губкинский молокозавод» на основании комплексного подхода, а также сделаны некоторые предложения по улучшению финансовой устойчивости предприятия.

Информационной базой является финансовая отчетность исследуемого предприятия, материалы Государственного комитета статистики, а также работы отечественных и зарубежных специалистов в области финансового анализа.

Глава 1. Общая характеристика предприятия

В данной работе проводится анализ финансовой устойчивости предприятия МУП «Губкинский молокозавод». Это производственное предприятие, которое занимается производством цельномолочной продукции.

Конечной продукцией являются:

молоко пастеризованное, кефир, сметана, творог, мороженное, молочная сыворотка.

В настоящее время предприятие производит 12 наименова­ний продукции в количестве 6-7 тонн в день. Губкинский молокозавод организовал собственную продажу своей продукции в специализированных торговых точках, поставляет продукцию 15 предприятиям, порядка 50 магазинам как в г. Губкинский, так за его пределами в г. Муравленко и п. Тарко-Сале.

Первоначально Губкинский молокозавод был создан как структурное подразделение ПО «Пурнефтегаз» предназначенное для стабильного обеспечения молочными продуктами предприятий общественного питания, рабочих ПО «Пурнефтегаз», занятых на вредных участках работы, а также всего населения тогда еще поселка Губкинский, школ, дошкольных учреждений, медсанчасти.

Целесообразность строительства молокозавода была обусловлена необходимостью обеспечения молочной продукцией как продуктом первой необходимостью и невозможностью доставки

В связи с тяжелым финансовым положением, АО»Пурнефтегаз» передало 01.10.97 г. молокозавод, как предприятие социальной направленности, в муниципальную собственность города. Предприятие стабильно обеспечивает всех потребителей молочной продукцией в достаточном количестве, гарантированного качества в установленные стандартом сроки реализации. Предприятие поддерживает высокую пищевую ценность продукции в связи с применением в производстве заквасок с необходимым набором молочнокислых микроорганизмов, без использования каких-либо искусственных консервантов, сохраняя при всем этом доступные цены. В настоящее время на предприятии среднесписочная численность составляет 71 человек и сохраняется неизменной на протяжении ряда лет.

Основные показатели финансово-производственной деятельности представлены в таблице 2.1.

Таблица 2.1

Показатели финансово-производственной деятельности МУП Губкинский Молокозавод

Наименование показателей	Ед. изм.	2001г. –факт	План на 2002г.	2002г. – факт	Отклонение Факт 02г. / план 02г.
+;-	%
Среднесписочная числен­ность	Чел.	83	95	86	-9	90
Фонд оплаты труда и соц. выплат	Тыс. руб.	5853	7317	7151	-166	97
Среднемесячный доход на 1 работающего	Руб.	5876	6420	6929	509	107
Объем производства цельномо­лочной продукции	Тонн	1686	2541	1898	-643	74
Выручка от реализации:	Тыс. руб.	22256	37564	26129	-11435	69
Расходы по предприятию:	Тыс. руб.	27051	37483	33836	-3647	90
Себестоимость 1 тонны ЦМП	Тыс. руб.	13,5	12,8	11,8	-1	92
Производительность труда	Тонн/ чел.	20,3	26,8	22,1	-4,7	82
Прибыль (убыток) до налогообложения	Тыс. руб.	-3280		-7707
Прибыль (убыток) от обычной деятельности	Тыс. руб.	-3280	81	-8101
Убыток отчетного периода	Тыс. руб.	3280		8101
Дебиторская задолжен­ность	Тыс. руб	2508 на 01.01.02.		4635 на 01.01.03	-1731	59
Кредиторская задолжен­ность	Тыс. руб.	29 17 на 01.01.01		4313 на 01.01.03	+1655	231

Структура управления предприятием представлена в

Данные, приведенные в таблице 2.1, показывают, что предприятие имеет серьезные проблемы в области финансов, о чем свидетельствует и убыточность деятельности, и уменьшение объема выпуска продукции, рост кредиторской задолженности. Таким образом, у предприятия существует множество финансовых и других проблем, которые необходимо анализировать для выявления ключевых, и возможности воздействовать на них. В силу всего выше перечисленного необходимо детально рассмотреть все стороны и аспекты финансовой устойчивости данного предприятия и проанализировать эффективные методы для ее повышения.

