Цели и задачи освоения дисциплины (стр. 13 )

Возможные значения конъюнктуры инвестиционного рынка	Проект «А»	Проект «Б»
Расчетный доход (Еi), тыс. руб.	Значение вероятности Рi	Сумма ожидаемых доходов (ER), тыс. руб. (гр. 2- гр. 3)	Расчетный доход (Ei), тыс. руб.	Значение вероятности Рi	Сумма ожидаемых доходов (ЕR), тыс, руб. (гр. 5 гр. 6
1	2	3	4	5	6	7
Высокая	2773	0,25	693,25	3900	0,2	780
Средняя*	2311	0,50	1 155,50	3000	0,6	1800
Низкая	1849	0,25	462,25	2100	0,2	420
Итого	-	1	2311,00	—	1	3000

Рассчитанное в лабораторной работе значение чистого приведенного дохо­да (NPV) соответствует среднему значению конъюнктуры инвестиционного рынка.

На основании найденных значений ожидаемых доходов (ЕR) по двум инвестиционным проектам найдем среднеквадратическое отклонение для каждого из проектов «А» и «Б» по формуле (8). Результаты расчета сведены в табл. 5.

Таблица 5

Расчет среднеквадратического отклонения

по двум инвестиционным проектам

Проекты	Возможные значения конъюнктуры инвестиционного рынка	Ei	ER	Ei - ER	(Ei - ER)2	Pi	(Ei - ER)2•Pi
«А»	Высокая Средняя Низкая	2773 2311 1849	2311 2311 2311	462 0 -462	213444 0 213444	0,25 0,50 0,25	53361 0 53361
В целом	—	2311	—	—	1,0	106 722	326,6
«Б»	Высокая Средняя Низкая	3900 3000 2100	3000 3000 3000	900 0 -900	810000 0 810000	0,2 0,6 0,2	162 000 0 162000
В целом	—	3000	—	—	1,0	324 000	569,2

Результаты расчета показывают, что среднеквадратическое отклонение по инвестиционному проекту «А» меньше, чем по проекту «Б». Это свидетельствует о большем уровне риска проекта «Б», следовательно, предпочтение следует отдать про­екту А.

Рассчитаем коэффициент вариации по каждому проекту
по формуле (9):

CVA = 326,6 / 2311= 0,141;  СVБ = 569,2 / 3000 = 0,190.

Результаты расчета показывают, что наименьшее значение коэффициента вариаций - по проекту «А», что свидетельствует о наилучшем соотношении риска и дохода.

Составим сравнительную таблицу показателей эффективности и уровней рисков рассматриваемых инвестицион­ных проектов (табл. 6).

Таким образом, сумма значений ранговой значимости:

- для про­екта «А» составляет 2+1+ 1+1 + 1 + 1 = 7;

- для проекта «Б» составляет 1 + 2 + + 2 + 2 + 2 + 2 = 11.

Следовательно, предпочтение следует отдать проекту «А».

Таблица 6

Сравнительная таблица основных показателей эффективности и уровней рисков рассматриваемых инвестиционных проектов

Значение показателя,	Ранговая
Показатель	тыс. руб.	значимость
Проект «А»	Проект «Б»	Проект «А»	Проект «Б»
Эффективность инве-
стиционных проектов:
NPV	2311,000	3000,000	2	1
РI	1,580	1,510	2	1
DРР	1,900	1,990	1	2
Уровень рисков инве-
стиционных проектов:
IRR	44, 120	41,140	1	2
G	326,600	569,200	1	2
СV	0,141	0,189	1	2
	-	-	8	10

3.4 Варианты  для выполнения лабораторной работы

Рассчитать основные показатели при оценке экономиче­ской эффективности инвестиционных проектов, используя дан­ные приведенного расчета и исходные данные по вариантам.

Вариант 1

Исходные данные по проектам

Показатели	Инвестиционный проект
	«А»	«Б»
1. Объем инвестиций (I), тыс. руб.	3000	3500
2. Срок эксплуатации инвестиционного проекта (t), лет	2	3
3. Ставка дисконтирования без учета инфля­ции (г0), % в год	0,05	0,06
4. Среднегодовой темп инфляции ( T)	0,07	0,08
5. Денежные потоки по годам (FV), тыс. руб.:   t=1   t=2   t=3	2000 3000 -	2500 3000 4000
6. Возможные отклонения значений расчет­ного дохода (Еi) от средней величины, %	10	20
7. Показатели вероятности при возможных значениях конъюнктуры инвестиционного рынка (Pi,): высокая средняя низкая	0,25 0,50 0,25	0,2 0,6 0,2

