ЦБ РФ банк может получить несколько видов кредитов:
· ломбардный кредит (предоставляется с 1996 г.). Срок кредитования – от трех до 30 дней. Кредиты могут выдаваться двух типов: по фиксированной ставке, названной ломбардной, – объем выдаваемых кредитов не ограничивается; на аукционной основе – устанавливается лимит на максимальный объем кредита, выставляемого на каждый аукцион. Аукционы проводятся американским или голландским способом.
· однодневные расчетные кредиты (кредиты овернайт). Предоставляются с 1996 г. для завершения расчетов в конце операционного дня при отсутствии средств на корреспондентском счете банка. Специального заявления банка на получение каждого кредита не требуется, кредит предоставляется автоматически в пределах лимита при условии, что банк заключил соглашение о пользовании кредитами подобного рода.
· внутридневные кредиты (предоставляются с 1998 г.). Их могут получить банки, расположенные в регионах с валовой (непрерывной) или порейсовой обработкой платежных документов в течение операционного дня путем списания средств с корреспондентского счета при отсутствии средств на нем. Кредиты предоставляются только банкам, заключившим договор на получение не только внутридневных кредитов, но и кредитов овернайт.
· стабилизационные кредиты предоставляются банкам, испытывающим серьезные трудности, в целях стабилизации их положения. Особое значение эти кредиты получили после кризиса 1998 г.
· кредиты банку-санатору. Величина этих кредитов ограничивается 50% объема финансовой помощи, которую планируется оказать проблемному банку, срок до одного года. Под финансовой помощью понимается предоставление денежных средств проблемному банку на срок не менее одного года, в том числе на увеличение уставного капитала, в виде займов, кредитов, депозитов.
· учет векселей, депозитные операции ЦБ РФ и пр.
Надзорные и контрольные функции ЦБ РФ
ЦБ РФ осуществляет государственную регистрацию кредитных организаций и выдает кредитным организациям лицензии на осуществление банковских операций, устанавливает правила проведения банковских операций, бухгалтерского учета и отчетности для банковской системы.
На получение банковской лицензии могут претендовать только структуры, сформировавшие уставный капитал в необходимом размере, определенном ЦБ РФ.
Начиная с 1996 г. ЦБ РФ выдает коммерческим банкам следующие виды лицензий:
1. Банковскую лицензию, которая дает право на проведение основных банковских операций, кроме приема вкладов физических лиц, работы с валютой и драгоценными металлами.
2. Лицензию на прием вкладов от населения. Для получения лицензии, дающей право на прием вкладов от населения, банк должен успешно проработать не менее двух лет.
3. Валютную лицензию.
4. Лицензию на проведение операций с драгоценными металлами.
При выдаче банковской лицензии ЦБ РФ осуществляет проверку учредителей. Юридическое лицо – учредитель должно иметь устойчивое финансовое положение, достаточно средств для внесения в уставный капитал кредитной организации, действовать в течение трех лет, выполнять обязательства перед всеми уровнями бюджетов последние три года.
Для этого при подаче заявления с ходатайством о государственной регистрации кредитной организации и выдаче лицензии на осуществление банковских операций обязательно представляются аудиторские заключения о достоверности финансовой отчетности учредителей.
Также представляются: бизнес-план кредитной организации, который содержит информацию, отражающую способность кредитной организации сохранять финансовую стабильность и выполнять требования, предписываемые ЦБ РФ.
Банку, имеющему лицензии на осуществление всех банковских операций со средствами в рублях и иностранной валюте, может быть выдана Генеральная лицензия. Банк, имеющий Генеральную лицензию, имеет право в установленном порядке создавать филиалы за границей РФ и (или) приобретать доли (акции) в уставном капитале кредитных организаций-нерезидентов.
Регулярный контроль ЦБ РФ за деятельностью кредитных организаций. Этот контроль осуществляется на базе ежемесячного представления различного рода отчетности, отражающей все стороны жизни банка, начиная от бухгалтерского баланса и кончая структурой кредитного портфеля.
