Ежеквартальный отчет, Открытое акционерное общество «Деревообрабатывающий комбинат № 7» (стр. 4 )

4.1.2. Факторы, оказавшие влияние на изменение размера выручки от продажи эмитентом товаров, продукции, работ, услуг и прибыли (убытков) эмитента от основной деятельности

На изменение размера выручки от продажи Эмитентом продукции, товаров, работ, услуг и прибыли (убытков) Эмитента от основной деятельности в течение 2 квартала 2011 года повлияли развитие арендного бизнеса, а также уровень экономического развития России, воздействия последствий мирового финансового кризиса.
Степень влияния указанных факторов составляет 100 %.
Сохранение в будущем влияния указанного выше фактора на выручку от продаж продукции и на прибыль (убыток) Эмитента прогнозируется с высокой вероятностью.

Сведения о совпадении (несовпадении) мнения членов органов управления о приведенных в данном пункте упомянутых факторах и / или степени их влияния на показатели финансово-хозяйственной деятельности эмитента:
Особое мнение у членов совета директоров и генерального директора относительно факторов, оказывающих влияние на изменение размера выручки от продажи эмитентом товаров, продукции, работ, услуг и прибыли (убытков) эмитента от основной деятельности, отсутствует.
Мнения всех членов органов управления о приведенных в данном пункте сведениях (показателях) полностью совпадают.

4.2. Ликвидность эмитента, достаточность капитала и оборотных средств

Единица измерения: тыс. руб.

Наименование показателя	2010, 6 мес.	2011, 6 мес.
Собственные оборотные средства	-4 475	-5 292
Индекс постоянного актива	1.09	1.11
Коэффициент текущей ликвидности	0.5	1.19
Коэффициент быстрой ликвидности	0.28	0.92
Коэффициент автономии собственных средств	0.87	0.83

Экономический анализ ликвидности и платежеспособности эмитента на основе экономического анализа динамики приведенных показателей:
Показатели ликвидности Эмитента рассчитаны по рекомендуемой методике, указанной в Положении Федеральной службы по финансовым рынкам о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг от 01.01.01г. № 06-117/пз-н( с изменениями)

Экономический анализ ликвидности и платежеспособности эмитента, достаточности собственного капитала эмитента для исполнения краткосрочных обязательств и покрытия текущих операционных расходов эмитента на основе экономического анализа динамики приведенных показателей в сравнении с аналогичным периодом предшествующего года.

Показатель «Собственные оборотные средства» позволяет определить величину оборотных активов, которые остаются у предприятия в случае единовременного полного погашения задолженности предприятия. Т. е. это тот запас финансовой устойчивости, который позволяет обществу осуществлять производственную и коммерческую деятельность, не опасаясь за свое финансовое положение даже в самой критической ситуации (когда все кредиторы одновременно потребуют погашения задолженности). Данные таблицы показывают, что Эмитент по итогам 6 месяцев 2011года испытывает недостаток собственных оборотных средствтыс. руб.). Это свидетельствуют о том, что Эмитент не способен покрывать свои обязательства за счет средств в обороте. По сравнению с аналогичным периодом предыдущего года размер недостатка оборотных средств возрос тыс. руб.). Финансовая устойчивость и независимость Общества недостаточна.

Индекс постоянного актива характеризует долю внеоборотных активов в источниках собственных средств. Чем ближе показатель к 1, тем большая величина внеоборотных активов создается за счет собственных средств. По итогам 6 месяцев отчетного года значение показателя составляет 1,11. По итогам 6 месяцев предшествующего года 1,09. В настоящее время Эмитент не обладает собственными средствами в размере, достаточном для обеспечения производственной и инвестиционной деятельности на предприятии без привлечения средств сторонних инвесторов.

