Трансформация содержания и методов взаимдействия бреттон-вудских институтов с национальными экономиками в условиях глобализации (стр. 3 )

Вместе с тем, МВФ неоправданно мало внимания обращает на пригодность стандартов развитых стран к условиям развивающейся или переходной экономики, что  способствует распространению мнения о том, что Фонд не столько разрабатывает новые стандарты, сколько навязывает развивающимся странам свои стандарты и правила.

Источниками финансирования операций Фонда помимо квот стран-членов, являются соглашения о займах. МВФ заимствует средства у стран-членов и международных финансовых организаций. Как правило, средства МВФ пополняются в рамках двух постоянно действующих механизмов заимствования – Генеральных соглашений о займах и Новых соглашений о займах. При необходимости пополнения имеющихся ресурсов МВФ может осуществлять заимствование из официальных источников или на частных рынках.

Создание Специальных прав заимствования (СДР) позволяет развивающимся странам пользоваться дешевыми международными кредитами, поскольку уровень процентов по займам в СДР значительно ниже рыночных ставок. Более того, в связи с отсутствием доступа на рынок частных капиталов многие развивающиеся страны вынуждены рассчитывать лишь только на каналы официального финансирования. Однако в условиях постепенной либерализации операций, связанных с движением капиталов, на ситуацию с СДР стали оказывать влияние экспансия кредитных рынков и увеличение международного движения частных капиталов. В силу этого, развитые страны и ряд развивающихся стран получили возможность увеличивать свои резервы посредством заимствования на рынке капиталов или через приток иностранного капитала.

В результате СДР, основанные на корзине ключевых мировых валют, не смогли стать мировыми деньгами. Этому помешали проблемы, связанные с вопросами их эмиссии, распределения и обеспечения, с методом определения курса и сферы пользовании. Так, если в официальной сфере в современных мирохозяйственных связях роль всеобщего эквивалента выполняют СДР, то в частной сфере - национальные валюты ведущих развитых государств, которые в отличие от СДР, выступая в роли всеобщего эквивалента, выполняют важную денежную функцию международного покупательного средства. Именно совокупность функций международного покупательного средства и международного платежного средства, наряду с функцией средства обращения в рамках границ страны-эмитента, позволяет выполнять национальным валютам функцию меры стоимости через цену товаров и услуг. Отсутствие же прямой связи с товарами лишает СДР возможности в полном объеме выполнять функцию всеобщего эквивалента и является причиной снижения их доли в международных расчетах.

В главе исследуется возможность восстановления золота в качестве основного резервного актива. Выявлено, что золото по-прежнему выполняет резервную функцию, однако восстановление золотого стандарта, даже в неполной золотодевизной форме, т. е. привязанной к какой-либо мировой валюте, корзине валют или мировой экономике, невозможно.

Вопрос выбора режима валютного курса играет ключевую роль в программах МВФ, поскольку является одним из важнейших параметров, от которого зависят развитие экономики страны, ее место в мирохозяйственных связях и эффективность макроэкономического регулирования. Различные варианты фиксированного курса сыграли положительную роль в стабилизации экономики ряда стран и способствовали усилению притока в эти страны прямых иностранных инвестиций. Вместе с тем, эффективность фиксированного курса зависит от способности придерживаться заданной модели денежно-кредитной политики и общего финансово-экономического потенциала страны. В этой связи МВФ явно недооценил последствия введения фиксированных курсов для возникновения и распространения финансовых кризисов и их роль как косвенной гарантии со стороны правительства частным заемщикам и один из факторов коммерческого риска.

В настоящее время Фонд занимает прагматическую позицию. Руководство МВФ полагает, что не существует единого режима валютных курсов, подходящего для всех стран при всех обстоятельствах. При выборе режима валютного курса следует учитывать не только то, как тот или иной режим действует в условиях кризиса, но и то, как он влияет на экономику страны в среднесрочном плане. Ни один из режимов обменного курса не является идеальным.

В МВФ не выработано универсального механизма контроля над притоком и оттоком капитала. Выступавший в начале 1990-х гг. за полную отмену ограничений по капитальным статьям платежного баланса, Фонд впоследствии стал поддерживать введение ограничений на движение капитала в качестве временной чрезвычайной меры в случае кризиса, которая предоставит возможность избежать массовой продажи национальной валюты и предотвратить ее резкое обесценение. Более того, в целях ограждения стран от дестабилизирующего воздействия внешних факторов, наряду с рекомендациями о введении ограничений на вывоз капитала, в Фонде считают необходимым принятие ограничений на ввоз капитала.

Наибольшая часть международных финансовых потоков приходится на долю частных структур, поэтому в МВФ изучается возможность вовлечения частного сектора в предотвращение и разрешение валютно-финансовых кризисов. Данная мера должны стимулировать ответственное поведение всех инвесторов и кредиторов.

