Оглавление (стр. 2 )

=(FН. Г.+FК. Г.)/2 (1.4)

=(1528872+2582402)/2=2055637 тыс. руб.

Для характеристики состояния основных средств (в том числе производственных), их динамики и технического состояния рассчитывают следующие показатели.

Коэффициент обновления основных средств (кобн) — отношение стоимости введенных в данном периоде основных средств (Fнов) к их стоимости в конце анализируемого периода (FK г):

, (1.5)

Kобн=788669/2582402=0,31 или 31%

Коэффициент выбытия основных средств (квыб) — отношение стоимости выбывших за данный период (обычно год) основных средств (Fвыб) к их стоимости на начало периода (FH г):

, (1.6)

Kвыб=264860/1528872=0,17 или 17%

Обратная величина характеризует фактический срок службы (эксплуатации) основных средств.

Для характеристики обновления основных средств правильнее исчислять индекс отношения коэффициентов обновления и выбытия:

, (1.7)

Iк=0,31/0,17=1,82

Коэффициент интенсивности обновления основных средств (kинт):

, (1.8)

Kинт=0,17/0,31=0,55

Этот показатель характеризует темпы технического прогресса. Известно, что темпы ввода основных средств и производственных мощностей намного выше темпов их выбытия. Это ведет к «старению» применяемой техники — выходу сроков эксплуатации машин и оборудования за экономически целесообразные пределы.

("9") Коэффициент масштабности обновления основных средств (к мас):

, (1.9)

Кмас=788669/1528872=0,51 или 51%

Показатель характеризует долю новых фондов в общем объеме основных средств. Возможна детализация анализа по формам обновления (техническое перевооружение, реконструкция, расширение и т. п.)-

Для целей экономического анализа имеет смысл рассчитывать также обратный коэффициент, который характеризует срок обновления основных средств:

, (1.10)

Тобн=1528872/788669=1,94

Коэффициент стабильности основных средств, который характеризует сохраняемые для дальнейшего использования фонды:

, (1.11)

Кстаб=(860)/ 1528872=0,83

С целью определения возрастного состава средств рассчитывают коэффициенты износа (кизн) и годности (кгодн), характеризующие соответственно долю изношенной и долю годной к эксплуатации части основных средств.

Коэффициент износа основных средств (кизн) — отношение суммы износа (А) к первоначальной стоимости основных средств (F):

, (1.12)

Кизн=810528/1528872=0,53

Коэффициент годности основных средств (кгодн) — отношение разницы между первоначальной стоимостью (F) и суммой износа (А) основных средств, т. е. остаточной стоимости к их первоначальной стоимости. Этот коэффициент характеризует качественное состояние (производственную способность) основных средств на определенную дату:

, (1.13)

Кгодн=1-0,53=0,47

Увеличение коэффициента износа означает ухудшение состояния основных средств предприятия. Но следует учитывать, что этот коэффициент не отражает фактической изношенности основных средств, а коэффициент годности не дает точной оценки их текущей стоимости, например при консервации оборудования. Физически в этом случае основные средства не изнашиваются, но общая сумма их износа увеличивается. Что касается текущей стоимостной оценки основных средств, она зависит от ряда факторов, в частности от состояния конъюнктуры и спроса, и поэтому может отличаться от оценки, полученной при помощи коэффициента годности.

Для оценки оборачиваемости оборотного капитала используются следующие показатели.

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов:

("10") (1.14)

где N— выручка от продаж, т. е. стр. 010 ф. №2;

Е— средняя величина оборотных активов (средств) за период, т. е. 0,5 х (стр. 290 н. г + 290 к. г).

Коэффициент характеризует отдачу продукции на каждый рубль оборотных средств или количество оборотов. Для рассматриваемого предприятия он составит:

9078050/ 3021720=3,0 на начало года и 4,28 соответственно на гонец года.

Оборачиваемость оборотных средств в днях:

(1.15)

где Е- средняя величина оборотных средств за период;

Т— продолжительность периода в днях (год стандартизует
ся как 360 дней, квартал — как 90, месяц — как 30 дней);
N— выручка от продаж;

N/ Т— среднедневная выручка от продаж.

