Аккредитив
Аккредитив наиболее полно обеспечивает своевременное получение экспортной выручки, т. е. максимально отвечает интересам экспортера.
Аккредитив – это соглашение, в силу которого банк обязуется по просьбе клиента произвести оплату документов бенефициару, в пользу которого открыт аккредитив, или оплату, акцепт тратты, выставленной бенефициаром. В соответствии с унифицированными правилами документарный аккредитив определяется как соглашение, в силу которого банк, действуя по просьбе и на основании инструкций своего клиента, или от своего имени: должен произвести платеж третьему лицу или по его приказу или должен оплатить, либо акцептовать тратты, выставленные бенефициаром, если выполняются все условия аккредитива в соответствии с контрактом, или даёт полномочия другому банку произвести такой платёж, оплатить и акцептовать переводные векселя (тратты).
|
|
 | |||
 | | | |
 |  | | |
|
|
5б 4а 2б контракт 1 5в
 |
5а
Рис. 6. Схема расчётов по документарному аккредитиву
1 – заявление импортера банку на открытие аккредитива; 2а, 2б – извещение бенефициара (экспортера) об открытии аккредитива в его пользу; 3 – отгрузка товара; 4а, 4б – предоставление предусмотренного аккредитивом комплекта банковских документов; 5а, 5б – оплата полученных документов и зачисление экспортной выручки на счет бенефициара (авизующий банк, если уполномочен на это, может совершить действие № 5б сразу после действия № 4а, при этом поставив в известность другой банк о сумме платежа); 5в – дебетование счета импортера и передача ему оплаченных документов (которые последний использует для получения товара).
Стороны (экспортер и импортер) заключают контракт, в котором определяют, что платежи за поставленный товар будут производиться в форме документарного аккредитива. Аккредитивы выставляются банками на основании поручения или заявления импортера (приказодателя по аккредитиву), которое фактически повторяет все условия раздела контракта, касающегося порядка исполнения платежей. В этой связи при заключении контракта следует обратить внимание на то, чтобы основные условия будущего аккредитива были сформулированы наиболее четко и полно. В частности, в контрактах оговаривается следующее:
а) наименование банка, в котором будет открыт аккредитив (предпочтение отдается банкам, являющимся корреспондентами уполномоченного банка);
б) вид аккредитива;
в) наименования авизующего и исполняющего банков;
г) порядок взимания банковской комиссии;
д) условия исполнения платежа (по предъявлении, платеж с рассрочкой, путем акцепта или негоциации и т. д.);
e) перечень документов, против которых должен производиться платеж;
ж) сроки действия аккредитива, сроки отгрузки и др.
Желательно, чтобы перед заключением контракта контрагенты согласовали текст контракта и проформу аккредитива с банками, которые будут участвовать в аккредитивной операции.
После заключения контракта экспортер подготавливает товар к отгрузке, о чем извещает (как правило, по телексу или факсу) импортера. Получив такое извещение, покупатель направляет своему банку поручение (заявление) на открытие аккредитива, в котором указывает все необходимые его условия (в чью пользу, на какой срок и на какую сумму открывается аккредитив, где и каким образом он исполняется, отгрузку какого товара покрывает, какие документы должны быть представлены, сроки отгрузки и представления документов и т. д.). Импортер, дающий поручение на открытие аккредитива, называется приказодателем. Банк, открывающий аккредитив (банк-эмитент), действует на основании инструкций приказодателя [3, 12].
Между сторонами сделки может существовать договоренность, что импортер может дать поручение на открытие аккредитива через определенное время от даты заключения контракта.
Открыв аккредитив, в котором банк-эмитент обычно указывает, каким образом будет производиться зачисление средств, банк-эмитент отсылает аккредитив бенефициару, как правило, через банк, обслуживающий последнего, в задачу которого входит авизование (извещение) аккредитива экспортеру. Такой банк называется авизующим банком. Получив от эмитента аккредитив, авизующий банк по внешним признакам проверяет его подлинность и передает бенефициару вместе с сопроводительным письмом, составленным по стандартной форме. Он также получает экземпляр аккредитивного письма или телекса, поскольку авизующий банк уполномочен на прием от бенефициара документов по аккредитиву, их проверку и отсылку банку-эмитенту или исполняющему банку.
