Дайджест РСПП (стр. 2 )

В итоге жириновцы в голосовании не участвовали, а фракция КПРФ голосовала против. При этом Владимир Плигин сообщил, что его комитет готов принимать поправки к законопроекту лишь в четверг, чтобы уже в пятницу на пленарном заседании одобрить его в целом. Поспешность, с которой депутаты решили одобрить инициативу, Гарри Минх объяснил "Ъ" тем, что "текстуально закон готов" и нет необходимости, чтобы "народ отрывался на нем", как на вчерашнем пленарном заседании.

Однако вчера вечером выяснилось, что говорить о "текстуально готовом" законе рано. Уже после заседания Госдумы выяснилось, что еще одна поправка в законопроект может последовать от самого Дмитрия Медведева. После встречи с Валерием Зорькиным он заявил, что готов внести дополнительную поправку о продлении сроков полномочий председателя КС с трех до шести лет в соответствии со сроком, на который избираются главы Высшего арбитражного и Верховного судов. "Я думаю, что вопрос сроков председателя Конституционного суда — это вполне правомерный вопрос. Если мы идем на унификацию, то можно унифицировать и сроки председателя Конституционного суда, Верховного суда и Высшего арбитражного суда",— заявил президент.

Впрочем, о полной унификации пока говорить не приходится. По закону о "О статусе судей" кандидатуры председателей Высшего арбитражного и Верховного судов президенту отбирает Высшая квалификационная коллегия судей (ВККС). Таким образом, президент при внесении кандидатур председателей этих двух судов опирается на мнение судейского сообщества. Но судьи КС в ВККС не входят, а их мнение, согласно президентской поправке, при внесении кандидатуры председателя КС не учитывается.

Судья КС Гадис Гаджиев считает, что для достижения "юридической гармонии" процедуру необходимо дополнить предварительным "выяснением мнения судей КС", которое и должно стать своеобразным рейтингом кандидатов в председатели. "Только в этом случае в избрании председателя КС будут участвовать все три ветви власти",— отмечает судья.

По данным источников "Ъ" в КС, кроме вопроса, который президент вчера признал правомерным, Валерий Зорькин задал Дмитрию Медведеву и ряд других: например, почему поправка была внесена неожиданно и не обсуждалась с судьями. Сомнения председателя КС вызывает и недемократическая тенденция, которую, по его мнению, отражает президентская поправка. Реакции европейского судейского сообщества по этому поводу можно ожидать уже сегодня: утром в резиденции КС открывается трехдневный XI Диалог судей высших судов России и Германии.

Соцопрос

Коммерсант

21.05.2009*

Россияне не верят декларациям руководства страны

Исследование Всероссийского центра изучения общественного мнения (ВЦИОМ) показал, что россиянам мало интересны декларации о доходах руководства страны. Более того, подавляющее число граждан не верит представленным чиновниками сведениям. Глава ВЦИОМа Валерий Федоров объяснил это сложившейся в обществе "презумпцией виновности чиновника".

Вчера ВЦИОМ опубликовал результаты своего опроса, проведенного 9-10 мая в 140 населенных пунктах, в ходе которого было опрошено 1,6 тыс. человек (статистическая погрешность не превышает 3,4%). Исследование показало, что граждане не проявили интереса к инициативе президента, который сначала сам опубликовал сведения о своем имуществе и доходах и соответствующие сведения о членах своей семьи, а затем обязал чиновников публиковать декларации своим указом. Напомним, до подписания указа примеру президента последовали сотрудники его администрации, премьер, члены правительства и ряд губернаторов.

Однако только 13% опрошенных сообщили о том, что посмотрели "некоторые декларации" и "хорошо информированы" об этой акции. При этом 53% респондентов признались, что "документы не видели" и ничего о публикации деклараций не знают. Отсутствие интереса к президентской акции объясняется несколькими причинами: 34% россиян неинтересны чужие доходы, 29% граждан считают, что декларации содержат недостоверную информацию, 30% пожаловались на то, что "декларации широко не публиковали".

Глава ВЦИОМа Валерий Федоров сказал "Ъ", что для него эти цифры были предсказуемыми: "c одной стороны, низкий интерес объясняется тем, что народ считает, что все равно чиновники наврут, а с другой — главный источник информации у населения, телевидение и бесплатные газеты, которые о декларациях упоминали вскользь". Кроме того, господин Федоров отметил, что в условиях кризиса народ сосредоточен на решении собственных финансовых проблем и прогноз о том, что он резко политизируется, не оправдался.

