Экономическая экспертная группа (стр. 3 )

В целом по группе услуг наблюдается замедление роста цен в сравнении с прошлым годом. В основном это объясняется более медленными темпами роста регулируемых государством тарифов (ЖКХ, услуги связи).

Вклад отдельных агрегатов в инфляцию по сравнению с ноябрем прошлого года практически не изменился.

Цены производителей

В октябре индекс цен производителей составил 1,9%, незначительно снизившись в сравнении с предыдущим месяцем. С начала года удорожание промышленной продукции составило 25,7% против 11,8% за январь-октябрь прошлого года.

Основной рост цен был сосредоточен в цветной металлургии, топливной промышленности, черной металлургии и химической промышленности.

Повышение цен в цветной металлургии на 3,6% вызвано в основном повышением мировых цен на цветные металлы (за сентябрь-октябрь средние мировые цены на медь выросли на 5,8%, на цинк – 9,1%, на алюминий – 7,5%). Предполагается, что, несмотря на значительную волатильность, цены в металлургии сохранит тенденцию к умеренному повышению цен в среднем на 1,0%-2,0% в месяц.

Рост цен на продукцию черной металлургии с начала года был вызван как резкими ценовыми диспропорциями в экономике, так и ускорением роста цен на нефть, что повлекло за собой лавинный рост цен – так, цены в черной металлургии выросли на 60,5% с начала года, в топливной промышленности – на 59,6%.

В то же время, октябрьский рост цен в черной металлургии на 3,4% связан с ростом текущих издержек отрасли и не является критическим. Временная стабилизация мировых цен на черные металлы связана с более низким, чем ожидалось ранее, спросом Китая на этот вид товаров. В ближайшие месяцы цены в отрасли будут колебаться между 1,0% - 3,0%.

На фоне предыдущих месяцев цены в топливной промышленности демонстрируют умеренный рост – 4,6% в нефтедобывающей промышленности, 3,8% в газовой промышленности. В то же время можно ожидать очередного скачка цен в нефтедобывающей и нефтеперерабатывающей промышленности вследствие роста цен на нефть.

Как и ранее, основным фактором, влияющим на рост цен в отраслях промышленности, остаются высокие цены на нефть и нефтепродукты на внешних рынках, в свою очередь оказывающие повышательное воздействие на цены нефти и нефтепродуктов на внутреннем рынке.

1.  Электроэнергетика	7.  Машиностроение
2.  Топливная	8.  Лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная
3.  Черная металлургия
4.  Цветная металлургия	9.  Промышленность стройматериалов
5.  Химическая	10.  Пищевая
6.  Нефтехимическая	11.  Легкая

4. РЕАЛЬНЫЙ СЕКТОР

По оперативным данным, в октябре прирост физического объема ВВП составил 0,73 % по сравнению с предыдущим месяцем (здесь и далее сезонность устранена). Для сравнения, в сентябре было отмечено падение физического объема ВВП на 0,10 %. Среднемесячный прирост ВВП за последние три месяца составил 1,17 %. Суммарный прирост за первые десять месяцев текущего года составил 4,4 % по сравнению с 6,8 % прироста за аналогичный период предыдущего года. Средний темп роста в 2004 г. составляет 0,43 % по сравнению с 0,66 % за период с января по октябрь 2003 г.

В октябре также отмечен некоторый рост выпуска базовых отраслей экономики (0,40 % по сравнению с сентябрем 2004 г.). Однако после сентябрьского падения выпуска, среднемесячные темпы прироста в 2004 г. остаются ниже, чем летние показатели (0,42 % за январь-октябрь по сравнению с 0,5 % за январь-август текущего года).

Рост в промышленности в октябре зафиксирован на уровне 0,65 %. Продолжается некоторое снижение объема транспортных перевозок (-0,7 % по сравнению с -0,3 % в сентябре; -0,2 % в среднем за последние три месяца). Несмотря на ускорение роста в промышленности строительных материалов, продолжается сокращение производства в строительстве (-0,6 % по сравнению с -0,5 % в сентябре; -0,2 % в среднем за последние три месяца). Некоторый рост был отмечен в сельском хозяйстве (0,7 % в октябре по сравнению с 0,2 % в сентябре текущего года). Стабильный рост продолжается в розничной торговле (1,0 % что совпадает со средним значением за последние три месяца).

Индекс промышленного производства, очищенного от календарной составляющей, в октябре составил 0,65 %, что практически совпадает со средним темпом прироста промышленного выпуска с учетом числа рабочих дней за десять месяцев 2004 г. (0,64 % в месяц).

Темпы роста внутреннего спроса в октябре несколько снизились, но продолжают быть очень высокими. В октябре продолжилась тенденция превышения темпов роста потребительской составляющей над темпами роста инвестиционным. Так, темп роста инвестиций составил в октябре 0,23 % (средний темп роста за последние три месяца составил 0,34 % по сравнению с 1,16 % за аналогичный период 2003 г.). Темпы прироста потребительского спроса несколько снизились (0,84 %), средний темп роста этого показателя за последние три месяца составил 0,84 %. В целом внутренний спрос в октябре увеличился на 0,74 % (по сравнению с 0,79 % в сентябре).

