Обзор рынка вкладов физических лиц (стр. 3 )

По всей видимости, это означает, что вкладчики все в меньшей степени рассчитывают на восстановление роста курса доллара и все больше предпочитают делать сбережения именно в национальной валюте.

Об этом также свидетельствует и изменение временной структуры валютных вкладов. Если в 2003-2004 гг. рост валютных депозитов практически полностью обеспечивался за счет сбережений, размещаемых на срок свыше 1 года, то с конца 2004 г. разрыв в темпах роста краткосрочных и долгосрочных валютных депозитов сократился.

Указанное говорит о том, что долгосрочные вклады в валюте все меньше рассматриваются населением в качестве эффективного инструмента накопления.

Из краткосрочных изменений можно отметить, что валютные депозиты сроком свыше 1 года практически перестали снижаться в III квартале 2006 г. после резкого падения во II квартале. На наш взгляд, указанное связано с замедлением темпов укрепления рубля c 3,5 до 1,5% и заявлениями представителей денежных властей об опасности дальнейшего укрепления национальной валюты. Указанный факт, скорее всего, носит временный характер и не говорит об изменении инвестиционного поведения населения.

5. Рынок наличной валюты

В январе-сентябре 2006 г. по сравнению прошлыми годами наблюдался значительный рост продаж наличной иностранной валюты в обменных пунктах, вызванный существенным укреплением рубля к доллару США. Одновременно произошло значительное снижение чистого спроса на валюту.

При этом основные показатели рынка выглядели следующим образом. Совокупный спрос физических лиц (резидентов и нерезидентов) на наличную валюту в январе-сентябре 2006 г. вырос до 53,6 млрд. долл. США (против 46,6 млрд. долл. США в январе-сентябре 2005 г.). Совокупное предложение наличной валюты 2006 г. увеличилось до 52,4 млрд. долл. США (в январе-сентябре 2005 г. 37,1 млрд. долл. США).

В результате чистый спрос[3] физических лиц на наличную иностранную валюту в январе-сентябре 2006 г. существенно снизился, составив всего 1,2 млрд. долл. США, против 9,5 млрд. долл. США в январе-сентябре 2005 г.

Рассмотрение поквартальной динамики показывает, что наиболее резкое снижение чистого спроса наблюдалось во II и III кварталах 2006 г. (до -1,4 и 0,5 млрд. долл. США), в то время как в I квартале ситуация еще развивалась в соответствии с тенденциями прошлых лет.

При этом до 2006 г., в 2004-2005 гг. среднегодовые показатели рынка наличной валюты существенно не менялись, одновременно наблюдались значительные внутригодовые колебания чистого спроса населения.

В 2004 г. они были спровоцированы летним «кризисом доверия» к банкам», в период которого граждане, стремясь обезопасить свои сбережения, единовременно резко увеличили покупку иностранной валюты.

В 2005 г., когда ситуация вокруг банковского сектора уже стабилизировалась, решающую роль сыграл рост благосостояния населения, выразившийся в общей тенденции роста спроса на валюту. Указанное подтверждается тем, что наблюдаемые всплески спроса имеют сезонный характер и вызваны в основном расходами на отдых за границей.

На этом фоне в 2005 г. произошли структурные изменения чистого спроса. Так, вследствие роста потребления населения, чистый спрос резидентов вырос в 2005 г. до 9,9 млрд. долл. США, по сравнению с 5,5 млрд. долл. в 2004 г. При этом еще в 2003 г. со стороны резидентов наблюдалось чистое предложение иностранной валюты в размере 2 млрд. долл. США.

Чистый спрос нерезидентов в 2005 г. наоборот снизился до 5,4 млрд. долл. США против 8,6 млрд. долл. в 2004 г. Тем самым доля резидентов в чистом спросе физических лиц на валюту в 2005 г. заметно выросла – до 65% (39% в 2004 г.)

Однако в январе-сентябре 2006 г. чистый спрос резидентов сменился на чистое предложение в 1 млрд. долл. США. При этом чистый спрос нерезидентов составил 2,2 млрд. долл. США.

В 2004-2005 гг. в структуре источников спроса и предложения наличной валюты физическими лицами можно также выделить две тенденции, приведшие к замещению источников спроса на валюту.

Первая тенденция – рост покупок иностранной валюты в обменных пунктах с 1,5 млрд. долл. в США в январе 2004 г. до 4,8 млрд. долл. США в декабре 2005 г.

Вторая тенденция – рост поступлений валюты на банковские счета при одновременном уменьшении средних размеров снятия со счетов. Зачисления на счета возросли с 2,1 млрд. долл. США в январе 2004 г. до 3,2 млрд. долл. США в декабре 2005 г., а средние ежемесячные размеры снятия снизились с 2,5 в 2004 г. до 2 млрд. долл. США в 2005 г.