Предсказуемым оказался рейтинг популярности деклараций чиновников. Больше всего россиян заинтересовали сведения о доходах и имуществе первых лиц государства — президента Дмитрия Медведева (16%) и премьер-министра Владимира Путина (13%). Лишь 4% респондентов проявили интерес к доходам и имуществу лидера ЛДПР Владимира Жириновского и по 2% заинтересовались декларациями мэра Москвы Юрия Лужкова и лидера КПРФ Геннадия Зюганова. Декларации остальных чиновников и политиков привлекли внимание по 1% опрошенных, при этом только 3% населения интересны сведения всех чиновников и политиков.

Впрочем, содержание деклараций о доходах у населения не вызвало доверия. 70% опрошенных заявили, что не доверяют опубликованным данным, поверили информации чиновников только 17% респондентов.

"Ничего удивительного в этом нет,— уверен господин Федоров.— В обществе сложилась презумпция виновности чиновников. У нас люди вообще не верят в политику". К слову, самыми недоверчивыми оказались сторонники КПРФ, жители крупных городов и малообеспеченные граждане. Правда, несмотря на недоверие к информации чиновников, 57% населения считают, что надо и дальше публиковать их декларации. "Несмотря на глубинное недоверие ко всем государственным институтам и политическим структурам, россияне считают, что обязанность публиковать декларации станет для чиновников если и не "смирительной рубашкой", то может как-то их приструнит и заставит быть скромнее",— резюмировал глава ВЦИОМа.

Коррупция

Коммерсант

21.05.2009*

Президент начал борьбу с признаками коррупции

Все действующие в стране правовые акты, а также проекты будущих документов должны проходить антикоррупционную экспертизу. Соответствующий законопроект внес вчера в Госдуму президент Дмитрий Медведев. Выявлением коррупционных факторов в документах федерального значения займется Минюст. А экспертиза остального массива актов станет обязанностью прокуратуры. Самостоятельное участие в этом деле общественных организаций и отдельных граждан не возбраняется.

По замыслу президента, закон "Об антикоррупционной экспертизе нормативных правовых актов и проектов нормативных актов" нужен для того, чтобы анализировать на предмет коррупционности нормативные правовые акты всех "органов государственной власти, организаций и их должностных лиц" в вопросах, касающихся прежде всего "прав, свобод и обязанностей человека и гражданина". В отдельный перечень вынесены документы, регулирующие вопросы "государственной и муниципальной собственности, бюджетного, налогового, таможенного, лесного, водного, земельного, градостроительного, природоохранного законодательства и законодательства о лицензировании". Не упущены президентом и те акты, в соответствии с которыми предоставляются социальные гарантии должностным лицам государственной и муниципальной службы.

Согласно законопроекту, Минюст займется проектами федеральных законов, указов президента и правительства, а также "проектами концепций и технический решений", предполагающих разработку законопроектов. Кроме того, Минюст будет вести мониторинг действующих нормативных правовых актов федеральных органов исполнительной власти. Весь остальной поток нормативных актов станет предметом исследования прокуратуры. Она также будет мониторить действующие акты и выявлять коррупционные факторы в разрабатываемых документах.

К коррупционным факторам президентский законопроект относит такие нормы, которые устанавливают "для правоприменителя необоснованно широкие пределы усмотрения или возможность необоснованного применения исключений из общего порядка". Иными словами, оставляют на усмотрение начальства решение существенных вопросов. Другой разновидностью таких факторов могут быть нормы, "содержащие неопределенные, трудновыполнимые и обременительные требования к гражданам и организациям".

По итогам экспертизы действующих актов прокурор вправе выдвинуть требование об изменении этого акта и даже обратиться по этому поводу в суд. При этом прокурор обязан не только перечислить выявленные коррупционные факторы, но и указать "способы их устранения". Если "способы" не указаны, то прокурорское требование можно не выполнять.

Впрочем, президентский законопроект предписывает вести антикоррупционную экспертизу собственных нормативных актов всем "органам, организациям и их должностным лицам". Более того, заниматься антикоррупционной экспертизой вправе будут также "институты гражданского общества и отдельные граждане". Такая разновидность экспертизы названа в президентском законопроекте "независимой". Все государственные и муниципальные органы обязаны будут обсуждать письменные заключения "независимой экспертизы". Правда, суждениям независимых экспертов президент придал "рекомендательный характер".

