Тип финансовой устойчивости предприятия (стр. 1 )

Тип финансовой устойчивости предприятия

Содержание

Введение............................................................................................................................................. 3

1. Финансовая устойчивость в оценке финансового состояния предприятия........................... 5

1.1. Общий анализ финансового состояния предприятия по данным баланса и других источников информации.................................................................................................................................... 5

1.2. Оценка платежеспособности и ликвидности..................................................................... 12

1.3. Абсолютные показатели финансовой устойчивости анализируемого предприятия..... 17

1.4. Относительные показатели финансовой устойчивости анализируемого предприятия 21

2. Оценка финансовой устойчивости......................................................................................... 23

2.1. Краткая характеристика предприятия................................................................................. 23

2.2. Анализ финансовой устойчивости................................................................................... 24

3. Генеральная финансовая стратегия предприятия.................................................................. 26

3.1. Разработка предложений по совершенствованию финансового состояния................ 26

3.2. Прогнозирование финансового состояния предприятия............................................... 28

Заключение....................................................................................................................................... 30

Приложения...................................................................................................................................... 32

Введение

Переход к рыночной экономике требует от российских предприятий повышения эффективности производства на основе внедрения достижений научно-технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы и т. д.

Важная роль в реализации этой задачи отводится финансовому анализу деятельности предприятия. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности деятельности предприятия, оцениваются ее результаты.

Деятельность хозяйствующего субъекта и её результаты зависят от многих факторов: положения на рынке, качества продукции, конкурентоспособности, уровня технологии, структуры и использования ресурсов и т. п.

Новые условия хозяйствования, организация производства с различными формами собственности потребовали более тщательного и системного подхода к анализу финансового состояния предприятия и необходимости разработки финансовой стратегии.

Финансовый анализ состоит из собственно анализа (от греческого «analysis») - логических приёмов определения финансов предприятия, когда это понятие разлагают по признакам на составные части, чтобы таким образом сделать познание его ясным в полном объёме[1], синтеза (от греческого «synthesis») - соединение ранее сложенных элементов изучаемого объекта в единое целое[2] и выработки мер по улучшению финансового состояния предприятия.

Финансовый анализ сравнительно недавно (в середине XX века) выделился в самостоятельную отрасль знаний, ранее он проводился в рамках экономического анализа.

Финансовое состояние предприятия необходимо анализировать с позиций и краткосрочной, и долгосрочной перспектив, так как критерии его оценки могут быть различны, состояние финансов предприятия характеризуется размещением его средств и источников их формирования, анализ финансового состояния проводится с целью установить, насколько эффективно используются финансовые ресурсы.

Финансовый анализ решает следующие задачи:

1) выявляет степень сбалансированности между движением материальных и финансовых ресурсов, оценивает потери собственного и заёмного капитала в процессе экономического кругооборота, нацеленного на извлечение максимальной или оптимальной прибыли, повышение финансовой устойчивости и т. п.;

2) позволяет оценить правильное использование денежных средств для поддержания эффективности структуры капитала;

3) контролирует правильность составления финансовых потоков организации, соблюдение норм и нормативов расходования финансовых и материальных ресурсов, целесообразность осуществления затрат.

1. Финансовая устойчивость в оценке финансового состояния предприятия

Финансовая бухгалтерская отчетность состоит из нескольких образующих единое целое отчетных документов:

— бухгалтерского баланса, форма № 1;

— отчета о прибылях и убытках, форма № 2;

— отчета о движении капитала, форма № 3;

— отчета о движении денежных средств, форма № 4;

— приложения к бухгалтерскому балансу, форма № 5.

Предприятия по итогам года, кроме вышеназванных документов, обязаны представлять дополнительную информацию, включающую мнение аудиторов, примечания к финансовым отчетам и др. Что касается аудиторов, то они не подтверждают точность финансовых отчетов, а представляют профес­сиональное заключение о том, что отчетность составлена в соответствии с установленными правилами.

Поскольку финансовая отчетность — это документы, показывающие результаты деятельности организации за определенный период в прошлом, то часто у внешних аналитиков нет иного выхода, кроме как оценивать нынешнее состояние, основываясь на устаревших данных. Ввиду того что аналитики заинтересованы прежде всего в получении информации о том, что происходит сейчас и вероятнее всего произойдет в будущем, а не о том, что случилось в прошлом, то они не должны экстраполировать историческую информацию на нынешние условия и тем более делать на ее основе прогнозы в отношении будущего.