Бенефициар, получив аккредитив, в течение 3-х дней от даты получения условий аккредитива проверяет его на соответствие условиям контракта. В случае нарушения условий бенефициар может известить свой банк об условном принятии аккредитива (или даже о его непринятии) и потребовать у эмитента внесения в него необходимых изменений. Если же бенефициар согласен с условиями открытого в его пользу аккредитива, он в установленные сроки совершает отгрузку товара и, получив транспортные документы от перевозчика, представляет их вместе с другими требуемыми аккредитивом документами (счетами, спецификациями, сертификатами, при необходимости – страховыми документами, траттами и т. д.) в свой банк. Перечень представляемых в банк документов указывается, как правило, в специальном сопроводительном письме.
При документарном аккредитиве документы должны быть представлены в банк в течение срока действия аккредитива, но не позднее 21 дня от даты отгрузки товара. Представленные документы проверяются в банке ответственными исполнителями как с точки зрения соблюдения условий аккредитива, так и правильности оформления представленных документов. При обнаружении расхождений документы возвращаются экспортеру для внесения необходимых изменений. Таким образом, своевременное получение экспортной выручки при документарном аккредитиве зависит от строгого соблюдения условий аккредитива.
После проверки банк экспортера отсылает документы банку-эмитенту (или подтверждающему банку) для оплаты, указывая в своем сопроводительном письме, как должна быть зачислена выручка. Эмитент проверяет документы, после чего переводит сумму платежа банку экспортера. Банк экспортера зачисляет выручку бенефициару, импортер же, получив от банка-эмитента документы, вступает во владение товаром.
Банк-эмитент может сам исполнить аккредитив или уполномочить банк экспортера (или любой другой банк) на исполнение аккредитива посредством совершения платежа бенефициару (естественно, после получения от бенефициара документов и их тщательной проверки).
Обязательство банка по аккредитиву является самостоятельным и не зависит от правоотношений участников внешнеэкономической сделки. Оно направлено на защиту интересов банка и его клиента: экспортеру обеспечивается ограничение требований к оформлению документов и получению платежа в соответствии с условиями аккредитива. При данной форме расчетов проверяется только качество предусмотренных условиями аккредитива документов (действует принцип: все участники работают с документами, а не с товарами и услугами). Поэтому банк обязан тщательно проверить документы и их соответствие условиям аккредитива. При этом главное внимание уделяется трем критериям: полноте набора документов, внешнему их соответствию принятым требованиям, отсутствию противоречий между ними. Если по внешней форме они не отвечают условиям аккредитива, банк-эмитент самостоятельно решает, принять их или отклонить.
В случае если банк-эмитент отклоняет документы, то сообщение (уведомление) об этом он без задержки должен направить по телекоммуникационной сети тому банку, от которого документы получены, или бенефициару, если они получены непосредственно от него. В уведомлении должны быть названы причины, приведшие к отклонению документов, а также сведения, держит ли банк-эмитент документы в распоряжении лица, предоставившего их, или он их возвращает.
Особенности и перечень документов, предусматриваемых условиями аккредитива:
а) коммерческий счёт (инвойс) является обязательным условием аккредитива, он должен содержать: номер, дату, сумму, номер аккредитива, юридический адрес грузополучателя, номер и дата транспортного документа, место отгрузки и место назначения товара, описание товара;
б) грузоперевозчик предоставляет транспортные документы и удостоверение того, что товар принят им к перевозке. Транспортными документами выступают: при железнодорожных перевозках – железнодорожная накладная и её дубликат; при авиаперевозках – авианакладная; при автодорожных перевозках – автодорожная накладная; при морских перевозках – коносамент и др.;
в) другие коммерческие документы, к которым относятся: спецификация, упаковочный лист, сертификат о качестве и т. п. – дают качественную и количественную характеристику товара;
г) тратта – переводной вексель.
