Динамика ВВП и составляющих его элементов в ценах 2008 г (стр. 4 )

Дело в том, что развитие экономики с третьего квартала 2009 г. по 1 квартал 2010 г. проходило на фоне падения инвестиций в основной капитал. В свою очередь, следуя логике экономического цикла, после восстановления нормального уровня промежуточного потребления и начала устойчивого расширения потребительского спроса можно ожидать и восстановления инвестиций в основной капитал. При этом рост инвестиций в силу мультипликативного эффекта неизбежно приведет к заметному ускорению экономического роста в стране.

В то же время, если рассматривать формирование инвестиционного спроса через основные источники финансирования, можно сделать вывод, что темпы роста инвестиций в основной капитал в среднесрочной перспективе вряд ли достигнут предкризисных значений.

Во-первых, так как основной задачей бюджетной политики в ближайшей перспективе остается сокращение бюджетного дефицита, то едва ли можно ожидать заметного роста расходов на экономику.

Во-вторых, с учетом ситуации в банковской системе, ожидаемый рост кредитования нефинансового сектора будет не столь стремительным из-за более осторожного, чем ранее, наращивания зарубежных обязательств.

Согласно текущему прогнозу, уже к концу этого года среднемесячный объем инвестиций в основной капитал может превысить предкризисный уровень, а в целом за 2010 г. инвестиции увеличатся на 12.5%, что почти на 10 п. п. превышает прогноз МЭР на 2010 г.

По нашим оценкам, достаточно быстрый рост инвестиций продолжится и в 2011 г. (+15.2%), после чего в гг. динамика инвестиций замедлится до 9% и 6% соответственно.

Труд, занятость, демография

Восстановительные тенденции, наблюдающиеся в экономике в конце прошлого–начале текущего года, частично распространили свое влияние и на ситуацию в сфере труда и занятости. По оценкам экспертов, рынок труда полностью восстановится не раньше 2011 г. Однако уже сейчас официальная статистика свидетельствует о сохранении положительной динамики основных его показателей.

По итогам 1 кв. 2010 г. численность безработного населения, рассчитанная по методологии МОТ, составила 6.6 млн. чел. или 8.8% экономически активного населения, что на 0.2 млн. чел. меньше значения годом ранее. Если рассмотреть помесячную динамику, можно отметить, что после январского всплеска безработицы (6.8 млн. чел.) довольно скоро последовало стремительное снижение – до 6.4 млн. чел. в феврале и марте, и до 6.1 млн. чел. – в апреле 2010 г. Согласно предварительным итогам обследования населения по проблемам занятости, в мае число безработных было зарегистрировано на уровне 5.6 млн. чел. (что на 0.9 млн. чел. меньше значения годом ранее). Отметим, что сезонное снижение безработицы началось в текущем году несколько раньше – с февраля, а не с марта, как обычно происходило в последние годы. Количество безработных, зарегистрированных в государственных учреждениях службы занятости населения в 1 кв. 2010 г. равнялось 2.2 млн. чел. (на 0.2 млн. чел. выше значения годом ранее), в мае – 2.0 млн. чел.

Одновременно со снижением численности безработного населения в начале текущего года наблюдалось и снижение занятости - в I кв. 2010 г. на 0.2 млн. чел. В апреле величина сравнялась со значением прошлого года – 68.9 млн. чел., а в мае - выросла на 1.3 млн. чел. (до 70.2 млн. чел.).

Ускоренные темпы восстановления занятости свидетельствуют об увеличении спроса на труд, которое обычно характерно для летнего периода. Так, потребность работодателей в работниках увеличивается с января 2010 г. темпами, вдвое опережающими рост количества заявленных вакансий годом ранее. В апреле 2010 г. спрос экономики на труд составил 1.2 млн. чел. и с начала года вырос на 450 тыс. чел. В то же время, наряду с восстановлением спроса экономики на труд, по-прежнему на высоком уровне остается число увольнений, что, скорее всего, отражает продолжающийся процесс оптимизации занятости. По итогам федерального статистического наблюдения о неполной занятости и движении работников, в апреле 2010 г. было уволено 520.5 тыс. чел., что на 15.3% выше значения предыдущего месяца. В мае, несмотря на снижение динамики (на 11.4%), величина выбытия работников остается высокой - 461 тыс. чел. Численность работников, намеченных к высвобождению в следующем месяце, снижается с января 2010 г., в мае составив 21.6 тыс. чел.

