Дайджест РСПП (стр. 5 )

Вчера правление утвердило концепцию создания дочерней ВГК. Президент Владимир Якунин заверил, что сняты все основные противоречия с регулирующими органами — прежде всего, с Минтрансом. В Минтрансе "Ъ" подтвердили, что концепция в целом одобрена, но уточнили, что механизмы создания ВГК "будут дорабатываться". Концепцию рассмотрит межведомственная комиссия при Минтрансе в июне, а затем — правительственная комиссия по транспорту под руководством вице-премьера Сергея Иванова.

В капитал ВГК планируется передать 217 тыс. вагонов. Около 30 тыс. вагонов останутся у "для хозяйственных нужд", 24,2 тыс. зерновозов и 35,8 тыс. полувагонов получит Первая грузовая компания (ПГК, сейчас у нее 200 тыс. вагонов), а около 32 тыс. вагонов спишут на металлолом. До 25% акций ВГК могут получить частные операторы и владельцы вагонов, если пожелают также внести их в капитал компании. По словам вице-президента Валерия Решетникова, вклад монополии в ВГК предварительно оценивается в 55 млрд руб. Ранее в говорили, что в силу лучшего состояния частного парка он может быть оценен в 2-2,5 раза дороже, чем вагоны . То есть для получения 25% акций ВГК частники должны внести 29-36 тыс. вагонов. Это сопоставимо с парком крупнейшего частного оператора Globaltrans (23,6 тыс. вагонов), другие операторы первой десятки владеют по 10-20 тыс. вагонов. Всего у частников в России по состоянию на 1 апреля было около 380 тыс. вагонов.

Формально поводом для предложения частникам внести парк в ВГК являются трудности, возникшие у них с лизинговыми платежами за вагоны. Но у есть и другие причины для сотрудничества с частными операторами. Дело в том, что по итогам первого квартала монополия серьезно ухудшила свое положение на рынке. При общем снижении перевозок по сети на 28,3% у холдинга (вместе с дочерними компаниями) они упали на 38,6%, а у частных операторов — только на 11,6%.

В результате доля частников на рынке выросла с 39,2 до 48,3%. Более того, уже нельзя называть монополистом, ведь его доля упала ниже 50% — с 56,7 до 48,6%. Конечно, остается единственным железнодорожным перевозчиком, но теряет вагонную составляющую тарифа — 15-17% доходов от грузоперевозок. Сама материнская компания обеспечивает 31,7% перевозок (остальное — ПГК и других дочерние операторы). Таким образом, по регулируемым государством тарифам выполняется уже меньше трети железнодорожных перевозок в России.

В такой ситуации решило пойти дальше объединения парка с частниками в рамках ВГК: правление рассмотрело вопрос о создании "новой системы управления вагонным парком разных собственников". предлагает создать "пул собственников приватных вагонов", прежде всего, с участием своих дочерних компаний и других операторов, которые отдадут вагоны в управление на условиях агентского договора или аренды. Сформировав "объединенный парк вагонов", намерено оказывать грузоотправителям весь комплекс услуг по перевозке, включая предоставление вагона. По мнению авторов идеи, это позволит эффективнее управлять вагонным парком на сети.

сказал, что предварительно интерес к передаче в ВГК своих вагонов уже выразил один банк и один оператор, не раскрыв названий. Но большинство опрошенных "Ъ" крупных частных операторов (Globaltrans, Дальневосточная транспортная группа, "Трансгарант") пока не хотят отдавать вагоны и без уточнения условий обсуждать предложения отказываются. Официально готовность к переговорам выразил только "Новотранс" (12 тыс. вагонов). Сомневаются в успехе проекта и лизинговые компании. Так, в "Альфа-лизинге" и "ВТБ-Лизинге" "Ъ" сообщили, что переговоров с не вели, будут стараться сами "перетерпеть" тяжелые времена кризиса и компенсировать нынешние убытки после восстановления рынка.

Коммерсант

21.05.2009*

"Норникель" чистит баланс

Сегодня совет директоров ГМК "Норильский никель" вновь вернется к обсуждению судьбы его казначейских акций. Менеджмент и основные акционеры "Норникеля", "Интеррос" и "Русал", рекомендуют продать бумаги дочерним структурам ГМК. Иначе придется принимать решение о погашении этих акций, что чревато возникновением проблем с кредиторами "Норникеля".

