Инвестиционная стратегия (стр. 8 )

6.  Кредит в размере 900 млн. руб., ставка 12% годовых;

7.  Дополнительный кредит в размере 200 млн. руб., ставка 25% годовых;

8.  Нераспределенная прибыль в размере 800 млн. руб;

9.  Эмиссия привилегированных акций, гарантированный дивиденд 20% годовых, затраты на размещение – 10% от объема эмиссии. Текущая рыночная цена привилегированной акции 100 руб.

10.  Эмиссия обыкновенных акций. Ожидаемый дивиденд составляет 30 руб. на акцию. Текущая рыночная цена акции 150 руб. Темп роста дивидендов – 15% в год. Затраты на размещение 20% от объема эмиссии.

Предприятие в долгосрочной перспективе придерживается следующей целевой структуры капитала:

-  Заемный капитал – 20%,

-  Привилегированные акции – 10%,

-  Собственный капитал – 70%.

Сформировать оптимальную программу финансирования предприятия при указанных условиях.

21 вариант

Компания рассматривает возможность реализации следующих инвестиционных проектов.

	IRR,%	Объем инвестиций (млн. руб)
Проект А	19	1 500
Проект В	21,5	500
Проект С	22	700
Проект Д	21	1 300
Проект Е	20	800

Источниками финансирования инвестиций являются.

6.  Кредит в размере 700 млн. руб., ставка 20% годовых;

7.  Дополнительный кредит в размере 900 млн. руб., ставка 25% годовых;

8.  Нераспределенная прибыль в размере 800 млн. руб;

9.  Эмиссия привилегированных акций, гарантированный дивиденд 20% годовых, затраты на размещение – 5% от объема эмиссии. Текущая рыночная цена привилегированной акции 100 руб.

10.  Эмиссия обыкновенных акций. Ожидаемый дивиденд составляет 24 руб. на акцию. Текущая рыночная цена акции 100 руб. Темп роста дивидендов – 5% в год. Затраты на размещение 10% от объема эмиссии.

Предприятие в долгосрочной перспективе придерживается следующей целевой структуры капитала:

-  Заемный капитал – 40%,

-  Привилегированные акции – 10%,

-  Собственный капитал – 50%.

Сформировать оптимальную программу финансирования предприятия при указанных условиях.

22 вариант

Компания рассматривает возможность реализации следующих инвестиционных проектов.

	IRR,%	Объем инвестиций (млн. руб)
Проект А	25	1500
Проект В	23	600
Проект С	32	1000
Проект Д	33	500
Проект Е	27	1500

Источниками финансирования инвестиций являются.

6.  Кредит в размере 600 млн. руб., ставка 20% годовых;

7.  Дополнительный кредит в размере 1400 млн. руб., ставка 25% годовых;

8.  Нераспределенная прибыль в размере 500 млн. руб;

9.  Эмиссия привилегированных акций, гарантированный дивиденд 25% годовых, затраты на размещение – 6% от объема эмиссии. Текущая рыночная цена привилегированной акции 150 руб.

10.  Эмиссия обыкновенных акций. Ожидаемый дивиденд составляет 240 руб. на акцию. Текущая рыночная цена акции 2000 руб. Темп роста дивидендов – 10% в год. Затраты на размещение 5% от объема эмиссии.

Предприятие в долгосрочной перспективе придерживается следующей целевой структуры капитала:

-  Заемный капитал – 35%,

-  Привилегированные акции – 10%,

-  Собственный капитал – 55%

Сформировать оптимальную программу финансирования предприятия при указанных условиях.

23 вариант

Компания рассматривает возможность реализации следующих инвестиционных проектов.

	IRR,%	Объем инвестиций (млн. руб)
Проект А	16	500
Проект В	18	700
Проект С	23	800
Проект Д	22	300
Проект Е	30	500

Источниками финансирования инвестиций являются.

6.  Кредит в размере 800 млн. руб., ставка 20% годовых;

7.  Дополнительный кредит в размере 400 млн. руб., ставка 25% годовых;

8.  Нераспределенная прибыль в размере 400 млн. руб;

9.  Эмиссия привилегированных акций, гарантированный дивиденд 20% годовых, затраты на размещение – 5% от объема эмиссии. Текущая рыночная цена привилегированной акции 100 тыс. руб.

10.  Эмиссия обыкновенных акций. Ожидаемый дивиденд составляет 240 руб. на акцию. Текущая рыночная цена акции 2000 руб. Темп роста дивидендов – 15% в год. Затраты на размещение 5% от объема эмиссии.

