Лекция 3: Анализ и оценка рисков (стр. 1 )

Лекция 3: Анализ и оценка рисков.

1 Анализа риска: понятие, этапы,

1.1 Понятие и этапы анализа рисков

Анализа риска (в предпринимательской деятельности) – процесс исследования внешней и внутренней среды предпринимательской деятельности, осуществляемый с целью выявления рисков, оценки их параметров, а также прогнозирования состояния предприятия, действующего в условиях риска, через определенный момент времени посредством оценки ключевых показателей деятельности как случайных величин. Результаты анализа риска используются для принятия решений и для разработки мер по защите от возможных потерь.

Анализ риска может производиться в последовательности, приведенной на рисунке 1.1.

Рисунок 1.1 –Этапы анализа рисков проекта

1.2 Качественный и количественный анализ риска

Анализ рисков можно подразделить на два взаимно дополняющих друг друга вида: качественный и количественный.

Качественный анализ может быть сравнительно простым, его главная задача — определить факторы риска, этапы работы, при выполнении которых риск возникает, т. е. установить потенциальные области риска, после чего идентифицировать все возможные риски.

Качественный анализ подразумевает выявление рисков, присущих проекту, их описание и группировку. Обычно выявляются специфические риски, непосредственно связанные с реализацией проекта (проектные), а также форс-мажорные, управленческие, юридические. Для удобства дальнейшего отслеживания проектные риски стоит учитывать по стадиям: начальной (прединвестиционной), инвестиционной (строительной) и эксплуатационной. Итогом этапа качественного анализа рисков должна стать карта рисков проекта.

Рисунок 1.2 – Логическая карта рисков проекта

В таблице 1.1 представлен образец карты рисков для инвестиционно-строительного проекта.

Таблица 1.1 – Проектные риски инвестиционно-строительного проекта

Прединвестиционная стадия	Инвестиционная (строительная) стадия	Стадия эксплуатации
Исследования	Подготовка к строительству <1>	Организация закупок <2>	Строительно-монтажные работы (СМР)	Завершение
Ошибки при определении местоположения объекта	Задержка в разработке ПСД	Задержка при выборе претендентов	Смещение графика строительства	Возникновение гражданской ответственности (экология и др.)	Ошибки при определении цены реализации
Ошибки при определении процентных платежей за кредит	Ошибки при оформлении разрешительных документов по проекту	Дополнительные расходы по проведению тендеров	Увеличение стоимости СМР в результате сдвигов в сроках	Срыв пуско-наладочных работ	Наступление гарантийного случая
Ошибки по физическому выходу кв. м по проекту	Задержка на этапе согласования и утверждения ПСД		Низкое качества работ	Задержка сдачиприемки объекта в эксплуатацию	Задержка сроков введения в эксплуатацию
Перевод выручки за рубеж	Несвоевременный отвод земельного участка		Несвоевременная поставка материалов	Несвоевременная демобилизация ресурсов
Задержка сроков проведения экспертиз	Задержка получения разрешения на строительство		Несвоевременная поставка оборудования	Дефекты в оборудовании
<1> Этап включает разработку проектно-сметной документации (ПСД) и планирование работ. <2> Этап включает проведение тендеров и заключение контрактов на поставки.

Описание рисков на этапе качественного анализа не предоставляет информации о возможных потерях или их вероятности, оно служит основой для количественного анализа рисков.

Существуют следующие методы качественного анализа рисков:

−  метод экспертных оценок – комплекс процедур, направленных на выявление, ранжирование и качественную оценку вероятных рисков по проекту на основании экспертных мнений людей, обладающих значительным опытом в проектной деятельности;

−  SWOT-анализ – позволяет наглядно противопоставить сильные и слабые стороны проекта, его возможности и угрозы на основании качественной оценки риска;

−  спираль («роза») рисков – иллюстрированное ранжирование рисков на основании качественных оценок рискованных факторов;

−  метод аналогий или консервативные прогнозы – исследование накопленного опыта по проектам аналогам с целью расчета вероятностей возникновения потерь.

Проведение количественного анализа рисков является продолжением качественного исследования и предполагает наличие некого базисного варианта (ожидаемая доходность инвестиционного портфеля, расчетов денежных потоков по проекту, время работы оборудования…), который может изменяться в результате реализации каждого из отмеченных рисков.