Как сообщили "Ъ" в ГМК "Норильский никель", сегодня пройдет заседание совета директоров компании. По официальной информации, совет рассмотрит вопросы к годовому собранию акционеров. Но три источника "Ъ", близкие к владельцам ГМК, уточняют, что также будет обсуждаться судьба казначейских акций компании. По данным одного из собеседников "Ъ", менеджмент "Норникеля" предлагает перевести казначейские акции на дочерние структуры компании — ОАО "Кольская ГМК" и ОАО "Норильский горно-металлургический комбинат". Другой источник "Ъ" добавляет, что основные акционеры ГМК, "Русал" (25% плюс две акции ГМК) и "Интеррос" (25%), поддержат эту инициативу.

Казначейские акции были приобретены "Норникелем" в рамках обратного выкупа (buy back) с 28 октября 2008 года по 13 января 2009 года по 6167 руб. за бумагу (в целом 48,4 млрд руб.). В конце февраля совет директоров ГМК одобрил отчуждение 7 акций по цене не ниже $45 за бумагу. Но против этого выступил член совета Фархад Мошири, глава совета директоров "Металлоинвест" (владеет около 5% акций "Норникеля"). Его поддержал независимый директор Брэд Миллс. В конце апреля совет вновь вернулся к вопросу о казначейских акциях, но не изменил решения о продаже — уточнив только, что речь идет о продаже бумаг по "максимально выгодной цене".

Источники "Ъ" называют перевод акций "Норникеля" на дочерние структуры "технической операцией". "Если оставить бумаги на балансе ГМК, по закону в начале осени наступает срок их погашения,— поясняет собеседник "Ъ".— Тогда произойдет уменьшение уставного капитала "Норникеля" и кредиторы получат возможность требовать досрочного погашения долга". Отказ от продажи акций стороннему инвестору собеседник "Ъ" объясняет тем, что это "вызвало бы не нужный никому конфликт с "Металлоинвестом"". Но другой источник "Ъ", знакомый с позицией руководства "Норникеля", уточняет, что оно не хочет сейчас продавать акции в силу плохой рыночной конъюнктуры. Действительно, вчера на ММВБ казначейский пакет ГМК стоил 28 млрд руб., то есть на 42% дешевле, чем за него заплатила компания. "В феврале бумаги дешево хотели купить акционеры,— поясняет собеседник "Ъ".— Но от этого решено было отказаться".

Директор аналитического департамента UBS Алексей Морозов согласен, что для инвесторов перевод казначейских акций на дочерние структуры "Норникеля" "по сути ничего не изменит". Зато руководство ГМК, добавляет эксперт, в результате сможет голосовать этими бумагами (около 4%). Марат Габитов из UniCredit Aton добавляет, что во вторник гендиректором Кольской ГМК был назначен Евгений Муравьев. В годах он занимался вопросами образования, культуры, здравоохранения, социальной защиты населения, курортной сферы и туризма в Краснодарском крае, затем был вице губернатором по экономическому развитию и первым вице-губернатором, а гендиректор "Норникеля" Владимир Стржалковский до прихода в компанию возглавлял Федеральное агентство по туризму. По мнению аналитика, господин Стржалковский будет на собраниях акционеров поддерживать "Интеррос" и "Русал".

РБК

21.05.2009*

Давление «Газпрома»

Концерн режет доходы и добычу независимым производителям газа Как стало известно РБК daily, «Газпром» с 15 мая вновь снижает закупки газа у независимых производителей: у ЛУКОЙЛа — на 3 млн куб. м, у ТНК-ВР — на 2,2 млн куб. м в сутки, у «Роснефти» — на 1,73 млн куб. м. Кроме того, монополия настаивает на снижении закупочной цены на газ. Аналитики подсчитали, что в среднем снижение продажи топлива нефтяными компаниями составит 10%.

Планы нефтяных компаний об увеличении добычи газа в этом году рушатся. Основной виновник — «Газпром». С 15 мая он вновь снижает закупки газа у независимых производителей: у ЛУКОЙЛа — на 3 млн куб. м, у ТНК-ВР — на 2,2 млн куб. м в сутки. Об этом сообщил РБК daily источник в Минэнерго. «Роснефть» вынуждена уменьшить продажи газа на 1,73 млн куб. м, сообщил представитель компании Николай Манвелов. «Мы готовим свою реакцию», — добавил он.

