Дайджест РСПП (стр. 1 )

08 сентября 2008

 

_________________________________________________________

Служба информационных и коммуникационных технологий

ДАЙДЖЕСТ

Реформа госорганов

Уже этой осенью Генеральная прокуратура может прекратить самостоятельное существование. Ее функции перейдут к Министерству юстиции. В рамках той же реформы буден создан единый следственный комитет, который объединит аналогичные структуры в разных силовых ведомствах. Подробности в статье «Тройная пересадка органов» Ведомости

Финансы и банки

08 сентября в центре внимания Ведомостей падение российского фондового рынка. Российские акции после пятничной распродажи, в продолжение которой индексы падали на 8-9%, стоят как никогда дешево. Но покупателей нет. Подробности в статьях «Черная пятница» Ведомости; «Инвесторы погнались за длинным долларом» Коммерсант

Инфляция

Инфляция в августе составила 0,4%. Оценки и прогнозы экспертов в статье «Никакой дефляции» Ведомости

Монетарная политика

Центробанк активно скупает валюту, и менять правила игры не намерен: границы бивалютной корзины не расширятся, особых мер против падения курса рубля не будет, сообщил первый зампред Банка Улюкаев. Подробности в статьях «Самодостаточный рубль» Ведомости; «Рублю позволены курсовые слабости» Коммерсант

Энергоресурсы и нефтепродукты

Минэнерго до конца года предложит Правительству РФ повысить с 2010 г. не облагаемую НДПИ цену нефти с $15 до $25. Со следующего года необлагаемый минимум вырастет с $9 до $15, что, по расчетам Минфина, снизит нагрузку на отрасль примерно на 100 млрд руб. Но этого недостаточно, считают эксперты: нововведение должно сэкономить нефтяным компаниям 400 млрд руб. Об этом в статьях «Подушка для нефтяников» Ведомости; «Налоговая перезагрузка» Коммерсант

Цена нефти сорта Urals в пятницу опустилась ниже $100 за баррель. Это не смертельно, но уже опасно для нефтяников, считают эксперты. «Газпром» стоил, как весной 2006 г., — $205,2 млрд, «Роснефть» — как в ноябре 2006 г. — $83 млрд. Наименее болезненное падение было у «Лукойла» — до уровня этой зимы, $57,5 млрд. Подробности в статье «Менее $100 за баррель» Ведомости

Регулирование

Вынесен приговор второму нарушителю антимонопольного законодательства на рынке коксующегося угля — ООО "Распадский уголь". ФАС признала компанию виновной, но не планирует назначать ей крупный штраф, как это произошло с "Мечелом". Ведомство удовлетворило снижение отпускных цен по контрактам на 4-5% с 1 сентября, на которое "Распадская" пошла по собственной инициативе. Подробности в статьях «Сама себя наказала» Ведомости; «"Распадская" сама себя наказала» Коммерсант

ПУБЛИКАЦИИ

ПОЛИТИКА

Реформа госорганов

Ведомости. 10

Тройная пересадка органов. 10

Уже этой осенью Генеральная прокуратура может прекратить самостоятельное существование. Ее функции перейдут к Министерству юстиции. В рамках той же реформы буден создан единый следственный комитет, который объединит аналогичные структуры в разных силовых ведомствах 10

Отставки и назначения

Ведомости. 12

Пуликовский уволился. 12

Руководитель освобожден от должности по собственному желанию. Распоряжение подписал премьер Владимир Путин. 12

Коммерсант. 14

Гендиректор не подходит к аппарату. 14

Как стало известно "Ъ", первый вице-премьер Игорь Шувалов подписал директиву о созыве внеочередного собрания акционеров "Связьинвеста", на котором может быть принято решение об отставке его гендиректора Александра Киселева. Кандидатура его преемника еще не определена, в отличие от вакантной сейчас должности председателя совета директоров "Связьинвеста": ее, скорее всего, займет министр связи и массовых коммуникаций Игорь Щеголев. 14

ЭКОНОМИКА

Финансы и банки

Ведомости. 16

Черная пятница. 16

Российские акции после пятничной распродажи, в продолжение которой индексы падали на 8-9%, стоят как никогда дешево. Но покупателей нет. 16