Депутаты Госдумы вчера еще не успели детально ознакомиться с законопроектом. Но зампреда думского комитета по конституционному законодательству Виктора Илюхина (КПРФ) уже обеспокоила идея президента о том, что Минюст займется экспертизой законопроектов. Исполнительная власть, по его мнению, получит "еще одно преимущество над законодательной", благодаря которому сможет блокировать любой неугодный законопроект. Но другой зампред того же комитета Александр Москалец ("Единая Россия") уверен, что порядок проведения антикоррупционной экспертизы будет не такой, "чтобы останавливался законотворческий процесс".

ЭКОНОМИКА

Финансы и банки

Ведомости

21.05.2009*

Течет внутри

Отток капитала из России почти прекратился: в апреле он снизился, по оценке ЦБ, до $2 млрд. Капитал курсирует внутри рынка — желание выйти из валюты крепнет вместе с рублем По предварительным данным ЦБ, чистый отток капитала в апреле составил «около $2 млрд», сообщил первый зампред Банка . Это самый низкий показатель с августа прошлого года. Всего с августа по март страна потеряла, по оценке ЦБ, около $207 млрд, в том числе $38,8 млрд — в I квартале, $30 млрд — за январь.

С февраля тренд изменился: рубль после падения стабилизировался и начал укрепляться, в марте отток составил всего $2,7 млрд, а ЦБ активизировал покупки валюты. С февраля рубль укрепился к корзине на 11%.

С середины осени роль нерезидентов в потоках капитала в Россию сведена к минимуму — погоду на рынке делали резиденты, избавлявшиеся от рублей, что вынудило ЦБ тратить резервы и отражалось в статистике оттоком капитала, напоминает Евгений Надоршин из «Траста». Но валютные корсчета банков в ЦБ регулятор включил в резервы и пополнение банками корсчетов не относил к оттоку капитала, продолжает он. Сейчас обратный процесс тоже не засчитывается как приток, поясняет Надоршин, а интервенции ЦБ (см. врез) не увеличивают резервы. С пика в $42 млрд объем средств на валютных корсчетах банков сократился до $18 млрд, сообщил Улюкаев. «Реально в апреле был чистый приток от $5 млрд и выше», — считает Надоршин.

При особенностях «бухгалтерии ЦБ», несмотря на скупку валюты регулятором, в мае снова может быть отток капитала, говорит Надоршин, хотя трансграничного движения капитала не происходит. За год ЦБ ждет оттока в $70 млрд.

«Тренд изменился, вопрос в том, насколько он устойчив», — рассуждает Юлия Цепляева из Merrill Lynch. Нерезидентов уже не надо сбрасывать со счетов, говорит она: на фоне роста цен на нефть интерес инвесторов к России возобновляется. По всему миру управляющие активами расстаются с долговыми бумагами и наличными в пользу акций, выяснил Merrill Lynch. «Их безудержность в стремлении войти в рискованные активы, особенно на развивающихся рынках, наводит на мысль о возможном возникновении пузырей», — тревожится соруководитель отдела Bank of America Securities — Merrill Lynch Майкл Хартнетт.

Фактор внутренней нестабильности отыгран, верит Цепляева: «Есть риски роста корпоративной просрочки по кредитам, второй волны кризиса, но я полагаю, что более вероятно пусть медленное, но восстановление экономики: худшее уже позади». Без внешних потрясений расширение оттока капитала России не грозит, считает она.

Огромные траты бюджета создают риск возобновления оттока, опасается Наталия Орлова из Альфа банка. С августа справедливый курс рубля снизился с 24 руб./$ до 31,5 руб./$ в январе — марте, если определять его по соотношению объема денежной массы к объему резервов, подсчитала она: масса сокращалась, резервы с февраля почти не менялись и могут вернуться к декабрьскому уровню ($427 млрд), если внутренний отток прекратится. А траты бюджета увеличат денежную массу с нынешних 12,1 трлн руб. до 16-17,5 трлн руб., считает Орлова, тогда к концу года справедливым курсом рубля будет 37-41 руб./$.

Из 3 трлн руб., предназначенных для финансирования дефицита, из резервного фонда изъято уже почти 1,6 трлн руб., сообщил Улюкаев. Потрачено меньше: дефицит бюджета в январе — апреле составил 369 млрд руб., еще 205 млрд руб. размещено на банковских депозитах.