Различаются следующие основные виды аккредитивов:
– отзывные и безотзывные;
– подтвержденные и неподтвержденные;
– трансферабельные (переводные);
– револьверные (возобновляемые);
– покрытые и непокрытые.
Отзывный аккредитив может быть изменен или аннулирован банком-эмитентом по указанию клиента, давшего поручение на его открытие, в любой момент без предварительного уведомления бенефициара. Отзывный аккредитив обычно обозначен как «отзывный». При отсутствии пометки о том, является аккредитив отзывным или нет, он автоматически считается отзывным. Поскольку отзывный аккредитив не создает никаких дополнительных обязательств импортера в части оплаты купленных им товаров, экспортеры не считают его достаточной гарантией, и во внешнеторговых расчетах он практически не применяется.
Безотзывным является аккредитив, обозначенный как «безотзывный». Такой аккредитив не может быть аннулирован до истечения его срока, и условия аккредитива не могут быть изменены без согласия бенефициара. Во внешней торговле применяются в основном безотзывные аккредитивы.
Подтверждение аккредитива подразумевает дополнительную гарантию платежа со стороны другого банка, не являющегося банком-эмитентом. Банк, подтвердивший аккредитив, принимает на себя обязательство оплачивать документы, соответствующие условиям аккредитива, если банк-эмитент откажется совершить платеж. В международной практике аккредитивы, открываемые банком импортера, обычно подтверждает банк экспортера. В расчетах по внешнеторговым операциям российских организаций это мало приемлемо. В большинстве случаев подтверждение российскими банками аккредитивов, открытых иностранными банками в пользу организаций и фирм России, не дает бенефициарам дополнительных гарантий платежа.
Поэтому целесообразно добиваться подтверждения экспортных аккредитивов третьими банками – крупными иностранными банками-корреспондентами. В расчетах по импорту добавление подтверждения по аккредитивам российских банков со стороны иностранных банков не выгодно для первых, т. к. это может привести (и чаще всего приводит) к замораживанию средств банка-эмитента (суммы аккредитива) в иностранном банке, вызвать дополнительные расходы и т. д.
Трансферабельный (переводной) аккредитив предусматривает возможность его использования полностью или частично одним или несколькими лицами, помимо самого бенефициара, – вторыми бенефициарами.
Револьверный (возобновляемый) аккредитив используется в расчетах за постоянные кратные поставки, осуществляемые обычно по графику, зафиксированному в контракте. Револьверные аккредитивы могут предусматривать автоматическое восстановление суммы аккредитива (квоты) после каждого использования.
При открытии покрытых аккредитивов банк-эмитент предварительно предоставляет в распоряжение исполняющего банка валютные средства (покрытие) в сумме аккредитива на срок действия своих обязательств с условием возможного использования этих средств для выплат по аккредитиву. Банк-эмитент для обеспечения валютного покрытия может открыть в исполняющем банке страховой депозит.
Постановка экспортного аккредитива на учет
в уполномоченном банке
Убедившись, что полученный аккредитив отвечает всем требованиям и является оперативным инструментом, уполномоченный банк в течение трех дней обязан авизовать бенефициара об открытии в его пользу экспортного аккредитива. При постановке аккредитива на учет и авизовании его бенефициару заполняется комплект бланков, из которых:
– первый экземпляр вместе с приложением аккредитива отправляется бенефициару;
– второй экземпляр (на английском) направляется банку-эмитенту в качестве подтверждения получения аккредитива и открытия его уполномоченным банком в своих записях;
– третий экземпляр вместе с экземпляром условий аккредитива остается в досье и служит для оформления приходного ордера по внебалансовому счету.
