Казахстанский путь стабилизации экономики в условиях глобальных финансовых потрясений

Казахстанский путь стабилизации экономики в условиях глобальных финансовых потрясений

В Казахстане в 2000-е годы сформировалась модель экономического роста, ориентированная на трансформацию нефтегазовых сверхдоходов во внутренний спрос. Эта модель обеспечила быстрый рост производства, увеличение уровня доходов и социальных трансфертов, сохранение макроэкономической стабильности. Другая сторона этой модели - высокая уязвимость к волатильности мирового нефтяного рынка.

К сожалению, в настоящее время продажа сырья и продукции первых переделов составляет большую часть всего экспорта страны. Это опасно, поскольку в случае резкого падения цен на сырьевые ресурсы страна будет испытывать серьезные финансовые трудности из-за сокращения экспортной выручки, снижения темпов роста ВВП и доходов государственного бюджета. Все это может спровоцировать сокращение финансирования социальных расходов государства. Несмотря на то, что с момента принятия Стратегии индустриально-инновационного развития Казахстана на 2003-2015 годы прошло уже 12 лет, тем не менее, в стране продолжает иметь место рост сырьевой ориентации экономики. В условиях мирового финансового кризиса наше государство явилось основным инвестором национальной экономики. И это было вынужденной мерой, поскольку другого пути просто не существовало. Но теперь нужно двигаться дальше. Важно суметь задействовать все имеющиеся в стране внутренние финансовые ресурсы, а также привлечь в страну как можно больше прямых иностранных инвестиций для решения обозначенных выше ключевых задач по диверсификации и модернизации экономики, сместив акцент с кредитных ресурсов, поскольку они сегодня очень дорогие и предоставляются на короткие сроки.

В условиях мирового финансового кризиса, когда ощущается дефицит денежных средств во всех отраслях экономики, государство должно в первую очередь поддержать реализацию инвестиционных проектов в несырьевых секторах экономики. Эту важную миссию в Казахстане выполняло созданное в 2008 году по примеру сингапурского и малазийского опыта управления государственными активами и активами финансовых институтов развития АО «Фонд национального благосостояния «Самрук-Казына».

Для стабилизации экономики Казахстана через ФНБ «Самрук-Казына» из Нацфонда направляются финансовые средства. Эти средства способствовали обеспечению стабильности финансовой системы, агропромышленного комплекса, строительного сектора, реализации индустриально-инновационных и инфраструктурных проектов, в результате чего удалось сдержать нарастание безработицы и сохранить социальную стабильность в обществе. Так, семь лет тому назад для стабилизации финансового сектора государством было приобретено 75,1% акций Банка ТуранАлем, 21,2% акций Казкоммерцбанка, 20,9% акций Народного Банка, определены механизмы вхождения государства в капитал Альянс Банка. Фонд Национального Благосостояния призван не только финансово поддержать инвестиционные проекты обрабатывающей промышленности, но и стать генератором новых бизнес-идей и подсказать предпринимателям для реализации новые инновационные проекты.

Также кредитование инвестиционных проектов обеспечивается через Банк Развития Казахстана.

Значимость Послания Главы государства народу Казахстана «Нұрлы жол – путь в будущее» определяются его содержанием и сроками. Президент, обратившись к народу ранее традиционных сроков, обозначил тем самым его актуальность. Глава государства инициировал Новую Экономическую Политику, выделив среди приоритетных задач необходимость развития инфраструктуры [1].

План инфраструктурного развития рассчитан на пять лет и совпадает со второй пятилеткой реализации Плана Форсированного индустриально-инновационного развития. План инфраструктурного развития даст мощный импульс дальнейшей индустриализации отечественной экономики. Это будет способствовать привлечению дополнительных инвестиций в отечественную экономику, повышению ее экспортного потенциала, росту предпринимательской активности и что немаловажно эти инициативы позволяют максимально повысить занятость населения.

Поддержку получают те отрасли, которые создают наибольший мультипликативный эффект на рост экономики и занятости. Казахстан имеет успешный опыт реализации инфраструктурных проектов, которые позволяли обеспечить не только модернизацию инфраструктуры, но и обеспечить максимальную занятость.