Согласно сведениям организаций, не относящимся к субъектам малого предпринимательства, численность работников, работавших неполное рабочее время, снижается с февраля 2010 г., в мае достигнув значения в 1.2 млн. чел. При этом величина неполной занятости по инициативе работодателя составила 186.8 тыс. чел. (на 14.5% ниже значения предыдущего месяца). Наибольшие размеры неполной занятости отмечались в организациях обрабатывающих производств, где 2.4% работников списочной численности работали в режиме неполного рабочего времени по инициативе администрации (апрель – 2.7%). На эти же организации в мае пришлось и существенное количество (32.5%) выбывших в связи с массовыми увольнениями работников, 36.0% - на организации строительства.

Отдельно следует отметить тот факт, что помесячные значения неполной занятости существенно отстают от наблюдавшихся годом ранее. Так, в мае по сравнению с аналогичным периодом прошлого года показатель сократился на 1.4 млн. чел. С одной стороны, снижение неполной занятости обусловлено переводом части работников в режим полного рабочего дня, а с другой – по-прежнему высоким числом увольнений. При этом снижение безработицы при одновременном увеличении количества увольнений можно объяснить расширением различных схем трудоустройства на временные и сезонные работы, которые традиционно характерны для летнего периода. Тем не менее, повышательная динамика выбытия работников по всей вероятности может стать причиной роста безработицы в перспективе.

В условиях частичной стабилизации ситуации на рынке труда постепенно сокращаются государственные меры поддержки занятости: прием на дополнительно введенные рабочие места уменьшался с начала года, достигнув в мае 44.9 тыс. чел. (10.6% из общей численности принятых работников). При этом до сих пор в числе дополнительных мер по защите рынка труда остается жесткая миграционная политика государства. Как известно, объем квот на выдачу разрешений на работу составил в текущем году порядка 1.9 млн. чел. (или 49% от объема квоты 2009 г.). В связи с этим динамика внешней трудовой миграции (по данным Федеральной миграционной службы) за 4 месяца текущего года характеризовалась значительным сокращением. Так, за отчетный период разрешения на работу в рамках установленной квоты было оформлено для 313.1 тыс. иностранных граждан, что на 31.9% меньше, чем за аналогичный период 2009 г.

Восстановительные тенденции на рынке труда нашли отражение и в динамике задолженности по заработной плате, которая снижается с февраля, составив на 1 мая 2010 г. 3240 млн. руб. (-18% по сравнению с предыдущим месяцем). Доля задолженности из-за отсутствия собственных средств в общем объеме за отчетный период выросла до 97%.

Размер среднемесячной заработной платы в апреле 2010 г. равнялся 20358 руб. (99.0% к предыдущему месяцу, к апрелю 2009 г. – 112.3%). За январь-апрель номинальный рост среднемесячной оплаты труда составил 111.0% (к аналогичному периоду прошлого года), тогда как реальная величина оплаты труда выросла на 3.8%. Наибольший рост показателя за рассматриваемый период был зафиксирован в финансовой деятельности (117.0%), в обрабатывающих производствах (114.2%), на транспорте и связи (113.5%), в добыче полезных ископаемых (111.2%). В отраслях бюджетного сектора рост заработной платы был несколько ниже: государственное управление – 104.9%, образование – 105.7%, здравоохранение – 106.8%.

В целом за отчетный период рынок труда характеризовался положительными тенденциями, обусловленными частичным оживлением экономики и расширением спроса на труд. Однако для констатации восстановления необходимо сохранение таких тенденций в течение продолжительного периода времени.