Вариант 2

Исходные данные по проектам

Показатели	Инвестиционный проект
	«А»	«Б»
1. Объем инвестиций (I),тыс. руб.	3200	4000
2. Срок эксплуатации инвестиционного проекта (t), лет	3	4
3. Ставка дисконтирования без учета инфляции (r0), % в год	0,06	0,07
4. Среднегодовой темп инфляции ( Т)	0,07	0,08
5. Денежные потоки по годам (FV), тыс. руб.: t=1  t=2 t=3 t=4	1000 1200 2500 -	1200 2400 3000 3200
6. Отклонения возможных значений расчет­ного дохода (Еi) от средней величины, %	15	20
7. Показатели вероятности при возможных значениях конъюнктуры инвестиционного рынка (Pi): высокая средняя низкая	0,25 0,50 0,25	0,2 0,6 0,2

Вариант 3

Исходные данные по проектам

Показатели	Инвестиционный проект
	«А»	«Б»
1. Объем инвестиций (I), тыс. руб.	4000	6000
2. Срок эксплуатации инвестиционного проекта (t), лет	4	5
3. Ставка дисконтирования без учета инфля­ции (r0), % в год	0,07	0,08
4. Среднегодовой темп инфляции (Т)	0,08	0,09
5. Денежные потоки по годам (FV), тыс. руб.:
t=1	1100	1000
t=2	2400	2000
t = 3	3000	3000
t=4	3200	3200
t=5 ]=5	—	3500
6. Отклонения возможных значений расчет-	15	20
ного дохода (Еi) от средней величины, %
7. Показатели вероятности при возможных
значениях конъюнктуры инвестиционного
рынка (Рi):
высокая	0,2	0,4
средняя	0,6	0,2
низкая	0,2	0,4

Вариант 4

Исходные данные по проектам

Показатели	Инвестиционный проект
	«А»	«Б»
1 . Объем инвестиций (I), тыс. руб.	7000	5000
2. Срок эксплуатации инвестиционного про­екта (t), лет	5	4
3. Ставка дисконтирования без учета инфля­ции (r0),  % в год	0,06	0,05
4. Среднегодовой темп инфляции (Т)	0,07	0,06
5. Денежные потоки по годам (FV), тыс. руб.:
t=1	1000	1000
t=2	2000	1200
t=3	3000	2500
t= 4	4000	3000
t = 5	4200	-
6. Отклонения возможных значений расчет-	20	10
ного дохода (Еi) от средней величины, %
7. Показатели вероятности при возможных
значениях конъюнктуры инвестиционного
рынка (Pi):
высокая	0,4	0,25
средняя	0,2	0,50
низкая	0,4	0,25

Вариант 5

Исходные данные по проектам

Показатели	Инвестиционный проект
	«А»	«Б»
1. Объем инвестиций (I), тыс. руб.	6000	7000
2. Срок эксплуатации инвестиционного про­екта (t), лет	4	5
3. Ставка дисконтирования без учета инфля­ции (r0), % в год	0,05	0,06
4. Среднегодовой темп инфляции (T)	0,06	0,07
5. Денежные потоки по годам (FV), тыс. руб.: t=1 t = 2 t=3 t=4 t=5	1000 2000 2200 3000 -	I 200 2500 3000 3200 3500
6. Отклонения возможных значений расчет­ного дохода (Еi) от средней величины, %	10	15
7. Показатели вероятности при возможных значениях конъюнктуры инвестиционного рынка (Pi,): высокая средняя низкая	0,25 0,50 0,25	0,3 0,4 0,3

Вариант 6

Исходные данные по проектам

Показатели	Инвестиционный проект
	«А»	«Б»
1 . Объем инвестиций (I), тыс. руб.	5000	6 000
2. Срок эксплуатации инвестиционного про­екта (t), лет	4	5
3. Ставка дисконтирования без учета инфля­ции(r0), % в год	0,06	0,07
4. Среднегодовой темп инфляции (Т)	0,07	0,08
5. Денежные потоки по годам (FV), тыс. руб. t =1 t  = 2 t = 3 t  =  4 t=5	1000 2000 2200 2500 -	1000 2000 2500 2600 2800
6. Отклонения возможных значений расчет­ного дохода (Еi) от средней величины, %	20	30
7. Показатели вероятности при возможных значениях конъюнктуры инвестиционного рынка (Pi,): высокая средняя низкая	0,2 0,6 0,2	0,4 0,2 0,4