Тип финансовой устойчивости предприятия (стр. 3 )

М1 = (1, 1, 1), т. е. ∆СОС ≥ 0; ∆СДИ ≥ 0; ∆ОИЗ ≥

Абсолютная финансовая устойчивость (М.) в современной России встречается очень редко.

Второй тип (нормальная финансовая устойчивость) можно выра­зить формулой:

М2 = (0,1, 1), т. е. ∆СОС < 0; ∆СДИ ≥ 0; ∆ОИЗ ≥

Нормальная финансовая устойчивость гарантирует выполнение финансовых обязательств предприятия.

Третий тип (неустойчивое финансовое состояние) устанавливается по формуле:

М3 = (0,0,1), т. е. ∆СОС<0; ∆СДИ<0; ∆ОИЗ ≥

Четвертый тип (кризисное финансовое положение) можно предста­вить в следующем виде:

М4 = (0, 0, 0), т. е. ∆СОС < 0; ∆ СДИ < 0; ∆ОИЗ <

При данной ситуации предприятие является полностью неплате­жеспособным и находится на грани банкротства, так как ключевой эле­мент оборотных активов «Запасы» не обеспечен источниками финан­сирования.

Относительные показатели финансовой устойчивости характеризуют степень зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредито­ров. Владельцы предприятия заинтересованы в оптимизации собствен­ного капитала и в минимизации заемных средств в общем объеме финансовых источников. Кредиторы оценивают финансовую устойчи­вость заемщика по величине собственного капитала и вероятности пре­дотвращения банкротства.

Финансовая устойчивость предприятия характеризуется состояни­ем собственных и заемных средств и оценивается с помощью системы финансовых коэффициентов. Информационной базой для их расчета являются статьи актива и пассива бухгалтерского баланса.

Анализ осуществляется путем расчета и сравнения отчетных пока­зателей с базисными, а также изучения динамики их изменения за оп­ределенный период.

Базисными показателями могут быть:

• значения показателей за предыдущий период;

• значения показателей аналогичных фирм;

• среднеотраслевые значения показателей;

• значения показателей, рекомендуемые Минэкономторгом РФ.

Оценка финансовой устойчивости предприятия проводится с помо­щью достаточно большого количества финансовых коэффициентов (табл. 1.3).

Таблица 1.3

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия

Наименование показателя	Что характеризует	Способ расчета	Интерпретация показателя
1	2	3	4
1. Коэффициент финансовой независимости (автономии) (Кфн)	Долю собственного капитала в валюте баланса	Кфн = СК/ВБ, где СК — собственный капитал; ВБ — валюта баланса	Рекомендуемое значение пока­зателя — выше 0,5. Превышение указывает на укрепление фи­нансовой неза­висимости пред­приятия от внешних источников
2.Коэффициент задолженности(Kз)	Соотношение между заемными и собственными средствами	К з = ЗК/ СК, где ЗК — заем­ный капитал; СК — собст­венный капитал	Рекомендуемое значение показателя — 0,67
3.Коэффициент самофинансирования (Ксф)	Соотношение между собственными и заемными средствами	Ксф = СК / ЗК	Рекомендуемое значение ≥ 1,0. Указывает на возможность покрытия собст­венным капита­лом заемных средств
4.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (Ко)	Долю собственных оборотных средств(чистого оборотного капитала) в оборотных активах	Ко = СОС/ ОА где СОС — собственные оборотные средства; ОА — оборотные активы	Рекомендуемое значение пока­зателя ≥ 0,1 (или 10%). Чем выше показатель, тем больше возмож­ностей у пред­приятия в про­ведении независимой финансовой политики
5. Коэффициент маневренности (Км)	Долю собственных оборотных средств в собственном капитале	Км= СОС / СК	Рекомендуемое значение 0,2-0,5. Чем ближе значение пока­зателя к верхней границе, тем больше у пред­приятия финан­совых возмож­ностей для маневра
6. Коэффициент финансовой напряженности (К ф. напр.)	Долю заемных средств в валюте баланса заемщика	К ф. напр. = ЗК/ВБ, где ЗК — заемный капитал; ВБ — валюта баланса заемщика	Не более 0,5. Превышение верхней границы свидетельствует о большой зависимости предприятия от внешних финан­совых источников
7. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов(Kс)	Сколько Внеоборотных активов приходится на каждый рубль оборотных активов	Кс= ОА /'ВОА, где ОА — оборотные активы; BOA — внеоборотные (иммобилизо­ванные) активы	Индивидуален для каждого предприятия. Чем выше значение пока­зателя, тем больше средств авансируется в оборотные (мобильные) активы
8. Коэффициент имущества производственного назначения (Кипн)	Долю имущества производ­ственного назначения в активах предприятия	Кипн = (ВОА+3)/ А, где BOA — внеоборотные активы; 3 — запасы; А — общий объем активов ' (имущества)	Кипн ≥ 0,5.При снижении показателя ниже чем 0,5, необходимо привлечение заемных средств для пополнения имущества

2. Оценка финансовой устойчивости

"Автотранспортное предприятие Автолайн" было зарегистрировано 28 мая 1992 г. филиалом Московской регистрационной палаты N 1 с Уставным капиталом 200 тыс. руб.