Коммерсант. 18

Инвесторы погнались за длинным долларом.. 18

Обвальное падение в минувшую пятницу заставило в очередной раз понервничать инвесторов. "Режь позиции",— было излюбленным выражением трейдеров в этот день. В результате российские индексы вернулись на уровни двухлетней давности. Инвесторы перебрасывают средства в более надежные американские активы — валюту и государственные облигации. И скорого возврата иностранных инвесторов участники рынка не ожидают. 18

Ведомости. 20

От редакции: Только спокойствие. 20

На прошлой неделе впервые со времен кризиса 1998 г. у обменных пунктов на улицах толпились очереди. Люди скупали внезапно подорожавшие доллары, от которых в последние годы было принято избавляться при первой возможности. Неделя стала черной не только для участников фондового и валютного рынков: неуправляемое падение рубля не на шутку напугало обладателей долларовых кредитов, чьи обязательства перед банками потяжелели вместе с американской валютой. 20

Ведомости. 22

Самодостаточный рубль. 22

ЦБ активно скупает валюту, но менять правила игры не намерен: границы бивалютной корзины не расширятся, особых мер против падения курса рубля не будет, заверил Алексей Улюкаев 22

Коммерсант. 24

Рублю позволены курсовые слабости. 24

Глава ЦБ Сергей Игнатьев на встрече с премьер-министром Владимиром Путиным дал исчерпывающее объяснение событий с рублем, происходящих последние две недели. Банк России демонстративно отказывается от жесткого управления валютным курсом и позволит рынку ослаблять рубль. В течение ближайших двух месяцев выяснится, в какой степени это усилит инфляционные ожидания и поможет ЦБ ограничивать темпы роста импорта, снижать объемы оттока капитала и поддерживать конкурентоспособность российского экспорта и производства. 24

Ведомости. 27

Премия грандов. 27

В пятницу начался премаркетинг выпуска семилетних облигаций на 5 млрд руб. «дочки» ВТБ — «ВТБ лизинга» (ее рейтинг — ВВВ+ от Fitch и S&P). Ориентировочная ставка купона — 10,5-11% годовых, сообщил Reuters представитель ВТБ. 27

Коммерсант. 28

Результат на юрлицо. 28

Как стало известно "Ъ", Сбербанк повышает ставки по кредитам для большинства заемщиков—юридических лиц на 1-3%. Повышение ставок игроком, на долю которого приходится более 40% рынка, заставит последовать его примеру остальные банки, занимающиеся корпоративным кредитованием. При недоступности зарубежных источников финансирования и сложной ситуации на облигационном рынке большинство российских компаний лишатся последнего источника относительно дешевых заемных средств. 28

Коммерсант. 31

Банк России отразился в зеркальных векселях. 31

Банк России выявил "десяток-другой" банков, использующих ничем не обеспеченные (так называемые зеркальные) векселя для раздувания капитала. Чтобы пресечь незаконную деятельность, регулятор разрабатывает критерии определения качества векселей, используемых банками. По некачественным бумагам банки должны будут формировать повышенные резервы. 31

Коммерсант. 33

Банки избавляют от филиалов. 33

Банк России либерализует условия работы кредитных организаций, которые могут значительно сократить издержки по ведению банковского бизнеса в регионах. Наличие развитой региональной сети является одним из важнейших критериев отбора российского банка потенциальным иностранным инвестором. Снижение стоимости создания сети может привести к тому, что иностранцы начнут меньше платить за российские банки, предупреждают эксперты. 33

Энергоресурсы и нефтепродукты

Ведомости. 35

Подушка для нефтяников. 35

Снизить налоговую нагрузку на нефтяную отрасль предложило Минэнерго. А чтобы компании повышали степень переработки нефти — уравнять пошлину на светлые и темные нефтепродукты 35

Коммерсант. 37

Налоговая перезагрузка. 37

Минэнерго подготовило к внесению в правительство пакет предложений по изменению налогообложения нефтяных компаний. После летнего снижения НДПИ, которое с 2009 года даст отрасли 130 млрд руб. в год, государству предлагается с 2010 года поддержать уровень инвестиций нефтяных компаний в добычу и переработку нефти втрое большими льготами — до 400 млрд руб. в год. 37

Газета. 39

Минэнерго подбирает ключ к скважине. 39

В правительстве обсуждается возможность снижения налоговой нагрузки на нефтяников 39

Ведомости. 42

Менее $100 за баррель. 42

Цена нефти сорта Urals в пятницу опустилась ниже $100 за баррель. Не смертельно, но уже опасно для нефтяников, насторожены эксперты.. 42