После представления экспортером документов в уполномоченный банк, указанных в специальном сопроводительном письме и подтверждающих выполнение им условий аккредитива, документы тщательно проверяются и сопоставляются с условиями аккредитива, после чего готовятся для отправки, иностранному банку вместе с сопроводительным письмом. Основными реквизитами письма являются: дата, наименование банка, в адрес которого направляются документы, номер аккредитива иностранного банка, перечень документов, которые отправляются инобанку, наименование бенефициара, сумма документов, рамбурсные инструкции (если они имеются), количество листов в приложении. После оплаты документов в иностранном банке, где был открыт аккредитив, уполномоченный банк оформляет расходный ордер по внебалансовому счету.
После проверки сотрудниками банка условий аккредитива, указанных в заявлении на открытие аккредитива, последний регистрируется в специальном журнале.
Постановка импортного аккредитива на учет
в уполномоченном банке
Если аккредитивная форма расчетов применяется в расчетах российских организаций за импортируемые товары, то документооборот начинается с заявления российского предприятия-импортера своему уполномоченному банку об открытии аккредитива. В заявлении на открытие аккредитива должны быть указаны все необходимые реквизиты: номер счёта клиента-приказодателя аккредитива, с которого списывается сумма иностранной валюты по открытии аккредитива; наименование и сумма иностранной валюты цифрами и прописью; наименование авизующего банка; наименование исполняющего банка; наименование и адрес бенефициара; срок действия аккредитива; срок отгрузки; наименование товара; условия поставки товара; перечень необходимых для оплаты документов.
Аккредитив считается открытым после того, как сделана бухгалтерская запись по счетам и отослано сообщение в адрес иностранного банка, причем даты этих двух документов должны совпадать. В адрес авизующего иностранного банка направляется послание по системе электронной связи с указанием номера аккредитива, его полных условий, способа платежа по аккредитиву, места исполнения и места истечения срока его действия.
Способ исполнения импортного аккредитива, так же как определение авизующего и исполняющего банка, устанавливается в соответствии с инструкциями приказодателя аккредитива и наличием банков-корреспондентов у банка-эмитента за границей. Место истечения срока действия аккредитива определяется в зависимости от местонахождения исполняющего банка. Чаще всего, по просьбе иностранного контрагента, импортер открывает аккредитив так, чтобы исполняющим банком являлся или авизующий банк, или крупный иностранный банк, в котором российский банк-эмитент имеет корреспондентский счёт.
По мере получения документов от бенефициара иностранный банк тщательно проверяет представленные к оплате документы и, найдя их в полном соответствии с условиями аккредитива, оплачивает сумму документов бенефициару, а сами документы высылает в адрес российского банка-эмитента при сопроводительном дебетовом авизо с указанием суммы документов и даты валютирования.
Преимущества и недостатки аккредитивной формы расчетов
Аккредитивная форма расчетов наиболее выгодна экспортеру, т. к. представляет собой твердое и надежное обеспечение платежа, полученное, как правило, до начала отгрузки. Осуществление платежа по аккредитиву не связано с согласием покупателя на оплату товара. Кроме того, экспортер имеет возможность получить платеж по аккредитиву максимально быстрым способом, в ряде случаев – до прибытия товара в пункт назначения. Под залог аккредитива банк может выдать бенефициару льготный кредит, что особенно важно, если он является посредником.
В то же время аккредитив считается наиболее сложной формой расчетов для экспортера, т. к. получение платежа связано с правильным оформлением документов и своевременным представлением их в банк. Предъявляя жесткие требования к оформлению документов с точки зрения соответствия их условиям аккредитива, банки защищают интересы импортеров, поскольку действуют на основании их инструкций.
Основными недостатками аккредитивной формы расчетов для контрагентов являются:
– определенные задержки пробега документов через банки;
– высокая стоимость аккредитива: за проведение операций (открытие, авизование, подтверждение, прием и проверку документов по аккредитиву и т. д.) иностранные (а соответственно и российские) банки взимают комиссию, зависящую от суммы аккредитива [3, 4, 12].
2.3. Чеки и векселя как важнейшие инструменты
внешнеторговых расчётов
В международных расчётах применяются переводные векселя, выставляемые экспортёром на экспортёра.
