Глава 17. Оценка эффективности развития агробизнеса (стр. 3 )

Поэтому в условиях нашей экономики целесообразны более высокие требования к потенциальной платежеспособности предприятий.

Исходя из отмеченного выше следует признать:

·  общее для всех различий в оценке платежеспособности – анализ осуществляется в краткосрочном периоде и в статистическом представлении;

·  встречающиеся в литературе показатели платежеспособности несколько многочисленны, повторяют друг друга и вступают в противоречие между собой.

Исходя из этого можно рекомендовать показатель долгосрочной платежеспособности, который рассчитывается как соотношение активов и долгосрочных обязательств.

Формула расчета коэффициента платежеспособности (КП):

(17.14.)

Из всех перечисленных для полной оценки платежеспособности предприятий в АПК достаточно трех показателей:

·  коэффициент ликвидности долгосрочных обязательств;

·  коэффициент текущей ликвидности;

·  коэффициент немедленной ликвидности.

Цель задачи. Рассчитать коэффициент общей платежеспособности нормально работающего предприятия.

Условие задачи. На конец 2002 года сумма собственного капитала СП «Бигвест» была равна 688,4 млн. руб., а сумма всех обязательств (долгосрочных и краткосрочных) – 368,2 млн. руб.

Решение задачи.: Коэффициент общей платежеспособности (КОП) СП «Бигвест» в 2002 году рассчитывается путем деления суммы собственного капитала на общую сумму всех обязательств.

КОП=688,4:368,2»1,9

Значение данного показателя свидетельствует о стабильности успешной работы предприятия.

Цель задачи. Определить коэффициент общей платежеспособности низкорентабельного (или убыточного) предприятия.

Условие задачи. Текущие активы предприятия на конец 2002 года составили 482,2 млн. руб., а сумма всех обязательств – 688,0 млн. руб.

Решение задачи. Коэффициент общей платежеспособности (КОП) предприятия рассчитаем путем деления суммы текущих активов на сумму всех обязательств.

КОП=482,2:688,0»0,7.

Значение данного показателя свидетельствует о плохом финансовом предприятия.

17.4. Оценка финансового состояния предпринимательских субъектов

хозяйствования

Показатели платежеспособности не позволяют полно оценить финансовое состояние агробизнеса, так как она характеризует способность предприятия своевременно выполнят свои платежи по обязательствам (договорам), производить конкурентоспособную продукцию в условиях рыночной экономической среды.

Устойчивое финансовое состояние предприятия может быть выражено целой системой экономических показателей, которые всесторонне характеризуют структуру баланса предприятия.

1.  Коэффициент автономии. Это соотношение источников собственных средств (итог 1 раздела пассива баланса) и имущества предприятия (итог актива баланса). Рекомендуемое значение - 0,5.

2.  Коэффициент финансовой неустойчивости. Это соотношение заемных средств ( итог II и III разделов пассива баланса) и собственных средств (итог I раздела пассива баланса). Рекомендуемое значение 0,25-1.

3.  Коэффициент соотношения мобильных и иммобильных средств. Это соотношение суммы запасов, затрат (II раздел актива баланса), денежных средств, расчетов и прочих внеоборотных активов.

4.  Коэффициент имущества производственного назначения. Это соотношение стоимости основных средств (из раздела I актива баланса), производственных запасов, незавершенного производства (II раздел актива баланса) и имущества предприятия (итог актива баланса). Рекомендуемое значение 0,5.

5.  Коэффициент стоимости основных средств в имуществе. Соотношение основных средств по остаточной стоимости (из раздела I актива баланса) и имущества предприятия (итог актива баланса).

6.  Коэффициент кредиторской задолженности. Соотношение долгосрочных, краткосрочных обязательств и суммы стоимости готовой продукции, расчетов с дебиторами, прочих оборотных активов за минусом суммы расчетов с персоналом по прочим операциям. Рекомендуемое значение2.

7.  Коэффициент покрытия задолженности. Это обратный показатель коэффициенту соотношения заемных и собственных средств. Рекомендуемое значение 4.

8.  Коэффициент банкротства. Соотношение суммы арендных обязательств, расчетов с учредителями, долгосрочных, краткосрочных обязательств и суммы долгосрочных, текущих активов. Рекомендуемое значение <0,5.

9.  Коэффициент автономии. Это соотношение суммы источников собственных средств и суммы долгосрочных и текущих активов. Рекомендуемое значение 0,5.