В целях обеспечения экономических условий устойчивого функционирования банковской системы РФ, защиты интересов вкладчиков и кредиторов ЦБ РФ устанавливает для коммерческих банков нормативы деятельности:
1. Норматив достаточности собственных средств (капитала) банка (Н1).
2. Нормативы ликвидности банка.
Валютное регулирование и валютный контроль. ЦБ РФ устанавливает правила проведения валютных операций, формы отчетности, предоставляемой участниками валютных сделок, правила продажи и покупки как наличной, так и безналичной валюты, ее ввоза и вывоза.
6.3.5. Коммерческие банки в Российской Федерации
Коммерческие банки – наиболее универсальный вид банков, выполняющих широкий круг операций финансово-кредитного спектра на коммерческих началах. Используя собственный капитал и денежные средства вкладчиков, коммерческие банки предоставляют кредиты предприятиям с целью получения максимально высокой прибыли.
Виды коммерческих банков
По организационно-правовой форме российская практика знает два основных вида банков: паевые и акционерные. Последний вид делится на два подвида: акционерные банки открытого типа и акционерные банки закрытого типа.
По степени специализации банки делятся на специализированные и универсальные. Первые выбирают определенное направление деятельности.
К таким банкам, в частности, относятся:
· сберегательные банки – привлекают и хранят свободные денежные средства, выплачивая проценты, возрастающие в зависимости от срока хранения;
· инвестиционные банки – вкладывают капитал в промышленность, строительство и т. д., производят финансирование и долгосрочное кредитование;
· инновационные банки – кредитуют нововведения, внедрение научно-технических разработок;
· ипотечные банки – предоставляют ссуды под имущественный залог (например, под недвижимость), как ломбарды;
· сельскохозяйственные и др.
Универсальные банки оказывают весь комплекс банковских услуг. В российской банковской системе преобладают универсальные банки. После кризиса 1998 г. банки стали стремиться расширить круг своих операций. Так, даже такой традиционно ориентированный на работу с населением банк, как Сберегательный банк России, стал активно привлекать на обслуживание юридических лиц.
Особое место в банковской системе РФ принадлежит Сберегательному банку России. На 1 марта 2009 г. его активы составили 34,7% активов всех действующих кредитных организаций. В нем находилось 75,8% всех вкладов населения. Сбербанк имел самую разветвленную сеть учреждений, состоящую из 76 территориальных банков, 1877 отделений и более 33 тысяч филиалов и агентств.
К банковским операциям относятся:
· привлечение денежных средств физических и юридических лиц во вклады (до востребования и на определенный срок);
· размещение привлеченных средств от своего имени и за свой счет;
· открытие и ведение банковских счетов;
· осуществление расчетов;
· инкассация денежных средств, векселей, платежных и расчетных документов и кассовое обслуживание физических и юридических лиц:
· купля-продажа иностранной валюты;
· привлечение во вклады и размещение драгоценных металлов.
Коммерческие банки РФ получили право на совершение целого ряда операций с драгоценными металлами только в 1996 г. В соответствии с Положением ЦБ РФ от 1 ноября 1996 г. № 50 «О совершении кредитными организациями операций с драгоценными металлами на территории РФ и порядке проведения банковских операций с драгоценными металлами».
Коммерческие банки имеют право осуществлять следующие операции с драгоценными металлами:
· покупать и продавать как за свой счет, так и за счет клиентов;
· привлекать во вклады (до востребования и на определенный срок);
· размещать от своего имени и за свой счет на депозитные счета в других банках и предоставлять займы в драгоценных металлах;
· предоставлять и получать кредиты в рублях и валюте под залог драгоценных металлов;
· оказывать услуги по хранению и перевозке драгоценных металлов при наличии сертифицированного хранилища.
Однако на практике развитие получили только продажа и покупка драгоценных металлов, хранение и перевозка, а также выдача кредитов под залог металлов. При этом если достаточно большое количество банков свободно продает золотые слитки, то только единицы потом выкупают их у лиц, ранее приобретших.
