Проспект ценных бумаг (стр. 14 )

Для расчета приведенных показателей использовалась методика, рекомендованная Положением о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг, утвержденным приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 01.01.01 года № 06-117/пз-н.

Экономический анализ ликвидности и платежеспособности эмитента, достаточности собственного капитала эмитента для исполнения краткосрочных обязательств и покрытия текущих операционных расходов эмитента (на основе экономического анализа динамики приведенных показателей) и описание факторов, которые, по мнению органов управления эмитента, привели к изменению значения какого-либо из приведенных показателей по сравнению с предыдущим отчетным периодом на 10 или более процентов, а также описание факторов, которые, по мнению органов управления поручителя, привели к изменению значения какого-либо из приведенных показателей по сравнению с предыдущим отчетным периодом на 10 или более процентов:

Собственные оборотные средства – доля собственного капитала, направленная на финансирование оборотных средств (собственный капитал минус внеоборотные активы).

На протяжении рассматриваемого периода величина собственных оборотных средств Эмитента являлась отрицательной, что характеризует высокую долю заемных средств в общей структуре капитала Эмитента.

Изменение размера собственных оборотных средств Эмитента в 2003г. более чем на 10% было связано с ростом собственного капитала Эмитента за счет прибыли.

Индекс постоянного актива – коэффициент, отражающий отношение внеоборотных активов и средств, отвлеченных в долгосрочную дебиторскую задолженность к собственным средствам. Рекомендуемое значение показателя индекса постоянного актива Kипа<=0,9. Для Эмитента индекс постоянного актива за весь период его существования находился выше рекомендованного значения.

Колебания индекса постоянного актива Эмитента более, чем на 10%, связаны как с изменением стоимости внеоборотных активов, так и с изменением стоимости собственного капитала Эмитента. Снижение величины данного показателя в 2003 году связанно с низкой потребностью в основных средствах и увеличением капитала и резервов.

Коэффициент текущей ликвидности характеризует общую обеспеченность краткосрочной задолженности предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения его срочных обязательств. Нормальное ограничение (КТЛ >1) означает, что денежные средства и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги.

Значение коэффициента текущей ликвидности Эмитента на протяжении рассматриваемого периода находилось выше рекомендованного значения, за исключением 2002 года.

Коэффициент быстрой ликвидности - это более жесткая оценка ликвидности предприятия. Этот показатель помогает оценить, какую долю текущих краткосрочных обязательств может погасить предприятие, если его положение станет действительно критическим; при этом исходят из предположения, что товарно-материальные запасы вообще не имеют никакой ликвидационной стоимости. Оптимальное значение данного показателя – Кбл = 0,8-1,0.

У Эмитента значения данного показателя находятся выше оптимальных значений и изменяются аналогично предыдущему показателю.

Коэффициент автономии собственных средств показывает долю собственного капитала в активах и характеризует степень финансовой независимости от кредиторов. У Эмитента до 2004г. этот показатель имел тенденцию к росту и составлял от 0,001 до 0,53, то есть активы Эмитента покрывались как за счет собственных средств, так и за счет заемных. В 2005г. произошло снижение данного показателя почти в 2 раза, что связано с ростом активов компании за счет роста собственного капитала.

Мнения органов управления эмитента относительно упомянутых причин и/или степени их влияния на показатели финансово – хозяйственной деятельности эмитента совпадают.

5.3. Размер и структура капитала и оборотных средств эмитента.

5.3.1. Размер и структура капитала и оборотных средств эмитента.

Эмитентом указывается за 5 последних завершенных финансовых лет или за каждый завершенный финансовый год, если эмитент осуществляет свою деятельность менее 5 лет следующая информация:

Показатель	2002г.	2003г.	2004г.	2005 г.	2006 г.
Размер уставного капитала эмитента, тыс. руб.	76	76	76	76	76
Стоимость акций (долей) эмитента, выкупленных эмитентом для перепродажи (передачи), тыс. руб.	-	-	-	-	-
Процент таких акций (долей) от размещенных акций (уставного капитала) эмитента, %	-	-	-	-	-
Резервный капитал, формируемый за счет отчислений из прибыли, тыс. руб.	-	-	-	-	4
Добавочный капитал, отражающий прирост стоимости активов, выявляемый по результатам переоценки, а также сумму разницы между продажной ценой (ценой размещения) и номинальной стоимостью акций (долей) общества за счет продажи акций (долей) по цене, превышающей номинальную стоимость тыс. руб.	750	750	750	750	750
Нераспределенная чистая прибыль, тыс. руб.	-390	90 708	1	1	1
Общая сумма капитала эмитента, тыс. руб.	436	91 534	1	1	1

Приведенный размер уставного капитала Эмитента соответствует учредительным документам Эмитента на 31.12.2006.

Структура и размер оборотных средств эмитента в соответствии с бухгалтерской отчетностью эмитента:

Наименование статьи	2002г.	2003г.	2004г.	2005 г.	2006 г.	9 мес.. 2007 г.
Запасы, тыс. руб.	651	6 178	11 484	4 463	8 969	3164
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, тыс. руб.	196	844	9 232	2 012	472	462
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), тыс. руб.	-	-	-	-	-	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), тыс. руб.				1	2	4
Краткосрочные финансовые вложения, тыс. руб.	-	-	-	-	-	-
Денежные средства тыс. руб.	486	1 459	2 340	2 965		79 240
Прочие оборотные активы	-	-	-	-	-	-
ИТОГО оборотные активы				1	2	4

Наименование статьи	Доля в общей сумме оборотных активов, %
	2002г.	2003г.	2004г.	2005 г.	2006 г.	9 мес. 2007 г.
Запасы, %	0,18%	0,68%	1,43%	0,42%	0,31%	0,07%
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, %.	0,06%	0,09%	1,15%	0,19%	0,02%	0,01%
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты), %	-	-	-	-	-	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты), %	99,62%	99,07%	97,13%	99,11%	98,83%	98.13%
Краткосрочные финансовые вложения, %	-	-	-	-	-	-
Денежные средства	0,14%	0,16%	0,29%	0,28%	0,84%	1.79%
Прочие оборотные активы	-	-	-	-	-	-
ИТОГО	100,00%	100,00%	100,00%	100,00%	100,00%	100,00%

Источники финансирования оборотных средств эмитента (собственные источники, займы, кредиты): оборотные средства финансируются за счет собственных источников. Внешние заимствования идут на финансовые вложения.