Возобновление роста в октябре обеспечено, в первую очередь, высокими показателями отраслей инвестиционного комплекса: машиностроения и промышленности стройматериалов. Это подтверждает вывод о том, что, по всей вероятности, после нескольких месяцев замедления вновь ускорился инвестиционный спрос. Кроме этого был зафиксирован существенный рост производства в химической и нефтехимической
промышленности. Несмотря на положительную динамику в целом по промышленности, в октябре неблагоприятная ситуация была зафиксирована в ЛДЦБ (продолжился спад, начавшийся в сентябре) и цветной металлургии. Приостановился рост в топливной и пищевой промышленности. Умеренный рост наблюдался в электроэнергетике и черной металлургии.

Средние темпы роста в отраслях промышленности
(% в месяц, сезонный и календарный фактор устранены)
	октябрь 2004	август - октябрь 2004
Промышленность	0.65	0.33
Электроэнергетика	0.2	0.1
Топливная	0.0	0.2
Чёрная металлургия	0.5	0.3
Цветная металлургия	-0.7	0.3
Химия и нефтехимия	1.8	-0.3
Машиностроение	2.9	1.0
ЛДЦБ	-1.1	-0.2
Промышленность стройматериалов	2.4	0.8
Лёгкая	4.0	-0.1
Пищевая	0.0	0.3

Приостановление роста в топливной отрасли объясняется существенным падением объемов добычи природного газа (-1,42 % к сентябрю 2004 г.) на фоне продолжающегося постепенного замедления темпов прироста нефтедобычи (0,46 % в октябре по сравнению с 0,55 % в сентябре и 0,62 % в августе).

В сентябре сальдированный финансовый результат крупных и средних предприятий (без сельского хозяйства) составил 11,6 % от ВВП, что несколько превышает соответствующее значение за 2003 г. (6,8 %). В среднем за последние три месяца этот показатель составил 13,6 %.

Финансовый результат за первые три квартала 2004 г. оказался на 55,2 % выше, чем год назад в номинальном и на 26,1 % выше в реальном выражении. В сентябре резко увеличилась прибыль в топливном секторе (прирост составил 109,4 % по сравнению с сентябрем 2003 г.). При этом совокупный рост был обеспечен как за счет топливно-экспортного сектора, так и за счет прочих отраслей. В целом за первые три квартала текущего года в реальном выражении прибыль в топливно-экспортном секторе ниже, чем за аналогичный период прошлого года, рост прибыли был сконцентрирован в прочих отраслях экономики и промышленности.

Сальдированный финансовый результат крупных и средних предприятий в 2004 г.
(прирост в % к предыдущему году в реальном выражении 1))
	август	сентябрь	январь - сентябрь
Всего по экономике (без с/х)	54.3	65.6	26.1
Топливная промышленность, магистральный трубопроводный транспорт, внешняя торговля	63.4	109.4	4.4
Другие отрасли	50.1	46.3	41.1

1) Для расчета прироста прибыли в реальном выражении использовался индекс цен производителей в промышленности.

В октябре продолжился рост кредитов предприятиям и организациям в реальном выражении (1,3 % в октябре по сравнению с 1,1 % в августе). При этом среднее увеличение объема кредитов за десять месяцев текущего года составило 13,8 % по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года.

5. Государственные финансы

Таблица 5.1: Исполнение федерального бюджета, % ВВП

	янв-ноя 2003	янв-окт 2004	янв-ноя 20041	ноя.03	окт.04	ноя.041
Доходы	19,5	20,2	20,5	18,3	20,7	23,0
Социальный налог	2,7	2,6	2,6	2,5	2,1	2,4
Доходы (без социального налога)	16,8	17,6	17,9	15,8	18,6	20,7
Налоговые	15,3	16,0	16,3	14,9	16,1	18,4
МНС (без социального налога)	9,9	9,1	9,2	9,0	8,7	10,0
ГТК	5,4	6,9	7,0	5,9	7,4	8,3
Неналоговые	1,3	1,5	1,5	0,8	2,4	2,2
Бюджетные фонды	0,1	0,1	0,1	0,1	0,1	0,1
Расходы всего на кассовой основе	16,8	15,1	15,4	15,9	14,1	18,1
Выплаты базовой части пенсий	2,7	2,7	2,6	2,5	2,6	2,1
Расходы (без трансферта на выплату базовой части пенсий)	14,1	12,5	12,8	13,4	11,5	16,1
Обслуживание долга	1,7	1,4	1,3	0,5	0,3	0,4
внутреннего	0,3	0,2	0,2	0,3	0,2	0,3
внешнего	1,4	1,1	1,0	0,2	0,1	0,2
Непроцентные расходы на кассовой основе (без базовой пенсии)	12,4	11,1	11,5	12,9	11,3	15,7
Непроцентные расходы по финансированию (без базовой пенсии)	13,8	12,7	13,0	16,5	17,6	15,5
Профицит (+)/Дефицит (-) на кассовой основе (без ЕСН)	2,7	5,1	5,1	2,4	7,1	4,6
внутреннее финансирование	-0,4	-3,6	-3,7	-2,0	-6,4	-4,2
внешнее финансирование	-2,3	-1,5	-1,4	-0,3	-0,6	-0,4
Профицит по данным Казначейства о финансировании (без ЕСН)	1,3	3,5	3,6	-1,2	0,7	4,8
Первичный профицит(+)/дефицит(-) на кассовой основе без ЕСН	4,4	6,5	6,3	2,8	7,3	5,0
Первичный профицит(+)/дефицит(-) без ЕСН по финансированию	3,0	4,9	4,9	-0,7	1,0	5,2
Справочно:
ВВП (оценка)	12 038	13 587	15 029	1 172	1 540	1 442
Средняя цена нефти «Юралс»	27,1	34,1	34,3	27,5	42,3	37,2

Примечание: 1.Предварительные данные.