Коэффициент автономии собственных средств показывает долю собственных средств в общей сумме всех средств Эмитента. Чем выше доля собственных средств, тем больше шансов у Эмитента справиться с непредвиденными обстоятельствами, возникающими в ходе его деятельности и тем выше устойчивость предприятия и его финансовая независимость. Минимальное пороговое значение данного коэффициента составляет 0,5. Такое значение показателя позволяет предполагать, что все обязательства Эмитента могут быть покрыты его собственными средствами. Значение коэффициента автономии собственных средств по итогам 6 месяцев 2011 года составило 0,83, что выше порогового. У Эмитента есть шансы справиться с непредвиденными обстоятельствами, возникающими в ходе его деятельности

Коэффициент текущей ликвидности и коэффициент быстрой ликвидности характеризуют ликвидность Эмитента, т. е. способность погасить обязательства за счет текущих активов. Оптимальное значение коэффициента быстрой ликвидности составляет 0,2 –0,25; текущего коэффициента ликвидности – 1,0-2,0.
На дату окончания отчетного периода 2011 года коэффициент быстрой ликвидности имеет значение 0,92. В аналогичном периоде предшествующего года 0,28. Расчет коэффициента быстрой ликвидности показывает, что в течение анализируемого периода Эмитент не испытывал затруднений с погашением краткосрочных обязательств за счет наиболее ликвидной части активов.
Анализ коэффициентов текущей ликвидности (0,50 во втором квартала 2010г и 1,19 во втором квартала 2011г) свидетельствует о том, что во втором квартале 2010года Эмитент испытывал недостаток средств для погашения. В отчетном квартале текущего года положение изменилось. Погашение Эмитентом кредиторской задолженности возможно как за счет наиболее ликвидной части активов, так и за счет менее ликвидной части. Таким образом, во 2 квартале 2011 года уровень ликвидности Эмитента возрос.

Расчет всех показателей произведен по указанной методике. Отличий в методике расчета показателей от указанной методики нет.

Сведения о совпадении (несовпадении) мнения лиц, входящих в органы управления Эмитента, о приведенных в настоящем пункте ежеквартального отчета Эмитента сведениях (показателях):
Мнения лиц, входящих в органы управления Эмитента, относительно сведений (показателей), указанных в настоящем пункте ежеквартального отчета Эмитента, совпадают.
Особое мнение у членов совета директоров и генерального директора относительно упомянутых факторов, и/или степени их влияния на показатели финансово-хозяйственной деятельности, отсутствует.

4.3. Размер и структура капитала и оборотных средств эмитента

4.3.1. Размер и структура капитала и оборотных средств эмитента

Единица измерения: тыс. руб.

Наименование показателя	2011, 6 мес.
Размер уставного капитала	1 044
Общая стоимость акций (долей) эмитента, выкупленных эмитентом для последующей перепродажи (передачи)	0
Процент акций (долей), выкупленных эмитентом для последующей перепродажи (передачи), от размещенных акций (уставного капитала) эмитента	0
Размер резервного капитала эмитента, формируемого за счет отчислений из прибыли эмитента	52
Размер добавочного капитала эмитента, отражающий прирост стоимости активов, выявляемый по результатам переоценки, а также сумму разницы между продажной ценой (ценой размещения) и номинальной стоимостью акций (долей) общества за счет продажи акций (долей) по цене, превышающей номинальную стоимость	6 769
Размер нераспределенной чистой прибыли эмитента	40 105
Общая сумма капитала эмитента	47 971

Размер уставного капитала, приведенный в настоящем пункте, соответствует учредительным документам эмитента

Структура и размер оборотных средств эмитента в соответствии с бухгалтерской отчетностью эмитента

Наименование показателя	2011, 6 мес.
ИТОГО Оборотные активы	4 265
Запасы	2
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	1 005
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	0
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	2 878
Краткосрочные финансовые вложения	32
Денежные средства	56
Прочие оборотные активы	293

Источники финансирования оборотных средств эмитента (собственные источники, займы, кредиты):
собственные источники, займы

Политика эмитента по финансированию оборотных средств, а также факторы, которые могут повлечь изменение в политике финансирования оборотных средств, и оценка вероятности их появления:
Политика эмитента по финансированию оборотных средств заключается в максимальном использовании собственных источников финансирования. В случае недостаточности собственных средств Эмитент имеет возможность привлечь кредитные, заемные средства. Политика эмитента по финансированию оборотных средств может измениться в результате полной или частичной остановки производственной деятельности, вызванной непредвиденными ситуациями в стране или на предприятии. Вероятность изменения политики финансирования оборотных средств в результате указанного выше фактора оценивается Эмитентом как близкая к нулю.