Под воздействием кризисных явлений рынок труда претерпел некоторые изменения. С одной стороны, выросла величина безработного населения, достигнув нового устойчивого в краткосрочной перспективе уровня. Но, с другой стороны, продолжается процесс оптимизации занятости, о чем свидетельствует рост количества принятых на работу, сопровождающийся одновременным увеличением числа увольнений. Такая корректировка займет еще некоторое время до тех пор, пока и показатель занятости не выйдет на новые оптимальные пропорции.

Прогноз

За отчетный период динамика основных экзогенных переменных блока претерпела ряд изменений. Согласно последней версии сценарных условий, общая численность населения была откорректирована в сторону увеличения – до 142.9 млн. чел. к 2013 г. При этом для численности населения в трудоспособном возрасте характерна понижательная траектория, к 2013 г. достигающая значения в 85.4 млн. чел. (снижение на 3.7 млн. чел. за период с 2009 г.).

Обусловленные внесенными корректировками несколько изменились результаты расчетов в рамках блока. Так, численность занятого населения составит в 2010 г. 69.9 млн. чел. Следует отметить, что под воздействием восстановительных тенденций, прогнозируемых для основных макроэкономических показателей на 2010 г., годовой прирост занятости в 0.5 млн. чел. окажется достаточным для увеличения темпов роста производительности труда до 106.3%, что превысит показатели предыдущих лет. В среднесрочной перспективе для динамики численности занятого населения будет характерна стабилизация на уровне в 70.0 млн. чел., в основном определяющаяся скорее прогнозируемыми темпами экономического роста, нежели чем понижательной динамикой численности населения в трудоспособном возрасте.

Возросшая (до 6.3 млн. чел.) за отчетный год величина безработного населения представляет собой незадействованный ресурс труда (предложение труда), который можно привлечь к работам в краткосрочной перспективе в случае благоприятной экономической конъюнктуры. Оживление на рынке труда, прогнозируемое на текущий год, хотя и характеризуется осторожным восстановлением спроса на труд (который даже к концу прогнозного периода не достигнет предкризисных значений), приведет к некоторому снижению безработицы до уровня в 7.8% (или 5.9 млн. чел.). При этом в перспективе снижение безработицы будет довольно медленным, что объясняется инерционными свойствами рынка труда.

Согласно последней версии сценарных условий была откорректирована динамика численности населения старше трудоспособного возраста. К 2013 г. значения величины достигнет 32.2 млн. чел.

ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ БЛОКА ТРУДА И ЗАНЯТОСТИ, в среднем за год, млн. чел.

211 2

Общая численность населения 1414

Численность населения в трудоспособном возрасте 8.3 8

Численность экономически активного населения, в том числе: 7.8 7

Занятое население 7.0 7

Безработное население

(уровень безработицы), %

Производительность труда, динамика в процентах 100

Количество вакантных рабочих мест

Численность экономически неактивного

населения в трудоспособном возрасте 1.1 1

Численность населения старше трудоспособного возраста 2.0 3

Счет производства ВВП

По итогам 1 кв. 2010 г. можно с уверенностью констатировать тот факт, что кризисные явления в экономике практически исчерпали себя. Существенные восстановительные тенденции в большинстве секторов экономики наметились уже в конце прошлого года. Динамика ВВП, измеренного в ценах 2008 г. (без сезонной и календарной корректировки), характеризуется положительными тенденциями, начиная со 2 кв. 2009 г. – 107.2% (к предыдущему периоду), 114.9% и 101.3% соответственно в 3 и 4 кв. 2009 г.

По итогам 1 кв. 2010 г. валовая добавленная стоимость в секторе добычи полезных ископаемых выросла на 11.5% (к соответствующему периоду предыдущего года). Обрабатывающая промышленность увеличила производство на 11.8%.

Особый интерес представляет помесячная динамика. Рассмотрим сглаженные месячные индексы промышленного производства по видам деятельности (в структуре разделов С и D) с календарной и сезонной корректировкой, рассчитанные к январю 2007 г., взятого за базу (на основе рядов, разработанных ГУ ВШЭ). Рассмотренные ряды в силу сохранения методики их разработки являются в настоящее время более достоверными, чем официальные оценки, требующие дальнейших уточнений и корректировок.