С учетом поручений Главы государства на расширенном заседании правительства 11 февраля 2015 г. было предложено в рамках проекта Государственной программы инфраструктурного развития «Нурлы жол» перераспределить на новые антикризисные меры в 2015 году 101 млрд тенге. В частности, 30 млрд тенге, запланированные в 2015 году из Национального фонда на строительство социальной инфраструктуры путем уточнения их целевого назначения, из них 17,3 млрд тенге будет направлено на строительство объектов образования. В первую очередь, на ликвидацию трехсменного обучения и аварийности школ, 12,7 млрд тенге на предоставление организациям дошкольного образования государственного заказа [2].

Глава нашего государства в ходе визитов в зарубежные страны и встреч с главами этих государств подписывает множество соглашений, которые также будут способствовать привлечению прямых иностранных инвестиций в Казахстан, созданию совместных предприятий.

В Казахстане хорошие фундаментальные факторы для развития экономики и привлечения инвестиций, поскольку он обладает стратегическим расположением между Западом и Востоком. Заходя на казахстанский рынок, инвесторам легче выходить в другие страны центральноазиатского региона.

Важным финансовым инструментом привлечения в страну инвестиций являются фонды прямых инвестиций, которые стали в последние годы создаваться в Казахстане. Прямые инвестиции - это наиболее гибкий вид финансирования развития бизнеса. Фонды прямых инвестиций, в отличие от портфельных инвесторов, вкладывают деньги непосредственно в реальные активы и способствуют улучшению эффективности бизнеса. Сегодня на казахстанском рынке работает более 10 фондов прямых инвестиций. В их числе - АО «Kazyna Capital Management, КСМ - дочерняя компания АО «ФНБ «Самрук-Казына».

Мировой финансовый кризис показал, что внутренние ресурсы являются самым важным и надежным источником для развития национальной экономики. Объем внутренних финансовых ресурсов, незайдествованных в экономике, по оценкам экспертов, составляет от 5 до 12% ВВП. Речь идет здесь о сбережениях населения и предприятий, поскольку многие из них не проводят операций в казахстанских банках. Поэтому задачей первостепенной важности является мобилизация внутренних источников финансирования. И в этом аспекте необходимо смещение акцентов фондирования банков с внешних источников на внутренние, таких как: средства пенсионных фондов, страховых организаций, развитие фондового рынка, а также совершенствование механизма распределения средств в экономике.

Важно увеличивать объемы привлекаемых в страну прямых иностранных инвестиций и развивать альтернативные инструменты привлечения инвестиций в экономику. В частности, активнее внедрять инструменты исламского финансирования и использовать механизмы государственно-частного партнерства. Следует иметь ввиду, что прямые иностранные инвестиции гораздо дешевле и они могут быть привлечены на более длительные сроки 5-10-15-20 лет. Значительным их преимуществом является и то, что в Казахстан вместе с деньгами придут и новые технологии и инновации в различные сферы экономики. Это очень важно, с точки зрения повышения эффективности и результативности инвестиций.

Необходимо активнее привлекать сбережения населения в инвестиции для развития реального сектора через инструменты фондового рынка. Фондовый рынок в данном случае - это потенциально очень привлекательный для населения механизм инвестирования, очень важно при этом предложить для населения надежные финансовые инструменты для инвестирования и получения дохода.

Официальные резервы в I квартале 2014 года несколько улучшились после временного сокращения в 2012‒2013 годы. Совокупные валютные резервы с учетом активов национального нефтяного фонда намного превышают рассчитываемый МВФ параметр достаточности резервов [3].

Эксперты МВФ показали, что устойчивость внешней долговой ситуации более чувствительна к шоку снижения реального обменного курса, чем к шокам счета текущих операций, номинальной процентной ставки и экономического роста.

Позиция Казахстана по международным резервам с точки зрения традиционных коэффициентов достаточности резервов является удовлетворительной. В соответствии с рисунком 1 официальные международные резервы НБК как процент ВВП выглядят достаточно неплохо на фоне показателей сопоставимых стран региона и других сопоставимых стран. Текущий коэффициент покрытия Казахстана в месяцах импорта также кажется адекватным по сравнению с другими странами с формирующимся рынком.