ГЛАВА 2. Теоретические аспекты оценки и укрепления финансовой устойчивости

2.1. Дискуссионные вопросы определения финансовой устойчивости предприятия

Как отмечает , финансовая устойчивость характеризуется соотношением собственных и заемных средств. Превышение собственных средств над заемными свидетельствует о том, что предприятие является финансово устойчивым и относительно независимым от внешних источников финансирования[1]. Критическое значение соответствующего коэффициента финансовой устойчивости равняется 1. Однако такой взгляд нельзя считать приемлимым для условий Российской экономики, так как много предприятий имеют значительную сумму собственных средств, вложенных в необоротные активы, которые нельзя продать не только по балансовой стоимости, а часто процесс реализации невозможен по той причине что активы эти представляют устаревшее никому не нужное оборудование, производственные помещения, расположенные в непривлекательных с точки зрения бизнеса местах и требующих для восстановления настолько больших средств, что потенциальные инвесторы отказываются даже рассматривать вопрос об их приобретении.

Похожих позиций придерживается и Стоянова, которая отмечает, что финансовая устойчивость связано с таким показателем как чистый оборотный капитал, который рассчитывается как разность между оборотными активами предприятия и его крат­косрочными обязательствами.

В мировой практике для обозначения этой части оборотных средств используется термин “working capital” или “net working capital” – рабочий (работающий) или чистый рабочий капитал. В отечественной литературе также данный показатель называют собственный оборотный капитал (СОС). Алгебраически его величину можно рассчитать двумя способами:

1.  вычитая из итога оборотных активов сумму краткосрочных пассивов;

2.  вычитая стоимость необоротных активов из суммы постоянного капитала (итога собственного капитала и долгосрочных пассивов).

По мнению и , чистый оборотный капитал необхо­дим для поддержания финансовой устойчивости предприятия, по­скольку превышение оборотных средств над краткосрочными обя­зательствами означает, что предприятие не только может погасить свои краткосрочные обязательства, но и имеет финансовые ресурсы для расширения своей деятельности в будущем. Наличие чистого оборотного капитала служит для инвесторов и кредиторов положи­тельным индикатором к вложению средств в компанию[2].

Соглашаясь с этим, следует отметить, что балансовая стоимость оборотных активов в частности запасов часто не соответствует их реальной рыночной стоимости. В условиях бартеризации и непрозрачности рынка для многих субъектов характерно приобретение материальных ценностей по завышенным ценам, что повышает стоимости запасов на предприятии. Однако в реальности такая ситуация приводит к росту материальных затрат в себестоимости продукции и или повышению цен на продукцию или снижению прибыли. В первом случае у предприятия возникают трудности с реализацией продукции, следовательно, уменьшаются входящие денежные потоки, что приводит к напряжению оплаты счетов кредиторов, во втором уменьшение прибыли – или, даже, убыточность, негативно сказываются на развитии предприятия и финансовых трудностей в будущих периодах. И первый и второй из рассмотренных сценариев не способствует улучшению устойчивости. Следовательно, сам факт наличия чистого оборотного капитала еще не свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия. Кроме того, важно учитывать каким методом производится учет запасов на предприятии, ибо разные методы учета запасов соответствуют разному соотношению между рыночной и балансовой стоимостью запасов.

В то же время, следует согласиться с и что основным негативным фактором, с который сталкиваются практически все промышленные предприятия, является недостаток собственных оборотных средств. Тенденция нехватки денежных ресурсов, необходимых для финансирования своей текущей производственно-хозяйственной деятельности, наблюдается даже у наиболее финансово устойчивых предприятий[3].

В то же время наращивание собственного оборотного капитала нельзя назвать панацеей от финансовой нестабильности. На важный момент в связи с собственным оборотным капиталом указывает Литнев, который указывает, что возможна иная трактовка увеличения чистого оборотного капитала (он называет его собственными оборотными средствами): при увеличении данного показателя предприятие вынуждено направлять на финансирование оборотных средств дополнительные средства из своих инвестиционных ресурсов (долгосрочного капитала). Иммобилизация этих ресурсов в остатках текущих активов означает сокращение инвестиционных программ предприятия, отказ от выполнения проектов, реализация которых могла бы обеспечить ему в будущем значительный прирост дохода. Другими словами, увеличение СОС означает замедление их оборачиваемости, снижение эффективности использования долгосрочного капитала предприятия[4].

Как отмечает целый ряд отечественных специалистов, попытки увеличения текущих оборотных расходов за счет амортизационных отчислений влекут преждевременный физический износ машин и оборудования, исключают все виды инноваций, в результате чего, например, в самых прогрессивных — наукоемких — отраслях машиностроения коэффициент обновления активной части основных производственных фондов не превышает в последние годы 0,5—1% (вместо 10—12% по нормативу), а износ составляет 60—70%[5]. В этом случае совершенно правы и в том, что нужно четко представлять: пассивная инвестиционная политика ведет к необратимым процессам — неконкурентоспособности и гибели производств из-за морального и физического износа оборудования, машин, инфраструктуры[6].