Ведомости. 44

Запасы растут. 44

С сегодняшнего дня запасы «Газпрома» официально увеличиваются на 4%. Концерн получил лицензию на гигантское Чаяндинское месторождение (Якутия) с запасами газа в 1,24 трлн куб. м, сообщила в субботу пресс-служба «Газпрома». Это почти два «Сахалина-2», контроль в котором обошелся «Газпрому» в $7,45 млрд. 44

Индикаторы

Ведомости. 45

Никакой дефляции. 45

Инфляция в августе снова не прислушалась к оптимистичным прогнозам властей: цены выросли на 0,4%. Надежды на «ноль» в сентябре тоже напрасны.. 45

Инвестфонд

Газета. 47

Дмитрий Козак сдался ВЭБу. 47

Банк развития назначат единственным консультантом Инвестфонда. 47

Сельское хозяйство

Ведомости. 49

Pro Europa: Красивая сельская жизнь. 49

На российские поля в этом году пришел невиданный урожай зерновых (власти рапортуют, что он составит 87-92 млн т), на 12-15% превышающий средние показатели за  гг. Однако и эта цифра более чем на 15% меньше, чем в 1992-м; к тому же за постсоветский период производство мяса в России упало на 32,5%, молока — на 31,1%, яиц — на 12,3%. Посевные площади сократились уже на треть, а поголовье крупного рогатого скота — почти на 60%. Российская деревня пустеет. Импорт продовольствия покрывает около половины потребления и постоянно растет, а 64% его приходится… на Европу. 49

Регулирование

Ведомости. 51

Сама себя наказала. 51

Федеральная антимонопольная служба (ФАС) завершила расследование в отношении «Распадского угля» (структура «Распадской»), признав его виновным в установлении монопольно высоких цен на коксующийся уголь. Об этом говорится в сообщении ведомства. Предписание не опубликовано, представитель ФАС говорит, что размер штрафа будет рассчитан за 10 дней. 51

Коммерсант. 52

"Распадская" сама себя наказала. 52

Вынесен приговор второму нарушителю антимонопольного законодательства на рынке коксующегося угля — ООО "Распадский уголь". ФАС признала компанию виновной, но не планирует назначать ей крупный штраф, как это произошло с "Мечелом". Ведомство удовлетворило снижение отпускных цен по контрактам на 4-5% с 1 сентября, на которое "Распадская" пошла по собственной инициативе. 52

Ведомости. 54

Правила дружбы.. 54

Федеральная антимонопольная служба (ФАС) разработала рекомендации банкам по отбору страховщиков для сотрудничества, рассказал замруководителя ФАС Андрей Кашеваров. Исследование ФАС показало, что лишь у 15% компаний тарифы для страхования клиентов банка-партнера не отличались от обычных. У 60% они завышены, у 25% — выгоднее традиционных, отметил Кашеваров. 54

Коммерсант. 55

ФАС попросили из леса. 55

Московский арбитражный суд в конце прошлой недели удовлетворил иск Мослесхоза к Федеральной антимонопольной службе (ФАС), признав, что лесники не нарушали закон "О защите конкуренции" при проведении декабрьских аукционов по сдаче в аренду земель в Подмосковье. Если ФАС проиграет дело и в следующих инстанциях, аннулировать результаты торгов, на которых по дешевке были распроданы леса на Рублевке, будет практически невозможно. 55

Экономика США

Ведомости. 57

Казначейская ипотека. 57

Минфин США берет главные ипотечные агентства под контроль. Это шаг к их ликвидации и стабилизации ситуации на рынке, считают эксперты.. 57

БИЗНЕС

Корпоративные конфликты

Ведомости. 59

По штатам мирного времени. 59

Заключив мировую, акционеры ТНК-BP уже приняли первые совместные решения: совет директоров компании утвердил отставку ее гендиректора Роберта Дадли и вернул полномочия Виктору Вексельбергу и Герману Хану. 59

Бизнес-стратегия

Ведомости. 61

По примеру конкурента. 61

АФК «Система» изучает целесообразность объединения МТС и «Комстар-ОТС». 61

Ведомости. 63

ОГК-3 станет самостоятельной. 63

Правление «Норникеля» рассмотрело в пятницу вопрос о судьбе непрофильных энергоактивов компании (к ним относят доли в энергохолдингах, не участвующих в обеспечении электроэнергией предприятий «Норникеля»). Как рассказал член правления «Норникеля» Александр Попов, было решено рекомендовать совету директоров рассмотреть выделение в отдельную структуру ОГК-3, а остальные энергоактивы продать, как только сложится благоприятная рыночная ситуация. 63

