Государственное регулирование рынка слияний и поглощений
в условиях глобализации мировой экономики
Одним из ключевых процессов развития мировой экономики в ХХI в. является глобализация, которая характеризуется возросшими возможностями экономического, технологического и информационного воздействия, способствует усилению взаимозависимости государств, их переходу к стратегии большей открытости в сфере экономики, к усилению ориентации на мировой рынок. Экономическая интеграция является неотъемлемой частью процесса глобализации, составляя его ядро. Мир становится единым рынком для большинства ТНК, так как практически все регионы мира открыты для их деятельности и осваиваются ими с использованием различных инструментов, важнейшим из которых являются слияния и поглощения. В условиях глобализации международные слияния и поглощения рассматриваются компаниями как стратегия роста и интернационализации их деятельности.
В условиях структурных изменений российской экономики, усиления роли государства в экономических процессах, реформирования законодательства, повышения активности российских компаний, как на внутреннем, так и на международных рынках, сделки слияний и поглощений выступают не только эффективным механизмом конкурентной борьбы, но и в первую очередь, являются важным средством модернизации компаний, инструментом повышения их доходности, инвестиционной привлекательности и ликвидности.
Основополагающими столбами конкурентной политики любого развитого государства являются контроль за соглашениями и согласованными действиями, предотвращение злоупотребления доминирующим положением и регулирование слияний и поглощений (экономической концентрации).
Анализ российской практики показал, что национальный рынок корпоративного контроля находится в фазе посткризисного восстановления. Перспективы дальнейшего развития рынка во многом связаны с возможностью осуществления фундаментальных преобразований на финансовом рынке и в национальной экономике в целом. Среди ключевых проблемы, затрудняющих развитее слияний и поглощений как эффективных механизмов развития российских компаний, выделяются следующие: недостаток ликвидности национального фондового рынка, проблемы корпоративного управления, непрозрачная структура собственности и финансовой отчетности компаний. Недостаточная информационная открытость рынка осложняет эффективность оценки стоимость бизнеса для целей совершения сделки и поиск потенциальных инвесторов.
Наблюдается тенденция сокращения количества сделок, контролируемых ФАС России. Процессы слияний и поглощений на российском рынке нуждаются в тщательном институциональном оформлении. B перспективе, рынок слияний и поглощений в России имеет шансы развиваться. По мере восстановления экономической стабильности ожидается увеличение числа сделок, дальнейшую диверсификацию отраслевой структуры рынка M&A и рост трансграничных сделок. Для того чтобы данные прогнозы оправдались, в стране необходимо создать ряд условий.
Во-первых, должны существовать стабильные и предсказуемые правила взаимоотношений между бизнесом и властью, направленные на защиту прав собственности. Во-вторых, должна создаваться эффективная структура российского фондового рынка.
На развитие рынка слияний и поглощений будет влиять и правовая среда, регламентирующая эту сферу. Соблюдение перечисленных условий будет способствовать укреплению рынка слияний и поглощений как эффективной стратегии развития отечественного бизнеса, независимо от его размера и отраслевой принадлежности.
