Финансовый анализ (стр. 4 )

М = (∆СОС; ∆СДИ; ∆ОИЗ)

Данная модель характеризует тип финансовой устойчивости предприятия. На практике встречаются четыре типа финансовой устойчивости (см. приложение 4).

Подставляя данные таблицы 2.4 в трехфакторную модель финансовой устойчивости, получим, что в анализируемом периоде у она выглядела следующим образом:

2004 год = 28747; 29747; 54585 = ∆СОС > 0; ∆СДИ > 0; ∆ОИЗ > 0 = М1

2005 год = 45798; 45925; 133245 = ∆СОС > 0; ∆СДИ > 0; ∆ОИЗ > 0 = М1

2006 год = -48952 следует оценить как удовлетворительную.

Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов.

Оценка финансовой устойчивости предприятия проводится с помощью достаточно большого количества финансовых коэффициентов (см. приложение 5).

Расчетные значения коэффициентов финансовой устойчивости представлены в таблице 2.5.

Таблица 2.5

Относительные значения коэффициентов финансовой устойчивости

Наименование коэффициента	2004 год	2005 год	2006 год	Отклонение 2006 г. к 2004 г.
1. Коэффициент финансовой независимости стр.490/300 ф.№1
2. Коэффициент задолженности (стр.690/490 ф.№1)
3. Коэффициент самофинансирования (стр.490+590)/стр.690 ф.№1
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (стр.490+640-190+590)/стр.290 ф.№1
5. Коэффициент маневренности (стр.490-190+590)/стр.490
6. Коэффициент финансовой напряженности стр.690 / 700 ф.№1
7. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов стр.290/190 ф.№1
8. Коэффициент имущества производственного назначения (реального имущества) (стр.190+210) / стр.300 ф.№1

Полученные относительные показатели финансовой устойчивости в целом подтверждают данные анализа ее абсолютных показателей: состояние в 2006 году ухудшилось в результате резкого увеличения суммы заемных средств, что привело к высокой степени финансовой зависимости компании от внешних источников финансирования. Об этом свидетельствует снижение коэффициентов финансовой независимости и самофинансирования, а также рост коэффициентов задолженности и финансовой напряженности.

Положительным я» в 2006 году снизилась в результате привлечения большой суммы заемного капитала, однако в целом состояние предприятия нельзя назвать критическим.

Ликвидность представляет собой способность организации быстро выполнять свои финансовые обязательства, а при необходимости и быстро реализовать свои средства.

Основная задача оценки ликвидности баланса - установить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в денежные средства (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств (срочности возврата).

Для осуществления анализа активы и пассивы баланса классифицируются по следующим признакам (см. приложение 6):

-  по степени убывания ликвидности (актив);

-  по степени срочности оплаты обязательств (пассив).

Оценка абсолютных показателей ликвидности баланса представлена в таблице 2.6.

Таблица 2.6

Показатели ликвидности баланса

Актив	2004 год, тыс. руб.	2005 год, тыс. руб.	2006 год, тыс. руб.	Пассив	2004 год, тыс. руб.	2005 год, тыс. руб.	2006 год, тыс. руб.

Из таблицы 2.6 видно, что в анализируемом периоде неравенства, характеризующие ликвидность баланса , выглядели следующим образом (см. табл. 2.7).

Таблица 2.7

Показатели ликвидности баланса

Норматив	2004 год	2005 год	2006 год
А1 > П1
А2 > П2
А3 > П3
А4 < П4

Как видно из, представлены в приложении 7. Расчет и анализ коэффициентов ликвидности представлен в таблице 2.8.

Таблица 2.8

Коэффициенты ликвидности

Показатели	2004 год	2005 год	2006 год	Отклонение 2006 г. к 2004 г.
1. Коэффициент абсолютной (быстрой) ликвидности (Кал) (стр.250+260)/690 ф.№1
2. Коэффициент уточненной) ликвидности (Ктл) (стр.250+260+240)/690 ф.№1
3. Коэффициент ликвидности при мобилизации средств (Клмс) (стр.210+220)/690 ф.№1
4. Коэффициент текущей ликвидности (Кол) (стр.260+250+240+220+210)/690 ф.№1
5. Коэффициент собственной ликвидности (Ксп) (стр.490-190+590)/690 ф.№1

Анализ коэффициентов ликвидности показывает, что в целом во всех отчетных периодах может быть признано и платежеспособным

2.3. Оценка результатов финансово-хозяйственной деятельности

В теории и практике финансового анализа в целях оценки эффективности деятельности предприятия применяются показатели рентабельности, которые характеризуют относительную доходность предприятия, измеряемую в процентах к затратам средств или капитала с различных позиций.

Наряду с рентабельностью важными аспектом анализа финансового состояния предприятия является анализ его деловой активности, которая в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота его средств.

Основные коэффициенты рентабельности предприятия приведены в приложении 8.

Анализ коэффициентов рентабельности представлен в таблице 2.9.

Таблица 2.9

Анализ коэффициентов рентабельности

Показатели	2004 год	2005 год	2006 год	Отклонение 2006 г. к 2004 г.
1. Коэффициент рентабельности всех активов (Кра) (стр.190 ф.№2/ 300ф.№1)
2. Коэффициент рентабельности реализации (Крр) (стр.190 ф.№2/010 ф.№)
3. Коэффициент рентабельности собственного капитала (Крск) (стр.190ф.№2/490ф.№1)
4. Коэффициент прибыли от продаж (Кп) (стр.050 ф.№2/ 010 ф.№2)

Как

Анализ показателей деловой активности представлен в таблице 2.10.

Таблица 2.10

Анализ показателей деловой активности

Наименование коэффициента	2004 год	2005 год	2006 год	Отклонение 2006 г. к 2004 г.
1	2	3	4	5
1. Коэффициент оборачиваемости активов (стр.010 ф.№2 / 300 ф.№1)	3,30	2,63	3,09	-0,20
2. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (стр.010 ф.№2/ 490 ф.№1)
3. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов (стр.010 ф.№2/ 290 ф.№1)
4. Коэффициент оборачиваемости запасов и затрат активов (стр.010 ф.№2/ 210+220 ф.№1)
5. Период оборота запасов и затрат (стр.210+220 ф.№1 / 010 ф№2 х 365)
6. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (стр.010 ф.№2 / 230+240ф.№1)
7. Период оборота дебиторской задолженности (стр.230+240 ф.№1 / 010 ф№2 х 365)
8. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (стр.010 ф.№2 / 620 ф.№1)
9. Период оборота кредиторской задолженности (стр.620ф.№1 / 010 ф№2 х 365)
10. Длительность финансового цикла (период оборота дебиторской задолженности + период оборота запасов и затрат - период оборота кредиторской задолженности)

Как свидетельствуют данные таблицы 2.10, деловая активность за отчетный период ухудшилась, поскольку все рассчитанные показатели за оцениваются как удовлетворительные, обеспечивающие его стабильную производственно-коммерческую деятельность в исследуемом и предстоящем периоде.