Ведомости. 65

Шанс «Газпрома». 65

«Газпром» может получить больше 84% ОГК-2, серьезно сэкономив на этом. Как стало известно «Ведомостям», энергокомпания готовит допэмиссию акций, а стоит вчетверо дешевле прошлогоднего 65

Авиация

Ведомости. 67

«Атлант» обгонит «Аэрофлот». 67

На обломках «Эйрюнион» может появиться компания крупнее «Аэрофлота» — ее создатели готовы вносить все больше активов, чтобы увеличить долю в будущем гиганте. 67

Ведомости. 69

«Трансаэро» продаст акции. 69

Трансаэро«сейчас «работает над программой эффективного размещения до 10% акций», утверждается в меморандуме к размещению рублевых облигаций 100%-ной «дочки» авиакомпании — «Трансаэро-финансы». Деньги от продажи акций пойдут на «программы приобретения самолетов иностранного производства и развитие наземной инфраструктуры, предназначенной для техобслуживания воздушных судов». 69

Бизнес-отчет

Ведомости. 70

Лишний миллион. 70

В первом полугодии активы банка «Русский стандарт» уменьшились на 5,2%, сообщил банк в отчетности по МСФО. Портфель розничных кредитов уменьшился на 14,4%, отметил в обзоре аналитик «Ренессанс капитала» Максим Раскоснов. Сокращение представитель банка объясняет сезонным фактором и ужесточением риск-менеджмента. Число заемщиков «Русского стандарта» сократилось на 815 000 до 6,3 млн человек (на 731 000 в торговых точках). Представитель банка отметил, что активна категория повторных клиентов и их число увеличивается. В 2007 г. число заемщиков «Русского стандарта» сократилось на 2,4 млн человек. 70

Ритейл

Ведомости. 71

Carrefour осваивает Юг. 71

Carrefour Group подпишет с администрацией Краснодарского края инвестиционное соглашение о строительстве гипермаркетов. За пять лет компания вложит в развитие в регионе $100 млн 71

Переговоры и сделки

Ведомости. 73

Вырыпаев потерял контроль над РТМ... 73

Доля компаний SMH Holding и Pilot Holding (обе принадлежат Эдуарду Вырыпаеву. — «Ведомости») в РТМ уменьшилась с 48,11% до 6,11%, говорится в сообщении девелопера. Таким образом, Вырыпаев продал 42%. Исходя из капитализации компании в РТС в $199,8 млн, цена этого пакета составляет $83,5 млн. Доля Вырыпаева в РТМ теперь сократилась до 29,4%. 73

Ведомости. 74

Лазурный «Газпром». 74

Компания «Газпром» выкупила 16,66% акций (гостиница Radisson SAS Lazurnaya Hotel Sochi) у турецкой строительной фирмы Gama, говорится в сообщении российского концерна. Таким образом, его доля в отеле выросла с 78,035% до 94,69%. Сделка совершена в соответствии с планами «Газпрома», обнародованными 5 мая 2008 г. на совете директоров. Для увеличения доли компании в до 100% было решено выкупить 16,655% у Gama по цене не выше $6,5 млн и 5,31% — у «других акционеров» по цене до 42,306 млн руб. 74

Фармацевтика

Ведомости. 75

«Валента» лечится экспатами. 75

У компании «Валента» появились два топ-менеджера — экспата. Они помогут фармпроизводителю выйти на зарубежные рынки. 75

ПОЛИТИКА

Реформа госорганов

Ведомости

08.09.2008*

Тройная пересадка органов

Уже этой осенью Генеральная прокуратура может прекратить самостоятельное существование. Ее функции перейдут к Министерству юстиции. В рамках той же реформы буден создан единый следственный комитет, который объединит аналогичные структуры в разных силовых ведомствах

План слияния Минюста и прокуратуры рассматривается в администрации президента, рассказал «Ведомостям» кремлевский чиновник. По его словам, спорным пока остается формат работы Следственного комитета при Генеральной прокуратуре: его глава Александр Бастрыкин претендует на часть прокурорских полномочий.

