Ожидаем продолжения роста на рынке акций РФ на предстоящей неделе (стр. 2 )

В четверг вышли данные по розничным продажам в Великобритании, которые резко выросли в июле благодаря жаркой погоде. Об этом свидетельствуют данные Управления национальной статистики. Показатель вырос на 1,1% в месячном выражении и на 3% в годовом. Британцы активно покупали летнюю одежду, продукты питания и алкоголь.  Экономисты, опрошенные Dow Jones Newswires, прогнозировали рост продаж на 0,7% в месячном выражении и на 2,5% в годовом. В годовом выражении рост продаж был самым сильным с января 2011 г. Продажи по итогам трех месяцев по июль выросли на 2,2% в годовом выражении, а это самый высокий квартальный показатель с марта 2008 г.

В пятницу вышли данные по потребительским ценам в еврозоне. Потребительские цены  в  еврозоне снизились в июле на 0,5% по сравнению с предыдущим месяцем  после повышения  на 0,1% в июне, свидетельствуют окончательные данные Статистического управления Европейского союза. Снижение цен совпало с ожиданиями аналитиков, опрошенных  агентством Bloomberg. Рост потребительских цен относительно июля прошлого года составил 1,6%, что совпало, как с предварительными данными, так и с прогнозом рынка. В июне годовая инфляция в еврозоне также составила 1,6%. Вместе с тем рост цен без учета  стоимости энергоносителей,  продуктов питания и алкоголя (индекс CPI Core, который отслеживает Европейский Центробанк) в июле замедлился до 1,1% с 1,2% в июне. Темпы роста потребительских цен в еврозоне находятся ниже целевого уровня Европейского центрального банка (ЕЦБ) в 2% уже шесть месяцев подряд - с  февраля 2013 года. Цены энергоносителей в регионе выросли в июле на 1,6%, как и в предыдущем месяце.  Стоимость продуктов питания, алкогольной и табачной продукции подскочила на 3,5% (3,2% в предыдущем месяце), стоимость услуг увеличилась на 1,4%,  как  и  в июне.

США

В понедельник вышли данные по торговому балансу в США, которые оказались чуть хуже ожиданий экспертов. Дефицит бюджета США в июле вырос на 38% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Об этом свидетельствуют данные Министерства финансов США. В прошлом месяце дефицит составил $97,6 млрд, тогда как в июле 2012 г. показатель составил $69,9 млрд. Доходы бюджета выросли в прошлом месяце на 8,4% в годовом исчислении и составили $200 млрд, а расходы составили $297,6 млрд по сравнению с $254,2 млрд годом ранее. Средняя оценка экономистов, опрошенных Bloomberg, предполагала дефицит на уровне $96 млрд.

Во вторник вышли данные по розничным продажам в США в июле 2013 г., которые показали рост на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем. Об этом свидетельствуют данные Министерства торговли страны. Аналитики, опрошенные Bloomberg, прогнозировали увеличение этого показателя на 0,3%. Рост  объема розничных продаж зафиксирован четвертый месяц подряд. Согласно пересмотренным данным в июне показатель прибавил 0,5%, а не 0,4%, как сообщалось ранее. Продажи 9 из 13 основных категорий розничных товаров выросли в июле. Основным драйвером роста показателя стало увеличение объема продаж одежды  (+0,9%) и товаров общего назначения (+0,4%). Розничные продажи без учета автомобилей увеличились в прошлом месяце на 0,5% после нулевого изменения в июне. Эксперты ожидали ускорения подъема до 0,4% в июле.

Также во вторник глава ФРБ Атланты Деннис Локхарт, который поддержал программу покупки облигаций на $85 млрд ежемесячно, заявил о возможности того, что ФРС примет решение о сворачивании программы на ближайших трех заседаниях. «Первые корректировки программы покупок активов, когда они будут предприняты, должны быть началом целого процесса, этапы которого будут определяться по мере поступления дальнейшей информации и укрепления уверенности в направлении движения экономики, - сказал Локхарт. - Решение приступить к сворачиванию, будь оно принято в сентябре, октябре или декабре, следует рассматривать как первый осторожный шаг». По его словами, ежемесячные данные по занятости будут самым важным фактором при рассмотрении вопроса о сворачивании QE. Таким образом, слабые данные по занятости, наряду с внезапным ростом инфляции, могут предотвратить завершение программы количественного смягчения.