Дополнительная информация отсутствует.

4.3.2. Финансовые вложения эмитента

Не указывается эмитентами, не имеющих ценных бумаг, допущенных к обращению организатором торговли

4.3.3. Нематериальные активы эмитента

На дату окончания отчетного квартала

Нематериальные активы у эмитента отсутствуют

4.4. Сведения о политике и расходах эмитента в области научно-технического развития, в отношении лицензий и патентов, новых разработок и исследований

Эмитент в области научно - технического развития на соответствующий отчетный период, предшествующий дате окончания последнего отчетного (2 квартала 2011 года) квартала разработок не ведет.
Затраты на осуществление научно-технической деятельности за счет собственных средств эмитента отсутствуют.
Сведения о создании и получении Эмитентом правовой охраны основных объектов интеллектуальной собственности (включая сведения о дате выдачи и сроках действия патентов на изобретение, на полезную модель и на промышленный образец, о государственной регистрации товарных знаков и знаков обслуживания, наименования места происхождения товара), об основных направлениях и результатах использования основных для Эмитента объектах интеллектуальной собственности отсутствуют.
Риски, связанные с возможностью истечения сроков действия основных для Эмитента патентов, отсутствуют.

4.5. Анализ тенденций развития в сфере основной деятельности эмитента

Эмитент не осуществляет производственную деятельность, и не относятся ни к одной из отраслей экономики, в связи с чем, сведения, запрашиваемые в настоящем пункте, предоставить не представляется возможным.
Основную долю выручки Эмитент получает от сдачи недвижимого имущества в аренду (100 %).
Увеличение темпов экономического роста, темпов потребительского спроса на услуги, наращивание товарной насыщенности на потребительском рынке создает благоприятный инвестиционный климат и стимулирует экономическую активность компаний, что, в частности, обеспечивает спрос на рынке аренды недвижимости. В настоящее время спрос на высококачественные помещения современного уровня снизился по влиянием мирового экономического кризиса, затронувшего всех предпринимателей. Рынок аренды помещений находится на этапе своего развития. Следствием недостаточности объемов необходимых площадей на рынке аренды является то, что значения арендных ставок находятся на достаточно высоком уровне и наблюдается их медленный рост.
2005 год стал началом фазы активного развития рынка сдачи в аренду недвижимости.
В 2006 и 2007 годах эта тенденция активно продолжала развиваться. Число сдаваемых помещений на 1000 жителей в России составляла 174 квадратных метра, что являлось самым низким показателем в Европе (в Будапеште этот показатель равен 611 квадратных метра, в Праге-842). Доля вакантных площадей в комплексах, соответствующих международным стандартам очень мала и не превышала 1%. Это свидетельствовало о большом потенциале роста для данного сегмента рынка недвижимости. Москва является крупным транспортным узлом не только России, но и всего восточноевропейского региона, поэтому данный рынок должен развиваться в достаточно короткие сроки. Рынок был достаточно далек от точки своего насыщения. Существенную долю запросов на аренду помещений составляли запросы от логистических компаний, торговых сетей и операторов, а также компаний производителей продуктов питания и товаров повседневного спроса. Прогнозировалось увеличение спроса арендуемых помещений, повышение требований арендаторов к качеству сдаваемых комплексов, что обусловлено повышением технологий бизнес-процессов и ужесточением требований к ним в условиях жесткой конкуренции и условий рынка сбыта, а также вводом в эксплуатацию новых складских комплексов.