Задача количественного анализа состоит в численном измерении степени влияния рискованных факторов проекта на поведение критериев эффективности всего инвестиционного проекта.

Количественная оценка риска – это численное определение влияния отдельных рисков проекта.

Все количественные методы, применяемые в теории рисков, целесообразно классифицировать по целям оценки на прямые и обратные методы исследования. Оценка риска, связанная с определением его уровня, в прямых задачах происходит на основании априори известной информации. В обратных задачах определяются ограничения на один или несколько варьируемых исходных параметров с целью удовлетворения заданных ограничений на уровень приемлемого риска.

Количественная оценка риска – это этап анализа риска, имеющий целью определить его количественные характеристики: вероятность наступления неблагоприятных событий и возможный размер ущерба (рисунок 1.1).

Процесс количественного анализа риска включает следующие стадии:

−  создание прогнозной модели;

−  определение переменных риска;

−  определение вероятностного распределения отобранных переменных и определение диапазона возможных значений для каждой из них;

−  установление наличия или отсутствия корреляционных связей среди рисковых переменных;

−  прогоны моделей (определение характеристик результативных величин как случайных величин);

−  анализ результатов (построение уровней риска).

Переменные риска. Это переменные, являющиеся критическими для жизнеспособности проекта, т. е. даже малые отклонения от ее предполагаемого значения негативно отражаются на проекте. Для отбора переменных используется анализ чувствительности и неопределенности. Анализ чувствительности измеряет реакцию результатов проекта на изменения той или иной переменной проекта. Недостаток этого анализа в том, что он не принимает во внимание реалистичность или нереалистичность предполагаемых изменений значения анализируемых переменных. Для того чтобы результаты, полученные при анализе чувствительности, имели смысл, следует учесть влияние неопределенности, охватывающей переменные, подвергающиеся проверке. Например, малое отклонение в закупочной цене определенного вида оборудования в год X имеет очень большое значение для дохода от проекта, но вероятность этого отклонения может быть мала, если поставщик связан определенными условиями контракта. Следовательно, риск, обусловленный этой переменной, незначителен.

Вероятностное распределение переменных и определение диапазона их возможных значений. Характеризуя понятие неопределенности, которое связывается с данной переменной проекта, необходимо расширить рамки неопределенности, что позволит более или менее точно предсказать значение конкретной переменной в будущем. Совокупность предполагаемых значений переменной должна быть достаточно широкой, но имеющей границы: минимальное и максимальное значения. Таким образом, задается диапазон возможных значений для каждой рисковой переменной. Определение диапазона значений переменных проекта сводится к процессу получения распределения вероятностей на основе данных, оставшихся от прежних наблюдений за какими-либо исследуемыми событиями. Довольно редко можно позволить себе затраты на приобретение такой количественной информации, которая позволила бы обосновать установление диапазона значений исходя из полностью объективных критериев. Чаще всего приходится полагаться на суждения и субъективные показатели: мнения экспертов, личные суждения, мнения людей, имеющих определенные представления об объекте рассмотрения.

Основные вероятностные распределения предпринимательских рисков. Итак, уточним, почему при проведении анализа рисков недостаточно бывает вероятностных оценок только случайных событий. Зачем нужны еще случайные величины? Ответ прост: чтобы можно было сравнивать по предпочтительности (в смысле характеристик рискованности) одинаково номинированные исходы деятельности. Например, пусть для простоты у предпринимателя только три возможных способа получить прибыль в рискованной ситуации. Каждый из способов может привести к желаемому исходу, номинированному как «Успех предпринимательской операции», но с разными вероятностями p1, p2, и р3. Предположим для простоты, что р1>р2>р3. Означает ли получение такой информации, что предприниматель должен отдать предпочтение варианту a1 как наиболее вероятному? Разбирающийся человек, даже не знающий всех тонкостей теории вероятностей, ответит скорее нет, чем да, т. е. не стоит бездумно бросаться задействовать альтернативу, сулящую наиболее вероятный исход, так как в бизнесе, как мы уже отмечали, чаще всего наиболее вероятным положительным исходом является тот, который имеет наименьшую доходность. Можно эту известную закономерность, связывающую доходность и вероятность успеха, отобразить графически.