Проспект ценных бумаг (стр. 11 )

Источниками финансирования оборотных средств Эмитента являются как собственные, так и привлеченные средства (кредиторская задолженность).

Политика эмитента по финансированию оборотных средств:

Формирование оборотных средств Эмитента происходит за счет – кредиторской задолженности и собственных оборотных средств. Дальнейшее увеличение доли собственных средств в формировании оборотного капитала возможно лишь при наращивании нераспределенной чистой прибыли.

Факторы, которые могут повлечь изменение в политике финансирования оборотных средств, и оценка вероятности их появления: Указанные факторы не выявлены. Вероятность возникновения отсутствует.

5.3.2. Финансовые вложения эмитента

Перечень финансовых вложений эмитента, которые составляют 10 и более процентов всех его финансовых вложений на конец последнего финансового года до даты утверждения проспекта ценных бумаг:

Перечень финансовых вложений Эмитента, которые составляют 10 и более процентов всех финансовых вложений Эмитента на конец 2006 года:

А) эмиссионные ценные бумаги

Вид ценных бумаг	Акции именные обыкновенные
Полное фирменное наименование	Открытое акционерное общество "Челябэнергоремонт" (Joint – Stock Company Chelyabenergoremont)
Сокращенное фирменное наименование	ОАО "ЧЭР" (JSC CHER)
Место нахождения	Россия,
Государственный регистрационный номер выпуска ценных бумаг	D
Дата государственной регистрации выпуска ценных бумаг	20.08.2003г.
Регистрирующий орган, осуществивший регистрацию выпуска ценных бумаг	Региональное отделение ФКЦБ России по Уральскому округу
Количество ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента	шт.
Общая номинальная стоимость ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента	рублей
Общая балансовая стоимость ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента	340 123 583,00 рублей
Балансовая стоимость ценных бумаг дочерних и/или зависимых обществ эмитента	340 123 583,00 рублей
Размер объявленного дивиденда по обыкновенным акциям и срок его выплаты	10 рублей, (0,032 руб. на одну обыкновенную акцию) срок выплаты 29.08.05г. (по результатам 2004 финансового года), дивиденды выплачены в срок в полном объеме. 10 рублей, (0,03308 руб. на одну обыкновенную акцию в течение 60 дней со дня принятия решения об их выплате) срок выплаты 23.06.06 г. (по результатам 2005 финансового года), дивиденды выплачены в срок в полном объеме. По результатам 2006 финансового года – нет.

Вид ценных бумаг	Акции именные обыкновенные
Полное фирменное наименование	Открытое акционерное общество "Челябэнергоспецремонт" ("Chelyabenergospecremont" joint-stock company)
Сокращенное фирменное наименование	ОАО "ЧЭСР" (JSC CHESR)
Место нахождения	Россия, г. Челябинск, Копейское шоссе
Государственный регистрационный номер выпуска ценных бумаг	D
Дата государственной регистрации ценных бумаг	13.03.2006г.
Регистрирующий орган, осуществивший регистрацию выпуска ценных бумаг	Региональное отделение ФКЦБ России по Уральскому округу
Количество ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента	59 шт.
Общая номинальная стоимость ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента	40 рублей
Общая балансовая стоимость ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента	40 , 00 рублей
Балансовая стоимость ценных бумаг дочерних и/или зависимых обществ эмитента	40 , 00 рублей
Размер объявленного дивиденда по обыкновенным акциям и срок его выплаты	дивиденды не объявлялись и не выплачивались

Вид ценных бумаг	Акции именные обыкновенные
Полное фирменное наименование	Открытое акционерное общество "Тюменьэнергоремонт"
Сокращенное фирменное наименование	ОАО "Тюменьэнергоремонт"
Место нахождения	Тюменская область, Ханты-Мансийский автономный округ – Югра, город Сургут,
Государственный регистрационный номер выпуска ценных бумаг	D
Дата государственной регистрации ценных бумаг	24.06.2004 г.
Регистрирующий орган, осуществивший регистрацию выпуска ценных бумаг	Региональное отделение ФКЦБ России по Уральскому округу
Количество ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента	3 шт.
Общая номинальная стоимость ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента	рублей
Общая балансовая стоимость ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента	309 910 769,13 рублей
Балансовая стоимость ценных бумаг дочерних и/или зависимых обществ эмитента	309 910 769,13 рублей
Размер объявленного дивиденда по обыкновенным акциям и срок его выплаты	1 руб. (0,314923 руб. на одну обыкновенную акцию в течение 60 дней со дня принятия решения об их выплате) срок 23 июля 2006 года (по результатам 2005 финансового года) дивиденды выплачены в срок в полном объеме. 4 848 971 руб. (1,224458 руб. на одну обыкновенную акцию в течение 60 дней со дня принятия решения об их выплате) срок 29 августа 2007 года (по результатам 2006 финансового года)

