Проспект ценных бумаг (стр. 10 )

Экономический анализ прибыльности/убыточности эмитента исходя из динамики приведенных показателей и причины которые, по мнению органов управления эмитента, привели к убыткам/прибыли эмитента, отраженным в бухгалтерской отчетности эмитента за каждый завершенный финансовый год :

На протяжении гг. финансовые показатели Эмитента имели положительную динамику. Так за 2006 год выручка Эмитента выросла на 160,14%, валовая прибыль увеличилась на 98,32%, чистая прибыль выросла на 87,45% в связи с присоединением к Эмитенту генерирующая компания».

В 2006 году под воздействием опережающего роста чистой прибыли над активами, собственным капиталом и выручкой, у Эмитента значительно выросли показатели рентабельности собственного капитала, активов и коэффициент чистой прибыльности, достигнув значения 1.60, 1.40 и 3.30 % соответственно. То есть увеличившись по сравнению с аналогичными показателями 2005 завершенного финансового года на 53,8%, 47,4% и 10,4% соответственно.

По итогам 2006 года рентабельность продукции сократилась до уровня 5,66% или потеряв в процентном отношении 1,77 процентных единиц. Причиной чего стало воздействие опережающего роста себестоимости над выручкой.

Оборачиваемость капитала по итогам 2006 года возросла до уровня 0,48 раза под воздействием опережающего роста выручки над капиталом. Относительно низкое значение оборачиваемости капитала объясняется спецификой деятельности генерирующей компании, где за счет собственных средств финансируются основные средства, на которые приходится основная доля активов компании.

По итогам 2005 года Эмитент имел непокрытый убыток в размере 156,9 млн. руб., что объясняется тем фактом, что непокрытый убыток достался Компании в результате реорганизации . Непокрытый убыток занимал незначительную долю в активах Эмитента (1,33%). По итогам деятельности 2006 года Эмитент уже не имел непокрытого убытка.

Мнение каждого из органов управления эмитента относительно упомянутых причин и/или степени их влияния на показатели финансово-хозяйственной деятельности эмитента и аргументация, объясняющая их позицию

Мнения органов управления Эмитента относительно вышеупомянутых причин и/или степени их влияния на показатели финансово-хозяйственной деятельности Эмитента совпадают.

Особое мнение члена совета директоров (наблюдательного совета) эмитента или члена коллегиального исполнительного органа эмитента относительно упомянутых причин и/или степени их влияния на показатели финансово-хозяйственной деятельности эмитента, отраженное в протоколе собрания (заседания) совета директоров (наблюдательного совета) эмитента или коллегиального исполнительного органа, на котором рассматривались соответствующие вопросы, и аргументация, объясняющая его позицию.

Члены Совета директоров и коллегиального исполнительного органа Эмитента имеют одинаковое мнение относительно упомянутых причин и/или степени их влияния на показатели финансово-хозяйственной деятельности Эмитента.

5.1.2. Факторы, оказавшие влияние на изменение размера выручки от продажи эмитентом товаров, продукции, работ, услуг и прибыли (убытков) эмитента от основной деятельности

Факторы (влияние инфляции, изменение курсов иностранных валют, решения государственных органов, иные экономические, финансовые, политические и другие факторы), которые, по мнению органов управления эмитента, оказали влияние на изменение размера выручки от продажи эмитентом товаров, продукции, работ, услуг, затрат на их производство и продажу (себестоимости) и прибыли (убытков) от основной деятельности за каждый завершенный финансовый год.

А также оценка влияния, которое, по мнению указанных органов управления эмитента, оказал каждый из приведенных факторов на вышеупомянутые показатели финансово-хозяйственной деятельности эмитента:

В 2006 году у Эмитента выручка от продаж увеличилась на 5 тыс. руб. или на 160,14% по сравнению с 2005 годом, что объясняется присоединением генерирующая компания» к Эмитенту в 2006 году ;

В 2006 году у Эмитента чистая прибыль увеличилась на тыс. руб. или на 187,45% по сравнению с 2005 годом, что объясняется следующими факторами:

- присоединением генерирующая компания» к Эмитенту в 2006 году. ;

- грамотной политикой в управлении затратами.

Вышеперечисленные факторы оказали равнозначное влияние на выручку Эмитента в 2006году.

Мнение каждого из органов управления эмитента относительно упомянутых факторов и/или степени их влияния на вышеупомянутые показатели финансово-хозяйственной деятельности эмитента :Мнения органов управления Эмитента и членов, входящих в их состав относительно вышеупомянутых факторов и/или степени их влияния на показатели финансово-хозяйственной деятельности Эмитента совпадают.

Особое мнение члена совета директоров (наблюдательного совета) эмитента или члена коллегиального исполнительного органа эмитента относительно упомянутых факторов и/или степени их влияния на показатели финансово-хозяйственной деятельности эмитента, отраженное в протоколе собрания (заседания) совета директоров (наблюдательного совета) эмитента или коллегиального исполнительного органа, на котором рассматривались соответствующие вопросы, и аргументация, объясняющая его позицию.

Члены Совета директоров и коллегиального исполнительного органа Эмитента имеют одинаковое мнение относительно упомянутых факторов и/или степени их влияния на показатели финансово-хозяйственной деятельности Эмитента.