Доверительное управление коммерческие банки начали осуществлять с 1997 г. Нормативной основой для этого стала глава 53 ГК РФ. В соответствии со ст.1012 ГК РФ по договору доверительного управления имуществом одна сторона (учредитель управления) передает другой стороне (доверительному управляющему) на определенный срок имущество в доверительное управление, а другая сторона обязуется осуществлять управление этим имуществом в интересах учредителя управления или указанного им лица (выгодоприобретателя)
В условиях значительной нестабильности отечественной банковской системы и многочисленных банкротств российских банков важным является создание системы страхования депозитов и вкладов населения.
Банки имеют также право осуществлять следующие сделки:
· выдачу поручительств за третьих лиц, предусматривающих исполнение обязательств в денежной форме;
· приобретение права требования от третьих лиц исполнения обязательств в денежной форме;
· доверительное управление денежными средствами и иным имуществом по договору с физическими и юридическими лицами;
· операции с драгоценными металлами и камнями;
· предоставление в аренду специальных помещений или находящихся в них сейфов для хранения документов и ценностей;
· лизинговые операции, а также оказание консультационных и информационных услуг.
Банкам запрещается заниматься производственной, торговой и страховой деятельностью.
Кредитные организации не отвечают по обязательствам государства, а государство – по обязательствам кредитных организации, кроме случаев, когда государство само приняло на себя такие обязательства.
Основной частью ресурсов коммерческих банков являются привлеченные средства – депозиты, контокоррентные и корреспондентские счета.
Депозиты – это денежные средства или ценные бумаги, переданные банку на хранение, подлежащие возврату по наступлении срока и определенных условий. Возврату подлежит сумма депозита с оплатой установленной в договоре процентной ставки.
Депозиты регулируются в зависимости:
1. От срока:
· депозиты на срок;
2. От вкладчика:
· счета физических лиц;
· счета местных органов власти;
· счета фирм;
· счета иностранных вкладчиков;
· счета правительства;
3. От условий внесения и изъятия средств.
4. От уплачиваемого процента.
5. От возможности получения льгот по активным операциям с банком и пр.
Контокоррент – это единый счет, с которого производятся все расчетные и кредитные операции между клиентом и банком. В отдельные периоды этот счет является пассивным (при наличии средств у клиента), а в другие – активным (при отсутствии средств у клиента). Кредит по контокоррентному счету предоставляется под обеспечение коммерческими векселями, либо в форме необеспеченных ссуд.
Коммерческие банки осуществляют также комиссионные операции, т. е. выполняют поручения клиентов за их счет (переводы внутри страны) и трастовые операции для физических и юридических лиц.
Поручения клиентов: расчетно-кассовое обслуживание:
· открытие и обслуживание расчетных и текущих счетов, счета для зачисления выручки и расчетов с партнерами;
· кассовое обслуживание - выдача и прием наличных денег.
Трастовые операции представляют собой управление капиталом своих клиентов в определенном режиме. В России трастовые операции пока не получили широкого распространения из-за того, что банки не сообщают клиенту о направлениях использования средств.
Активные и пассивные операции банков
Банковские операции бывают:
· пассивные – это операции по формированию источников средств. Особенностью банковского бизнеса является то, что банк работает преимущественно на чужом капитале, поэтому собственный капитал составляет 10%, а привлеченные средства – 90%;
· активные операции означают использование от своего имени привлеченных и собственных денежных средств для получения соответствующего дохода.
Пассивные операции – это действия по привлечению средств: формированию финансовых ресурсов банка. Состав пассивных операций:
1. Формирование акционерного капитала банка за счет продажи его акций в соответствии с правилами, установленными Центральным банком (минимальный размер уставного капитала, его распределение, допустимые типы акций, структура собственных средств и др.).
2. Формирование резервов банка (кассовых, общих и специальных) и специальных фондов.
3. Аккумуляция нераспределенной прибыли банка.
Эти операции представляют собой управление собственными средствами коммерческого банка, которые составляют не более 20% его капитала. Более 80% – это привлеченные средства, главными операциями по формированию которых являются:
4. Создание депозитов – вкладов в банк средств физических и юридических лиц, среди которых различают:
· сберегательные вклады населения, предназначенные для накопления средств и имеющие бессрочный характер;
· вклады до востребования населения, предприятий и организаций, предназначенные для проведения их расчетов;
· срочные вклады юридических и физических лиц, предназначенные для накопления;
· комбинированные вклады, которые совмещают особенности сберегательных, срочных и вкладов до востребования.
