Интервью с представителями ГТРК «Иркутск» по вопросу выпуска государственных облигаций Иркутской области.
1. Министерство финансов выпустило облигации для реализации на рынке ценных бумаг. Какие цели преследует это решение?
Прежде всего, хотелось бы внести некоторые уточнения. Подготовка выпуска субфедеральных облигационных займов достаточно трудоемкий и длительный процесс. С момента формирования Условий эмиссии и обращения государственных облигаций Иркутской области в апреле 2016 г. и до этапа организации размещения прошло почти 9 месяцев.
За этот период министерством финансов была сформирована необходимая нормативно-правовая база, зарегистрированы документы в Министерстве финансов РФ, заключены контракты с фондовой биржей, национальным депозитарием, в составе комиссии проведен отбор организатора выпуска ценных бумаг, отвечающего за размещение облигаций на рынке.
Итоги этой кропотливой работы будут подведены в день размещения, который запланирован на 26 декабря 2016 г. К основным преимуществам планируемого к размещению облигационного займа объемом 5 млрд. руб., по сравнению с кредитами банковских организаций, можно отнести 5-летний срок обращения облигаций и более низкую стоимость заимствований.
Успешное размещение облигаций подтвердит стабильность бюджетной системы и будет свидетельствовать о доверии инвесторов к проводимой областным Правительством политике по повышению экономического потенциала региона.
2. На каких условиях ММВБ будет выпускать и размещать облигации на рынке ценных бумаг от Иркутской области?
Действительно, организатором торгов государственными облигациями Иркутской области будет Московская межбанковская валютная биржа, которая представляет собой организованный рынок продавцов и покупателей ценных бумаг.
При этом непосредственно за размещение регионального облигационного займа отвечают крупнейшие инвестиционные банки страны: "Сбербанк КИБ" и "ВТБ Капитал", вошедшие по итогам отбора в эмиссионный синдикат, созданный специально для организации выпуска ценных бумаг Иркутской области.
В рамках проводимой синдикатом банков работы по анализу динамики наиболее важных показателей рынка ценных бумаг в декабре 2016 года ориентир по стоимости привлекаемых средств был установлен в диапазоне 9,3-9,6%. По итогам сбора заявок инвесторов финальный ориентир ставки купона облигаций был установлен на уровне 9,25%.
3. Наверняка перед тем как решить выпускать облигации, вы провели мониторинг интересов трейдеров и инвесторов, что он показал?
В настоящее время на рынке субфедеральных облигаций наблюдается дефицит заемщиков с размером государственного долга, находящимся на экономически безопасном уровне.
Вместе с тем, потенциальные инвесторы заинтересованы в осуществлении долгосрочных вложений с минимальным уровнем риска.
Уровень государственного долга региона на 01.12.2016 года составил 11,5% от прогнозируемого объема собственных доходов (или 11,9 млрд руб.). По данному показателю мы находимся в первой десятке регионов с наименьшим уровнем долга в РФ и на втором месте в СФО.
Ценные бумаги, выпускаемые нашим регионом, представляют собой надежный инструмент для инвестиций, что подтверждается присвоением рейтинговым агентством Standard & Poor's облигациям кредитного рейтинга на уровне BB.
4. Ориентировались ли Вы на опыт других регионов? По данным издания «Ведомости», в России облигации выпускают около 20 регионов.
Безусловно, мы проанализировали результаты размещения облигационных займов в текущем финансовом году, в том числе регионами Сибирского федерального округа. Средняя ставка купона государственных региональных облигаций составила в 2016 г. 10,0%. К наиболее успешным размещениям по уровню доходности можно отнести Новосибирскую область, Омскую область и г. Новосибирск.
Однако высокий темп роста доходного потенциала региона – прирост налоговых и неналоговых доходов бюджета по состоянию на 01 декабря 2016 г. составил 27,8%, низкий уровень государственного долга и ряд других показателей, характеризующих устойчивость бюджетной системы Иркутской области, дал нам возможность рассчитывать на высокий спрос со стороны инвесторов на ценные бумаги области.
В ходе формировании книги заявок на приобретение облигаций Иркутской области 20 декабря 2016 г. поступило 39 заявок от инвестиционных компаний и банковских организаций на общую сумму 21,8 млрд. руб., что более чем в 4 раза превысило объем предложения ценных бумаг со стороны региона.
5. Куда пойдут деньги приобретателей облигаций, будут ли они направлены на погашение госдолга?
В соответствии с бюджетным законодательством средства, поступающие в областной бюджет в результате осуществления государственных заимствований, направляются на покрытие дефицита бюджета и/или на рефинансирование имеющегося государственного долга, в частности более дорогих в обслуживании кредитов банковских организаций.
Учитывая, что к расходам областного бюджета, формирующим его дефицит в 2016 году, относятся бюджетные инвестиции на строительство школ, больниц, физкультурно-оздоровительных центров, мы можем говорить о том, что средства владельцев государственных региональных облигаций будут использованы на финансирование капитальных расходов, связанных с социально-экономическим развитием региона.
6. По итогам 9 месяцев 2016 года регион стал лидером среди субъектов РФ по темпу сокращения государственного долга, объем которого снизился на 40,9% и составил 12,5 млрд. рублей или 14,1% к уровню налоговых и неналоговых доходов. Как удалось достичь такого результата? Из чего складывается государственный долг Иркутской области?
На протяжении ряда последних лет министерство финансов Иркутской области постоянно осуществляет мероприятия по активному управлению государственным долгом региона в целях снижения стоимости его обслуживания и «удлинения» сроков погашения.
Так по состоянию на 1 декабря 2016 г. средневзвешенная стоимость привлеченных со стороны областного бюджета кредитных ресурсов составляет 3,7%, что значительно ниже ставок, действующих сегодня на рынке долгового капитала. Объясняется это тем, что более 70% кредитов были предоставлены региону Министерством финансов РФ по ставке 0,1%.
Также одним из факторов устойчивости бюджетной системы является тот факт, что в долговом портфеле региона полностью отсутствуют краткосрочные заимствования, минимальный срок привлеченных кредитных ресурсов составляет три года.
Непосредственной причиной снижения объема государственного долга является происходящий, в том числе и под влиянием принимаемых Правительством региона мер, рост собственных доходов.
Бюджет 2016 года по доходам будет лучшим за всю историю Иркутской области, а размер его налоговых и неналоговых доходов впервые преодолеет психологически важную отметку в 100 млрд. рублей.
Темп роста собственных доходов за 11 месяцев текущего года на 18 п. п. превзошел средний уровень по стране (109,8%). Иркутская область по данному показателю заняла рейтинговое 6 место среди субъектов Российской Федерации. Основной вклад в рост доходной части бюджета обеспечили поступления налога на прибыль, увеличившиеся на 13,2 млрд. рублей или на 52% к уровню 2015 года, в том числе за счет роста отчислений налога на прибыль крупнейшей кредитной организацией страны, нефте и золотодобывающих компаний, работающих на территории Иркутской области.
