Инвестиционное предложение (стр. 7 )

6.1.  Предположения, использованные при построении финансовой модели

При построении финансовой модели использован ряд показателей и факторов, влияющих на конечный результат, исходя из конъюнктуры рынка, ожидаемого спроса, предполагаемой цены реализации, достигнутых договоренностей с ключевыми клиентами, запланированных маркетинговых мероприятий и т. д.

Рассмотрены следующие группы показателей:

- кадровые (потребность в персонале, затраты на оплату труда, режим работы);

- финансовые (потребность в финансировании, источники и условия привлечения ресурсов);

- налоговые (ставки налогов и сборов, подлежащих уплате в бюджеты всех уровней);

- маркетинговые (стоимость привлеченных ресурсов и прогноз изменения цен);

- инвестиционные (приобретаемое оборудование, капитальные затраты на строительство зданий и сооружений) и другие.

Учтены операционные расходы, связанные с общехозяйственной деятельностью банка, включая расходы на амортизацию и налоги. Операционные расходы включают в себя:

- переменные (услуги сторонних организаций);

- общепроизводственные (заработная плата, затраты на обслуживание транспортных средств и зданий и другие постоянные расходы);

- коммерческие, связанные с реализацией и продвижением банковских услуг;

- административные.

Приняты во внимание источники привлечения средств, объемы и периоды привлечения и возврата средств.

Осуществлялся расчет прибыли до налогообложения, налога на прибыль и чистой прибыли.

Анализировалась информация о банке в соответствующем периоде в разрезе прибыльности и рентабельности операционной деятельности, финансового и имущественного состояния банка.

6.2.  Структура финансирования предприятия

Наличие финансовых ресурсов в необходимых размерах, а также эффективное их использование предопределяют финансовое благополучие Банка, финансовую устойчивость, платежеспособность и ликвидность.

Источниками финансирования Банка «Асака» являются собственные и привлеченные средства.

Собственные средства формируются за счет внутренних (это прибыль, оставшаяся в распоряжении банка) и внешних источников (дополнительные взносы средств в уставный капитал, дополнительная эмиссия и реализация акций, прочие внешние источники формирования собственных финансовых ресурсов).

Привлеченные средства формируются за счет средств населения, хозяйствующих субъектов и финансовых институтов.

Прибыль — это основной источник средств динамично развивающегося банка. Величина прибыли зависит от многих факторов, основным из которых является соотношение доходов и расходов. 

Прибыль — это также основной источник формирования резервного капитала (фонда), который предназначен для возмещения непредвиденных потерь и возможных убытков от банковской деятельности. Порядок формирования резервного капитала зафиксирован в нормативных документах, которые регулируют деятельность Банка, а также его уставными документами.

6.3.  Результаты финансовой модели проекта

·  Бизнес-план Банка «Асака» на 2016 г. приведен в приложении

·  Прогнозные финансовые показатели Банка «Асака» на период 2016-2020 гг. приведены в приложении.

6.4.  Анализ инвестиционной привлекательности проекта

Банк «Асака» является универсальным коммерческим банком, осуществляющим все виды банковских операций, представленных на рынке финансовых услуг, включая обслуживание частных и корпоративных клиентов.

Банк отражает высокую деловую активность на финансовом рынке, динамично развивающуюся коммерческую сеть, адекватную капитализацию, сбалансированную ликвидную позицию.

Дополнительную стабильность бизнесу Банка придает четкая стратегия, нацеленная на расширение масштабов бизнеса и укрепление позиций Банка на рынке, а также поддержка акционеров.

·  Масштабность деятельности

За последние годы масштабы бизнеса Банка «Асака» динамично развивались и по состоянию на 1 января 2016 года его совокупные активы достигли 7 404,6 млрд. сум. Доля доходоприносящих статей в них составляет 76,4%.

Структура активов Банка «Асака» по состоянию на 1 января 2016 г.: кассовая наличность и средства в Центральном банке (15,9%), средства в других банках (8,2%), чистый кредитный портфель (45,3%), ценные бумаги и инвестиции (2,6%), основные средства и нематериальные активы (3,6%), прочие активы (24,4%)

·  Ресурсная база:

Обязательства Банка или привлеченные средства по состоянию на 1 января 2016 года увеличились по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 41,64%, или 1 907,8 млрд. сум и составили 6 488,9 млрд. сум (87,63% от ресурсной базы Банка).