Финансовый кризис, негативные общемировые рыночные тенденции 2008 года, вылившиеся в сентябрьское падение индексов на крупнейших фондовых биржах, отразились во всех сферах экономической деятельности. Конкретный пример – сегмент коммерческих площадей, то есть офисов и складов. В этом сегменте неплохой рост объяснялся существенным превышением спроса над предложением. Согласно оценке эксперта-аналитика по маркетингу компании GVA Sawyer, темпы роста арендных ставок в третьем квартале 2008 года составляли 20-23% на складские помещения класса «А» и 33-37% на помещения класса «В». Согласно мониторинговому исследованию компании «Прэдиум», стоимость аренды помещения класса А находилась в пределах 140-160 долл за кв м в год, для класса В - 110-140 долл за кв м в год. Данную ситуацию эксперт объяснял отсутствием нового предложения, ссылаясь на то, что в третьем квартале на рынок вышло всего лишь 6% от запланированного объема площадей (в связи с возникшими проблемами финансирования строительства новых объектов и ужесточением условий кредитования). Но такая тенденция продолжилась недолго. Однако глобального снижения ставок не произошло, так как рынок не перенасыщен предложением, спрос рос, а запланированные объемы строительства недвижимости в 2008 году значительно сократились на фоне финансовой нестабильности.
Ценовые изменения в сфере предложения в аренду нежилых площадей в виде замедления ценового роста стали заметны в начале 2009 года. Во многом ценовая ситуация зависит от объема рынка. Рынок испытывал явную нехватку коммерческих площадей. Высокая стоимость денег, и, прежде всего, серьезное подорожание кредитных средств вынуждали девелоперов сворачивать часть программ по строительству новых объектов. Известны случаи заморозки начатого строительства по причине их низкой прибыльности и ликвидности (например, временно законсервирован проект строящегося бизнес-центра «Эвоком Плаза» общей площадью более 600 тыс. кв. м).
С наступлением лета 2009 года на рынке аренды коммерческой недвижимости наблюдалось снижение объема предложения, которое коснулось всех сегментов рынка. По рынку в целом количество предложений за июнь месяц 2009 года снизилось до 3206 (на 14%), общая площадь предложений снизилась на 20% и составила 2983 тыс. кв. м. В последний летний месяц рынок продолжал стагнировать. Некоторая активизация спроса наблюдалась, но по соотношению «цена-качество» реальному спросу соответствует лишь незначительное количество объектов.
Вопреки последствиям финансового кризиса складской сегмент оставался самым доходным. Доходность рынка складской недвижимости столицы составляла 11-12%. Ставка доходности оставалась достаточно высокой по сравнению с европейскими рынками. В результате финансового кризиса рынок складов в 2009 году «просел» как и вся остальная коммерческая недвижимость. Однако, отмечают специалисты аналитического центра «Индикаторы рынка недвижимости», это "проседание" оказалось не столь глубоким, как на рынках торговых и офисных помещений. По окончании первого полугодия 2009 года, по данным компании Knight Frank, арендные ставки составляли $100-120 за кв. м в год на складские помещения класса A и около $80 - на помещения класса В, что ниже средних значений III квартала 2008 года на 20-30%. В итоге в целом с начала кризиса снижение ставок на складские помещения составило примерно 25-35%. Эти показатели ниже, чем для других сегментов коммерческой недвижимости. Например, арендные ставки в сегменте «торговые центры Москвы» по сравнению с докризисными показателями понизились в среднем на 40%, в отдельных случаях – даже на 50% и более. Аналогичное снижение имело место и для рынка офисной недвижимости. Так с начала кризиса ставки аренды на офисные помещения упали на 20%-40%, а для отдельных помещений, в частности, помещений в переоцененном ММДЦ «Москва-Сити» снижение вообще превысило показатель 40%-50%.