5. Эмиссия банком ценных бумаг – долговых обязательств: облигаций, векселей, депозитных и сберегательных сертификатов.
6. Привлечение межбанковских кредитов.
Активные операции банка – это действия по размещению и управлению финансовых ресурсов банка с целью получения дохода. К ним относятся:
1. Ссудные операции: выдача денежных ссуд заемщику. В связи с необходимостью точно определить параметры каждой ссуды (сроки, объемы, процент) их классифицируют по следующим основным признакам:
· по обеспеченности: гарантированные, вексельные, подтоварные, фондовые, платежные, необеспеченные и др.;
· по срокам: краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные и бессрочные (до востребования);
· по способу погашения: погашаемые единовременно и частичными платежами;
· по способу выплаты процентов: в момент выдачи ссуды (дисконтированные), в момент погашения ссуды частями.
2. Фондовые операции, предусматривающие приобретение банком доходных денежных активов – акций, облигаций, векселей и т. п. Доля этих операций в общем объеме активных операций банка, как правило, регулируется государством в связи с их повышенным риском. Разновидностью фондовых операций является посредничество банка в размещении новых выпусков ценных бумаг.
3. Расчетные операции, которые включают в себя:
· безналичные денежные расчеты по поручению клиентов;
· обеспечение клиентов наличными деньгами (кассовое обслуживание);
· конвертация валюты;
· межбанковский, в т. ч. международный перевод денег;
· инкассирование платежных требований клиентов: выполнение поручений по получению платежей.
4. Доверительные (трастовые) операции, которые представляют собой действия банка по управлению имуществом клиента по его доверенности (трастовому договору). Этим имуществом может быть, например, портфель ценных бумаг, ценности, специальные фонды предприятий и т. п.
Нетрадиционные операции банков
К нетрадиционным операциям коммерческих банков относят лизинг и факторинг.
Лизинг – предоставление долгосрочной аренды (зданий, машин, сооружений производственного назначения) от 6 месяцев до нескольких лет. Лизинг предусматривает возможность последующего выкупа. Имущество, переданное в лизинг в течение всего срока действия договора является собственностью лизингодателя и находится у него на балансе, начисляется амортизация тоже лизингодателем.
Оперативный лизинг – это сдача в краткосрочную аренду (до 1 года) транспортных средств и строительной техники. После эксплуатации арендованные средства возвращаются их владельцам.
Особенности оперативного лизинга:
· затраты арендодателя по приобретению (оборудования, имущества, сдаваемого в аренду), окупаются частично;
· сроки аренды не охватывают полного физического износа имущества (оперативный лизинг не превышает 3 лет);
· риск от порчи иди утери имущества лежит на арендодателе;
· по окончании установленного срока имущество возвращается арендодателю (не может быть продано).
В состав оперативного лизинга входят:
Рентинг – краткосрочная имущественная аренда от 1 дня до 1 года без права последующего приобретения арендатором. Владельцем сдаваемого в найм имущества является рентинговое общество, которое сохраняет право собственности и, при необходимости, осуществляет расходы по ремонту машин и оборудования.
Хайринг – среднесрочная аренда от 1 года до 3 лет.
Финансовый лизинг с полной окупаемостью – предусматривает выплату в течение срока аренды установленной суммы, равной полной стоимости амортизации и доли прибыли от использования имущества. При финансовом лизинге получатель покупает право выкупа имущества по остаточной стоимости после окончания срока действия договора. В договоре может быть оговорен и возврат или продление срока действия договора.
Важнейшая черта финансового лизинга – невозможность расторжения договора в течение так называемого основного срока аренды, т. е. срока, необходимого для возмещения расходов лизинговой фирмы.
При возвратном лизинге – бывший владелец и арендатор – одно и то же лицо. Владелец машины продает ее лизинговой фирме, которая затем сдает ее в аренду бывшему владельцу, позволяя таким образом сэкономить на капитальных вложениях, одновременно эксплуатируя множество машин.
При компенсационном лизинге (бай-бек) арендатор в качестве арендной платы поставляет товар, производимый на арендованных машинах и оборудовании.