Структура обязательств Банка «Асака» по состоянию на 1 января 2016 года: депозиты клиентов (69,0%), межбанковские депозиты (8,6%), кредитные линии международных финансовых институтов и прочие займы (15,6%), прочие обязательства (6,8%)

Собственный капитал Банка увеличился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 14,2% и по итогам 2015 года составил 915,7 млрд. сум. При этом Уставный капитал увеличился по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 2,28% или на 11,5 млрд. сум, составив 516,1 млрд. сум.

Капитал Банка является достаточным для соблюдения нормативов Центрального Банка по достаточности капитала, а также исполнения пунктов Постановления Президента Республики Узбекистан “О мерах по дальнейшему реформированию и либерализации банковской системы” №ПП56 от 15.04.2005 г. в части соблюдения соотношения регулятивного капитала к рискованным активам Банка.

Увеличение капитала за прошедший финансовый год связано с размещением Банком новой закрытой эмиссии акций и вливаниями средств новых акционеров Банка - АО "Навоийский ГМК", АК "Узбектелеком" и АО "Узбекистон темир йуллари".

·  Дивиденды

За последние годы со стороны Банка «Асака» были выплачены дивиденды своим акционерам в следующих размерах:

2011г.	2012г.	2013г.	2014г.
в млн. сум	в % к чистой прибыли	в млн. сум	в % к чистой прибыли	в млн. сум	в % к чистой прибыли	в млн. сум	в % к чистой прибыли
2 934,95	6,30%	11 029,06	24,25%	14 199,60	21,75	18 661,02	24,00%

Примечание: Суммы выплаченных дивидендов указанны без учета сумм, направленных на капитализацию.

·  Кредитные рейтинги

Национальное РА «Ahbor-Reyting» подтвердило в феврале 2016 года рейтинг Банка на уровне «uzA+» с прогнозом «Стабильный».

Рейтинг от Fitch Ratings Ltd.

Долгосрочный РДЭ в иностранной валюте «B-»

Краткосрочные РДЭ в иностранной. валюте «B»

Долгосрочный РДЭ в национальной валюте «B»

Краткосрочные РДЭ в национальной валюте «B»

Рейтинг Поддержки «5»

Уровень Поддержки «B-»

Прогноз «Стабильный»

Рейтинг от Moody’s Investor Service Ltd.,

Долгосрочный и краткосрочный рейтинги депозитов в национальной валюте B1/Not Prime

Долгосрочный и краткосрочный рейтинги депозитов в иностранной валюте В2/Not Prime

Прогноз «Стабильный»

6.5.  Анализ чувствительности и сценарный анализ

Анализ чувствительности и сценарный анализ, применяемые в Банке «Асака», нацелены на оценку стратегических перспектив и непосредственного воздействие на портфель активов банка изменений заданного фактора риска (например, рост/снижение обменного курса национальной валюты; рост/снижение процентных ставок).

Первый этап анализа состоит из проверки достоверности и актуальности информации, которая соответствует критериям последовательности и сопоставимости.

После составления необходимой базы данных осуществляется детальный анализ кредитного и торгового портфелей, идентификация рисков, которым в наибольшей степени подвержен Банк.  

В дальнейшем проводится анализ сложившейся динамики факторов риска путем определения изменения их значений на заданных отрезках времени. При этом в расчет могут приниматься как разница между максимальным и минимальным значениями фактора в рамках заданного периода времени, так и разница значений на начало и конец рассматриваемого периода. В дальнейшем, в зависимости от целей анализа, при расчетах используется либо усредненное, либо максимальное значение изменения фактора риска.

7.  АНАЛИЗ ОСНОВНЫХ РИСКОВ

7.1.  Характеристика основных рисков

Кредитный риск - риск возникновения финансовых потерь вследствие неисполнения, либо несвоевременного или неполного исполнения должником финансовых обязательств в соответствии с условиями договора. Виды банковских инструментов, подверженных кредитному риску: кредит, лизинг, долговые ценные бумаги, обязательства по иным финансовым инструментам, договора по текущим операциям.

Рыночный риск - риск возникновения финансовых потерь вследствие неблагоприятного изменения рыночной стоимости ценных бумаг, находящихся в портфеле Банка, неблагоприятного изменения курсов иностранных валют и (или) драгоценных металлов, а также процентных ставок. Рыночный риск включает в себя валютный и процентный риски.

валютный риск – риск возникновения финансовых потерь вследствие неблагоприятного изменения курсов иностранных валют по открытым Банком позициям в иностранных валютах.

процентный риск - риск возникновения финансовых потерь вследствие изменений процентных ставок, оказывающих влияние, как на доходы Банка, так и на стоимость его активов, обязательств и забалансовых инструментов.