Предприятие в долгосрочной перспективе придерживается следующей целевой структуры капитала:

-  Заемный капитал – 40%,

-  Привилегированные акции – 10%,

-  Собственный капитал – 50%.

Сформировать оптимальную программу финансирования предприятия при указанных условиях.

24вариант

Компания рассматривает возможность реализации следующих инвестиционных проектов.

	IRR,%	Объем инвестиций (млн. руб)
Проект А	25	200
Проект В	10	350
Проект С	15	850
Проект Д	20	200
Проект Е	35	600

Источниками финансирования инвестиций являются.

6.  Кредит в размере 1200 млн. руб., ставка 12% годовых;

7.  Дополнительный кредит в размере 800 млн. руб., ставка 15% годовых;

8.  Нераспределенная прибыль в размере 800 млн. руб;

9.  Эмиссия привилегированных акций, гарантированный дивиденд 25% годовых, затраты на размещение – 5 % от объема эмиссии. Текущая рыночная цена привилегированной акции 200 руб.

10.  Эмиссия обыкновенных акций. Ожидаемый дивиденд составляет 30 руб. на акцию. Текущая рыночная цена акции 150 руб. Темп роста дивидендов – 5% в год. Затраты на размещение 5 % от объема эмиссии.

Предприятие в долгосрочной перспективе придерживается следующей целевой структуры капитала:

-  Заемный капитал – 20%,

-  Привилегированные акции – 10%,

-  Собственный капитал – 70%.

Сформировать оптимальную программу финансирования предприятия при указанных условиях.

25 вариант

Компания рассматривает возможность реализации следующих инвестиционных проектов.

	IRR,%	Объем инвестиций (млн. руб)
Проект А	25	500
Проект В	24	600
Проект С	23	700
Проект Д	32	300
Проект Е	31	800

Источниками финансирования инвестиций являются.

6.  Кредит в размере 1400 млн. руб., ставка 15 годовых;

7.  Дополнительный кредит в размере 800 млн. руб., ставка 17% годовых;

8.  Нераспределенная прибыль в размере 915 млн. руб.;

9.  Эмиссия привилегированных акций, гарантированный дивиденд 20% годовых, затраты на размещение – 8% от объема эмиссии. Текущая рыночная цена привилегированной акции 1000 руб.

10.  Эмиссия обыкновенных акций. Ожидаемый дивиденд составляет 24 руб. на акцию. Текущая рыночная цена акции 100 руб. Темп роста дивидендов –4% в год. Затраты на размещение 5% от объема эмиссии.

Предприятие в долгосрочной перспективе придерживается следующей целевой структуры капитала:

-  Заемный капитал – 40%,

-  Привилегированные акции – 10%,

-  Собственный капитал – 50%.

Сформировать оптимальную программу финансирования предприятия при указанных условиях.

Задание 2

Контрольные вопросы распределяются исходя из следующего принципа (задание 2):

№ по списку деканата	Номер задания	№ по списку деканата	Номер задания
1	15	15
2	16.	16
3	17.	17
4	18.	18
5	19.	19
6	20.	20
7	21.	21
8	22.	22
9	23.	23
10	24.	24
11	25.	25
12	1.	5
13	2.	6
14	3.	7

Варианты теоретических заданий (задание 2) распределяются в соответствии с номером студента журнальной регистрации в деканате (т. е. № по списку).

8. Перечень теоретических вопросов

1.  Оценка перспектив развития инвестиционного рынка, его прогнозирование.

2.  Инвестиционный потенциал и возможности его развития.

3.  Стратегическая оценка инвестиционной привлекательности и инвестиционной активности российских регионов.

4.  Роль инвестиций в реализации стратегии развития предприятия.

5.  Инвестиционный потенциал и инвестиционная стратегия предприятия.

6.  Методы разработки инвестиционной стратегии предприятия.

7.  Бизнес-план и его роль в финансовой стратегии обосновании инвестиционного проекта.

8.  Роль и значение стратегического инвестиционного планирования.

9.  Разработка инвестиционной политики предприятия с учетом оперативных и долгосрочных планов развития производства.

10.Управление стратегическим инвестиционным проектом.

11. Стратегия финансирования инвестиционных проектов.

12.Методы отбора инвестиционных проектов в стратегический портфель.

13.Оценка привлекательности стратегических инвестиционных проектов.