Под воздействием внешнего спроса на продукцию сырьевых отраслей наблюдется рост производства полезных ископаемых (вплоть до апреля 2010 г.), который несколько замедлился в мае.

Добыча полезных ископаемых, январь 2007 г. – 100%.

Раздел D. Обрабатывающая промышленность.

С начала года помесячная динамика производства в обрабатывающей промышленности, измеренная к предыдущему периоду, характеризовалась незначительным ростом, которая в апреле продолжилась уверенным подъемом. Отрицательное воздействие на общую динамику оказывает снижение темпов роста в таких секторах, как производство кожи и изделий из кожи, целлюлозно-бумажное и химическое производство. Одновременно в структуре обрабатывающей промышленности уверенный рост наблюдается в таких видах деятельности, как пищевая и текстильная промышленность, обработка древесины и производство изделий из дерева, производство кокса и нефтепродуктов, производство резиновых и пластиковых изделий, а также во всех видах машиностроительных производств. За рассмотренный период наибольший рост был зафиксирован в производстве машин и оборудования (111.2% в мае к апрелю 2010 г.), а также в производстве транспортных средств и оборудования (108.7%), стимулируемого антикризисными мерами, предпринимаемыми государством в целях поддержки отечественного производителя, а также постепенным расширением доступности кредитов.

Раздел DD. Обработка древесины и производство изделий из дерева.

Раздел DF. Производство кокса и нефтепродуктов.

Раздел DJ. Металлургическое производство.

Раздел DK. Производство машин и оборудования.

Раздел DМ. Производство транспортных средств и оборудования.

Объем работ, выполненных по виду деятельности «Строительство», в 1 кв. показал спад к соответствующему периоду предыдущего года на 8.1% (за январь-май – (-)5.1%). Тем не менее, мы полагаем, что сектор строительства имеет достаточно предпосылок к быстрому восстановлению. В частности, предпосылкой и опережающим индикатором такого роста может служить повышательная на протяжении уже двух месяцев подряд динамика производства строительных материалов.

Аналогичная динамика характерна и для сектора операций с недвижимостью, которая по итогам 1 кв. 2010 г. снизилась на 5%.

Снижение валовой добавленной стоимости в оптовой и розничной торговле составило за 2009 г. 8.6%. Однако оживление внутреннего спроса в конце прошлого года привело к тому, что рост производства в сфере обращения уже в 4 кв. 2009 г. составил 117.5%. По итогам 1 кв. 2010 г. динамика оборота розничной торговли равнялась 101.5% (в январе-мае – 102.9%) по отношению к соответствующему периоду предыдущего года.

В 1 кв. 2010 г. наблюдался рост динамики валовой добавленной стоимости в инфраструктурных секторах. Так, в транспорте и связи производство выросло на 9.3%. Производство и распределение электроэнергии, газа и воды в 1 кв. 2010 г. показало рост в 108.5% по отношению к соответствующему периоду предыдущего года. Сектор сельского хозяйства увеличил выпуск на 2.7%.

Положительные темпы роста валовой добавленной стоимости в I кв. 2010 г. наблюдались и в бюджетных секторах: государственное управление – 102.4%, образование – 100.6%.

Прогноз

Согласно расчетам по модели, в 2010 г. наибольший рост валовой добавленной стоимости будет наблюдаться в таких секторах, как обрабатывающая промышленность (9.5%), строительство (14.5%), торговля (7.1%) и гостиницы и рестораны (8.9%).

К концу прогнозного периода предполагается некоторое замедление темпов роста добавленной стоимости отдельных видов экономической деятельности. Так, в обрабатывающих производствах рост в 2013 г. замедлится до 103%, в секторе строительства – до 105.7%.

Согласно расчетам по модели, добавленная стоимость, произведенная в секторе сельского хозяйства, в 2010 г. прирастет на 3.3%., в секторе производства и распределения электроэнергии, газа и воды – на 2.3%, в транспорте и связи – на 3.2%. Услуги финансовой деятельности увеличатся на 3.3% в 2010 г., в среднесрочной перспективе постепенно наращивая темпы до 5.9%.