В среду вышли данные по индексу цен производителей в США (индекс PPI) в июле 2013 года, которые не изменились по сравнению с предыдущим месяцем, когда был зарегистрирован подъем на 0,8%, свидетельствуют данные министерства труда страны. Рост цен производителей по сравнению с июлем 2012 года составил 2,1% против июньских 2,5%. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали повышения первого показателя на 0,3%, второго - на 2,4%.

Кроме того, в среду с речью выступил глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард, который заявил, что он готов объявить о «существенном улучшении» на рынке труда, но не убежден, что время для сокращения ежемесячного объема покупок облигаций уже наступило. Буллард сказал, что при анализе ситуации на рынке труда он опирался на уровень безработицы и темпы роста новых рабочих мест вне сельского хозяйства.
Другие чиновники ФРС отталкиваются от более широкого спектра факторов, таких как снижение доли граждан, которые работают или ищут работу, а также количество отработанных часов, а этот показатель растет медленнее, чем год назад. По словам Булларда, эти показатели пока не позволяют говорить об улучшении. «Я бы не стал рассматривать эти показатели, - отметил глава ФРБ Сент-Луиса. – Они сильно искажают ситуацию при оценке состояния рынка труда. Действительно ли стоит ждать роста доли занятых в общей численности населения для сокращения программы покупки облигаций?» Тем не менее, он сказал, что не готов говорить о принятии решения о сокращении QE на заседании ФРС 17-18 сентября, поскольку «вопросы вызывают темпы роста и инфляция».

В четверг вышли данные по числу заявок на пособие по безработице в США на прошлой неделе, которые показали снижение на 15 тыс. и составили 320 тыс., что является минимумом почти за 6 лет. Об этом говорится в отчете Министерства труда США. Согласно пересмотренным данным количество заявок за предыдущую неделю составляло 333 тыс., а не 335 тыс., как сообщалось ранее. Прогноз аналитиков  предусматривал рост числа заявок на 2 тыс. с объявленного ранее уровня – до 335 тыс. Число американцев, продолжающих получать пособие по безработице, за неделю, завершившуюся 3 августа, сократилось на 54 тыс. и достигло 2,969 млн человек.  При этом среднее количество заявок, поданных за последние четыре недели, снизилось до минимальных за 6 лет 332 тыс. с 336 тыс. В июле уровень безработицы упал до минимума более чем за 4 года - 7,4%.

Также в четверг вышла статистика по потребительским ценам (индекс CPI) в США в июле 2013 г. Потребительские цены выросли на 0,2% относительно июня. Об этом свидетельствуют данные Министерства труда страны. В годовом выражении потребительские цены в июле выросли на 2%. Цены без учета стоимости топлива и продуктов питания (индекс Core CPI) в июле поднялись на 0,2% по сравнению с предыдущим месяцем и на 1,7% относительно июля 2012 г. Прогноз аналитиков, опрошенных агентством Bloomberg, совпал с изменением всех четырех показателей. Стоимость продуктов питания подорожала на 0,1% относительно июне, рост цен на энергоносители составил 0,1%.

Кроме того, в четверг вышли данные по объему промпроизводства в США в июле этого года. Объем промпроизводства в июле не изменился по сравнению с июньским показателем. Об этом сообщается в отчете ФРС. Аналитики, опрошенные агентством Bloomberg, ожидали роста показателя на 0,3%. Согласно пересмотренным данным в июне промпроизводство выросло на 0,2%, тогда как ранее сообщалось о его росте на 0,3%. В то же время было зафиксировано снижение объемов производства в перерабатывающей промышленности, на которую приходится 75% от общего объема промпроизводства, на 0,1% после повышения на 0,2% месяцем ранее.