В настоящее время "Автолайн" входит в состав главка "Моспромстройматериалы". Основной вид деятельности предприятия - автотранспортные перевозки в сис­теме стройкомплекса г. Москвы для обслуживания железобетонных заводов по доставке строительных грузов на стройки г. Москвы, что состав­ляет более 50 % городского заказа от общего объема перево­зок. Так как у большинства предприятий стройкомплекса г. Москвы не хватает средств расплачиваться за пере­везенные грузы, то они вынуждены производить расчет своей продукцией. Поэтому бартер в выручке "Автолайн" составил 70 % в 1997 г. и более 40% в 1998 г. Потери от векселей, полученных в счет отгруженной про­дукции, составили в 1997 г. 133 тыс. руб., а в 1998 гтыс. руб., что привело к дефициту оборотных средств. Дебиторская задолженность на 1 января 1999 г. в оптовых ценах составила 6 294 тыс. руб.

Из-за нехватки оборотных средств и для своевременного обес­печения предприятия топливом, материалами, запасными частями "Автолайн" вынуждено пользоваться креди­тами банка. В 1998 г. получено кредитов на сумму 1 788 тыс. руб.(сальдо на 01.01.1998 гтыс. руб.), погашено 2 388 тыс. руб. Эта ситуация резко ухудшила финансовое положение предприятия.

Основные дебиторы предприятия - железобе­тонные заводы МЗЖБИиТ, ГУП "Автолайн", БКСМ, ДСК-3. ЖБИ-11, ЖБИ-15, ЖБИ-18, Гипсобетон. Неоднократно дебиторам рассылались предупре­дительные письма, документы по ГУП "АВТОЛАЙН" переданы в Арбитражный суд г. Москвы.

Дивиденды за весь период существования предприятия не выплачива­лись. Все средства вкладывали в обновление и покупку новой техни­ки. Основные фонды на 01.01.1999 г. составлялитыс. руб. (36% износа). Коэффициент обеспеченности основными фондами в 0,23% соответствует нормативному значению, коэффициент ликвидности 1,24%, рентабельность 14%, затраты на 1 руб. выручки составили 0,99, среднемесячные затра­ты 1736 руб. В 1998 г. предприятие провело реструктуриза­цию по задолженности Городского бюджета с рассрочкой уплата недоим­ки на 10 лет.

Предприятие "Автолайн" является держателем акций АКБ "Пер­вый Инвестиционный" на сумму 118 тыс. руб. (на на­чало 1998г.) и 114 тыс. руб. (на конец 1998 г.). Это позволяет предприятию как учредите­лю банка получать кредиты на льготных условиях.

В 1998 г. в связи с постановлением правительства предприя­тие поменяло форму организации и преобразовалось в ЗАО. Количество акций номинальной стоимостью в 1 тыс. рубштук на сумму 200 тыс. руб. На предприятии создан совет директоров на основании протоко­ла N 1 от 01.01.01 г. Методика и особенности бухгалтерского учета по ЗАО "АТП Автолайн" отражены в учетной политике предприятия согласно приказа директо­ра от 01.01.01 г. за номером 3.

Показатели финансовой устойчивости анализируемого предприятия Автолайн » представлены в Таблице 2.1.

Таблица 2.1

Абсолютные показатели финансовой устойчивости в 2000 г.

Показатели Условные обозначения	Алгоритм расчета (Ф. №1)	На начало периода	На конец периода	Абс. Отклонение, тыс. руб	Темп роста, %
1	2	3	4	5	6
1 Источники собственных средств(ИСС)	Стр.490	9392	11740	+2348	125,0
2 Внеоборотные активы (ВОА)	Стр.190	7959	9194	+1235	115,5
3. Собственные оборотные средства (СОС)	Стр.490- стр.190	1433	2546	+1113	177,7
4.Долгосрочные обязательства (кредиты и займы) (ДКЗ)	Стр.590	-	-	-	-
5 Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования оборотных средств (СДИ)	СДИ= СОС + ДКЗ	1433	2546	+1113	177,7
6 Краткосрочные кредиты и займы (ККЗ)	Стр.690	5188	4149	-1039	80,0
7 Общая величина основных источников средств (ОИЗ)	ОИЗ= СДИ + ККЗ	6621	6695	+74	101,1
8. Общая сумма запасов (З)	Стр.290	6621	6695	+74	101,1
9. Излишек (+), недостаток(-) собст. оборот. средств (∆СОС)	∆СОС = СОС – З	-5188	-4149	+1039	80,0
10. Излишек (+), недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных источников покрытия запасов(∆СДИ)	∆СДИ = СДИ – З	-5188	-4149	+1039	80,0
11. Излишек (+), недостаток(-) общей величины основных источников финансирования запасов(∆ОИЗ)	∆ОИЗ = ОИЗ – З	0	0	-	-
12. Трехфакторная модель типа финансовой устойчивости	М= ∆СОС; ∆СДИ; ∆ОИЗ	(0,0,1)	(0,0,1)	-	-

Из данных Таблицы 2.1 следует, что анализируемое предприятие находилось в течение 2000 г. в неудовлетворительном финансовом состоянии, о чем свидетельствуют следующие факты:

1). недостаток собственных оборотных средств ( Δ CОC) на начало 2000 г. характеризовался величиной в 5188 тыс. руб., а на конец 2000 г. – величиной в 4149 тыс. руб.;

2). недостаток собственных и долгосрочных заемных источников покрытия запасов ( Δ СДИ ) в начале года был равен 5188 тыс. руб., а в конце года – 4149 тыс. руб.;