Ведомости

21.05.2009*

Какую валюту выбрал ЦБ

Евро — главная валюта в международных резервах России, а доллар — в валютных активах Центробанка. Никакой путаницы тут нет, объяснил первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев

Вчера Центробанк разместил на своем сайте отчет за 2008 г., на выходных поступивший в Госдуму. Из него следует, что доллар перестал быть основной резервной валютой России: доля резервных активов в евро на 1 января (47,5%) впервые превысила долларовую (41,5%).

Улюкаев вчера назвал информацию о превышении доли евро над долларом в резервах технической ошибкой, сообщили информагентства: на евро приходится около 41% резервов.

Правда и то и другое, объяснил вчера «Ведомостям» Улюкаев.

В отчете ЦБ приведены данные по валовым международным активам в валюте, которые состоят из нескольких частей. Одна из основных — чистые валютные активы Банка России. Это те активы, которыми он управляет. В них соотношение основных валют поддерживается на уровне 47% в долларах, 41% — в евро, уверяет Улюкаев.

В резервы также входят средства суверенных фондов — резервного и национального благосостояния. Решение об их инвестировании принимает Минфин, а ЦБ лишь выполняет его поручения в качестве агента. В этих фондах доли доллара и евро равны — по 45%. Эти средства вносят свой вклад в итоговый расклад валют, отмечает Улюкаев.

В конце прошлого года портфель, которым управляет ЦБ, сокращался (объем валютных интервенций в октябре — декабре — $126 млрд. — «Ведомости»), а общий объем суверенных фондов увеличивался, отмечает Улюкаев, и это вело к сближению доли евро и доллара, хотя еще 1 октября на них проходилось 41% и 49% резервов соответственно.

Окончательно чашу весов в пользу евро склонили банки. ЦБ стал открывать им валютные счета, на которых к концу прошлого года скопилось под $40 млрд, причем большая часть средств была номинирована в евро, рассказывает Улюкаев. ЦБ размещает эти средства в тех же валютах, что получает от кредитных организаций, подчеркнул он.

Объем международных резервов России 1 января составлял $421,7 млрд, из них $406,2 млрд — резервные активы в валюте, говорится на сайте ЦБ. Валовые валютные активы составили $405 млрд, следует из отчета, а свои чистые валютные активы ЦБ не раскрывает; в суверенных фондах скопилось $225 млрд.

Доллар вскоре отыграет утраченные позиции в валовых активах ЦБ, полагает Улюкаев. Банк России наращивает свои чистые валютные активы в результате покупки валюты, рассказал Улюкаев: с февраля было куплено более $20 млрд. Зато из средств суверенных фондов около $50 млрд было переведено в рубли, а объем средств на валютных счетах банков в ЦБ сократился до $18 млрд.

«Я удивился, когда узнал, что доля евро стала превышать долю долларов. Прежнее соотношение было взвешенным, соответствовало торговой структуре и структуре операций с капиталом», — говорит аналитик «Тройки диалог» Антон Струченевский. Если бы ЦБ признал ошибку, то мог поставить под сомнение и остальные данные отчетности, отмечает стратег «Уралсиба» Кристофер Уифер.

Улюкаев объяснил заявление про техническую ошибку тем, что раз ЦБ управляет чистыми валютными активами, то и комментирует структуру валют именно по данному портфелю.

Коммерсант

21.05.2009*

ЦБ идет на откровенный залог

Банк России подготовил целый комплекс мер поддержки банковского сектора. Эксперты связывают активность регулятора с негативными ожиданиями ЦБ относительно ситуации на банковском рынке до конца года. Поддерживать розницу и кредитование малого и среднего бизнеса банки сами не в состоянии, равно как выполнять обязательные требования для участия в системе страхования вкладов. Первую проблему ЦБ готов решить новыми финансовыми вливаниями в банковский сектор, вторую — либерализацией надзора.

Новые предложения по поддержке банковской системы в условиях кризиса представители Банка России огласили вчера на собрании Ассоциации региональных банков. Первая группа предложений расширяет механизмы рефинансирования банков через Банк России. Уже до конца мая ЦБ может начать предоставлять банкам средства под залог золота, сообщил первый зампред Банка . Кроме того, по его словам, в ближайшее время банки смогут получать кредиты в ЦБ под залог портфелей розничных кредитов и кредитов малому бизнесу. До сих пор получить финансирование в ЦБ под залог розничных кредитов было невозможно. Указание 312-У, регламентирующее получение кредитов в ЦБ под залог нерыночных активов (векселя, поручительства, права требования по кредитам), позволяет банкам рефинансировать лишь кредиты юридических лиц.