Как было сказано выше, к нетрадиционным операциям банков относится факторинг.
Кроме коммерческих банков в кредитной системе действует специализированные кредитные организации, которые отличаются от коммерческих банков, как способом формирования финансовых ресурсов, так и способами их использования (размещения). К ним относятся:
1. Сберегательные учреждения, которые привлекают средства исключительно в форме сберегательных вкладов населения, а размещают их главным образом в виде ипотечных ссуд под залог жилых строений и отчасти – в государственные и муниципальные облигации.
2. Страховые компании, которые привлекают средства за счет продажи страховых полисов и, обеспечив устойчивость страхового фонда, размещают их в акции и облигации (как государственные, так и корпоративные) и выдают долгосрочные ссуды предприятиям.
3. Пенсионные фонды предприятий, которые являются, по-существу, специализированными страховыми компаниями. Ресурсы пенсионных фондов создаются за счет взносов работников предприятия и самого предприятия. Средства пенсионных фондов используются главным образом для финансирования учредившего его кредитора или кооперированных с ним в виде как прямых, так и косвенных инвестиций.
4. Финансовые компании, которые формируют свои ресурсы путем размещением ценных бумаг, а используют их – для различных видов торгового кредитования: оптовая и розничная торговля, выдача потребительных ссуд на приобретение товаров и т. п.
РАЗДЕЛ 7. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ И ФОНДОВАЯ БИРЖА
Тема 7.1. Характеристика рынка ценных бумаг
Основные понятия: Понятие ценной бумаги. Классификация ценных бумаг. Основные виды ценных бумаг. Производные ценные бумаги. Структура рынка ценных бумаг. Участники рынка ценных бумаг. Виды инвестиционных фондов в Российской Федерации. Общая характеристика современного российского рынка ценных бумаг.
7.1.1. Характеристика ценных бумаг: понятие, виды, классификация
Ценная бумага – это документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении.
Функции ценной бумаги:
· перераспределяет денежные средства между отраслями и сферами экономики, между территориями, между группами и слоями населения;
· устанавливает определенные дополнительные права для ее владельца (кроме права на капитал): права на участие в управлении, на соответствующую информацию, на некоторые преимущества;
· обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капитала.
Виды ценных бумаг:
1. Основные ценные бумаги – в их основе лежат имущественные права на какой-либо актив (товар, деньги, капитал, имущество, различные ресурсы):
· первичные ценные бумаги – основаны на активах, в число которых не входят сами ценные бумаги, это акции, облигации, векселя, закладные
· вторичные ценные бумаги – выпускаются на основе первичных ценных бумаг, это ценные бумаги на сами ценные бумаги (депозитарные расписки, варранты).
2. Производные ценные бумаги – бездокументарная форма выражения имущественного права (обязательства), возникающего из-за изменения цены биржевого актива, который лежит в основе данной ценной бумаги. Это ценная бумага на какой-либо ценовой актив на цены товаров (зерно, мясо, нефть, золото), на цены кредитного рынка (процентные ставки), на цены валютного рынка (валютные курсы), на цены основных ценных бумаг, (на индексы акций, на облигации):
· фьючерсные контракты (товарные, валютные, процентные, индексные);
· свободно обращающиеся опционы (на фьючерсные контракты, индексные, процентные, на ценные бумаги, товарные, валютные).
Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.
Облигация – это долговое обязательство, в соответствии с которым эмитент гарантирует инвестору выплату определенной суммы по истечении определенного срока и выплату ежегодного: дохода, в виде фиксированного или плавающего процента.
Закладная – долговой инструмент, подтверждающий согласие компании заложить под свой долг принадлежащее ей имущество и дающий кредитору право на овладение заложенными активами в случае неуплаты долга. Закладная находится у кредитора до момента расчета с должником, после чего она уничтожается. Закладная выпускается в одном экземпляре на все имущество компании.
Вексель – строго установленная форма, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель), либо предложение иному указанному в векселе плательщику (переводный вексель) уплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную денежную сумму.