Страны Азии, Россия, развивающиеся рынки

В понедельник вышли данные по ВВП Японии во 2 квартале текущего года. По итогам 2 квартала 2013 г. экономика Японии выросла не так сильно, как ожидали эксперты. Этот фактор может добавить неопределенности относительно готовности правительства к повышению налога с продаж. Валовой внутренний продукт вырос в годовом выражении на 2,6% по итогам апреля-июня. Экономисты, опрошенные The Wall Street Journal, ожидали рост на уровне 3,6%. При этом в 1 квартале рост ВВП был пересмотрен в сторону уменьшения с 3,8% до 4,1%. Первые оценки роста экономики привлекали пристальное внимание рынка, поскольку премьер-министр Синдзо Абэ заявил, что темпы роста ВВП по итогам апреля-июня в значительной степени будут влиять на решение по поводу повышения налога с продаж в апреле. Повышение налога, по замыслу властей, должно помочь справиться с огромным государственным долгом Японии.

В среду вышли данные по инфляции в РФ. Инфляция за неделю с 6 по 12 августа замедлилась до нуля, сообщает Росстат. Предыдущие две недели инфляция составляла по 0,1%. Последний раз нулевая недельная инфляция отмечена в конце марта. В годовом выражении инфляция к 12 августа осталась на уровне 6,5%, с начала года по 12  августа - 4,5%. За прошедшую неделю плодоовощная продукция подешевела в среднем  на 2,6%, в том числе картофель - на 6%, лук - на 5,2%, капуста - на 4,3%, морковь - на 4,1%. Цены на гречневую крупу и муку упали на 0,2%. Куриные яйца и сахарный песок  подорожали за неделю на 1,7% и 1,4% соответственно. Цены на молоко, сметану, творог, сыры, сливочное масло выросли на 0,3-0,6%. Автомобильный бензин подорожал на 0,6%, дизельное топливо - на 0,3%. Минэкономразвития прогнозирует замедление инфляции в августе до 0-0,1% с 0,8% в июле. «По прогнозам Банка России, при текущей направленности денежно-кредитной политики, а также при отсутствии негативных шоков на рынке продовольствия инфляция вернется в целевой диапазон (5-6% - ред.) в течение второго полугодия 2013 г. и в 2014 г. сохранит тенденцию к снижению», - полагает Банк России.

Так же в среду рейтинговое агентство Fitch Rating подтвердило долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) России по обязательствам в иностранной и национальной валюте на уровне «BBB» со «стабильным» прогнозом. Об этом сообщается в пресс-релизе агентства. Краткосрочный рейтинг подтвержден на уровне «F3», потолок странового рейтинга - на уровне «BBB+».  Fitch объяснило свое решением рядом факторов. Во-первых, агентство отметило положительное сальдо счета текущих операций. Также объем долга РФ на конец 2012 г. составил только 10,4% ВВП, что является самым низким показателем для стран с рейтингом «BBB», тогда как на чистые иностранные активы приходится 24% ВВП. «У России сильные показатели суверенного и внешнего балансов. Международные резервы Банка России превышают $500 млрд (24% ВВП). Резервный фонд и Фонд национального благосостояния в июне хранили $171 млрд (8,5% ВВП), обеспечивая защиту от внешних шоков», - подчеркивают эксперты агентства.
Вместе с тем эксперты отмечают, что экономика РФ замедляется. Темпы роста реального ВВП во 2 квартале неожиданно упали «до неожиданно низкой отметки» в 1,2% в годовом выражении, и Fitch полагает, что по итогам года они не превысят 2%. Причинами спада аналитики видят структурные проблемы экономики и недостаток реформ, необходимых для поддержки роста. Однако, по мнению агентства, это не повлечет за собой фундаментальную переоценку роста потенциала России. Эксперты ожидают усиления активности экономики во втором полугодии 2013 г. и прогнозируют, что темпы роста ВВП в 2014-2015 гг. достигнут 3%.