Содержание анализа. Существует многообразная экономическая информация о деятельности предприятия и множество способов анализа этой деятельности.

Анализ финансово-экономического состояния предприятия по данным внешней финансовой отчетности является классическим способом анализа. Его проведение включает следующие этапы:

1. Сбор информации и оценка ее достоверности, отбор данных из форм бухгалтерской отчетности за требуемый период времени.

2. Преобразование типовых форм бухгалтерской отчетности в анали­тическую форму.

3. Характеристика структуры отчета (вертикальный анализ) и изменения показателей (горизонтальный анализ).

4. Расчеты и группировки показателей по основным направлениям анализа.

5. Выявление и изменение групп показателей за исследуемый период.

6. Установление взаимосвязей между основными исследуемыми показателями и интерпретация результатов.

7. Подготовка заключения о финансово-экономическом состоянии предприятия.

8. Выявление «узких мест» и поиск резервов.

9. Разработка рекомендаций по улучшению финансово-экономического состояния предприятия.

Структура анализа финансово-экономического состояния предприятия состоит из оценки пяти основных блок-параметров:

1. Состава и структуры баланса.

2. Финансовой устойчивости предприятия.

3. Ликвидности и платежеспособности предприятия.

4. Рентабельности.

5. Деловой активности.

Эти блоки, будучи взаимосвязанными, представляют собой структуру анализа, на основании которой производятся расчеты и группировка показателей, дающих наиболее точную и объективную картину текущего экономического состояния предприятия (рис. 1.1).

Рис. 1.1. Структура анализа финансово-экономического состояния предприятия по документам финансовой отчетности

Горизонтальный и вертикальный анализ баланса — первая стадия оценки финансового состояния предприятия (организации). Анализ бухгалтерского баланса производится дедуктив­ным методом — от общего к частному. Общую оценку финансового состояния предприятия (организации) можно получить на основе анализа бухгалтерско­го баланса по укрупненным показателям. Ныне действующая форма №1 бухгалтерс­кого баланса, утвержденная приказом Министерства фи­нансов РФ 13 января 2000 г. № 4н, имеет следующую струк­туру.

В активе баланса содержатся два раздела:

I. Внеоборотные активы (иммобилизованные средства) - нематериальные активы, ос­новные средства, незавершенное строительство, долгосроч­ные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы:

— нематериальные активы (патенты, авторские права, лицензии, торговые марки и другие ценные, но не овеществленные активы, контролируемые предприятием);

— основные средства (имущество, здания, оборудование, земля, т. е. материальные активы с относительно долгим сроком полезной службы);

— капиталовложения (незавершенное строительство, долгосрочные финансовые вложения и др.).

II. Оборотные активы (мобильные средства) - запасы и затраты, налог на до­бавленную стоимость по приобретенным ценностям, деби­торская задолженность, краткосрочные финансовые вло­жения, денежные средства и прочие оборотные активы:

— запасы товарно-материальных ценностей и затраты (совокупность статей, которые характеризуют имущество:

а) хранящееся для реализации;

б) находящееся в процессе производства для реализации;

в) постоянно расходующееся на производство продукции);

— дебиторская задолженность;

—краткосрочные финансовые вложения (капиталовложения в ценные бумаги, инвестиции и др.);

— денежные средства.

Активы баланса отражают имущество предприятия и распределение средств, то есть то, чем располагает пред­приятие и что ему должны дебиторы (рис.1.2).

Рис. 1.2. Структура актива баланса

Под активами обычно понимают имущество (ресурсы предприятия), в которое инвестированы деньги. Статьи актива располагают в зависимости от степени ликвидности (подвижности) имущества, т. е. от того, насколько быстро данный вид актива может приобрести денежную форму. Разделы актива баланса также строятся в порядке возрастания ликвидности.

Оборотные активы более ликвидны, чем внеоборотные. Это обусловлено тем, что внеоборотные активы представляют ту часть имущества предприятия, которая не предназначена для продажи, а постоянно используется для производства, хранения и транспортировки продукции. Оборотные активы участвуют в постоянном цикле превращения их в денежные средства. В свою очередь, их также можно разделить по степени ликвидности: наиболее ликвидные оборотные активы — денежные средства, ценные бумаги, далее по степени убывающей ликвидности следуют дебиторская задолженность, запасы и затраты.

Пассив баланса включает три раздела:

III. Капитал и резервы (уставный капитал, добавочный капитал, денежные фонды, нераспределенная прибыль, непокрытый убыток).