В начале 2006 г. обе тенденции продолжились, но более медленными темпами. Покупка наличной валюты через обменные пункты в январе-сентябре 2006 г. возросла до 32,5 против 29,2 млрд. долл. США в соответствующем периоде 2005 г. Зачисления на валютные счета выросли до 24,6 против 20,6 млрд. долл. США в январе-сентябре 2005 г.

Новой тенденций в 2006 г. стал резкий рост продаж наличной валюты через пункты обмена с 1,5-2,0 млрд. долл. США ежемесячно в начале 2006 г. до 3-4 млрд. долл. во II и III кварталах 2006 г. Этот всплеск вызван быстрым укреплением рубля к доллару в соответствующем периоде.

Во время «кризиса доверия» 2004 г. произошел резкий всплеск снятий валюты с банковских счетов. В конце 2004 г. – начале 2005 г. когда доверие вкладчиков к банковскому сектору стало восстанавливаться, рост снятий сменился ростом поступлений на валютные счета. Вероятно, что введение системы страхования вкладов также сыграло в этом положительную роль. Отмеченные тенденции были продолжены и в текущем 2006 г.

В целом, можно отметить, что спрос физических лиц на наличную валюту практически перестал носить инвестиционный характер и все в большей степени определяется текущими потребительскими нуждами. Вероятно, что в ближайшей перспективе чистый спрос несколько возрастет, поскольку волна продаж наличной валюты пойдет на спад, а расходы на поездки и отдых будут продолжать расти. Вместе с тем, при дальнейшем укрепления рубля интерес к наличной валюте будет снижаться.

6. Состояние и развитие розничного рынка вне московского региона

В 2003-2006 гг. число «региональных» банков[4], имеющих лицензию на работу с физическими лицами, существенно не менялось, а наличие определенной дифференциации между субъектами Российской Федерации по количеству местных банков объясняется, прежде всего, разницей в их экономическом развитии.

В 16 субъектах Российской Федерации число местных банков не превышало двух, а в 8 субъектах банки, имеющие лицензию ЦБ на работу с физическими лицами, отсутствовали. Основной формой развития инфраструктуры регионального розничного рынка являются филиалы инорегиональных, в основном московских банков.

Объем застрахованных депозитов физических лиц в «региональных» банках на 1 октября 2006 г. составил 448,0 млрд. руб., что равняется 13,5% общего объема таких вкладов в банковской системе. С начала года вклады в региональных банках увеличились на 24,8% (в январе-сентябре 2005 г. те же банки выросли на 35,3%)

Обращает внимание, что темпы роста в «региональных» банках в текущем году стали уступать динамике вкладов в банках московского региона[5]. В январе-сентябре 2006 г. они выросли на 36,5% (в январе-сентябре 2005 г. – 30,3%) и достигли 242,3 млрд. руб.

На наш взгляд, ускоренный рост вкладов в банках московского региона вызван теми же факторами, которые повлияли на общее ускорение рынка вкладов: рост зарплат и доходов населения, повышение размера страхового возмещения до 190 тыс. руб. и относительное снижение интереса к фондовому рынку. Уровень доходов населения в Москве и Московской области один из самых высоких в стране. Следствием этого, скорее всего и стала более быстрая реакция на произошедшее увеличение страховых выплат.

Наиболее высокими темпами вклады росли в банках, расположенных в Дальневосточном (38,5%) и Южном (30,9%) федеральных округах, а также в банках Московского региона (36,5%). Самый низкий прирост вкладов наблюдался в банках Сибирского (19,7%), Уральского (25,1%) и Приволжского (26,6%) федеральных округов.

Можно отметить, что практически по всем регионам темпы прироста вкладов оказались выше средних по банковской системе – 21,4%, что говорит о наличии более низких темпов роста в так называемых «сетевых» банках – подробнее о них в следующем разделе.

Структура депозитов в зависимости от размера вклада в «региональных» банках выглядит следующим образом. На 1 июля 2006 г. вклады до 100 тыс. руб. составила 115,8 млрд. руб. или 27,2% общей суммы вкладов. Сумма вкладов от 100 до 200 тыс. руб. составила 72,0 млрд. руб. (16,9%), вклады от 200 до 300 тыс. руб. – 33,0 млрд. руб. (7,7%). На депозиты свыше 300 тыс. руб. пришлось 205,0 млрд. руб. (48,2%).

Если сравнивать структуру вкладов в региональных банках с данными по другим группам банков, то можно увидеть, что она смещена в сторону более мелких вкладов, но не так сильно как у Сбербанка.

Наибольшая доля страховой ответственности, как и по всем банкам, пришлась на депозиты до 100 тыс. руб., составив 46,7%. Второй по объему ответственности является диапазон вкладов от 100 до 200 тыс. руб. – 28,4%. Вкладам от 200 до 300 тыс. руб. соответствует доля страховой ответственности – 10,5%, а свыше 300 тыс. руб. – 14,5%.