Тратта – документ, составленный в установленной законом форме и содержащий безусловный приказ кредитора (трассанта) заёмщику (трассату) об уплате в указанный срок определённой суммы денег названному в векселе третьему лицу (ремитенту) или предъявителю. За оплату векселя ответственность несёт акцептант, в качестве которого выступает импортёр или банк. Акцептованные банками тратты легко превратить в наличные деньги путём учёта. Форма, реквизиты, условия выставления и оплаты тратт регулируются вексельным законодательством, которое базируется на Единообразном вексельном законе, принятом Женевской вексельной конвенцией 1930 г. Прообразом тратты были появившиеся в XII-XIII вв. сопроводительные письма с просьбой выплатить подателю (обычно купцу) соответствующую сумму в местной валюте. С развитием товарно-денежных отношений и глобализацией хозяйственных связей вексель стал универсальным кредитно-расчётным документом. Использование тратты в дополнение к инкассо и аккредитиву даёт право на получение кредита и валютной выручки.
При расчётах с использованием векселя экспортёр передаёт тратту и товарные документы на инкассо своему банку, который получает валюту с импортёра. Импортёр становится собственником этих документов лишь против оплаты или акцепта тратты. Срок оплаты векселя при экспортных поставках в кредит обусловлен договорённостью сторон. Используя один вексель как средство платежа, можно погасить несколько различных денежных обязательств с помощью передаточной надписи (индоссамента) на нём. Различаются индоссаменты: именной («платите приказу «х», подпись «у»); бланковый (подпись «у») ограниченный (платите только «х», подпись «у»); безоборотный (платите без оборота приказу «х», подпись «у»), условный (например, после выборов платите приказу «х», подпись «у»).
Ретратта – встречный переводной вексель, выписанный держателем неоплаченного или неакцептованного переводного векселя на трассанта или индоссанта на сумму векселя плюс издержки.
В международных расчётах используются также чеки, впервые появившиеся в XVI в. в виде квитанции кассиров, которые за хранение денег взимали проценты с вкладчиков, если платёж осуществляется с помощью чека, то должник (покупатель) либо самостоятельно выставляет чек (чек клиента), либо поручает его выписку банку (чек банка). Формы и реквизиты чека регулируются национальным и международным законодательством (Чековой конвенцией 1931 г.). Чек подлежит оплате (инкассации) по предъявлении.
В качестве средства платежа в международных расчётах неторгового характера используются дорожные чеки и еврочеки. Дорожный (туристский) чек – платёжный документ, денежное обязательство (приказ) выплатить обозначенную на нём сумму валюты его владельцу. Дорожные чеки выписываются крупными банками в национальной и иностранной валютах разного достоинства. Образец подписи владельца проставляется в момент продажи ему чека. Еврочек – чек в евровалюте – выписывается банком без предварительного взноса клиентом наличных денег и на более крупные суммы в счёт банковского кредита сроком до месяца; оплачивается в любой стране – участнице соглашения «Еврочек». Единая форма еврочеков, оплата их лишь при условии предъявления владельцами гарантийных карточек, контроль за обработкой еврочеков с помощью ЭВМ способствуют совершенствованию расчётов по международному туризму.
С 60-х гг. XX в. в международных расчётах активно использовались кредитные карточки. Кредитная карточка – именной денежный документ, дающий право владельцу приобретать товары и услуги с использованием безналичных расчётов. Преобладают кредитные карточки американского происхождения (Виза интэрнэшнл, Мастеркард, Америкэн Экспресс и др.) Для их обработки используется компьютерная, электронная и космическая связь. Компьютеры банков и магазинов через телефон подключаются к центральным компьютерам системы, которые обрабатывают информацию. С переходом к евро с 1999 г. расчёты с использованием многовалютных платёжных инструментов ассоциации Europay International с логотипами Maestro, Eurocard-Master Card (еврочеки, кредитные карточки) номинированы в общеевропейской валюте. В Выписках по счёту клиента указываются сумма покупки в евро и эквивалент в валюте банковского счёта. Это позволяет сравнивать цены на товары в разных странах, конвертировать банковские счета в евро, т. е. приобрести опыт использования общеевропейской валюты. В сеть Интернет введена информация о платёжных продуктах и услугах в евро.