IV. Долгосрочные обязательства (займы и кредиты на срок более 1 года).

V. Краткосрочные обязательства (займы и кредиты, под­лежащие погашению в течение 12 месяцев после отчетной даты, кредиторская задолженность и прочие краткосроч­ные обязательства).

Пассивы характеризуют источники формирования средств предприятия, то есть величину собственного ка­питала, заемных и привлеченных средств (рис.1.3).

Рис. 1.3. Структура пассива баланса

Пассив бухгалтерского баланса отражает источники финансиро­вания средств предприятия, сгруппированные на определенную дату по их принадлежности и назначению. Иными словами, пассив показывает:

— величину средств (капитала), вложенных в хозяйственную деятельность предприятия;

— степень участия в создании имущества организации.

В зарубежной практике существует несколько иное толкование сущности пассива баланса - это обязательства за полученные ценности или требования на полученные предприятием ресурсы (активы).

Данные определения не противоречат друг другу, но в современной концепции бухгалтерского учета последнее более предпочтительно.

Для аналитических исследований и оценки структуры пассива все обязательства группируются по следующим признакам:

1. Юридической принадлежности:

— обязательства перед собственниками предприятия (собственный капитал);

—обязательства перед третьими лицами — кредиторами, банками и т. п. (заемный капитал);

2. Срочности возврата обязательств:

— средства длительного пользования;

— средства краткосрочного пользования.

Следует отметить, что обязательства перед собственниками составляют практически постоянную часть пассива баланса, не подлежащую погашению во время деятельности организации. Обязательства перед третьими лицами имеют разные сроки возврата: менее одного года — краткосрочные, более одного года — долгосрочные.

При проведении анализа баланса необходимо учитывать следующее:

—финансовая информация, заложенная в бухгалтерский баланс, носит исторический характер, т. е. показывает положение предприятия на момент составления отчетности;

— в условиях инфляции происходит необъективное отражение во временном интервале результатов хозяйственной деятельности;

—финансовая отчетность несет информацию лишь на начало и конец отчетного периода, и поэтому невозможно достоверно оценить изменения, происходящие в течение этого периода.

Учитывая вышесказанное, внешнему аналитику приходится с большой долей условности констатировать сложившееся финансово-экономическое положение на предприятии.

Еще один важный аспект анализа структуры баланса — это определение взаимосвязей между активом и пассивом баланса (рис. 1.4), так как в процессе производственной деятельности идет постоянная трансформация отдельных элементов актива и пассива баланса.

Рис. 1.4. Взаимосвязи между активом и пассивом баланса

Каждая группа пассива функционально связана с определенной частью актива баланса. Например, краткосрочные кредиты предназначены для пополнения оборотных средств. Некоторая часть долгосрочных обязательств финансирует как оборотные, так и внеоборотные активы. Такое же взаимодействие наблюдается и в случае погашения внешних обязательств. Считается, что у нормально функционирующего предприятия оборотные активы должны превышать краткосрочные пассивы, т. е. часть текущих активов погашает краткосрочные пассивы, другая часть погашает долгосрочные обязательства, оставшаяся идет на пополнение собственного капитала (становится собственностью владельца предприятия).

На основе структуры баланса проводится гори­зонтальный и вертикальный анализ баланса организации.

Цель горизонтального анализа состоит в том, чтобы выявить изменения балансовых показателей за период по разделам баланса путем сопоставления данных на конец пе­риода с началом периода и определить динамику в сумме, рассчитать процент отклонений.

Для общей оценки баланса организации затем произво­дится вертикальный анализ баланса. Цель вертикального анализа — изучение структуры показателей баланса и заключается в расчете удельного веса отдельных статей в итоге баланса и оценке происхо­дящих изменений в структуре баланса за период.

Вертикальный анализ баланса дает представление о динамике структуры средств в виде относительных показа­телей.

При изучении состава и структуры средств по балансу предприятия аналитик обращает внимание на:

• изменение валюты баланса (рост валюты баланса оце­нивается положительно, снижение — отрицательно);

• изменение величины основных и оборотных средств. При этом рост суммы и доли оборотных средств с финансо­вой точки зрения оценивается положительно, так как сви­детельствует о росте мобильности имущества или о рас­ширении его' хозяйственной деятельности. Но при анализе важно установить, за счет чего произошло такое измене­ние (оно может быть вызвано и ростом дебиторской задол­женности и ростом материальных оборотных средств).