Пока из розничных кредитов банки смогут заложить в ЦБ ипотеку. "В скором времени будем предоставлять рефинансирование под это обеспечение (закладные при этом будут храниться в депозитариях ВТБ и Газпромбанка)",— сообщил господин Улюкаев. До сих пор рефинансировать ипотеку напрямую в Банке России было невозможно. Единственным источником оперативного получения средств под залог ипотеки выступало Агентство по ипотечному жилищному кредитованию, однако его бюджет и, соответственно, возможности по рефинансированию, ограничены.

Общий объем ипотечных кредитов в России оценивается примерно в 500 млрд руб. По информации "Ъ", вслед за ипотекой получить финансирование в ЦБ можно будет и под портфели автокредитов. Соответствующие изменения банковское сообщество уже обсуждает с регулятором. "Без рефинансирования от ЦБ многим банкам, особенно ипотечным, просто не на что дальше работать, а естественное сокращение портфелей в этом случае увеличивает просрочку и давление на капитал",— говорит гендиректор ЦЭА "Интерфакс" Михаил Матовников.

Новые предложения направлены на стимулирование кредитной деятельности банков. Однако кроме этого ЦБ готов рассмотреть и вопрос соответствия стремительно ухудшающихся показателей деятельности кредитных организаций требованиям системы страхования вкладов (ССВ). При этом возможны два варианта развития событий: либо введение моратория на санкции к банкам за нарушение требований для участия в ССВ, либо отказ от специализированного надзора за банками, входящими в ССВ, и переход к менее жесткой оценке устойчивости банков на единых для всех критериях. "В течение квартала этот вопрос, может, и не будет поднят, но в течение полугода — вполне вероятно,— сообщил "Ъ" директор департамента банковского регулирования и надзора Банка .— Имея в виду развитие ситуации, какое-то решение по вопросу снижения регулятивных рисков банков принимать целесообразно".

Если какой-либо из вариантов будет реализован, для банков исчезнет риск исключения из системы страхования вкладов за низкую оценку капитала, активов, доходности, ликвидности или качества корпоративного управления. "Это устранит риск того, что из-за формального несоблюдения норматива, что в кризис вполне естественно, банки могут лишиться такого важного источника фондирования как вклады",— считает аналитик МДМ-банка Максим Галкин. По оценке главы центра экономических исследований Московской финансово-промышленной академии Сергея Моисеева, только по показателю доходности требованиям для участия в ССВ могут не соответствовать порядка 10% банков.

Подобная активность регулятора в поддержке банков является отражением пессимистичных прогнозов ЦБ относительно возможного дальнейшего развития событий в банковском секторе, считают эксперты. "ЦБ регулярно проводит стресс-тесты, возможно, динамика результатов такова, что стало понятно: послабления необходимы,— говорит главный экономист аналитического управления МДМ-банка Николай Кощеев.— Возможно также, что результаты первого квартала оказались хуже, чем ожидали в ЦБ". В целом по банковской системе стало понятно, что в сложившейся на рынке ситуации эти меры нужны, согласен зампред правления банка "Возрождение" Александр Долгополов: "Если планы ЦБ реализуются, банки получат возможность вздохнуть".

ЦБ, либерализуя свои нормативные акты, наполняет банковскую систему новыми рисками, указывают эксперты. "Если рефинансирование розничных кредитов сопряжено в основном с серьезными временными затратами на их оценку, а риски невозврата самого ЦБ при этом будут компенсироваться, скорее всего, большим дисконтом по кредитным портфелям, то с послаблениями по участию в ССВ ситуация иная",— считает аналитик инвесткомпании "Метрополь" Марк Рубинштейн. По его мнению, дополнительные риски в этом случае могут возникнуть у Агентства по страхованию вкладов: "Поскольку банки, которые не в состоянии в течение полугода вернуть нормативы на требуемый уровень, смогут и дальше привлекать вклады населения, тем самым увеличатся возможные затраты АСВ на выплату возмещения вкладчикам в случае банкротства".