С конца 80-х гг. банки России стали выпускать кредитные карточки. В середине 90-х гг. в России применялось 3 млн. пластиковых карточек, включая международные. Это немного по сравнению с населением (около 150 млн.) и развитыми странами, где их количество превышает численность населения.
Под влиянием НТР в международные расчёты активно внедряются ЭВМ, используются электронные сигналы в виде записей в памяти банковских компьютеров, передаваемых по каналам дистанционной связи. Передача информации по межбанковским расчётам осуществляется через систему электронной связи [8].
Вопросы для контроля знаний
1. Дайте определение понятия международные расчёты.
2. Объясните особенности международных расчётов.
3. Какие существуют способы минимизации и страхования валютного риска при внешнеторговых расчётах?
4. Что такое способ платежа?
5. Какие способы платежа вы знаете? Их экономическое назначение?
6. Охарактеризуйте поэтапно схему банковского перевода.
7. Назовите особенности перевода при импорте и экспорте.
8. Какова степень ответственности банка за выполнение перевода?
9. Назовите преимущества и недостатки банковского перевода.
10. Дайте определение инкассовой форме расчётов.
11. Охарактеризуйте поэтапно схему инкассовой формы расчётов.
12. Какова степень ответственности банка при международных расчётах по инкассо?
13. Назовите преимущества и недостатки инкассовой формы расчётов.
14. Дайте определение аккредитивной формы расчётов.
15. Охарактеризуйте поэтапно схему расчётов по аккредитиву.
16. Какие существуют виды аккредитива?
17. Назовите особенности аккредитивной формы расчётов при импорте и экспорте товара.
18. Какова степень ответственности банка за выполнение аккредитива?
19. Назовите преимущества и недостатки аккредитивной формы расчётов.
Рекомендуемая литература
1. Федеральный закон «О валютном регулировании и валютном контроле» от 01.01.01 г. Консультант плюс.
2. Банковское дело: учебник / под ред. – М.: Финансы и статистика. – 2004. – 672 с.
3. Внешнеэкономическая деятельность предприятий: учебник / [и др.] под ред. . – М.: Юнити-Дана, 2007. – 789 с.
4. Киреев, экономика / . – М., 2005. – Ч. 2 – С. 485.
5. Максютов, менеджмент: учебно-практи-ческое пособие / . – М., 2007. – 444 с.
6. Международные экономические отношения: учебник / под ред. . – М.: Инфра. – 2005. – С. 512.
7. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения: учебник /под ред. . – М.: Финансы и статистика. – 2005. – С. 605.
8. Суэтин, валютно-финансовые отношения: учеб. пособие / . – М.: Кнорус, 2004. – С. 208.
9. Черкасов, расчёты: задачи и решения. – А. И Черкасов. – М.: Финансы и статистика. – 1998. – С. 128.
10. Шмырёва, валютно-кредитные отношения: учеб. пособие / ёва [и др.]. – СПб.: Питер, 2001. – С. 272.
11. Яблукова, валютно-кредитные отношения в вопросах и ответах: учеб. пособие / . – М.: ТК Велби. – 2006. – С. 288.
12. Ершов, М. В. Об использовании рубля в международных расчётах и его конвертируемости / // Деньги и кредит. – 2006.– № 6. – С. 37-40.
Глава 3. Практикум
Задача № 1
Банк в Москве установил следующую котировку доллара США к рублю:
Покупка – 25,6800
Продажа – 26,0000
Определить:
А) сколько рублей будет получено при обмене 100 долл. США?
Б) сколько долларов США будет получено при обмене 1 млн. руб.?
Решение:
А) при обмене 100 долл. США будет получено: 100 х 25,6800 = 2568 рублей.
Б) при обмене 1 млн. руб. будет получено: 1000000: 26,0000 = 38461,5 долларов США.