Основную часть функций, которые сохранились за Генпрокуратурой после отделения Следственного комитета, должен получить Минюст. Прежде всего речь идет об общем надзоре — т. е. именно подчиненные Александра Коновалова получат право инициировать проверки того, как исполняются законы, практически в любых отраслях.

Функции прокуратуры сведутся к поддержанию обвинения в суде и надзору за следствием, объясняет суть реформы источник в правительстве. Ликвидировать этот орган невозможно, он упомянут в Конституции. Но ничто не мешает включить прокуратуру в состав Минюста — как подразделение, отвечающее за гособвинение. Таким образом будет воспроизведена американская модель: министр юстиции одновременно является и генеральным прокурором.

О будущем объединении знают в Генеральной прокуратуре, но этому не рады. «Зарплаты в Минюсте намного ниже», — жалуется сотрудник этого ведомства. По его словам, из-за этого многие прокуроры не согласны на перевод и уже готовы искать другую работу.

Бывший чиновник Минюста, который тоже знает о грядущей реформе, объясняет, что новые полномочия — «компенсация» за функции по регистрации, которые после реорганизации правительства в мае перешли от Минюста к Минэкономразвития. По его словам, грядущее объединение двух ведомств связано с планом создания единого следственного комитета. Сроки реализации этих планов зависят от исхода борьбы за пост главного следователя, уверен он.

В Следственном комитете при прокуратуре, по словам его сотрудника, начали продлевать контракты с работниками. Вряд ли это стали бы делать в преддверии реорганизации, надеется собеседник «Ведомостей».

Но, по словам сотрудника центрального аппарата МВД, реформа может начаться уже в конце сентября и затронет милицейское ведомство. Следственный комитет при МВД будет реорганизован так, чтобы стать в будущем частью единого следственного комитета. Остальные органы внутренних дел, по словам собеседника «Ведомостей», могут быть преобразованы: появится федеральная криминальная полиция, менее важные структуры станут милицией муниципального подчинения, а внутренние войска реорганизуют в новую независимую структуру, которую могут назвать национальной гвардией.

О планах слияния Минюста и Генпрокуратуры знают и во фракции «Единой России» в Госдуме: на рассмотрении находится ряд поправок, регулирующих полномочия прокуратуры и Следственного комитета, рассказал депутат-единоросс. Не исключено, что план реформы будет реализован во время работы над этим проектом.

Представители Генпрокуратуры и Следственного комитета при ней перспективы слияния не комментируют.

Председатель думского комитета по законодательству Павел Крашенинников считает такую реформу «несвоевременной»: нужно еще справиться с «шероховатостями», которые сопровождали выделение из прокуратуры Следственного комитета. Создание единого следственного органа, по мнению депутата, логично, а вот Минюст и так обладает широким спектром полномочий. В его ведении служба судебных приставов, служба исполнения наказаний, координация законотворческой деятельности, которая в последние годы хромает, — хорошо бы со всем этим справиться, отмечает депутат.

Представитель правительства в высших судах Михаил Барщевский говорит, что всегда выступал за слияние Минюста с прокуратурой: часть функций они дублируют. Хотя именно сейчас прокуратура работает «близко к идеалу»: из карательного органа она превратилась в правоохранительный, доволен Барщевский.

Отставки и назначения

Ведомости

08.09.2008*

Пуликовский уволился

Руководитель освобожден от должности по собственному желанию. Распоряжение подписал премьер Владимир Путин.

Пуликовский почти три года возглавлял объединенную Службу по экологическому, технологическому и атомному надзору. Именно он занимался объединением этих трех ведомств в единую службу.

В Ростехнадзор Пуликовский пришел в 2005 г. с поста полпреда президента в Дальневосточном округе. «Было понятно, что для него наша служба — почетная пенсия», — рассказывает сотрудник Ростехнадзора. Другой чиновник службы говорит, что Пуликовский — неплохой организатор, но больших успехов не добился. «Привел с собой много людей — они военные или с Дальнего Востока», — вспоминает он.

Пуликовский — генерал-лейтенант в отставке, в  гг. при штурме Грозного командовал группировкой «Северо-Запад», затем войсками Северо-Кавказского округа. После увольнения из армии в 1997 г. работал в краснодарской администрации, на выборах президента в 2000 г. возглавлял местный избирательный штаб Путина.

Министр природы Юрий Трутнев был недоволен работой Пуликовского, рассказывает чиновник министерства: «Надо было выстраивать систему нормирования, а генерал был на это не способен».