Далее проводится оценка источников формирования оборотных средств (активов). Источниками формирования оборотных активов предприятия являются:

1) собственный капитал (уставный капитал, паевой фонд, добавочный капитал, резервный капитал, денежные фонды предприятия, нераспределенная прибыль);

2) заемные и привлеченные средства (долгосрочные и краткосрочные обязательства).

Величина собственных средств предприятия в обороте (СОС) без учета заемных средств определяется так:

СОС = Капитал и резервы (стр. 490) - Внеоборотные активы (стр. 190).

Анализ платежеспособности организации (предприятия) и оценка ее финансового положения. Платежеспособность характеризует возможности пред­приятия (организации) своевременно расплачиваться по своим обязательствам. Для этого необходимо наличие у предприятия денежных средств для выполнения кратко­срочных обязательств по платежам при бесперебойном осу­ществлении основной деятельности. В процессе анализа изучается текущая и перспективная платежеспособность предприятия.

Текущая платежеспособность может быть определена по данным бухгалтерского баланса. В процессе анализа те­кущей платежеспособности сопоставляется наличие суммы платежных средств с суммой срочных обязательств. К пла­тежным средствам относятся денежные средства (на рас­четном счете, в кассе), краткосрочные ценные бумаги (ко­торые могут быть быстро обращены в деньги).

К срочным обязательствам относят текущие пасси­вы — обязательства и долги, подлежащие погашению: крат­косрочные кредиты банка, кредиторская задолженность за товары (работы, услуги), а также задолженность бюджету.

Если у предприятия сумма платежных средств (денеж­ных средств и др.) превышает сумму краткосрочных обяза­тельств, оно признается платежеспособным. Если у пред­приятия сумма платежных средств не достаточна для пога­шения срочных обязательств, т. е. сумма платежных средств меньше суммы срочных обязательств, предприятие явля­ется неплатежеспособным. О неплатежеспособности пред­приятия могут сигнализировать отсутствие денег на рас­четном, текущем и иных счетах в банке, в кассе пред­приятия, наличие просроченной задолженности банку, фи­нансовым органам, поставщикам, просрочка с выплатой за­работной платы работникам.

Платежеспособность характеризует финансовое состо­яние предприятия (организации). Существуют различные методики анализа платежеспособ­ности и кредитоспособности предприятия. Наиболее рас­пространенной является методика, основанная на расчете и использовании системы коэффициентов ликвидности ба­ланса, коэффициента покрытия и др.

Ликвидность — это способность предприятия опера­тивно превратить свои активы в денежные средства, необ­ходимые для нормальной финансово-хозяйственной деятель­ности и погашения обязательств предприятия. На практике коэффициенты ликвидности активов применяются также для характеристики платежеспособности предприятия. Расчет коэффициентов, как правило, ведется по данным годового бухгалтерского баланса.

Для целей анализа активы по балансу подразделяются по степени ликвидности на краткосрочные активы (крат­косрочные финансовые вложения, денежные средства), долгосрочные активы и постоянные (немобильные) активы (недвижимое имущество, основные средства).

Все пассивы по балансу по срокам платежей подраз­деляются на:

• краткосрочные обязательства;

• долгосрочные обязательства;

• постоянные (немобильные) пассивы (фонды собствен­ных средств).

Платежеспособность предприятия (организации), а так­же и кредитоспособность принято измерять тремя коэф­фициентами:

• коэффициентом абсолютной ликвидности;

• промежуточные коэффициентом ликвидности;

• общим коэффициентом покрытия (или коэффициен­том текущей ликвидности).

Для целей анализа удобно сначала составить таблицу с нужными для анализа статьями баланса (при необходимос­ти преобразовать баланс путем агрегирования статей и их перегруппировки). По данным таблицы можно рассчитать указанные ко­эффициенты.

Сравнение краткосрочных активов с краткосрочными пассивами (текущими обязательствами) характеризует аб­солютную ликвидность.

Анализ финансовой устойчивости предприятия. Оценка финансового состояния организации (предпри­ятия) будет неполной без анализа финансовой устойчи­вости.

Финансовая устойчивость предприятия (организации) характеризуется состоянием финансовых ресурсов, обес­печивающих бесперебойный процесс производства и реа­лизации продукции (работ, услуг) на основе реального ро­ста прибыли.

Для характеристики финансовой устойчивости предпри­ятий и организаций принято рассчитывать ряд показате­лей как абсолютных, так и относительных по данным бух­галтерского баланса.