Рассчитаем показатель по нашему предприятию:

LЕ=3021720*360/ 9078050=122 – значение показателя на начало периода и

LЕ=3021720*360/=84 дня на конец периода.

Т. е. на конец года произошло ускорение оборачиваемости, что связано с сезонным колебанием спроса.

Анализ изменения времени оборота ресурсов предприятия, вложенных в запасы и расчеты, дает возможность определить резервы уменьшения потребности в оборотных средствах путем оптимизации запасов, их относительного снижения по сравнению с ростом производства, ускорения расчетов или, напротив, привлечения средств в оборот при неблагоприятном положении дел.

Прямой коэффициент оборачиваемости запасов рассчитывается по формуле (1.17)

где N— стр. 010 ф. № 2 отчетности;

Е3 — средняя за отчетный период стоимость запасов по данным бухгалтерского баланса.

Для нашего предприятия значение данного показателя на начало года составляло:

9078050/1286979=7,05

("11") На конец года:

/1286979=10,06

Оборачиваемость запасов показывает скорость списания запасов в связи с продажей товаров, продукции, работ, услуг по обычным видам деятельности.

Рост оборачиваемости запасов свидетельствует об эффективности и экономном их использовании, интенсификации процессов снабжения, производства и сбыта; снижение оборачиваемости запасов — о росте запасов, опережающем рост себестоимости проданных товаров, продукции, работ услуг или о более медленном снижении запасов по сравнению со снижением себестоимости. В нашем случае оборачиваемость запасов росла, что отражает как благоприятную внешнюю коньюктура, так и грамотную политику руководства, по управлению товарными запасами.

Средний срок оборота запасов в днях:

, (1.18)

Значение показателя на анализируемом предприятии на начало года составляло:

1286979*360/9078050=51день и на конец соответственно:

1286979*360/=36дней

Этот показатель является дополнительным к показателю оборачиваемости запасов (в том смысле, что эти показатели обратно пропорциональны, как следует из формулы). Принципы оценки динамики показателя среднего срока оборота запасов аналогичны принципам оценки динамики показателей среднего срока оборота всех активов и оборотных активов.

Оборачиваемость дебиторской задолженности:

(1.19)

где ЕД. З — средняя за отчетный период величина краткосрочной дебиторской задолженности или общей величины дебиторской задолженности по данным бухгалтерского баланса.

Оборачиваемость дебиторской задолженности на начало года составляла 12,3(9078050/733540), на конец - 17,6(/733540).

Рост оборачиваемости дебиторской задолженности может отражать улучшение платежной дисциплины покупателей (своевременное погашение покупателями задолженности перед предприятием) и (или) сокращение продаж с отсрочкой платежа (коммерческого кредита покупателям) — по срокам или по стоимости сделок. Снижение оборачиваемости дебиторской задолженности свидетельствует о снижении платежной дисциплины покупателей и об увеличении продаж с отсрочкой платежа. Динамика этого показателя в значительной степени зависит от кредитной политики предприятия, устанавливающей принципы расчетов с покупателями, и от эффективности системы кредитного контроля, обеспечивающей своевременность поступления оплаты от покупателей за отгруженные товары, выполненные работы, предоставленные услуги.

Показатель оборачиваемости дебиторской задолженности может рассчитываться отдельно по краткосрочной и долгосрочной дебиторской задолженности. Вместе с тем для целей финансового анализа долгосрочная дебиторская задолженность может рассматриваться как составная часть внеоборотных активов, а ее погашение может отражаться в составе оборота по использованию (списанию) внеоборотных активов.

Средний срок оборота дебиторской задолженности в днях:

, (1.20)

LЕД. Знач.= 733540*360/9078050=29 дней

LЕД. Зкон.= 733540*360/=20 дней

("12") Оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений:

(1.21)

где ЕД—средняя за отчетный период величина денежных средств и краткосрочных финансовых вложений, т. е. 0,5 х (стр. 250 н. г, 260 н. г + 250 к. г, 260 к. г) баланса.