По информации РБК daily, газовая монополия также хочет снизить цену закупочного газа до 900 руб. за 1 тыс. куб. м. Представители ЛУКОЙЛа и ТНК-ВР эту информацию не комментируют. В НОВАТЭКе отказались сообщать, коснулись ли их эти планы монополии.

В управлении информации «Газпрома» подтвердили, что с 15 мая пропорционально ограничил прием газа в ГТС «Газпром трансгаз Томск» от компаний ТНК-ВР, «Томскнефть» (на 50% принадлежит «Газпром нефти») и «Востокгазпром» (дочка» «Газпрома»). Ограничение связано с низким спросом на газ в Томской, Омской и Новосибирской областях, а также с отсутствием возможности перенаправить газ в другие регионы из-за особенностей работы Томской ГТС, пояснили в пресс-службе. Информацию об изменении цены не стали комментировать, отметив лишь, что «все подписанные контракты мы, безусловно, выполняем».

«Газпром» начал резко снижать добычу с конца февраля. Это сразу вызвало недовольство нефтяных компаний, которым некуда было пристраивать добытое сырье. Так, глава «Роснефти» Сергей Богданчиков говорил, что компания не приветствует планы «Газпрома», поскольку у нее есть обязательства и договоры о поставках, которые она должна выполнять. В то же время планы «Роснефти» в газовом сегменте масштабны — к 2020 году она намеревалась увеличить добычу с 12,5 млрд до 55 млрд куб. м. В бизнес-плане на этот год рост производства газа у госкомпании на 5,8%, до 11,9 млрд куб. м.

ЛУКОЙЛ рассчитывает также увеличить этот показатель на 5% (в 2008 году — 19,4 млрд куб. м, из которых в России — 14,2 млрд куб. м). Компания недавно сообщала о снижении добычи за первые три месяца до 2,59 млрд куб. м, что на 23,4% ниже показателя за аналогичный период прошлого года.

Согласно данным ЦДУ ТЭК, в мае резко упала совокупная добыча газа примерно, напоминает аналитик ИФК «Метрополь» Александр Назаров. Причина — снижение экспортных поставок «Газпрома». «Стоимость 900 руб. за 1 тыс. куб. м, если эта цена, по которой «Газпром» хочет покупать на скважине, вполне приемлема. Например, НОВАТЭК в первом квартале продавал газ трейдерам по средней ценой 980 руб. за 1 тыс. куб. м газа. Около 750 руб. компания тратит на транспортировку конечным потребителям», — говорит г-н Назаров.

«Газпром» сокращает прием газа по каждой нефтяной компании примерно на 10%, подсчитал аналитик ИК «Велес Капитал» Дмитрий Лютягин. Общий показатель добычи газа ЛУКОЙЛом по России будет на уровне 23,78 млн куб. м в сутки, а за год он произведет газа около 14—15 млрд куб. м.. (с учетом зарубежных проектов). Схожая динамика будет и у ТНК-ВР и «Роснефти». Предложенная закупочная цена выглядит слишком заниженной, считает он. Следует учитывать, что внутренние цены на голубое топливо в текущем году, наоборот, вырастут на 16,3% и сам «Газпром» будет продавать газ по средней цене на уровне 1900 руб. за 1 тыс. куб. м.

Арбитраж

Коммерсант

21.05.2009*

Сбербанк может обрести "Феличиту"

На сайте арбитражного суда Москвы вчера было зарегистрировано пять исков от Сбербанка на общую сумму 5,53 млрд руб. (по вчерашнему курсу — $177,2 млн) к петербургской девелоперской компании ООО "Макромир" Андрея Рогачева. Сбербанк является основным кредитором проходящего процедуру банкротства "Макромира" и может получить заложенные торговые центры, включая "Феличиту" и "Сити Молл". Господин Рогачев попросил банк дождаться возврата похищенных, по его версии, из "Макромира" более $240 млн.

По словам господина Рогачева, общая долговая нагрузка группы на момент консолидации им 100% ее бизнеса (см. "Ъ" от 14 августа и 27 октября 2008 года) составляла по документам около $420 млн. В конце 2008—начале 2009 года он, по собственному утверждению, вложил в группу $163 млн — эти деньги пошли, в том числе, на погашение оставшихся в обращении облигаций и расчеты по другим займам. Господин Рогачев утверждает, что реальный размер нынешнего долга "Макромира" ему неизвестен, так как "постоянно всплывают новые кредитные договоры, векселя и так далее". Если ему удастся найти деньги, выведенные из "Макромира" бывшим совладельцем Павлом Андреевым и ее менеджментом (всего более $240 млн), то этого хватит на погашение займов Сбербанку и другим кредиторам, настаивает бизнесмен.