Коммерсант

21.05.2009*

ЦБ устраивает денежный курс

Выступая в рамках годового собрания Ассоциации региональных банков, первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев вчера с удовлетворением рассказывал, что с февраля 2009 года ЦБ не продает валюту, а эмитированные под ее покупку 700 млрд руб. стали кредитной базой. Курс рубля к бивалютной корзине с января укрепился на 4 руб., что на фоне снижения инфляции позволило денежным властям дважды снизить процентные ставки. Но это не решает проблемы доступности кредитов, а тенденция укрепления рубля может уже в ближайшее время лишить российские компании конкурентных преимуществ, обеспеченных девальвацией.

Вчерашнее выступление первого зампреда ЦБ Алексея Улюкаева на годовом собрании Ассоциации региональных банков (см. также стр. 10) РФ было пропитано позитивом и отражало удовлетворенность текущим состоянием дел в денежно-кредитной сфере. Господин Улюкаев сообщил, что, по оценкам ЦБ, отток капитала в апреле 2009 года снизился до $2 млрд — минимального показателя с сентября 2008 года (в марте 2009 года он составлял $2,7 млрд, за первый квартал 2009 года — $38,8 млрд, а в четвертом квартале 2008 года — $130,6 млрд). Но, несмотря на отток капитала, на фоне стабильного, а в последнее время и укрепляющегося рубля ЦБ с февраля 2009 года купил на открытом рынке, по словам первого зампреда ЦБ, $20 млрд, из них больше $5 млрд — в мае 2009 года. Впрочем, из-за валютной переоценки международные резервы ЦБ даже сократились, но незначительно, с $384,1 млрд на 1 марта 2009 года до $383,9 млрд на 1 мая 2009 года. Объемы покупки ЦБ с начала года господин Улюкаев оценил в $20 млрд — таким образом, отыграно порядка 15% продаж резервов с начала острой фазы кризиса.

Как отметил Алексей Улюкаев, напечатанные для покупки валюты на открытом рынке 700 млрд руб. "попали на банковские счета, создав базу для кредитования экономики". Похоже, именно это обстоятельство позволило ЦБ последовательно сокращать объемы беззалоговых кредитов на балансах банков — на февраль 2009 года они составляли более 1,8 трлн руб., вчера — 1,002 трлн руб.: "замещение" выводимых ЦБ из банков средств происходит за счет эмиссии, осуществляемой при покупках валюты.

Покупка денежными властями валюты, как пояснил высокопоставленный представитель ЦБ, имеет и еще один позитивный эффект: "происходит курсовая коррекция — укрепление рубля относительно корзины валют ($0,55+€0,45.— "Ъ")". Если в конце января 2009 года плавная девальвация рубля, которую проводил ЦБ, почти достигла уровня верхней границы валютного коридора в 41 руб., то в настоящее время корзина стоит 37 руб. "Четырехрублевая коррекция тоже говорит о многом",— заметил господин Улюкаев, подчеркнув, что преодоление девальвационных и инфляционных ожиданий дало возможность ЦБ дважды с конца апреля 2009 года понизить ставку рефинансирования и цену инструментов рефинансирования.

На фоне растущих цен на нефть (см. "Ъ" от 20 мая) курс рубля продолжает укрепляться. Объемы валютных торгов на ММВБ во вторник составили заметные $15 млрд, вчера чуть меньше — $12,6 млрд. Станислав Ярушевичус из ING Russia уверен: высокие объемы торгов обеспечены продажей валютной выручки экспортеров, которые готовятся к предстоящим с 20 мая налоговым выплатам по НДС, налогу на прибыль и НДПИ. "Валюту явно продают с запасом, как минимум не ожидая ухудшения ситуации. Кроме того, растущие цены на нефть явно побудили иностранных спекулянтов покупать рубль",— отмечает аналитик.

По оценкам Алексея Улюкаева, инфляция в мае "вряд ли будет больше 0,8%", а по его итогам составит 7%, то есть продолжит замедляться. "Ъ" неоднократно писал, что по итогам года рост потребительских цен может составить существенно меньше 13%, прогнозирущихся Минэкономики, с чем согласно большинство экономистов и ЦБ. Другими словами, на фоне укрепления рубля у ЦБ есть все аргументы для дальнейшего снижения ставки.

Экономический кризис обостряет одно из основных противоречий денежно-кредитной политики. У ЦБ всегда есть выбор: девальвировать рубль, обеспечив задел для ценовой конкурентоспособности отечественного производителя с импортом, либо надеяться на снижение инфляции и процентных ставок в экономике. Впрочем, "плавная девальвация" конца 2008 года — начала 2009 года была скорее вынужденной и, как признает большинство экономистов, недостаточной для того, чтобы обеспечить экономический рывок.