Оборачиваемость денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на начало года составляла 9,5(9078050/ 954904), на конец - 13,5(/ 954904).

При уточненных расчетах показателя используется только наиболее ликвидная часть краткосрочных финансовых вложений: финансовые векселя и прочие быстрореализуемые (быстропогашаемые) ценные бумаги, которые могут служить средством расчетов либо могут быть быстро превращены в денежные средства. Краткосрочные выданные займы, входящие в состав краткосрочных финансовых вложений, относятся к дебиторской задолженности и учитываются при расчете ее оборачиваемости и среднего срока оборота. Собственные акции, выкупленные у акционеров с целью аннулирования, не включаются в состав высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений для расчета показателя. Собственные акции, выкупленные у акционеров с целью перепродажи, включаются в состав высоколиквидных краткосрочных финансовых вложений для расчета показателя только при наличии возможностей их быстрой реализации.

Средний срок оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в днях:

, (1.22)

Для нашего предприятия значение данного показателя составит:

LЕДнач.= 954904*360/9078050=38 дней

LЕДкон.= 954904*360/=27 дней

Показатели отражают деловую активность предприятия в использовании денежных средств и краткосрочных финансовых вложений в отчетном периоде.

Снижение оборачиваемости и рост среднего срока оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений свидетельствуют о нерациональной организации работы предприятия, допускающего замедление использования высоколиквидных активов, основное предназначение которых — обслуживание производственно-хозяйственного оборота предприятия.

Рост оборачиваемости и снижение среднего срока оборота денежных средств и краткосрочных финансовых вложений свидетельствуют о повышении эффективности управления высоколиквидными активами.

Теперь рассмотрим основные показатели оборачиваемости и средних сроков оборота обязательств предприятия.

Оборачиваемость кредиторской задолженности:

(1.23)

где Ск. з — средняя за отчетный период величина кредиторской задолженности поданным бухгалтерского баланса, т. е. 0,5 х (стр. 620 н. г + 620 к. г).

На анализируемом предприятии значение показателя на начало года составило

9078050/1817959=4,9

На конец года: /1817959=7,11

("13") Рост оборачиваемости кредиторской задолженности может свидетельствовать об улучшении платежной дисциплины предприятия в отношениях с поставщиками, бюджетом, внебюджетными фондами, персоналом предприятия, прочими кредиторами (своевременное погашение предприятием своей задолженности перед кредиторами) и (или) сокращение покупок с отсрочкой платежа (коммерческого кредита поставщиков); снижение оборачиваемости кредиторской задолженности — о снижении платежной дисциплины предприятия в отношениях с кредиторами и (или) об увеличении покупок с отсрочкой платежа.

Средний срок оборота кредиторской задолженности в днях:

', (1.24)

LК. Знач.= 1817959*360/ 9078050=70 дней

LК. Зкон.= 1817959*360/=49 дней

Оборачиваемость кредитов и займов в днях:

(1.25)

где С кк — средняя за отчетный период величина краткосрочных кредитов и займов по данным бухгалтерского баланса.

На нашем предприятии оборачиваемость кредитов и займов на начало года равнялась

9078050/1760215=5,0,

На конец - /1760215=7,0.

Динамика оборачиваемости кредитов и займов отражает изменения платежной дисциплины предприятия в отношениях с банками и прочими заимодавцами и изменения задолженности по кредитам и займам как по стоимостной величине, так и по срокам их погашения, зафиксированным в договорах. Поэтому оценка динамики оборачиваемости кредитов и займов аналогична оценке оборачиваемости кредиторской задолженности.