14.  Стратегический инвестиционный портфель предприятия.

15.  Формирование портфеля реальных инвестиционных проектов предприятия.

16.  Проблемы эффективного управления инвестиционным портфелем предприятия.

17.  Мониторинг портфеля и его роль в осуществлении инвестиционных проектов.

18.Проблемы оперативного управления портфелем реальных инвестиционных проектов.

19.Проблемы повышения эффективности инвестирования за счет оптимизации портфеля.

20.Оценка инвестиционного портфеля предприятия.

21.Стратегический портфель ценных бумаг предприятия.

22.Формирование и управление портфелем ценных бумаг предприятия.

23.Проблемы и особенности формирования стратегического портфеля ценных бумаг российскими предприятиями.

24.Оценка инвестиционных качеств и эффективности финансовых инструментов
стратегического назначения.

25.Диверсификация инвестиционного портфеля предприятия.

26.Инвестиционная стратегия предприятия.

27. Характеристика основных этапов процесса формирования инвестиционной стратегии предприятия.

28.Разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности предприятия.

29.Разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов предприятия.

30.Основные этапы процесса формирования инвестиционной стратегии предприятия.

31. Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности.

32.Разработка эффективных путей реализации стратегических целей инвестиционной деятельности.

33.Оценка инвестиционной стратегии.

34. Определение соотношения различных форм инвестирования, отраслевой и региональной направленности инвестиционной деятельности.

35.Бизнес-план стратегического инвестиционного проекта его назначение и порядок разработки.

36.Финансовый план стратегического инвестиционного бизнес-плана, этапы его разработки и основные формы.

37. Стратегический бюджет капитальных вложений: понятие, необходимость формирования. Характеристика основных этапов составления бюджета капитальных вложений.

38.Портфель стратегических реальных инвестиционных проектов: понятие, особенности и цели формирования.

39.Характеристика основных этапов процесса формирования стратегического портфеля реальных инвестиционных проектов.

40.Классификация проектов и ее значение для отбора проектов в стратегический портфель.

41.Критерии отбора проектов в стратегический портфель, противоречия и проблемы.

42.Анализ взаимоисключающих (альтернативных) стратегических проектов.

43.Методы анализа проектов, имеющих разные сроки жизни.

44.Отбор инвестиционных проектов в стратегический портфель предприятиями, ограничивающими свой бюджет.

45.Оперативное управление портфелем реальных инвестиционных проектов.

46.Бюджет реализации стратегического инвестиционного проекта, его виды, особенности разработки.

47.Выработка стратегической политики инвестора, как этап процесса формирования и управления портфелем ценных бумаг.

48.Кривые безразличия инвестора и их значение в формировании и управлении портфелем ценных бумаг.

49. Финансовый анализ ценных бумаг, его цели, задачи и содержание при оценке стратегических инвестиционных портфелей.

50.Определение неверно оцененных ценных бумаг.

51.Характеристика активного и пассивного методов формирования портфеля ценных бумаг

52.Пересмотр портфеля ценных бумаг: цель, задачи и значение в процессе управления портфелем.

53.Оценка эффективности управления стратегическим портфелем.

9. Вопросы для подготовки к экзамену

1.  Инвестиционный рынок: понятие, основные элементы, анализ
состояния.

2.  Оценка и прогнозирование макроэкономических показателей
развития инвестиционного рынка.

3.  Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности
регионов.

4.  Оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей экономики.

5.  Анализ и оценка инвестиционной привлекательности предприятий.

6.  Сегменты инвестиционного рынка.

7.  Основные элементы инвестиционного рынка (спрос, предложение, цена, конкуренция), их взаимосвязь.

8.  Конъюнктура инвестиционного рынка - основа разработки инвестиционной стратегии и формирования инвестиционного портфеля.

9.  Инвестиционная привлекательность отраслей экономики.

10.  Жизненный цикл отрасли, его стадии.

11.  Инвестиционная привлекательность отдельных предприятий, компаний и фирм.

12.  Жизненный цикл предприятия и его стадии.

13.  Разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности предприятия.

14.  Разработка стратегии формирования инвестиционных ресурсов
предприятия.

15. Характеристика смешанных инвестиционных стратегий.

16.  Основные принципы и процедура стратегического инвестиционного
планирования.

17.  Классификация инвестиционных стратегий.

18.  Бюджет реализации инвестиционного проекта, его виды,
особенности разработки.