Эмиссионная ценная бумага – это любая ценная бумага, в том числе без документарная, которая характеризуется одновременно следующими признаками:
· закрепляет совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных Федеральным законом «О рынке ценных бумаг) формы и порядка;
· размещается выпусками;
· имеет равные объем и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения ценной бумаги.
Все остальные бумаги, не соответствующие эти критериям, являются не эмиссионными (вексель, чек, коносамент).
Форвард – это сделка двух сторон с обязательной взаимной одномоментной передачей прав и обязанностей в отношении предмета договора (базисного актива) с отсроченным сроком исполнения от даты договоренности (> Т+2). Заключается на внебиржевом рынке. Форвардная сделка не может быть беспоставочной. Сделки, не отвечающие хотя бы одному из указанных условий не признаются форвардными. Обычно такие сделки имеют письменную форму (исключение – валютный рынок).
Цель форварда – страхование {хеджирование) от неблагоприятных колебаний рынка.
Фьючерс – тот же форвард, но заключается уже на бирже и на стандартизированное количество/сумму базисного актива или финансового инструмента.
Опцион – сделка, которая не носит обязательного характера и предоставляет право выбора исполнения или неисполнения условий договоренности. На бирже это стандартный биржевой договор на право купить или продать биржевой актив, в том числе фьючерсный контракт, по цене исполнения до или на установленную дату. За это право уплачивается премия (цена опциона). Так же, как и фьючерсы, биржевые опционы стандартизированы по всем параметрам, кроме цены.
Депозитарные расписки – это рыночные ценные бумаги, представляющие определенное количество лежащих в их основе акций (т. е. отдельные акции они представляют очень редко). Они зарегистрированы на уполномоченной фондовой бирже за пределами страны эмитента, и торговля и расчеты по ним производятся по обычным правилам данной фондовой биржи.
Варрант – ценная бумага, дающая ее владельцу право на покупку некоторого количества акций на определенную будущую дату по определенной цене. Обычно варранты используются при новой эмиссии ценных бумаг. Варрант торгуется как ценная бумага, цена которой отражает стоимость лежащих в его основе ценных бумаг. В отличие от опционов варранты выпускаются на более длительные сроки
7.1.2. Структура рынка ценных бумаг. Участники рынка ценных бумаг.
Виды инвестиционных фондов
Рынок ценных бумаг (РЦБ) – совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг.
Функции рынка ценных бумаг:
· обще рыночные (коммерческая; ценовая; информационная; регулирующая);
· специфические (пере распределительная; страхование ценовых и финансовых рисков).
Рынкиок ценных бумаг различают:
1. По расположению:
· международные,
· национальные;
· региональные рынки,
2. По организации:
· первичный рынок,
· вторичный рынок (биржевой и внебиржевой (организованный и неорганизованный)), рынки отдельных видов ценных бумаг.
Первичный рынок – это рынок, связанный с первой реализацией выпуска ценных бумаг по определенным правилам (приобретение ценных бумаг их первыми владельцами).
Вторичный рынок — рынок, на котором ценная бумага свободно обращается после того, как ее приобрел и продал первый инвестор.
Рынок ценных бумаг предполагает постоянный оборот ценных бумаг, то есть переход от одного владельца к другому.
Биржевой рынок – это рынок торговли ценными бумагами на фондовых биржах.
На биржевом рынке процесс обращения ценных бумаг организуется высококвалифицированными специалистами. Он имеет развитую биржевую инфраструктуру; торговля на нем происходит с соблюдением требований законодательства.
Внебиржевой рынок – это торговля ценными бумагами вне фондовых бирж. На внебиржевом рынке торговлю проводят банки, дилерские и брокерские компании и отдельные граждане. На этом рынке не существует единого центра, который организовывал бы торговлю и обеспечивал контроль за соблюдением действующего законодательства.
Внебиржевой рынок может быть организованным и неорганизованным. Организованный внебиржевой рынок основывается на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам.
Организованный внебиржевой рынок ценных бумаг – рынок обращения ценных бумаг на основе четких правил между лицензированными профессиональными посредниками и участниками рынка – брокерами и дилерами.
Неорганизованный внебиржевой рынок – рынок обращения ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил.