Оборачиваемость краткосрочных обязательств должна оцениваться в сопоставлении с оборачиваемостью краткосрочной дебиторской задолженности. Предпочтительно, чтобы средний срок погашения (оборота) краткосрочных обязательств был не меньше среднего срока погашения (оборота) краткосрочной дебиторской задолженности. Это условие важно для обеспечения своевременного проведения расчетов с кредиторами за счет поступлений от дебиторов. Это условие полностью соблюдается для ХХХ, поскольку срок оборота краткосрочных обязательств составлял 70 и 49 дней на начало и конец года соответственно, а срок оборота краткосрочной дебиторской задолженности за тот же период составлял 29 и 20 дней.

1.4. Анализ рентабельности

Показатели рентабельности характеризуют эффективность работы предприятия в целом, доходность различных направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной), окупаемость затрат и т. д. Они более полно, чем прибыль, отражают окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина показывает соотношение эффекта с наличными или использованными ресурсами. Их используют для оценки деятельности предприятия и как инструмент в инвестиционной политике и ценообразовании.

Показатели рентабельности можно объединить в несколько групп:

1) показатели, характеризующие окупаемость издержек производства и инвестиционных проектов;

2) показатели, характеризующие прибыльность продаж;

3) показатели, характеризующие доходность капитала и его частей.

Все показатели могут рассчитываться на основе балансовой прибыли, прибыли от реализации продукции и чистой прибыли.

("14") Рентабельность производственной деятельности (окупаемость издержек) - отношение валовой (Прп) или чистой прибыли (ЧП) к сумме затрат по реализованной продукции (Зрп):

Rз=186552/ 8780310=0,021 - значение показателя на начало года

Rз=321101/ =0,026- значение показателя на конец года

Следовательно, рентабельность рассчитанная по чистой прибыли за период составила 0,021,на начало года и 0,026- на конец, что означает, что на каждый рубль потраченный в производство пришлись 21 и 26 копеек валовой прибыли соответственно.

Она показывает, сколько предприятие имеет прибыли с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции. Может рассчитываться в целом по предприятию, отдельным его подразделениям и видам продукции.

Аналогичным образом определяется окупаемость инвестиционных проектов: полученная или ожидаемая сумма прибыли от проекта относится к сумме инвестиций в данный проект.

Рентабельность продаж (оборота) - отношение прибыли от реализации продукции, работ и услуг или чистой прибыли к сумме полученной выручки (В).

На начало года значение показателя, рассчитанное по сумме прибыли от реализации составит:

Rрп=297740/9078050=0,033,

На конец года:

Rрп=379286/=0,0293

Показатель, рассчитанный по чистой прибыли соответственно составит:

Rпр=186552/9078050=0,021 - на начало года,

Rпр=321101/=0,024 – на конец года.

Характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет предприятие с рубля продаж. Широкое применение этот показатель получил в рыночной экономике. Рассчитывается в целом по предприятию и отдельным видам продукции. По можно сказать, что с каждого рубля продаж предприятием получены 2 коп. чистой прибыли или 3 коп. прибыли от реализации.

Рентабельность (доходность) капитала - отношение балансовой (валовой, чистой) прибыли к среднегодовой стоимости всего инвестированного капитала (KL) или отдельных его слагаемых: собственного (акционерного), заемного, перманентного, основного, оборотного, производственного капитала и т. д.:

KL=(5343510+6655864)/2=5999687 тыс. руб.

Rк=706191 /5999687=0,12

Rк=1027293/5999687=0,17

Рентабельность капитала по балансовой прибыли на начало года составляла 12%, на конец - 17%.

("15") Rк=253738/5999687=0,04

Rк=444509/5999687=0,07

Рентабельность капитала по прибыли до налогообложения на начало года составляла 4%, на конец - 7%

Rк=186552/5999687=0,03

Rк=321101/5999687=0,05

Рентабельность капитала по чистой прибыли на начало года составляет 5%, на конец - 3%

Следует подчеркнуть, что снижение затрат по каждому фактору на 1 руб. продаж влияет на рентабельность 1 руб., продаж с обратным знаком, а влияние, выраженное в процентах, равнозначно влиянию на рентабельность 1 руб. продаж в копейках.