В 2010 году в Москве было построено около 854 тысячи квадратных метров офисной недвижимости, что более чем в 2 раза ниже первоначально заявленного объема, говорится в обзоре "АКЦ Миэль". В целом, в сравнении с прошедшим годом, в 2010 году было введено на 30% меньше офисных площадей. По итогам 2010 года общий объем качественных офисных площадей составилтысяч кв. м. При этом среди построенных в этом году офисных центров преобладали бизнес-центры класса А (62%). На долю класса В пришлось 38% площадей.
В течение 2010 года спрос, как на аренду, так и на продажу офисных площадей, оставался достаточно стабильным, отмечают аналитики компании "Миэль". В структуре спроса на аренду офисных помещений по метражу у потенциальных арендаторов по-прежнему наибольшим спросом пользовались небольшие офисные блоки площадью до 250 кв. м, расположенные преимущественно в качественных офисных центрах. По сравнению с предыдущим годом, почти в 1,4 раза выросла доля желающих приобрести офисные помещения площадью 250-500 кв. м. А вот доля желающих купить крупные офисные блоки площадью от 1 500 кв. м, снизилась почти в 3 раза.
Сегмент аренды весь год вел себя более активно. Уровень спроса с начала года постепенно повышался, а, следовательно, возобновлялся рост арендных ставок. Офисы класса А поднялись в цене на 15% и теперь оцениваются в $ за кв. м в год. В отличие от этого стоимость аренды на помещения класса В и С пока остается стабильной - на уровне $600-800 и $250-400 соответственно.
Увеличившийся спрос на аренду помещений привел к значительному сокращению уровня вакантных площадей. Рынок коммерческой недвижимости в 2010 г постепенно восстанавливался, однако, достичь докризисного уровня все еще не удалось.
Стабилизация на рынке недвижимости начнется только после нормализации ситуации на кредитных рынках. Поэтому турбулентность на рынке недвижимости станет долгосрочным трендом.
Рост интереса инвесторов к офисному сектору в 2011 году, по мнению директора компании «Миэль-Коммерческая недвижимость», прогнозируется по причине отсутствия интересных объектов для инвестирования в торговом секторе, проводимой новым руководством Москвы политики ограничений по строительству бизнес-центров в Москве и сниженим темпов ввода новых офисных центров. "Так что 2011 год будет, скорее всего, годом офисной недвижимости в Москве".

Общая оценка результатов деятельности эмитента в данной отрасли. Оценка соответствия результатов деятельности эмитента тенденциям развития отрасли.
Достигнутые Эмитентом результаты деятельности за 2010 года не соответствуют тенденциям развития в сфере аренды производственных и офисных помещений в стране. Оцениваются руководством Эмитента как удовлетворительные.
Причины, обосновывающие полученные результаты деятельности (удовлетворительные и неудовлетворительные, по мнению эмитента, результаты).
Эмитент на рынке аренды помещений занимает незначительную долю рынка. И все же, деятельность Эмитента оценивается руководством как удовлетворительная. И в дальнейшем Эмитент намерен использовать благоприятную конъюнктуру, благоприятные факторы, такие как увеличение сроков договоров аренды и повышение арендных ставок, для достижения положительных результатов деятельности.
Мнения органов управления эмитента относительно представленной информации Мнения лиц, входящих в органы управления Эмитента, относительно сведений, указанных в настоящем пункте ежеквартального отчета Эмитента, совпадают.
Особое мнение у членов совета директоров и генерального директора относительно упомянутых факторов и/или степени их влияния на показатели финансово – хозяйственной деятельности эмитента отсутствует.