Скорее всего, сменит Пуликовского его заместитель Николай Кутьин. «Старого генерала поменяли на молодого юриста из Петербурга», — пошутил сотрудник Ростехнадзора. Кутьину 43 года, в 1990-е гг. он работал в комитете имущества Петербурга. В Минприроды рассчитывают, что Кутьин внесет свежую струю в работу службы. Чиновник Ростехнадзора считает его «современным, грамотным специалистом».

Представитель угольной отрасли отмечает, что Ростехнадзор слабо следил за условиями, в которых находятся рабочие, но сомневается, что теперь служба

станет эффективнее.

Коммерсант

08.09.2008*

Гендиректор не подходит к аппарату

Как стало известно "Ъ", первый вице-премьер Игорь Шувалов подписал директиву о созыве внеочередного собрания акционеров "Связьинвеста", на котором может быть принято решение об отставке его гендиректора Александра Киселева. Кандидатура его преемника еще не определена, в отличие от вакантной сейчас должности председателя совета директоров "Связьинвеста": ее, скорее всего, займет министр связи и массовых коммуникаций Игорь Щеголев.

О том, что Минкомсвязи и Росимущество направили в аппарат правительства проект директивы о внеочередном собрании акционеров, на котором в числе прочих вопросов планировалось принять решение о смене гендиректора "Связьинвеста" Александра Киселева, "Ъ" рассказывали два высокопоставленных чиновника правительства еще в середине августа. В конце прошлой недели документ был подписан первым вице-премьером Игорем Шуваловым, рассказал "Ъ" источник в аппарате правительства. Директива направлена в Росимущество, подтверждает чиновник в Минкомсвязи. Заместитель главы Росимущества (ведомство представляет в "Связьинвесте" интересы государства) Глеб Никитин в разговоре с "Ъ" не подтвердил и не опроверг факт подписания директивы.

В начале этой недели документ должен быть адресован Росимуществом в "Связьинвест", после чего в двухнедельный срок совет директоров холдинга должен собраться и назначить дату проведения собрания акционеров, для чего отведено 70 дней после закрытия реестра акционеров. По словам собеседника "Ъ" в правительстве, "требования" содержат шесть пунктов, включая переизбрание совета директоров, переизбрание ревизионной комиссии, досрочное прекращение полномочий единоличного исполнительного органа, то есть гендиректора. Оставшиеся три пункта предполагают образование новых органов. Эту же информацию подтвердил и источник, близкий к акционерам "Связьинвеста". Вчера в "Связьинвесте" отметили, что знают о существовании директивы, но в холдинг она еще не поступала.

Сейчас должность председателя совета директоров "Связьинвеста" вакантна: до последнего времени ее занимал бывший министр связи Леонид Рейман, назначенный в мае этого года советником президента РФ. Председателем станет новый министр связи и массовых коммуникаций Игорь Щеголев, утверждает источник "Ъ" в "Связьинвесте".

ОАО "Связьинвест" — крупнейшая управляющая компания на российском рынке фиксированной связи. Росимущество от лица РФ является главным акционером "Связьинвеста" (75% минус одна акция), частные акционеры компании — "Комстар-ОТС" (17,31% + 1 акция) и его "дочка" MGTS Finance (7,69%). Выручка в 2007 году 244,3 млрд руб., EBITDA — 87,9 млрд руб., чистая прибыль — 36,9 млрд руб.

Генеральным директором "Связьинвеста" Александр Киселев был назначен в июне 2006 года, у него действующий контракт сроком на пять лет. Вчера руководитель комплекса корпоративных коммуникаций АФК "Система" (совладеет "Связьинвестом" через "Комстар") Ирина Потехина не стала комментировать возможную отставку господина Киселева и позицию корпорации по этому вопросу, однако высокопоставленный источник в компании пояснил, что АФК, "скорее всего, не будет сопротивляться этому решению". В "КИТ Финанс" (совместно с УК "Лидер" владеет порядка 40% акций "Ростелекома", главной "дочки" "Связьинвеста") отказались от комментариев.

Главу "Связьинвеста" меняют из-за перестановок в Минкомсвязи, предполагают собеседники "Ъ". Старший аналитик Альфа-банка Иван Шувалов не берется оценить результаты работы господина Киселева: "Если бы "Связьинвест" реально управлял дочерними компаниями, то его EBITDA могла быть бы раза в два больше. Но руководство холдинга всегда заявляло, что отрасль сильно зарегулирована и последнее слово за государством".