В среднесрочной перспективе динамика произведенного продукта в сфере обращения сохранит стабильность (в 2013 г. годовой рост составит 107.1%), обусловленную постепенным восстановлением объемов оборота розничной торговли.

Бюджетные сектора традиционно характеризуются сравнительно невысокими темпами роста производства.

Динамика разделов счета производства ВВП, %

211 2

раздел А Сельское хозяйство

раздел B Рыболовство -

раздел C Добыча полезных ископаемых

раздел D Обрабатывающие производства -4

раздел E Производство электроэнергии

раздел F Строительство 1

раздел G Торговля 1

раздел H Гостиницы и рестораны .1

раздел I Транспорт и связь

раздел J Финансовая деятельность 1

раздел K Операции с недвижимостью 1

раздел L Управление

раздел M Образование -

раздел N Здравоохранение -

раздел O Коммунальные и социальные услуги -4

Чистые налоги на продукты 2

Фондовый рынок

Долговой кризис в Греции и повышение рисков его распространения на другие страны Европейского союза привели к серьезной дестабилизации мировой финансовой системы в мае текущего года. Это проявилось, в том числе, в значительном ослабление евро к ведущим мировым валютам (в начале июня доллар укрепился к евро до 1.19) и падению спроса на товарное сырье.

Произошло существенное понижение российских фондовых индикаторов. При этом если в предыдущие месяцы процессы постепенного восстановления мирового спроса позволяли достичь послекризисных максимумов, то уже в мае всего за несколько дней индекс РТС сократился на 22% – до 1369 пунктов.

Хотя после сильного спада в мае рынок несколько восстановился, вероятность сильных колебаний по-прежнему остается высокой, что связано с отсутствием определенности относительно разрешения проблем суверенных долгов.

В то же время, в целом благоприятные макроэкономические показатели в России, а также восстановление мировой экономики могут оказать поддержку рынку России в случае понижения рисков в Европе. Отказ от повышения ставок Центральными банками Европейского Союза и ФРС США также будет способствовать росту рынка в среднесрочной перспективе.

Отраслевые индексы РТС в перспективе имеют схожую динамику вследствие того, что внешняя конъюнктура имеет для них определяющее значение, нежели влияние внутренних факторов. Так, индекс Нефть и газ имеет понижающийся темп роста с 30.5 до 12.2% в гг. Индекс финансового сектора растет более высокими темпами в среднем по 21% в год, при этом наибольший темп роста достигается в 2011 г. (42% за счет небольшого ускорения индекса S&P500). В числе наиболее значимых отраслевых индексов также находится индекс РТС Металлы и добыча, более заметно реагирующий на ослабление рубля, чем нефтегазовый индекс. Поэтому в текущем году 6-процентный рост будет «низкой базой» для 27% в следующем и 15% в гг. Таким образом, сводный индекс в среднем возрастает на 16% в текущем и в гг., а в 2011 г. - на 25%. Индекс РТС составит 1731 п. в 2010 г. и 2935 п. в 2013 г. (среднее значение за 4 кв.)

ОСНОВНЫЕ РЕЗУЛЬТАТЫ ПРОГНОЗА

2003 2002 2011 2014 2013 2012 201

ДИНАМИКА ВВП И ЕГО СОСТАВЛЯЮЩИХ, В ЦЕНАХ 2008 г., %

ВВП -2.7

Потребление домашних хозяйств -1 6.6

Государственное потребление .3

Накопление основного капитала -1-2 1.1 18 4.4

Экспорт -12

Импорт -3-1.5 25 1.9 12.7

МАКРОПОКАЗАТЕЛИ В ТЕКУЩИХ ЦЕНАХ, трлн. руб.

ВВП 9 .0 1.8 1.8 1.2

Валовая прибыль

Оплата труда (включая скрытую)

Чистые налоги на производство и импорт

Резервный фонд и Фонд благосостояния

ВВП по ППС (трлн. долл.) 0.0.0.0.0.0.0.

ВВП по ППС на душу населения (тыс. долл.)