4.5.1. Анализ факторов и условий, влияющих на деятельность эмитента

Факторы и условия, влияющие на деятельность эмитента и результаты такой деятельности.
На деятельность Эмитента влияют:
-общее развитие экономики России;
-высокие цены на энергоносители;
-темпы инфляции;
-усиление конкуренции;
- нарушение условий и порядка расчетов за предоставленные товары (работы, услуги);
-неблагоприятное изменение налоговой, денежной, экспортно-импортной политики в стране.
Для поддержания производственных и офисных помещений, отвечающих международным стандартам, необходимо проведение ремонта зданий и сооружений. На результат деятельности Эмитента в отчетном квартале 2011 года продолжает оказывать существенное влияние реализация основных фондов с убытком, произведенная в 2008 году.
Прогноз в отношении продолжительности действия указанных факторов и условий.
Продолжительность действия указанных факторов, по мнению Эмитента, зависит от общих тенденций развития, складывающихся в экономике России, а также финансово-экономического состояния Эмитента. Влияние факторов и условий на деятельность Эмитента и результаты от такой деятельности носит постоянный характер.
Действия, предпринимаемые эмитентом, и действия, которые эмитент планирует предпринять в будущем для эффективного использования данных факторов и условий.
Эмитент планирует осуществлять мероприятия по дальнейшему укреплению его финансового положения. Эмитент направляет основные усилия на повышение качества предоставляемых услуг, применения политики ценообразования, привлекательной для клиента. И в дальнейшем Эмитент намерен использовать благоприятную конъюнктуру, благоприятные факторы, такие как увеличение сроков договоров аренды и повышение арендных ставок, для достижения положительных результатов деятельности.
Способы, применяемые эмитентом, и способы, которые эмитент планирует использовать в будущем для снижения негативного эффекта факторов и условий, влияющих на деятельность эмитента.
-повышение качества предоставления услуг;
-наличие высокопрофессионального кадрового состава
Существенные события/факторы, которые могут в наибольшей степени негативно повлиять на возможность получения эмитентом в будущем таких же или более высоких результатов, по сравнению с результатами, полученными за последний отчетный период, а также вероятность наступления таких событий (возникновения факторов).
Негативное влияние на получение прибыли могут оказать:
- негативные последствия мирового финансового кризиса, влияющие на состояние российской экономики в целом;
-усиление конкуренции среди организаций, оказывающих аналогичные услуги;
- нарушение контрагентами по договорам сроков оплаты за услуги Эмитента;
-банкротство основных потребителей услуг.
По оценкам Эмитента вероятность наступления каждого из указанных событий (возникновения факторов) достаточно высокая (близкая к 100%).
Описываются существенные события/факторы, которые могут улучшить результаты деятельности эмитента, и вероятность их наступления, а также продолжительность их действия.
Для снижения возникновения таких факторов эмитент предпринимает меры, направленные на повышение качества оказываемых услуг, изменение ценовой политики, что влечет увеличение конкурентоспособности. Вероятность изменения ценовой политики в настоящее время достаточно трудно оценить объективно, учитывая неопределенную ситуацию, сложившуюся в экономике России под влиянием негативных последствий мирового финансового кризиса.

4.5.2. Конкуренты эмитента

Основными существующими и предполагаемыми конкурентами Эмитент являются: предприятия, производящие аналогичные виды услуг.
Во 2 квартале 2011 года Эмитент осуществлял деятельность на территории Российской Федерации, основным рынком сбыта - сдача в аренду помещений – являлся внутренний российский рынок. Основная масса услуг предоставлялась в г. Москве.
Основными пользователями услуг Эмитента в отчетном периоде являлись промышленные предприятия и частные потребители. Доля частных потребителей услуг Эмитента в общем объеме реализации услуг незначительна.
Приводится перечень факторов конкурентоспособности эмитента с описанием степени их влияния, по мнению эмитента, на конкурентоспособность производимой продукции (работ, услуг).
Анализ факторов конкурентоспособности Эмитента в зависимости от их важности.
Наиболее важным фактором конкурентоспособности является удобство расположения, которое в свою очередь влияет на цену (размер арендной платы), способствует выгодному заключению контрактов. Таким образом, удобство расположения позволяет увеличить конкурентоспособность Эмитента. Помещения, сдаваемые Эмитентом в аренду, характеризуются выгодным расположением, близостью к центральной части города, близостью к транспортным развязкам и офисным центрам. Таким образом, по данному фактору конкурентоспособности Эмитент занимает высокое положение.
Второе место в рейтинге важности факторов занимает размер арендной платы. Сдержанный размер арендной платы гарантирует спрос и повышает конкурентоспособность. Эмитентом проводится анализ эффективности использования коммерческой недвижимости в целях определения оптимальных ставок арендной платы. Учитывая удобство расположения помещений, сдаваемых Эмитентом в аренду, а также значительный спрос на данном рынке, Эмитент имеет возможность устанавливать выгодный для себя размер арендной платы. Эмитент по данному фактору конкурентоспособности занимает высокое положение.
Третье место в рейтинге важности факторов занимает состояние помещений, сдаваемых в аренду. Помещения, не требующие капитального ремонта и вложения значительных средств на текущий ремонт, пользуются большим спросом и, соответственно, увеличивают конкурентоспособность арендодателя. В настоящее время по этому показателю Эмитент не отстает от своих конкурентов.