19.  Инвестиционные проекты как форма реализации инвестиционной стратегии предприятия.

20.  Портфель реальных инвестиционных проектов: понятие, особенности
и цели формирования.

21. Бизнес-план инвестиционного проекта его назначение и порядок
разработки.

22. Характеристика основных разделов бизнес-плана.

23. Отбор инвестиционных проектов при ограниченном бюджете.

24. Предельная цена капитала и ее использование при отборе
инвестиционных проектов в портфель.

25. Бюджет капитальных вложений: понятие, необходимость
формирования.

26. Характеристика основных этапов составления
бюджета капитальных вложений

27.  Стратегическое управление портфелем реальных инвестиционных
проектов.

28.  Календарный план реализации инвестиционного проекта, его
значение и принципы разработки.

29.  Подготовка и принятие управленческих решений о «выходе из
инвестиционных проектов.

30.  Метод реальных опционов

31.  Точка Фишера и ее значение в выборе инвестиционных проектов.

32.  Анализ взаимоисключающих (альтернативных) проектов.

33.  Критерии отбора проектов в портфель, противоречия и проблемы.

34.  Анализ проектов с неординарными денежными потоками.

35.  Приведения вариантов в сопоставимый вид.

36.  Методы анализа проектов, имеющих разные сроки жизни.

37.  Понятие стратегического портфеля ценных бумаг предприятия, его особенности, цели и принципы формирования.

38.  Характеристика основных этапов процесса формирования стратегического портфеля ценных бумаг предприятия.

39.  Принципы, цели и этапы формирования портфеля ценных бумаг.

40.  Кривые безразличия инвестора и их значение в формировании и управлении портфелем ценных бумаг.

41.  Стратегическое управление портфелем реальных инвестиций.

42.  Асимметричность информации. Поведение предприятия в случае неверно оцененных ценных бумаг.

43.  Характеристика активного и пассивного методов формирования портфеля ценных бумаг.

44.  Пересмотр портфеля ценных бумаг: цель, задачи и значение.

45.  Классификация проектов и ее значения для отбора в портфель.

46.  Технический анализ при формировании стратегического портфеля ценных бумаг

47.  Фундаментальный анализ при формировании стратегического портфеля ценных бумаг. .

48. Характеристика процесса управления портфелем ценных бумаг
финансовым менеджером.

49.  Выработка инвестиционной политики инвестора, как этап процесса формирования и управления портфелем ценных бумаг.

50.  Кривые безразличия стратегического инвестора и их значение в формировании и
управлении портфелем ценных бумаг.

51.  Пересмотр стратегического портфеля ценных бумаг: цель, задачи и значение в процессе управления портфелем.

52.  Оценка стратегии эффективности управления портфелем ценных бумаг.

53.  Финансовый анализ ценных бумаг. Его цели.

54.  Определение конкретных характеристик ценных бумаг.

55.  Индексные фонды.

56.  Рынок свопов
.

57.  Рынок опционов.

58.  Свопы на акции.

59.  Свопы на процентную ставку

60.  Использование модели ценообразования на капитальные активы

10. Учебно-методическое обеспечение дисциплины

10.1. Литература

Основная

1.  Г. Бирман, С. Шмидт. Экономический анализ инвестиционных проектов. – М. Банки и биржа, 2004 – 631 с.

2.  Бланк менеджмент. Киев Эльга Ника-Центр 2004

3.  А. Дамодаран. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов. – М. Альпина Бизнес Букс, 2005. – 1341 с.

Дополнительная

4.  Бизнес-план инвестиционного проекта: Рабочая тетрадь предпринимателя для разработки бизнес-плана. М.: ИНФРА-М, 2005.

5.  Бочаров -кредитные методы регулирования инвестиций. М.: Финансы и статистика, 2004 г.

6.   Хорн. Основы управления финансами. – М. Финансы и статистика, 1997. – 799 с.

7.  Зви Боди, Алекс Кейн, Алан Дж. Маркус. Принципы инвестиций, 4-е издание.: Пер. с англ. – М.: Издательский дом «Вильямс», 2004.

8.  Игошин . Организация управления и финансирование: Учебник для вузов. 2-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002. – 542 с.

9.  Инвестиции: учеб. / , и др.; под ред. , , . – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004. – 440 с.

10.  Инвестиции: Учебное пособие/, , и др. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2004. – 208 с.

11.  Каржаув система венчурного инвестирования / , . – М.: «Экономика», 2005. – 239 с.