В понедельник Андрей Рогачев, по его словам, встречался с представителями Сбербанка, чтобы обсудить возможную реструктуризацию долга. Что именно предлагали стороны, он не раскрывает. Вчера пресс-служба Сбербанка не смогла оперативно ответить на запрос "Ъ".

По данным на июнь 2008 года, основным кредитором "Макромира" являлся Сбербанк, на долю которого приходилось 60% кредитного портфеля группы, оцененного в $386,6 млн, говорится в отчете инвесткомпании "Ист Коммерц". В марте 2009 года источник "Ъ", знакомый с отчетностью девелопера, говорил, что общий долг превышает реальную стоимость оставшихся у него активов, которые Jones Lang LaSalle оценивал летом прошлого года в $641,7 млн.

В портфеле ООО "Макромир", созданного в 2001 году, — готовые торгцентры общей площадью 227 тыс. кв. м и 5 га земли. Принадлежит основателю сетей "Пятерочка" и "Карусель" Андрею Рогачеву, который летом 2008 года выкупил 50% долей за £5 тыс. у своего партнера Павла Андреева. В 2007 году выручка составила $30,7 млн, прогноз на 2008 год — $105 млн.

В апреле "Макромир" подал в арбитражный суд Санкт-Петербурга и Ленобласти заявление о признании себя банкротом (см. "Ъ" от 3 апреля). Слушания по делу назначены на 17 июня, говорится на сайте суда. Господин Рогачева надеется, что компания до распродажи активов и ликвидации не дойдет.

Даже в случае банкротства Сбербанк может потребовать в счет погашения долгов отдать заложенное компанией имущество, которое не входит в конкурсное производство, считает адвокат Московской областной коллегии адвокатов Денис Узойкин. Впрочем, согласно вступившим в силу в январе поправкам в закон "О банкротстве", при реализации залогового имущества банки-кредиторы получают 80% вырученных средств, оставшиеся 20% делятся между остальными кредиторами.

По кредитам "Макромира" заложены, в частности, четыре действующих торгцентра группы, говорит господин Рогачев. Один из консультантов знает, что в виде обеспечения по кредитам Сбербанку "Макромир" заложил два объекта — "Феличиту" и "Сити Молл". Бывший совладелец "Макромира" Павел Андреев также подтвердил эту информацию, уточнив, что эти центры были заложены еще год назад. "Кроме того, по банковским кредитам заложены все права на строительство новых объектов",— уточнил господин Андреев.

Акции

Ведомости

21.05.2009*

Дочки-матери

UC Rusal и «Интеррос» поддержали продажу 4% казначейских акций «Норникеля» его «дочкам», которые теперь смогут провести одного представителя в совет директоров материнской компании

Вопрос о продаже 4% казначейских акций «Норникеля» будет вынесен на рассмотрение сегодняшнего заседания совета директоров, сообщили «Ведомостям» три источника, близких к компании и ее акционерам. «Интеррос» и UC Rusal решили проголосовать за сделку, отметили они. Представители этих двух компаний занимают в совете восемь мест из 13, так что решение пройдет.

Покупателями, по словам собеседников «Ведомостей», выступят «дочки» «Норникеля» — Кольская ГМК и Норильский комбинат. Цена будет рыночная, уверяет один из источников, другой добавляет, что цена будет определена как средневзвешенная за последние месяцы. Вчера в РТС этот пакет стоил более $800 млн, а если считать с февраля, когда совет директоров «Норникеля» впервые поднял вопрос о продаже казначейских акций, — $570 млн.

Судьба этого пакета была предметом ожесточенных споров акционеров компании последние несколько месяцев. В феврале, когда совет принял принципиальное решение о продаже пакета, «за» голосовали представители «Интерроса» и UC Rusal, а акционеры «Металлоинвеста» (контролируют 5% акций «Норникеля») были против.