10.  Коэффициент финансовой напряженности. Это разница между единицей и коэффициентом автономии. Рекомендуемое значение < 0,5.

11.  Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами. Это соотношение суммы источников собственных средств за минусом долгосрочных, текущих и оборотных активов (текущих активов).

12.  Коэффициент собственных оборотных средств в формировании текущих запасов и затрат. Это соотношение суммы источников собственных средств за минусом долгосрочных активов и суммы текущих активов. Рекомендуемое значение 0,5-0,6.

13.  Коэффициент изношенности основных средств. Это соотношение износа и первоначальной стоимости долгосрочных активов.

14.  Коэффициент финансовой устойчивости. Это соотношение выручки от реализации за минусом порога рентабельности и выручки от реализации.

15.  Коэффициент покрытия долговых обязательств. Это соотношение прибыли до уплаты налогов и суммы процентов, выплаченных за год. Рекомендуемое значение 3.

16.  Z – счет Альтмана. Рекомендуемое значение 1,8.

Наличие такого большого количества показателей затрудняет предпринимателям дать оценку финансового состояния своего предприятия. Поэтому зарубежные (западные) и часть отечественных экономистов () для этой цели используют только часть перечисленных показателей.

Анализ данных показателей свидетельствует о том, что они в своем большинстве являются производными от соотношения заемных и собственных средств. Исключения составляют коэффициенты, характеризующие стоимость имущества, износ, покрытие и финансовую устойчивость.

В этой связи для оценки финансового благополучия своего предприятия бизнесменам в сфере АПК следует применять следующие показатели:

1.  Коэффициент задолженности (КЗ).

(17.15)

(17.16)

2.  Коэффициент покрытия долговых обязательств (КПДО)

(17.17)

3.  Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КОС)

(17.18)

4.  Коэффициент финансовой устойчивости (КФУ)

(17.19)

Коэффициент задолженности говорит предпринимателю насколько эффективно его активы финансируются кредиторами. Его значение не должно превышать 0,5. При его вычислении можно исключить краткосрочные обязательства, тогда этот показатель будет равен соотношению долгосрочных обязательств к постоянному (переменному) капиталу.

В настоящее время сельскохозяйственные предприятия находятся в тяжелом финансовом состоянии. Поэтому бизнесмену очень важно знать обеспеченность оборотными средствами, выражаемая коэффициентом обеспеченности оборотных средств, который должен превышать 0,6-0,8. Это дает бизнесмену принимать решения по ритмичному выполнению технологий сельскохозяйственного производства.

Для убедительной оценки финансовой устойчивости предприятия необходимо рассчитать степень покрытия процентов, значение которой должно превышать 3. В этом случае бизнесмен застрахован от банкротства.

Все приведенные показатели характеризуют какую-либо одну сторону финансовой устойчивости. На практике необходимо иметь комплексную оценку состояния аграрного предприятия. Для этой цели можно предложить показатель – интегральный коэффициент финансового состояния (ИКФ):

(17.20)

где: КЗ – коэффициент задолженности;

КТЛ – коэффициент текущей ликвидности;

КПДО – коэффициент покрытия долговых обязательств.

При этом коэффициент задолженности не должен превышать 0,5, а коэффициент текущей ликвидности должен превышать 3.

Поэтому коэффициент задолженности в данном случае следует преобразовать в коэффициент обеспеченности заемных средств собственными средствами (КО)

(17.21.)

значение коэффициента обеспеченности заемных собственными средствами должно превышать 0,5. Тогда интегральный коэффициент оптимального финансового состояния (благополучия) будет равен 1,45.

Цель задачи. Дать оценку финансового состояния предприятия по следующим показателям:

·  коэффициент задолженности или коэффициент обеспеченности заемных средств собственными средствами (КЗ);

·  коэффициент покрытия долговых обязательств (КПДО);

·  коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КОС);

·  коэффициент финансовой устойчивости (КФУ).

Условие задачи. Сумма долгосрочных и краткосрочных обязательств на конец 2002 года по предприятию равнялась 480 млн. руб., а сумма всех активов 650 млн. руб. Балансовая прибыль за год составила 78,0 млн. руб. За год по процентам предприятие выплатило 24 млн. руб. собственные средства предприятия по всем источникам составили 680,0 млн. руб., а сумма долгосрочных и прочих внеоборотных активов – 240,0 млн. руб. В 2002 году предприятие реализовало продукции на сумму 600,0 млн. руб., а порог рентабельности составил 60,0млн. руб. Общая сумма текущих запасов и затрат составила 610,0 млн. руб.