Сейчас согласованной фигуры, которая займет эту должность, нет, утверждают все собеседники "Ъ", отмечая, что она может появиться не ранее начала октября. Другой источник, близкий к одному из акционеров холдинга, утверждает, что из администрации президента РФ предложение возглавить "Связьинвест" поступало первому вице-президенту АФК Виталию Савельеву, но он отказался. Официально в АФК не комментируют эту информацию, но позиция корпорации такова, что она "не будет стремиться" провести своего человека, так как "стратегические вопросы решаются на другом уровне".

Собеседник "Ъ", близкий к акционерам одной из дочерних компаний "Связьинвеста", говорит, что аналогичное предложение несколько месяцев назад поступало заместителю гендиректора "Норильск телекома" (контрольный пакет принадлежит "КИТ Финанс") Алексею Рокотяну (с 1991-го по 2000 год работал в Министерстве связи России, а после этого в "Комстаре"). Сам господин Рокотян эту информацию опроверг.

"В любом случае, новый глава "Связьинвеста" будет выполнять директивы государства. Сейчас государство задало вектор, согласно которому государственные чиновники в советах директоров госкомпаний должны быть заменены на независимых директоров, но что касается "Связьинвеста", то лишнее внимание со стороны государства ему пойдет даже на пользу, так как вопрос с приватизацией до сих пор не решен",— считает начальник департамента анализа рыночной конъюнктуры .

ЭКОНОМИКА

Финансы и банки

Ведомости

08.09.2008*

Черная пятница

Российские акции после пятничной распродажи, в продолжение которой индексы падали на 8-9%, стоят как никогда дешево. Но покупателей нет

В пятницу была полная капитуляция российского фондового рынка. «Мы открылись снижением на 2%, упали до 9%, а затем выросли до минус 4%», — говорит главный трейдер «Тройки диалог» Тимур Насардинов. К 15.00 МСК индекс РТС обновил минимум с конца июня 2006 г., упав до 1407 пунктов, но к закрытию поднялся до 1469 пунктов (-3,8%). Общая капитализация российских публичных компаний снизилась на 3% до $1,086 трлн.

Было много стоп-лоссов и маржин-коллов, рассказывает Насардинов, ведь рынок несколько дней падал на 4-5%: «После 1997 г. такое мы видели всего несколько раз». Депрессивное настроение не только в России, знает управляющий партнер Da Vinci Сapital Олег Железко: дешевеет сырье, дорожает доллар, плохи данные по безработице в США. Европейские индексы в пятницу упали на 2,3-2,5%, азиатские — на 2,2-3,3%, MSCI Emerging Markets — на 2%, американские индексы в четверг — на 3%, в пятницу Dow Jones прибавил 0,3%. Баррель нефти WTI подешевел на 1,7% до $106,2, металлы — на 2-5,4%. Выходят из рынка не только хедж-фонды, но и российские спекулянты, полагает Железко.

В сентябре открылось окно для вывода средств из хедж-фондов, чем и пользуются инвесторы, говорит стратег «Ренессанс капитала» Ованес Оганисян: фонды собирали заявки в течение августа и теперь они понимают, сколько им надо продать, и это, возможно, продлится весь месяц. По данным EPFR Global, вывод средств из фондов, ориентирующихся на Россию, продолжается три месяца; только с 25 июня по 3 сентября нетто-отток составил $860 млн.

«Голубые фишки» на ММВБ в пятницу падали на 6-13%, затем подросли. Аутсайдер — «Норильский никель» (-9,3%). Акции ВТБ упали на 6,9% до 5,96 коп. Нефтяные акции, если не считать «Сургутнефтегаз» (-5,9%), чувствовали себя хорошо: «Лукойл» потерял 0,5%, а «Роснефть» даже прибавила 0,5%.

Котировки нефтяных компаний поддержала новость, что Минэнерго готовит предложения о снижении налоговой нагрузки, в частности НДПИ (см. стр. А1), отмечает портфельный управляющий «Пилгрим эссет мененджмент» Ольга Изюмова.

Инвесторы выбирают самые ликвидные бумаги, объясняет разницу Насардинов, но эти покупатели тоже пока из тех, кто ставит на перепроданность российского рынка и играет вкороткую.