Величина вложений Эмитента в акции вышеуказанных в настоящем пункте акционерных обществ не увеличивалась в связи с увеличением уставного капитала акционерного общества.

Вложения в неэмиссионные ценные бумаги:

Вложения Эмитента в неэмиссионные ценные бумаги на конец 2006 года отсутствуют.

Иные финансовые вложения

Вложения Эмитента в иные финансовые вложения на конец 2006 года отсутствуют.

Информация о созданных резервах под обесценение ценных бумаг:

Резервы под обесценение ценных бумаг не созданы.

Информация о величине потенциальных убытков, связанных с банкротством организаций (предприятий), в которые были произведены инвестиции, в оценке эмитента:

Эмиссионные ценные бумаги: 730 607 тыс. руб.

Неэмиссионные ценные бумаги: отсутствуют

Иные финансовые вложения: отсутствуют

На дату утверждения настоящего Проспекта ценных бумаг Эмитента средств, размещенных на депозитных или иных счетах в банках и иных кредитных организациях, лицензии которых были приостановлены либо отозваны, а также в кредитных организациях, в отношении которых было принято решение о реорганизации, ликвидации, о начале процедуры банкротства, либо о признании таких организаций несостоятельными (банкротами), не имел.

Информация об убытках в оценке эмитента по финансовым вложениям, отраженным в бухгалтерской отчетности эмитента за период с начала отчетного года до даты утверждения проспекта ценных бумаг:

Эмиссионные ценные бумаги: По оценке Эмитента убытки по эмиссионным ценным бумагам за период с начала отчетного года до даты утверждения проспекта ценных бумаг отсутствуют.

Неэмиссионные ценные бумаги:

На момент утверждения проспекта ценных бумаг у Эмитента отсутствуют вложения в неэмиссионные ценные бумаги.

Иные финансовые вложения: На момент утверждения проспекта ценных бумаг у Эмитента отсутствуют иные финансовые вложения.

Стандарты (правила) бухгалтерской отчетности, в соответствии с которыми эмитент произвел расчеты, отраженные в настоящем пункте проспекта ценных бумаг:

ПБУ 19/02 "Учет финансовых вложений", утвержденное Приказом Минфина РФ от 01.01.2001 г. № 000н

5.3.3. Нематериальные активы эмитента

Информация о составе нематериальных активов, о первоначальной (восстановительной) стоимости нематериальных активов и величине начисленной амортизации за каждый завершенный финансовый год:

Тыс. руб.

Наименование группы объектов нематериальных активов	Первоначальная (восстановительная) стоимость	Сумма начисленной амортизации
Отчетная дата 31.12.2005
Прочие (Результаты НИОКР «Исследование котлов Тобольской ТЭЦ для перевода их на бесфосфатный режим)	55	-
Итого	55	-
Отчетная дата 31.12.2006
Прочие (Результаты НИОКР «Исследование котлов Тобольской ТЭЦ для перевода их на бесфосфатный режим)	-	-
Итого	-	-

* величина нематериальных активов за рассматриваемые отчетные периоды уменьшалась за счет выбытия в сумме 28 тыс. руб. в течение 2005 года и на 55 тыс. руб. в течение 2006 финансового года.

В случае взноса нематериальных активов в уставный (складочный) капитал (паевой фонд) или поступления в безвозмездном порядке раскрывается информация о методах оценки нематериальных активов и их оценочной стоимости:

Взносы нематериальных активов в уставный капитал или их поступления в безвозмездном порядке места не имели.

Стандарты (правила) бухгалтерского учета, в соответствии с которыми эмитент представляет информацию о своих нематериальных активах:

Сведения о нематериальных активах Эмитента предоставлены в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета, изложенными в ПБУ № 14/2000 «Учет нематериальных активов», утвержденном Приказом Минфина РФ от 01.01.2001г. №91н.