Во второй главе «Трансформация деятельности группы Всемирного Банка в мировой валютной системе» рассматриваются совершенствование механизмов финансирования Группы Всемирного банка в контексте укрепления мировой валютной системы.

В сентябре 2000г. на Генеральной Ассамблеи ООН представистран одобрили сформулированные в Декларации Тысячелетия ООН «Цели развития на пороге нового тысячелетия» (ЦРТ) к 2015г.», в соответствии с которыми Группой Всемирного банка определены главные задачи своей деятельности в начале ХХI века. К ним относятся: ликвидация крайней нищеты и голода, обеспечение всеобщего начального образования, расширение прав и возможностей женщин, поощрение равенства мужчин и женщин, сокращение детской смертности, улучшение охраны материнства, обеспечение экологической устойчивости, формирование глобального партнерства в целях развития.

Всемирный банк также оказывает странам помощь в области управления внешним государственным долгом, в установлении процедур банкротства нежизнеспособных организаций и санации потенциально перспективных предприятий, в укреплении финансовой системы посредством совершенствования надзора и контроля над финансовой деятельностью и повышения ее прозрачности. Более того, хотя в отличие от МВФ Всемирный банк не выполняет надзорную функцию и не является официальным источником мировых стандартов в какой-либо области, в последнее время Банк уделяет серьезное внимание анализу эффективности и последствий осуществления различных форм государственной политики.

В процессе анализа деятельности Всемирный банк выявлено, что в последние годы он оказался вовлеченным в огромное число инициатив, что привело к распылению сил и средств. Наиболее успешные проекты Всемирным банком осуществлялись тогда, когда они были включены во всемирные, региональные или национальные программы. В этой связи, одной из наиболее важной задачей Всемирного банка является приведение глобальных целей в соответствие с реальными условиями стран, в которых реализуются программы Банка. При этом акцент должен преимущественно делаться на достижение конкретных результатов, а не на глобальные показатели, так как нацеленность на определенные результаты способствует принятию более взвешенных решений в области развития.

В ходе изучения программ помощи, которые реализуются Всемирным банком, выявлено, что в случае сокращения притока финансовых поступлений от частного сектора в развивающиеся страны, все больше возрастает роль МБРР и МАР в финансировании инфраструктурных проектов и других сферах, где участие государства было бы желательным. В связи с этим представляется, что следует ожидать увеличения кредитного портфеля и Всемирному банку потребуются дополнительные финансовые ресурсы. Однако Банку было бы нецелесообразно стремиться увеличивать свои финансовые возможности за счет получаемой прибыли, поскольку это может привести к повышению стоимости его финансовых инструментов и развивающиеся страны не смогут своевременно возвращать займы. Вместе с тем необходимо учитывать, что показатели доходности Всемирного банка являются одной из мер его способности противостоять финансовым рискам. Будучи, по сути, кредитным учреждением, не нацеленным на максимизацию прибыли, Банк должен, тем не менее, получать прибыль, достаточную для абсорбции рисков неплатежей, поддержания достаточного уровня капитализации баланса и высокого кредитного рейтинга ААА, а также дальнейшего развития операций.

В среднесрочной перспективе Всемирный банк не исключает возможности отказа от предоставления кредитов на структурные преобразования, так как, согласно оценкам Банка, в последнее время возросла степень риска портфеля займов, ориентированных на эти цели. Более того, при всей значимости программ структурной адаптации Всемирный банк полагает, что проектному финансированию должна принадлежать ведущая роль, поскольку долгосрочные кредиты, предоставляемые в рамках структурных преобразований, ориентированы на стратегическое партнерство и мало подвержены влиянию краткосрочных факторов.

При реализации инвестиционных проектов Группой Всемирного банка используется принцип софинанасирования. Партнерами Банка являются официальные кредиторы (национальные правительства, их учреждения и МФО), частные учреждения и коммерческие банки. Всемирный банк использует данный вид финансового сотрудничества в интересах осуществления своих стратегических целей и обеспечения максимальной эффективности операций в сфере развития. Кроме того, такого рода финансирование связано с экспортом в страну ноу-хау, новых технологий и методов управления. Все это положительно влияет на создание новых национальных предприятий и рабочих мест, рост доходов компаний и населения, увеличение налоговых и иных поступлений в бюджет и общий уровень конкурентоспособности страны-заемщика.

В процессе данного исследования установлено, что методы достижения целей, предлагаемые Банком, далеко не всегда и не всеми одобряются. Более того, опасность широкой пропаганды «передовой практики» в работе Банка состоит в том, что его оценки и рекомендации всегда даются с определенных идеологических позиций, оказывая на развивающиеся страны недопустимое политическое давление и подрывая основы их конкурентных преимуществ.