Рисунок 1 - Казахстан: сравнительный анализ достаточности резервов Центральных банков

П р и м е ч а н и е – Источник [3]

71 млрд тенге путем переноса средств, предусмотренных в 2016 году из Национального фонда на софинансирование проектов международными финансовыми организациями, модернизацию жилищно-коммунального хозяйства, строительство автодорог и арендного жилья, направить на поддержку агропромышленного комплекса - 20 млрд тенге; подведение инфраструктуры для проектов в рамках Дорожной карты бизнеса -2020 - 10 млрд тенге; защиту внутреннего рынка через развитие технического регулирования - 5 млрд тенге; активизацию проведения геологоразведки - 6 млрд тенге; увеличение строительства жилья - 30 млрд тенге.

Кроме этого, облигационный займ АО «Байтерек» из Национального фонда в сумме 100 млрд тенге, предусмотренный на финансирование субъектов предпринимательства в 2016 году, предлагается также перенести на 2015 год в сумме 75 млрд тенге. 70 млрд тенге будет распределено в виде облигационного займа, из них: на поддержку отечественных автопроизводителей 20 млрд тенге; производства вертолетов 10 млрд тенге; производства пассажирских вагонов 5 млрд тенге и поддержку экспортеров 35 млрд тенге; 5 млрд тенге в виде целевого трансферта на капитализацию фонда гарантирования долевых вкладов для начала его работы. 25 млрд тенге из оставшейся суммы в 2016 году будут направлены на экспортное и предэкспортное финансирование - 15 млрд тенге, 10 млрд тенге - на дополнительную капитализацию фонда гарантирования долевых вкладов [4].

Учитывая возможное дальнейшее ухудшение ситуации в экономике страны, предлагается 250 млрд. тенге, предусмотренные на дополнительную капитализацию Фонда проблемных кредитов, из 2-го транша по стимулированию экономики в рамках 1 трлн. тенге, включить в резерв правительства. Предполагается, что приток дополнительных ресурсов в экономику распространится по цепочкам межотраслевых связей, вызывая прямой и мультипликативный макроэкономический эффект в соответствии с таблицей 1.

Таблица 1 - Прогноз темпов роста по отраслям на 2015 год с учетом инвестиционной поддержки из Национального Фонда

Наименование	Сценарий	2013	2014	2015
Факт	Оценка	Прогноз
1	2	3	4	5
Реальный рост ВВП, % к предыдущ. году	1	106	104,3	103,2
2	101,8
3	100,8
Объем добычи нефти, млн. тонн	81,7	80,8	80,5
Среднегодовая цена на нефть, долл. США за баррель	1	108,9	9809	80
2	60
3	50
Валовая добавленная стоимость отраслей экономики, % к предыдущему году
Сельское хозяйство	1	111,2	100,8	102,2
2	102,2
3	102,2
Промышленность	1	103	100,3	100,1
2	99,3
3	98,7
Горнодобывающая промышленность и разработка карьеров	1	103,5	99,7	99,4
2	99,4
3	99,4

Продолжение таблицы 6

1	2	3	4	5
Обрабатывающая промышленность	1	102,9	101,9	100,7
2	99,2
3	98,0
Строительство	1	103,5	104,1	104,8
2	103,1
3	101,8
Торговля	1	112,1	109,0	106,7
2	103,7
3	102,7
Транспорт и складирование	1	107,7	107,0	105,9
2	102,9
3	101,5
Информация и связь	1	112,8	108,5	105,9
2	104,2
3	103,1
П р и м е ч а н и е – Источник [5]

Объем целевых трансфертов из Национального фонда в 2015 году увеличится дополнительно на 76 млрд. тенге и составит 783,5 млрд. тенге.

Для поддержания совокупного спроса, как уже говорилось выше, государством принят ряд мер антикризисного воздействия. Главой государства принято решение по привлечению средств Национального фонда до 3 млрд. долл. США (540 млрд. тенге) ежегодно на период с 2015 по 2017 год. В 2015 году 347,5 млрд. тенге – будет направлено в республиканский бюджет целевыми трансфертами [5].

Для завершения начатых проектов и решения наиболее острых вопросов в экономику будет направлен второй транш средств из Национального фонда в размере 500 млрд. тенге, из них 360 млрд. тенге – посредством республиканского бюджета.

В то время, как в мире идет кризис, растет безработица, предприятия подвергаются банкротству, в Казахстане открываются новые предприятия, создаются рабочие места. Сегодня объемы экономики Казахстана больше, чем все Среднеазиатские и Кавказские республики вместе взятые.