5.4. Сведения о политике и расходах эмитента в области научно-технического развития, в отношении лицензий и патентов, новых разработок и исследований

Информация о политике эмитента в области научно-технического развития за каждый завершенный финансовый год, включая раскрытие затрат на осуществление научно-технической деятельности за счет собственных средств эмитента за каждый из отчетных периодов.

В связи с тем, что источниками инвестиций Эмитента являются собственные средства – амортизационные отчисления, Эмитент не проводит разработок и исследований в области научно-технического развития и не осуществляет научно-технической деятельности. Эмитент не имеет объектов интеллектуальной собственности (патентов на изобретение, на полезную модель и на промышленный образец, товарных знаков и знаков обслуживания).

Сведения о создании и получении эмитентом правовой охраны основных объектов интеллектуальной собственности (включая сведения о дате выдачи и сроках действия патентов на изобретение, на полезную модель и на промышленный образец, о государственной регистрации товарных знаков и знаков обслуживания, наименования места происхождения товара).

Эмитент не создавал и не получал правовой охраны основных объектов интеллектуальной собственности.

Факторы риска, связанные с возможностью истечения сроков действия основных для эмитента патентов, лицензий на использование товарных знаков.

В связи с отсутствием у Эмитента патентов на изобретение, на полезную модель и на промышленный образец, лицензий на товарные знаки, риски, связанные с истечением сроков их действия, отсутствуют.

5.5. Анализ тенденций развития в сфере основной деятельности эмитента

Основные тенденции развития отрасли экономики, в которой эмитент осуществляет основную деятельность, за каждый завершенный финансовый год, а также основные факторы, оказывающие влияние на состояние отрасли.

Электроэнергетика России сегодня - это единая энергетическая система (ЕЭС России), которая представляет собой постоянно развивающийся высокоавтоматизированный комплекс, объединенный общим режимом работы и единым централизованным диспетчерским и автоматическим управлением.

По своим масштабам "ЕЭС России" является крупнейшим в мире, а по мощности сопоставимо с Западно-Европейским энергетическим объединением.

За последние годы одной из проблем электроэнергетики стало отсутствие стимулов к снижению производственных затрат предприятиями отрасли, что явилось следствием ценообразования на основе издержек. Это привело к недостаточной прозрачности функционирования энергетических компаний, невозможности достоверно определить необходимые ресурсы для поддержания и развития предприятий. Сдерживание тарифов регулирующими органами (электроэнергия дорожала медленнее большинства других товаров) на фоне высоких производственных издержек привело к тому, что перед началом реформы более половины предприятий отрасли оказались убыточными.

Все это вызвало необходимость преобразований в электроэнергетике, которые позволят существенно увеличить объем инвестиций в отрасль, стимулировать энергокомпании к повышению прозрачности и эффективности своей деятельности, и в конечном итоге повысят эффективность функционирования экономики России. Цели и задачи реформы были сформулированы в "Основных направлениях реформирования электроэнергетики Российской Федерации", одобренных постановлением Правительства от 01.01.01 г. № 000. С учетом последующих изменений в нормативно-правовой базе и развития реформы, они были конкретизированы в "Концепции Стратегии "ЕЭС России" на гг. "5+5".

Одна из ключевых задач реформы - создать конкурентную среду в электроэнергетике. До сих пор электроэнергетика оставалась одной из наиболее монополизированных отраслей экономики России. Изменить положение должна реструктуризация отрасли, в ходе которой появляются сравнимые по многим показателям, конкурирующие между собой компании.

Важнейший принцип, положенный в основу изменения структуры отрасли - разделение видов деятельности на естественномонопольные и потенциально конкурентные. В соответствии с этим принципом, на месте прежних вертикально-интегрированных компаний, контролирующих все виды деятельности (производство, транспортировку и сбыт электроэнергии, оперативно-диспетчерское управление, ремонт и сервис), создаются обособленные структуры, специализированные на отдельных функциях. Эти структуры выделяются из "ЕЭС России" и региональных монополий (АО-энерго) в отдельные компании, которые в дальнейшем могут укрупняться.

По завершении ряда этапов реструктуризации, к 2008 г. сформируются новые субъекты отрасли. При этом результатом структурной перестройки электроэнергетики станет консолидация профильных видов деятельности и активов: если до реформы отрасль была построена по холдинговому принципу, то по завершении реструктуризации возникнут крупные операционные компании, осуществляющие те или иные функции, и полностью контролирующие необходимые для этого ресурсы.