По оценкам Центра развития, "ослабление реального эффективного курса рубля относительно бивалютной корзины по отношению к апрелю 2008 года уменьшилось до 6,5% (только два месяца назад он был почти в два раза больше, 11,4% в годовом выражении)". "В апреле 2009 года продолжилось проедание запаса, обеспеченного девальвацией... Учитывая, что инфляция в России по-прежнему остается заметно выше, чем во многих странах-партнерах, а также наметившуюся тенденцию к укреплению номинального курса рубля, этот задел может быть очень быстро растрачен",— подчеркивают экономисты. "Надеюсь, что ЦБ не сдаст позиции и не даст рублю укрепиться. В противном случае российскую промышленность ожидает очень много негатива",— добавляет Станислав Ярушевичус. Впрочем, переход ЦБ в начале года к модели "управляемого плавания рубля" лишил ЦБ части свободы действий по управлению курсом: для вмешательства требуется, по сути, откат к докризисной модели курсового таргетирования.

Коммерсант

21.05.2009*

"КИТ Финанс" потянул на рекорд

Санация банка "КИТ Финанс" может оказаться самой дорогой в истории российской банковской системы. Как стало известно "Ъ", государство намерено потратить на эти цели в общей сложности 135 млрд руб. Большую часть этих средств — 113 млрд руб.— предоставит Агентство по страхованию вкладов (АСВ), еще 22 млрд руб. выделит Внешэкономбанк (ВЭБ).

На грани банкротства "КИТ Финанс" оказался в сентябре. О сделке по приобретению "КИТ Финанса" консорциумом инвесторов в составе ИГ АЛРОСА и было объявлено 8 октября. По 45% "КИТ Финанса" получали ИГ АЛРОСА и "дочка" РЖД — "КРП-Инвест". Еще 10% доставалось "Национальному капиталу" — структуре, близкой к НПФ "Благосостояние" (одним из его учредителей является РЖД).

Вчера глава АСВ Александр Турбанов сообщил, что агентство разработало план санации "КИТ Финанса", который в ближайшее время будет вынесен на рассмотрение ЦБ РФ. Раскрыть конкретные детали этого плана господин Турбанов отказался, однако "Ъ" удалось выяснить, что на санацию проблемного банка АСВ планирует выделить в общей сложности 113 млрд руб., 22 млрд руб. из этой суммы агентство выделит , которому в настоящий момент принадлежит 45% акций "КИТ Финанса", рассказал "Ъ" представитель РЖД.

"Часть этих средства пойдет на выкуп 45% акций банка у ИГ АЛРОСА, а также на ряд санационных процедур",— сообщил он "Ъ", уточнив, что после выкупа этот пакет перейдет на баланс одной из структур НПФ "Благосостояние". С учетом уже имеющихся у НПФ 10% акций "КИТ Финанса" пенсионный фонд РЖД станет владельцем 55% акций банка. Оставшиеся 45% акций РЖД планирует перевести на свой баланс (сейчас этим пакетом владеет "дочка" РЖД — "КРП-Инвест"). "Смена собственника — обязательное требование для участия АСВ организационно и финансово в санации проблемного банка",— пояснил "Ъ" представитель АСВ.

Примерно 47 млрд руб. "КИТ Финанс" получит от АСВ напрямую. "Эти средства пойдут на фондирование ипотечных кредитов",— поясняет представитель РЖД. Ранее предполагалось, что портфель ипотечных кредитов "КИТ Финанса", включающий более 28 тыс. закладных и прав требований по ипотечным кредитам, выкупит Газпромбанк. Более того, в начале апреля "КИТ Финанс" объявил о продаже Газпромбанку ипотечных кредитов на 41 млрд руб. Предполагалось, что деньгами, полученными от продажи кредитного портфеля, "КИТ Финанс" рассчитается по кредиту на сумму 42 млрд руб., полученному в том же Газпромбанке. Однако впоследствии, утверждают в РЖД, Газпромбанк отказался от реализации этой схемы.