Профессиональные участники рынка ценных бумаг
Участников фондового рынка можно разделить на две группы:
1. Профессиональные участники рынка ценных бумаг.
2. Участники рынка ценных бумаг.
Профессиональные участники рынка ценных бумаг – лица, осуществляющие свою деятельность на рынке ценных бумаг по лицензии ФСФР.
Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» признает профессиональной деятельностью и профессиональными участниками на рынке ценных бумаг следующие ее виды и участников:
· брокерская деятельность, брокер;
· дилерская деятельность, дилер;
· деятельность по управлению ценными бумагами, управляющий;
· деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, регистратор (держатель реестра);
· деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг), клиринговая организация;
· депозитарная деятельность, депозитарий;
· деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг, организатор торговли, биржи.
Брокерской деятельностью признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий брокерскую деятельность, именуется брокерам.
Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность, именуется дилером. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.
Финансовый консультант на рынке ценных бумаг – юридическое лицо, имеющее лицензию на осуществление брокерской и/или дилерской деятельности на рынке ценных бумаг, оказывающее эмитенту услуги по подготовке проспекта ценных бумаг.
Деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление юридическим лицом от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица или указанных этим лицом третьих лиц: ценными бумагами; денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги; денежными средствами и ценными бумагами, получаемыми в процессе управления ценными бумагами.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по управлению ценными бумагами, именуется управляющим.
Клиринговая деятельность – деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов поим) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.
Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги.
Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием.
Депозитарием может быть только юридическое лицо. Лицо, пользующееся услугами депозитария по хранению ценных бумаг и/или учету прав на ценные бумаги, именуется депонентом.
Инвестиционный фонд – находящийся в собственности акционерного общества, либо в общей долевой собственности .физических и юридических лиц имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляются управляющей компанией исключительно в интересах акционеров этого акционерного общества или. учредителей доверительного, управления.
Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) представляет собой обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем доверительного управления.
Передача осуществляется с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой выдаваемой управляющей компанией (инвестиционным паем).
Виды ПИФов: открытые, интервальные, закрытые.
Инвестиционный пай является именной ценной бумагой, удостоверяющей долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд, и дающий:
· право требовать от управляющей компании надлежащего доверительного управления паевым инвестиционным фондом,
· право на получение денежной компенсации при прекращении договора доверительного управления паевым инвестиционным фондом со всеми владельцами инвестиционных паев этого паевого инвестиционного фонда (прекращении паевого инвестиционного фонда).
Акционерный инвестиционный фонд (АИФ) – открытое акционерное общество, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты, предусмотренные законом, и фирменное; наименование которого содержит слова «акционерный инвестиционный фонд» или «инвестиционный фонд».
ТЕМА 8. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ВАЛЮТНО-ФИНАНСОВЫЕ
И КРЕДИТНЫЕ ОТНОШЕНИЯ
Тема 8.1. Международные финансово-кредитные организации
Основные понятия: Характеристика международных финансовых потоков. Международный валютный фонд (МВФ), его цели, капитал, виды кредитов. Международный банк реконструкции и развития (МБРР), его цели, источники ресурсов, виды кредитов. Региональные валютно-кредитные организации и их цели. Парижский и Лондонский клубы, их роль в решении финансовых проблем страны-должника. ВТО.
8.1.1. Характеристика международных финансовых потоков
Основой мировых финансовых потоков являются материальные процессы воспроизводства. Мировые финансовые потоки обслуживают движение товаров, услуг, перераспределение денежного капитала между странами. Движение мировых финансовых потоков осуществляется по следующим каналам:
1. Валютно-кредитное и расчетное обслуживание купли-продажи товаров и услуг.
2. Зарубежные инвестиции в основной и оборотный капитал.
3. Операции с ценными бумагами и различными финансовыми инструментами.
4. Валютные операции.
5. Перераспределение части национального дохода посредством бюджетов государств в форме:
· прямой помощи другим государствам;
· взносов в международные финансово-кредитные организации.
Средой движения международных финансовых потоков являются мировые кредитные и финансовые рынки как система рыночных отношений, обеспечивающая их аккумуляцию и перераспределение.
|
Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 |