Другим итогом реформы будет изменение соотношения частного и государственного секторов в электроэнергетике.

В соответствии с законодательством, государственный контроль над передачей электроэнергии (ФСК) и диспетчеризацией (ОАО "СО-ЦДУ ЕЭС") увеличится минимум до 75% плюс одна голосующая акция.

В сфере производства электроэнергии частный сектор, напротив, расширится: государство откажется от преобладающего контроля в ряде генерирующих компаний (ОГК на базе тепловых электростаций и ТГК). В то же время государство сохранит абсолютную монополию в атомной генерации, и значительная часть крупных гидроэлектростанций в обозримой перспективе также останется под государственным контролем.

Степень контроля государства над сбытом и распределением энергии в результате собственно реформы заметно не изменится. Однако в дальнейшем допускается увеличение роли частного сектора в этих сферах. При этом деятельность по распределению электроэнергии будет по-прежнему регулироваться в соответствии с законодательством о естественных монополиях, тогда как значительная часть сбытовой деятельности будет функционировать как конкурентная сфера.

Согласно Концепции реформирования электроэнергетики, утверждённой Правительством Российской Федерации, 1 декабря 2006 года состоялась реорганизация ОАО "Тюменская региональная генерирующая компания" (с 01.12.2006г. переименовано в ОАО "Территориальная генерирующая компания №10") в форме присоединения к нему ОАО "Челябинская генерирующая компания" и ОАО "Территориальная генерирующая компания № 10", с одновременным переименованием в ОАО "Территориальная генерирующая компания №10". В последующем в состав эмитента также войдут генерирующие мощности Курганской области, решение о реорганизации в форме присоединения к ОАО "Территориальная генерирующая компания №10" будет приниматься акционерами ОАО "Курганская генерирующая компания" в 2007 г.

Территориальные генерирующие компании (ТГК) формируются на базе генерирующих активов АО-энерго, с учетом максимально допустимого укрупнения генерирующих компаний, при котором не возникает препятствий свободному ценообразованию на конкурентном оптовом рынке электроэнергии. При этом в состав ТГК включаются генерирующие активы, принадлежавшие АО-энерго, за исключением станций, подлежащих включению в генерирующие компании оптового рынка в соответствии с распоряжением Правительства РФ от 01.01.2001г. (в ред. от 25.10.04г.), электростанций изолированных энергосистем и некоторых отдельных генерирующих активов (по которым принимаются индивидуальные решения о порядке распоряжения ими). Теплосетевые активы включаются в состав ТГК с учетом региональных особенностей, предусмотренных проектами реформирования соответствующих АО-энерго.

Территориальные генерирующие компании формировались на основе следующих базовых принципов:

необходимость создания крупных финансово устойчивых компаний;

минимизация возможностей для монопольных злоупотреблений на оптовом рынке электрической энергии;

объединение электростанций по территориальному признаку;

снижение доли государственного контроля над генерацией электроэнергии.

Общая оценка результатов деятельности эмитента в данной отрасли, оценка соответствия результатов деятельности эмитента тенденциям развития отрасли и причины, обосновывающие полученные результаты деятельности.

-10» является лидером электроэнергетической отрасли в Челябинской и Тюменской области, а также в Ханты-Мансийском автономном округе, как в разрезе тепловой энергии, так и электрической энергии.

По итогам 2006 года общий объем выручки Эмитента составил 9,746 млрд. руб., в том числе 6,324 млрд. руб от реализации электроэнергии и 3,037 млрд. руб. от реализации теплоэнергии.

Результаты деятельности Эмитента соответствуют тенденциям развития отрасли и расцениваются руководством Общества как удовлетворительные.

Причины, обосновывающие полученные результаты деятельности (удовлетворительные и неудовлетворительные, по мнению эмитента, результаты).

-маневренность мощностей станций компаний(возможность выполнять распоряжение системного оператора в ситуациях, когда постановка электрической энергии важнее ее стоимости;

- расширение теплового рынка сбыта;

-эффективное управление режимами

-эффективны менеджмент и грамотное управление затратами.

Мнение каждого из органов управления эмитента относительно представленной информации и аргументация, объясняющая их позицию.