Наконец, около 45 млрд руб. АСВ намерено направить на выкуп у "КИТ Финанса" акций "Ростелекома" (всего банку принадлежит чуть менее 40% акций крупнейшего оператора дальней связи). Как уже сообщал "Ъ", агентство выкупит примерно две трети этого пакета, то есть около 25-26% акций "Ростелекома" (см. "Ъ" от 27 апреля). Оставшийся пакет акций "Ростелекома" приобретет ВЭБ, потратив на эти цели 22 млрд руб., говорит представитель РЖД. Государство решило привлечь АСВ к выкупу акций "Ростелекома", чтобы избежать обязательной оферты другим владельцам компании по покупке их бумаг.

После завершения санации "КИТ Финанса" РЖД планирует провести его докапитализацию, потратив в течение двух лет 3,75 млрд руб. (допэмиссию выкупит ПНФ "Благосостояние"). Представитель РЖД не исключил, что в перспективе "КИТ Финанс" может объединиться с Транскредитбанком, опорным банком РЖД. Официально в АСВ схему санации "КИТ Финанса" не комментируют. Представитель агентства вчера отказался уточнить, будет ли АСВ привлекать дополнительные средства ЦБ на санацию "КИТ Финанса". Если нет, то после санации "КИТ Финанса" средства, выделенные государством на оздоровление проблемных банков, будут в значительной степени исчерпаны. На середину апреля из выделенных АСВ в конце прошлого года 200 млрд руб. не было задействовано для санации чуть более 150 млрд руб.

Санация банка "КИТ Финанс" может стать самой дорогой в истории российской банковской системы, считают эксперты. До сих пор самой дорогой процедурой санации было восстановление ликвидности банка "Глобэкс" ВЭБом, потратившим 80 млрд руб. на покупку объектов недвижимости и долей в девелоперских проектах. "Сумма, которую государство готово потратить на санацию "КИТ Финанса", просто гигантская. Это чересчур даже с учетом того властного ресурса, который имеется у руководства РЖД",— заявил "Ъ" на условиях анонимности банкир, курирующий санацию одного из проблемных банков. "Сумма значительная,— соглашается аналитик ИФК "Метрополь" Марк Рубинштейн.— Это показатель того, насколько серьезно государство настроено на работу с проблемными банками и поддержание банковской системы в целом".

Коммерсант

21.05.2009*

Банки меняют половину капитала на кураторов

Государство докапитализирует нуждающиеся в этом банки, обменивая облигации федерального займа (ОФЗ) на их привилегированные акции. ЦБ предлагает разрешить банкам формировать до 50% капитала за счет таких акций, но в обмен на госпомощь банкам придется допустить в совет директоров представителей Минфина.

О том, что государство рассчитывает ввести своих представителей в советы директоров банков, претендующих на докапитализацию с помощью облигаций федерального займа, вчера заявил первый зампред ЦБ Алексей Улюкаев. В марте ЦБ сообщил о планах докапитализации банков с помощью государственных долговых инструментов (см. "Ъ" от 26 марта), а вчера был обнародован механизм реализации.

Схема, предложенная ЦБ, выглядит следующим образом: банк будет выпускать привилегированные акции, которые выкупит Минфин, оплачивая их ОФЗ. Под их залог банк сможет привлечь рефинансирование в ЦБ, при этом, по словам господина Улюкаева, "будет координация между процентной ставкой по ОФЗ и процентными ставками рефинансирования". Размещаемые таким образом акции не дадут права голоса, но позволят государству вводить своих представителей в совет директоров банка "для полной информированности" о его деятельности. У собственников банка будет опцион на право банка в течение пяти лет провести обратный выкуп привилегированных акций, находящихся у Минфина.

В случае получения прибыли банк—эмитент привилегированных акций будет обязан выплачивать государству дивиденды, в противном случае чиновники получат право голоса и возможность влиять на принятие решений на собрании акционеров. Сейчас доля привилегированных акций в уставном капитале банков, согласно закону "Об акционерных обществах", не должна превышать 25%. ЦБ предлагает разрешить банкам выпускать привилегированные акции в объеме 50% от уставного капитала. "Скорее всего, таким образом регулятор рассчитывает увеличить объем средств, которые сможет привлечь банк для увеличения капитала",— считает аналитик .

Оказание господдержки банкам через выкуп их привилегированных акций использовалось во время последнего кризиса властями США. В частности, в октябре 2008 года правительство США выкупило привилегированные акции Citigroup на $25 млрд, затем власти докупили ценные бумаги компании еще на $20 млрд. Сейчас правительству США принадлежат 40% Citigroup. На выкуп 6% привилегированных акций Bank of America в начале 2009 года правительство потратило $20 млрд.