ВВП по ППС на душу населения к уровню США,% 2.4 3.5 3.2 3.8 3.9

Расчетный курс доллара, руб. 3.5 2.3 2.5 2.3 2.4

ДИНАМИКА ДЕФЛЯТОРОВ, % ЗА ГОД

Дефлятор ВВП 9

Индекс потребительских цен 18

ПАРАМЕТРЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО БЮДЖЕТА, трлн. руб.

Доходы бюджета

Расходы бюджета

Профицит бюджета .5 .2 .6 .3 .4

ДОХОДЫ НАСЕЛЕНИЯ, трлн. руб.

Доходы населения 4 1.3

Оплата труда

Организованные сбережения

ПЛАТЕЖНЫЙ БАЛАНС, млрд. долл.

Экспорт93 2

Импорт

Чистый экспорт381720 10 1

Чистый приток капитала

ДЕНЕЖНАЯ СФЕРА

Золотовалютные резервы, млрд.$

Денежная масса, динамика в % -.3 3.2 1.1 1.6 1.9

Денежная масса, в % к ВВП 2.2 3.7 3.7 4.7 4.5

Доля наличности в денежной массе 2.7 2.5 2.7 2.1 2.4

Активы банковской системы, в % к ВВП 6.3 7.8 7.2 7.5 6.7

ТРУДОВЫЕ РЕСУРСЫ

Производительность труда, динамика в % .1 -

Численность занятого населения, млн. чел. 6.4 6.5 6.6 6.6 6.4

Численность безработного населения, млн. чел.

СОДЕРЖАНИЕ

Аналитическое резюме.. 3

Сценарные условия и ключевые гипотезы... 5

Основные результаты прогноза.. 7

Результаты прогнозно-аналитических расчетов по основным блокам модели QUMMIR.. 9

Налоги и бюджет.. 9

Внешняя торговля и платежный баланс. 14

Денежно-кредитная сфера. 20

Ценовая динамика. 25

Доходы населения и потребление. 26

Инвестиции. 27

Труд, занятость, демография. 29

Счет производства ВВП.. 31

Фондовый рынок. 34

Над выпуском работали:

Дж.

Руководитель проекта - (тел. +7

1 Прогноз индикаторов российской экономики публикуется с февраля 2006 г. Предыдущие номера бюллетеня содержатся на сайтах www. ***** , www. *****.

1 С 2010 года ЕСН и страховые взносы в полном объеме уплачиваются во внебюджетные фонды. До этого частично ЕСН уплачивался в федеральный бюджет. Поэтому для сопоставимости показателей доходов консолидированного бюджета (в который входит федеральный бюджет и бюджеты субъектов Федерации) в 2010 году и предыдущих годах, здесь и далее показатели общей величины доходов бюджета, а также ненефтегазовых доходов не включают поступления ЕСН в федеральный бюджет.

2 Величина ВВП в январе-апреле 2010 г. (13150 млрд. руб.) – оценка Экономической экспертной группы.

3 В скобках указаны значения с учетом ЕСН, поступившего в федеральный бюджет.

4 Расходы по следующим разделам функциональной классификации: «Образование», «Здравоохранение, физическая культура и спорт», «Культура, кинематография, СМИ» и «Социальная политика».

5 Несмотря на использование 600 млрд. руб. из Резервного фонда в марте 2009 г. на покрытие дефицита федерального бюджета, общее сальдо поступлений и выбытий в суверенные фонды в первом квартале 2009 г. осталось положительным за счет поступлений доходов от размещения средств фондов по итогам 2008 г. и переоценки совокупного объема средств фондов с учетом курсовой разницы.

[2] Здесь величина нефтегазового трансферта включает как текущие нефтегазовые доходы, направляемые в ФБ, так и средства Резервного фонда и ФНБ, накопленные ранее, перечисляемые для покрытия дефицита бюджета.

1 Здесь и далее по тексту денежная база в широком определении.

2 Т. е. не использующиеся непосредственно для проведения платежей – в случае корсчетов, или для обеспечения бюджетных расходов – в случае счетов Казначейства в ЦБ.

3 Рассчитывается как отношение прироста срочных вкладов предприятий к ВВП.