Высокий уровень долларизации является одной из главных причин воздействия глобального кризиса на регион. Факт долларизации одним из самых уязвимых мест Казахстана, особенно в банковской системе. Финансовые структуры привлекали средства на международных рынках капитала в иностранной валюте. И чтобы сбалансировать валютную позицию, им приходилось выдавать кредиты также в иностранной валюте, может быть, в больших объемах, чем им хотелось бы.

В Казахстане перед кризисом объемы долларизации начали сокращаться и составляли около 40%, что являлось самым низким показателем среди стран региона. Резкое изменение курса тенге отрицательно сказалось на степени зависимости банковского сектора от доллара, в частности сократилась доля вкладов в тенге, поскольку клиенты банков начали волноваться и захотели перевести часть средств в иностранную валюту. Сейчас, по мере роста притока иностранного капитала и укрепления курса тенге, уровень долларизации постепенно возвращается к докризисному показателю.

Ускорить процесс дедолларизации может продолжительный период макроэкономической стабильности, стабильный рост ВВП, низкий уровень инфляции и стабильный обменный курс, который стимулирует доверие к национальной валюте и, может, даже укрепление тенге, чтобы клиентам было выгоднее держать свои средства в национальной валюте. Если говорить о действиях регулирующих органов, определенные меры для того, чтобы банки правильно оценивали валютные риски, уже приняты. Речь идет о формировании провизий банками при предоставлении кредитов клиентам, не имеющим выручки в иностранной валюте.

В 2015 г. Международное рейтинговое агентство Moody’s подтвердило кредитный рейтинг Казахстана и рейтинг необеспеченного долга правительства на уровне «Ваа2», прогноз изменен с «позитивного» на «стабильный». Это достаточно неплохой рейтинг, отражающий «высокую фискальную силу Казахстана, прочность, высокую экономическую силу и существенные валютные активы». Агентство отмечает, что несмотря на влияние на экономику Казахстана падения цен на нефть, геополитического конфликта вокруг Украины, а также конвертацию депозитов в банках второго уровня из тенге в иностранную валюту, резервы Национального Банка находятся на стабильном уровне. По информации Moody’s Investors Service, основные причины изменения прогноза: замедление ВВП в среднесрочной перспективе в связи с падением цен на нефть и падением темпов экономического роста в России и Китае, повышение долларизации в банковском секторе Казахстана и снижение уверенности в тенге  [6].

Экономика Казахстана способна преодолеть негативные последствия мирового финансово-экономического кризиса, поскольку Казахстан имеет значительный опыт работы в рыночных условиях; огромный потенциал, колоссальные материальные и финансовые ресурсы, внутренние источники для развития; профессиональные кадры и человеческий капитал; выгодное географическое месторасположение; сильные нефтегазовые и горнометаллургические отрасли.

Современный финансово-экономический кризис дает шанс для мобилизации сил и средств на осуществление технологического прорыва в экономике, поскольку только такой прорыв может обеспечить в перспективе стабильный и устойчивый экономический рост. Это потребует масштабного обновления всей производственной базы реального сектора экономики республики, так как она на 70-80% морально и физически устарела. Без решения этой практической задачи нельзя рассчитывать на прогресс общества в XXI веке. Поэтому целесообразно сосредоточить определенную часть финансовых ресурсов государства, включая часть нефтегазовых доходов и накопленных средств пенсионных фондов, на техническое и технологическое оснащение вновь создаваемых производств в отраслях, имеющих приоритетное значение для развития национальной экономики.

При этом нельзя допустить, чтобы многомиллиардные финансовые ресурсы государства, выделяемые на цели индустриализации экономики, были растрачены впустую, каждый потраченный тенге должен дать высокую отдачу в перспективе и за этим должен быть обеспечен жесточайший контроль со стороны государства. Только путем совместных целенаправленных усилий государства и частного бизнеса, а также Фонда национального благосостояния «Самрук-Казына», социально-предпринимательских корпораций можно обеспечить ускорение модернизации и диверсификации национальной экономики на новой технологической основе, способствуя тем самым повышению производительности труда, конкурентоспособности товаров, работ и услуг в посткризисный период.

Парламент Республики Казахстан вместе с Правительством республики провели колоссальную работу, приняв в кратчайшие сроки важные законопроекты, способствующие минимизации влияния мирового финансового кризиса на развитие строительства, промышленности, сельского хозяйства, банковской системы республики, малого и среднего бизнеса, а также обеспечивающие социальную защиту населения от негативного воздействия кризисных явлений мировой экономики.