Задача №2
Курс доллара США к фунту стерлингов в Лондонском банке составляет:
Покупка – 1, 6510
Продажа – 1, 6480
Определить: а) курс покупки и продажи фунта стерлингов к доллару США;
б) сколько фунтов стерлингов можно получить при обмене 1000 долларов;
в) сколько долларов можно получить при обмене 1000 фунтов стерлингов.
Решение:
а) Поскольку обратная котировка: покупка (продажа) долларов США означает продажу (покупку) фунтов стерлингов, курс фунта стерлинга к доллару США составляет:
Покупка – 1, 6480
Продажа – 1, 6510.
б) При обмене 1000 долл. США будет получено:
1000/1,6510 = 605,7 ф. ст.
в) При обмене 1000 ф. ст. будет получено: 1000 х 1,6480 = 1648 долл.
Задача № 3.
При котировке валют используются также их кросс-курсы – соотношение между двумя валютами, вытекающее из их курсов по отношению к третьей валюте.
Банк в Москве объявил следующую котировку валют:
покупка продажа
Доллар США/ рубль 26, 4400 27,3800
Евро/ рубль 34,3212 35,2800
Определить кросс-курс покупки и продажи доллара США к Евро.
Решение:
Покупка – 26,4400 / 35, 2800 = 0,7494
Продажа – 27,3800 / 34, 3212 = 0, 7978. [ 14 ]
Задача № 4
Известны следующие курсы валют:
покупка продажа
Доллар США/ венгерский форинт
Доллар США/ рубль 26,0000 26,5000
Определить кросс-курс покупки и продажи венгерского форинта к рублю.
Решение:
Покупка 26, 0000 / 150 = 0, 1733
Продажа 26,5000 / 140 = 0, 1893
Комментарий к решению задач № 3 и № 4
«Предположим, что при прямой котировке известны курсы валют А и С по отношению к валюте В.
покупка продажа
А/В RAB 1 RAB 2
C/В RCB 1 RCB 2
Необходимо определить соотношение между валютами А и С. При определении курса покупки А/С валюта А вначале обменивается на валюту В по известному курсу RAB1 по соотношению:
1 единица А = RAB1 единиц В
Полученная валюта В обменивается на валюту С по известному курсу RCB 2 по соотношению:
1 |
RCB 2 |
1 единица В = единицы С
Следовательно:
RAB 1 |
RCB 2 |
1 единица А = единиц С
При определении курса продажи А/С валюта С вначале обменивается на валюту В по известному курсу RCB1 по соотношению:
1 |
RCB 1 |
1 единица В = единицы С
Полученная валюта В обменивается на валюту А по известному курсу RАB 2 по соотношению:
1 единица А = RAB 2 единиц В
Следовательно:
RAB 2 |
RCB 1 |
1 единица А = единиц С
Таким образом, кросс-курс валюты А к валюте С:
RAB 1 |
RCB 2 |
курс покупки А/В |
курс продажи С/В |
Покупка или
RAB 2 |
RCB 1 |
курс покупки А/В |
курс продажи С/В |
Продажа или
На практике валютные дилеры обычно работают с форвардной маржой, причем её значения даются для курса покупки и курса продажи. Как уже отмечали, по значениям форвардной маржи можно определить, как котируется валюта – с премией или дисконтом» [14, С.12-13].
Задача № 5
На валютном рынке даются следующие котировки валют для срочных сделок:
Срок Доллар США/рубль Доллар США/евро
спот 26,4700 – 27,4000 1,3000 – 1,4000
1 месяц 40 –– 30
2 месяца 90 – – 80
3 месяца 140 – – 130
Определить курсы форвард доллара США к рублю и Евро на 1, 2 и 3 месяца.
Решение: Для курса доллара США к рублю форвардная маржа курса покупки меньше курса продажи, следовательно, её величина должна прибавляться к курсу спот, что даст следующие значения курса форвард:
1 месяц 26, 4740 – 27, 4060
2 месяца 26, 4790 – 27, 4130
3 месяца 26, 4840 – 27, 4180
|
Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 6 |