Основными показателями финансовой устойчивости предприятий и организаций являются следующие:

1) наличие собственных средств предприятия в обороте;

2) коэффициент обеспеченности запасов и затрат соб­ственными оборотными средствами;

3) коэффициент обеспеченности запасов и затрат соб­ственными и заемными средствами;

4) коэффициент финансовой устойчивости;

5) коэффициент автономии.

Для того чтобы определить в сумме наличие собствен­ных средств предприятия в обороте, нужно из общей сум­мы источников собственных средств (раздел III пассива ба­ланса "Капитал и резервы") вычесть стоимость внеоборот­ных активов (раздел I актива баланса), а также убытков, отраженных в балансе (если они были), т. е.

СОС = Исс - ВА - У.

где СОС — наличие оборотных собственных средств;

Исс — источники собственных средств (по балансу стр. 490);

ВА — внеоборотные активы (по балансу стр. 190);

У — убыток (по балансу стр. 465, 475).

Фактическое наличие собственных оборотных средств сравнивается с нормативом. Таким образом, по результа­там сравнения наличия собственных средств в обороте с нормативом можно установить, как обеспечено предприя­тие оборотными средствами

Если у предприятия не разработаны нормативы соб­ственных оборотных средств, можно воспользоваться ко­эффициентом обеспеченности собственными оборотными средствами, который рекомендован в постановлении Пра­вительства Российской Федерации от 01.01.01 г. № 000 "О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий" (с измене­ниями и дополнениями от 01.01.01 г., от 01.01.01 г.).

Фактическую обеспеченность собственными оборотны­ми средствами (без учета заемных средств, или с учетом заемных средств) можно определить расчетным путем.

Используя балансовые показатели, можно расчетным путем определить излишек (+) или недостаток (-) величи­ны собственных и заемных средств для формирования запа­сов и затрат предприятия.

В условиях кризиса неплатежей и применения ко многим предприятиям процедур банкротства объективная оценка их финансового состояния имеет приоритетное значение. Главными критериями такой оценки являются показатели платежеспособности и ликвидности.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его трансформироваться в денежные средства, а степень ликвидности опреде­ляется продолжительностью временного периода, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче период, тем выше ликвидность данного вида активов. В таком понимании любые активы, которые можно обратить в деньги, являются ликвидными. Тем не менее, в учетно-аналитической литературе часто понятие ликвидных активов су­жается до активов, потребляемых в течение одного производственного цикла (года).

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков погашения, предусмотренных контрактами. Основным признаком ликвидности, сле­довательно, служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это пре­вышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с пози­ции ликвидности. Если величина оборотных активов недостаточно велика по сравнению с краткосрочными пассивами, текущее положение предпри­ятия неустойчиво - вполне может возникнуть ситуация, когда оно не бу­дет иметь достаточно денежных средств для расчета по своим обязатель­ствам. Уровень ликвидности предприятия оценивается с помощью специальных показателей — коэффициентов ликвидности, основанных на сопос­тавлении оборотных средств и краткосрочных пассивов.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким образом, основными признаками платежеспособности являются: а) наличие в дос­таточном объеме средств на расчетном счете; б) отсутствие просроченной кредиторской задолженности.

Очевидно, что ликвидность и платежеспособность не тождественны друг другу. Так, коэффициенты ликвидности могут характеризовать фи­нансовое положение как удовлетворительное, однако, по существу, эта оценка может быть ошибочной, если в оборотных активах значительный удельный вес приходится на неликвиды и просроченную дебиторскую задолженность. Неликвиды, т. е. активы, которые нельзя реализовать на рынке вообще или без существенной финансовой потери, а иногда и не­оправданная дебиторская задолженность не выделяются в балансе, т. е. качественная характеристика оборотных средств недоступна внешнему аналитику, поэтому с формальных позиций даже такие активы, фактиче­ская ценность которых сомнительна, используются для оценки ликвидно­сти.

По мнению [3] ликвидность менее динамична по сравнению с платежеспособностью. Дело в том, что по мере стабилизации производственной деятельности предприятия у него постепенно складывается определенная структура активов и источников средств, резкие изменения которой сравнительно редки. Поэтому и коэффициенты ликвидности обычно варьируют в неко­торых вполне предсказуемых границах, что, кстати, и дает отчасти осно­вание аналитическим агентствам рассчитывать и публиковать среднеотраслевые и среднегрупповые значения этих показателей для использова­ния в межхозяйственных сравнениях и в качестве ориентиров при откры­тии новых направлений производственной деятельности.