«Норникель» купил этот пакет у акционеров в конце 2008 г., заплатив около $2 млрд, а продавать планировалось по цене примерно $400 млн. Собственники «Металлоинвеста» сочли это выводом денег из компании, ведь предполагалось, что покупателем выступит «дочка» «Норникеля» — ОГК-3 , а ее судьба на тот момент была не решена. В итоге «Норникель» решил подождать с продажей пакета. Теперь ОГК-3 участвовать в сделке не будет.

Через несколько месяцев, 2 сентября, истекает год с момента покупки казначейских акций и, если их к тому времени не продать, пакет придется погасить и зафиксировать убыток, объясняют необходимость сделки источники, близкие к «Интерросу» и UC Rusal. Как к сделке теперь относятся акционеры «Металлоинвеста», их представитель вчера не сказал.

Для «Норникеля» продажа казначейских акций значения не имеет, деньги просто перейдут с баланса «дочек» на баланс материнской компании, отмечает аналитик Morgan Stanley Дмитрий Коломыцын. Зато этот пакет может стать голосующим накануне годового собрания акционеров (30 июня), добавляет аналитик Unicredit Securities Марат Габитов, голосовать им будет менеджмент. Сейчас у «дочек» «Норникеля» уже есть 3,5% акций материнской компании, значит, доля подконтрольных менеджменту голосов вырастет до 7,5%. Примерно столько нужно, чтобы провести одного представителя в совет, отмечает Габитов.

Так что предложенная схема на руку менеджменту и основным акционерам «Норникеля», резюмирует он, напоминая, что кредиторы «Интерроса» и UC Rusal — ВТБ и ВЭБ — ведут переговоры об увеличении своего представительства в совете за счет мест этих компаний.

Представители «Норникеля», «Интерроса» и UC Rusal от комментариев отказались.

СОЦИАЛЬНЫЕ И ТРУДОВЫЕ ОТНОШЕНИЯ

Пенсионная система

Газета

21.05.2009*

На пенсионерах экономить не будут

Владимир Путин попросил Алексея Кудрина не обижать стариков провел вчера совещание, на котором обсуждались затраты федерального бюджета на финансирование пенсионной системы в годах.

Проект федерального бюджета на ближайшую трехлетку Минфин представит в правительство только в августе, однако Владимир Путин уже сейчас дал понять вице-премьеру - министру финансов Алексею Кудрину, что экономить на пенсионерах не позволит: "Цена пенсионной реформы для бюджета очень высокая. Речь идет о сотнях миллиардов рублей в год. В условиях сокращения поступлений в бюджет эта задача будет действительно сложной. И мы уже сегодня должны будем задуматься над тем, на чем нам можно будет сэкономить. Без этого не обойтись".

Напомним, в следующем году власти собираются повысить пенсии на 45%. В результате средний размер трудовой пенсии составит 7,95 тыс. рублей, социальной пенсии - 4,92 тыс. рублей. "Мы сознательно идем на эти расходы. Это наш моральный долг перед старшим поколением", - уверен Путин.

Стоит отметить, что нагрузка на федеральный бюджет в части финансирования пенсионной системы окажется в 2010 году рекордно высокой. Как уже заявляла ранее глава , из бюджета на эти цели будет потрачено около 1,7 трлн рублей, то есть приблизительно четверть всех расходов казны. В 2011 году дефицит Пенсионного фонда (ПФ), по подсчетам Голиковой, снизится до 500 млрд рублей. Произойдет это благодаря повышению размера страховых взносов, уплачиваемых работодателями, с 26 до 34%. Таким образом, бизнес фактически профинансирует снижение дефицита ПФ на 1,2 трлн рублей.

На вчерашнем совещании обсуждались проблемы не только пенсионной системы, но и социальной политики в целом. Путин рассказал, что подписал два постановления. Первое касается безработных, желающих открыть свое дело. Им правительство и раньше было готово выделять по 59 тыс. рублей (максимальное годовое пособие). Однако большая часть желающих, как правило, получали меньшую сумму. Теперь же размер пособия на открытие собственного дела будет для всех максимальным.

Второе постановление увеличивает норматив затрат на организацию профессиональной переподготовки безработных с 5 тыс. до 11 тыс. рублей. Путин сказал, что срок на переобучение "должен быть увеличен как минимум до полугода". Отметим, что более чем двукратное повышение норматива позволяет регионам обратиться в правительство с просьбой увеличить финансирование региональных программ занятости, которые, в частности, предусматривают профессиональную переподготовку граждан, лишившихся работы.