Проблема в том, что продавцов не так много, но покупателей нет совсем, сетует Железко: «Пока свежих денег не будет, роста ждать не приходится, а денег нет ни у западных инвесторов, ни у российских банков». В пятницу было пятое дно в этом году, невесело говорит он.

Это вторая по глубине коррекция за последние 10 лет, подсчитал стратег Альфа-банка Эрик Депой: с майских максимумов, когда индекс РТС был почти 2500 пунктов, он упал уже на 42%; на 47% он падал во время коррекции с 29 августа 2000 г. по 3 января 2001 г.; когда все это закончится, у инвесторов будет уникальная возможность покупать акции на самом дне, если деньги останутся.

На этих уровнях должен появиться спрос, уверен Насардинов: «Банки, металлургические компании, нефтяные — все сейчас безумно дешево». Капитализация ВТБ в пятницу на LSE была $15,2 млрд, всего 0,8 (коэффициент P/BV) к прогнозному капиталу на конец года — $17,6 млрд. Чтобы люди начали покупать, нужно несколько факторов, считает Железко: должны улечься политические риски, ЦБ должен укрепить рубль (см. статью на этой странице), хорошие показатели компаний за III квартал и отчеты от аналитиков инвестбанков, что российский рынок сейчас самый дешевый в мире.

Коммерсант

08.09.2008*

Инвесторы погнались за длинным долларом

Обвальное падение в минувшую пятницу заставило в очередной раз понервничать инвесторов. "Режь позиции",— было излюбленным выражением трейдеров в этот день. В результате российские индексы вернулись на уровни двухлетней давности. Инвесторы перебрасывают средства в более надежные американские активы — валюту и государственные облигации. И скорого возврата иностранных инвесторов участники рынка не ожидают.

В минувшую пятницу российский фондовый рынок пережил одно из крупнейших падений за последние два года. В течение дня индексы опускались на 7-9% ниже уровней закрытия предыдущего дня, что стало рекордным снижением с июня 2006 года. Несмотря на то что к закрытию торгов котировки частично отыграли падение, индекс РТС остановились на отметке 1469,15 пункта — минимальной отметке с сентября 2006 года. Индекс ММВБ достиг минимума с июня 2006 года — 1234,71 пункта (см. "Ъ" от 6 сентября). Обвал спровоцировало резкое (на 3-3,2%) снижение фондовых индексов США на фоне слабой макроэкономической статистики.

На падение американского рынка рынки развивающихся стран отреагировали снижением индексов на 2-4%. Всего же с начала года фондовые индексы США потеряли 20%, тогда как индексы развивающихся стран снизились на 21-55%. "Риски при вложениях в рынки стран с развитой экономикой остаются более низкими",— отмечает аналитик банка "Траст" Евгений Надоршин. "Мы видим бегство инвесторов изо всех развивающихся рынков, а особенно связанных с сырьем",— отмечает портфельный управляющий управляющей компании "Альфа-капитал" Андрей Килин. На продолжение вывода средств нерезидентами, в частности, указывают данные Emerging Portfolio Fund. За два последних месяца почти непрерывного падения развивающихся рынков из фондов, инвестирующих в Россию, было выведено почти $860 млн. Около $500 млн вывели инвесторы из фондов, инвестирующих в Бразилию и Индию. С начала года отток из всех инвестиционных фондов, вкладывающих в развивающиеся рынки, составил почти $26,4 млрд. "Несмотря на относительную дешевизну активов российского рынка, мы ожидаем, что на следующей неделе деньги вновь будут покидать Россию",— отмечают аналитики ФК "Уралсиб".

Нынешняя ситуация лишь отчасти напоминает события одиннадцатилетней давности, спровоцированные азиатским кризисом, полагают эксперты. "По глубине падения ситуация несколько напоминает 1997 год, хотя тогда рынки потеряли больше — до 90%",— вспоминает аналитик "Ренессанс Капитала" Ованес Оганисян. Но сейчас, считает он, средства в основном выводят частные инвесторы, крупные институциональные инвесторы воздерживаются от активных действий. Однако и этих средств оказалось достаточно, чтобы вернуть российский рынок на два года назад. "В сентябре традиционно открывается "окно" для вывода средств из хедж-фондов, которые продают согласно заявок, поданных инвесторами в августе",— уверен господин Оганисян. По его оценкам, объем российских бумаг в таких хедж-фондах составлял $30 млрд, эти вложения за август — начало сентября сократились на 30%.