12.  Ковалев анализ: Управление капиталом; Выбор инвестиций; Анализ отчетности. М.: Финансы и статистика, 2004.

13.  Лимитовский оценки инвестиционных и финансовых решений. М.: Дека, 2003.

14.  , Коссов проект: методы подготовки и анализа. М.: БЕК, 1996.

15.  Миловидов инвестиционные фонды. М.: «Анкил», Инфра-М, 1996.

16.  Российский статистический ежегордник. 2005: Стат. сб./Росстат. – Р76 М., 2006. – 819 с.

17.  , Управление финансовыми рисками. М.: Инфра-М, 1996.

18.  , Барнес Сет. Планирование инвестиций. М.: «Дело ЛТД», 1994.

19.  Финансы в управлении предприятием /Под ред. . М.: Финансы и статистика, 1995.

20.  Финансовое управление компанией /Общ. Ред. , М.: Фонд «Правовая культура», 1996.

21.  Бэйли Дж. Инвестиции: М.: Инфра-М, 2003.

22.  Энциклопедия финансового риск-менеджмента/Под ред. и . – М: Альпина Паблишер, 2003. – 786 с.

Нормативная

1.  Конституция Российской Федерации. М., 1994.

2.  Гражданский кодекс Российской Федерации.

3.  Налоговый кодекс Российской Федерации.

4.  Федеральный закон от 25.02.99г. «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений»//.

5.  Федеральный закон от 09.07.99г. «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации»//.

6.  Федеральный закон « О рынке ценных бумаг» от 01.01.01г. 3

10.2 Материально-техническое и информационное обеспечение дисциплины

1.  Электронные информационно - системы ( «Гарант», «Консультант – плюс», «Система Главбух»)

2.  Министерство финансов РФ – http:// www. *****

3.  - Центральный банк РФ – http:// www. *****

4.  -Федеральная налоговая служба - http://www. *****

5.  - Федеральная служба по финансовым рынкам - http:// www. *****

10.3 Методическое обеспечение дисциплины

1.УМК по дисциплине. М.: РГТЭУ,2009.

2. Тесты.

11. Инновационные технологии, используемые в преподавании дисциплины.

Доклад предполагает публичное сообщение, представляющее собой развернутое изложение определенной темы. Доклад может быть представлен как самим преподавателем, так и студентом или группой студентов. Если доклад разрабатывается и представляется преподавателем по какой-нибудь дискуссионной тематике, то он заранее оповещает об этом студентов. Студенты самостоятельно изучают предложенную тему, а на занятии в ходе обсуждения доклада преподавателя разбирают тему и обсуждают сложные вопросы.

Дискуссия - форма учебной работы, в рамках которой студенты высказывают свое мнение по проблеме, заданной преподавателем. Проведение дискуссий по проблемным вопросам подразумевает написание студентам эссе, тезисов или реферата по предложенной проблеме.

Тема 1. Инвестиционная привлекательность отраслей и предприятий. Дискуссия о методах оценки инвестиционной привлекательности и необходимости использования инвестиционного анализа на макро-, мезо - и микроуровнях.

Тема 2. Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности.

Дискуссия о необходимости совершенствования государственной инвестиционной политики.

Тема 5. Особенности формирования портфеля ценных бумаг.

Дискуссия о методах формирования портфеля ценных бумаг, теория Марковица, факторные модели Шарпа.

Коллоквиум представляет собой форму учебного занятия, на котором преподаватель контролирует усвоение студентами сложного лекционного курса. Коллоквиум проводится два раза в семестр (по 1-3 темам и 4-5 темам.). На коллоквиум выносятся узловые вопросы пройденного лекционного материала. Преподаватель задает один или несколько вопросов экзаменационного уровня и в случае положительного ответа может зачесть изученную тему в качестве экзаменационного (зачетного) ответа.

Тестирование – контроль знаний с помощью тестов, которые состоят из условий (вопросов) и вариантов ответов для выбора.

Инвестиционная стратегия

Учебно-методический комплекс

В авторской редакции

Компьютерная верстка

Подписано в печать 25.05.2009 г. Формат 60х84/8. Бумага офсетная.

Гарнитура Times New Roman. Объем 7,75 п. л. Тираж 200 экз.

Цена договорная. Изд. зак. № 000. Тип. зак. №

Издательство Российского государственного торгово-экономического университета
г. Москва, А-445, ГСП-3, 125993