Показатель рентабельности продаж часто называют коэффициентом эффективности управления. Этот показатель полностью зависит от затрат на 1 руб. продукции, т. е. от себестоимости продукции: снижение себестоимости продукции прежде всего свидетельствует об эффективности управления.

 

5.Оценка финансовой устойчивости предприятия

Наиболее полно финансовая устойчивость предприятия может быть раскрыта на основе изучения соотношений между статьями актива и пассива баланса.

Как известно, между статьями актива и пассива баланса существует тесная взаимосвязь. Каждая статья актива баланса имеет свои источники финансирования. Источником финансирования долгосрочных активов, как правило, является собственный капитал и долгосрочные заемные средства. Не исключаются случаи формирования долгосрочных активов и за счет краткосрочных кредитов банка.

Схематически взаимосвязь активов и пассивов баланса представлена ниже.

Собственный капитал в балансе отражается общей суммой в I разделе пассива баланса. Чтобы определить, сколько его используется в обороте, необходимо от общей суммы по I и II разделам пассива баланса вычесть сумму долгосрочных (внеоборотных) активов (в Российской Федерации ~ сумма I и III разделов актива).

Таблица 1.4.

Взаимосвязь активов и пассивов баланса

	На начало года	На конец года
Общая сумма перманентного капитала (сумма IV и V разделов пассива)	4620889	5612141
Общая сумма внеоборотных активов	2219476	3736458
Сумма собственных оборотных средств	2401413	1875683

("16") Сумму собственного оборотного капитала можно рассчитать и таким образом: из общей суммы текущих активов вычесть сумму краткосрочных, финансовых обязательств (III раздел пассива). Разность покажет, какая сумма текущих активов сформирована за счет собственного капитала, или что останется в обороте предприятия, если погасить одновременно всю краткосрочную задолженность кредиторам.

Приведенные данные показывают, что на начало года текущие активы были на 60 % сформированы за счет заемных средств, а на конец года доля

Таблица 1.5.

Расчет суммы собственного оборотного капитала

№	Показатель	На начало года	На конец года
1	Общая сумма текущих активов	6061093	5372483
2	Общая сумма краткосрочных долгов предприятия	3659680	3496800
3	Сумма собственного оборотного капитала	2401413	1875683
4	Доля в сумме текущих активов,%
5	собственного капитала (стр.3/стр.1)	40	35
6	Заемного капитала (стр.2/стр.1)	60	65

("17") заемных средств в формировании текущих активов составила 65 %, а собственных - 35 %. Это свидетельствует о повышении финансовой зависимости предприятия от внешних инвесторов.

Рассчитывается также структура распределения собственного капитала, а именно доля собственного оборотного капитала и доля собственного основного капитала в общей его сумме. Отношение собственного оборотного капитала к общей его сумме получило название "коэффициент маневренности капитала", который показывает, какая часть собственного капитала находится в обороте, т. е. в той форме, которая позволяет свободно маневрировать этими средствами. Коэффициент должен быть достаточно высоким, чтобы обеспечить гибкость в использовании собственных средств предприятия.

Таблица 1.6.

Расчет коэффициента маневренности собственного капитала

№		На начало года	На конец года
1	Сумма собственного оборотного капитала	2401413	1875683
2	Общая сумма собственного капитала(I раздел пассива баланса)	706191	1027293
3	Коэффициент маневренности собственного капитала (стр.1/стр.2)	3,32	1,80

На анализируемом предприятии по состоянию на конец года доля собственного капитала, находящаяся в обороте, снизилась до 1,8, что свидетельствует о том, что в сумме собственного оборотного капитала повысилась доля собственного капитала.

Важным показателем, который характеризует финансовое состояние предприятия и его устойчивость, является обеспеченность материальных оборотных активов плановыми источниками финансирования, к которым относится не только собственный оборотный капитал, но и краткосрочные кредиты банка под товарно-материальные ценности, нормальная (непросроченная) задолженность поставщикам, сроки погашения которой не наступили, полученные авансы от покупателей. Она устанавливается сравнением суммы плановых источников финансирования с общей суммой материальных оборотных активов (запасов).