5.2. Ликвидность эмитента, достаточность капитала и оборотных средств

Динамика показателей, характеризующих ликвидность эмитента, за каждый завершенный финансовый год.

Наименование показателя	2005 г.	2006 г.
Собственные оборотные средства, тыс. руб.	2	1
Индекс постоянного актива	0.78	0.91
Коэффициент текущей ликвидности	3.63	1.70
Коэффициент быстрой ликвидности	2.52	1.13
Коэффициент автономии собственных средств	0.91	0.87

Для расчета приведенных показателей использовалась методика, рекомендованная «Положением о раскрытии информации эмитентами эмиссионных ценных бумаг», утвержденным приказом Федеральной службы по финансовым рынкам от 01.01.01 года № 06-117/пз-н (в ред. от 01.01.2001)

Экономический анализ ликвидности и платежеспособности эмитента, достаточности собственного капитала эмитента для исполнения краткосрочных обязательств и покрытия текущих операционных расходов эмитента на основе экономического анализа динамики приведенных показателей.

По состоянию на 31.12.2005г. собственные оборотные средства Эмитента составили

2 373 468 тыс. руб., по итогам 2006 года собственные оборотные средства сократились до 1 812 395 тыс. руб., в связи с опережающим ростом внеоборотных активов над капиталом Эмитента.

В целом на протяжении анализируемого периода индекс постоянного актива находился на приемлемом уровне, а именно 0,78 и 0,91, что ниже порогового значения единицы, что свидетельствует о низкой зависимости Эмитента от внешних источников финансирования, так как внеоборотные активы Эмитента полностью финансируется за счет собственных средств.

Коэффициент текущей и быстрой ликвидности Эмитента на протяжении рассматриваемого периода( гг.) имели высокие значения, значительно превышающие единицу, что свидетельствует о высоком уровне платежеспособности и ликвидности Эмитента. Вышеуказанные показатели ликвидности составляли 3,63и 2,52 в 2005 году, и 1,70 и 1,13 в 2006 году соответственно.

Коэффициент автономии собственных средств в годах находился на уровне 0,91-0,87, что говорит о низкой зависимости Эмитента от внешних источников финансирования, так как основная часть активов Эмитента финансируется собственными средствами.

В целом ликвидность и платежеспособность Эмитента находятся на высоком уровне. Эмитент отличается низким уровнем зависимости от привлеченных средств и может отвечать по обязательствам за счет собственных средств.

Факторы, которые, по мнению органов управления эмитента, привели к изменению значения какого-либо из приведенных показателей по сравнению с предыдущим отчетным периодом на 10 или более процентов:

В 2006 году собственные оборотные средства Эмитента сократились на 23,64% в связи с ростом внеоборотных активов Эмитента. По итогам 2006 года индекс постоянного актива увеличился на 16,86% под воздействием опережающего роста внеоборотных активов над капиталом и резервам. В 2006 году коэффициент текущей ликвидности и быстрой ликвидности снизились на 53,26% и 55,16% соответственно ввиду опережающего роста текущих и краткосрочных обязательств, в связи с активным развитием Эмитента.

Мнение каждого из органов управления эмитента относительно упомянутых факторов и/или степени их влияния на вышеупомянутые показатели финансово-хозяйственной деятельности эмитента :

Мнения органов управления Эмитента и членов, входящих в их состав относительно вышеупомянутых причин и/или степени их влияния на показатели финансово-хозяйственной деятельности Эмитента совпадают.

Особое мнение члена совета директоров (наблюдательного совета) эмитента или члена коллегиального исполнительного органа эмитента относительно упомянутых факторов и/или степени их влияния на показатели финансово-хозяйственной деятельности эмитента, отраженное в протоколе собрания (заседания) совета директоров (наблюдательного совета) эмитента или коллегиального исполнительного органа, на котором рассматривались соответствующие вопросы, и аргументация, объясняющая его позицию.

Члены Совета директоров и коллегиального исполнительного органа Эмитента имеют одинаковое мнение относительно упомянутых факторов и/или степени их влияния на показатели финансово-хозяйственной деятельности Эмитента.

5.3. Размер и структура капитала и оборотных средств эмитента

5.3.1. Размер и структура капитала и оборотных средств эмитента

Информация указывается за каждый завершенный финансовый год

Наименование показателя	2005 г.	2006 г.
Размер уставного капитала эмитента на дату окончания финансового года, тыс. руб.
Соответствие размера уставного капитала эмитента учредительным документам	соответствует	соответствует
Общая стоимость акций(долей) эмитента, выкупленных для последующей перепродажи/передачи, тыс. руб.	нет	нет
Процент акций (долей), выкупленных эмитентом для последующей перепродажи, от уставного капитала эмитента, %	0	0
Размер резервного капитала эмитента, формирующегося за счет отчислений из прибыли эмитента на дату окончания финансового года, тыс. руб.	0.00	5 600
Размер добавочного капитала эмитента, отражающий прирост стоимости активов, тыс. руб.	10	17
Размер нераспределенной чистой прибыли эмитента, тыс. руб.	-	2
Общая сумма капитала эмитента, тыс. руб.	10	20

Размер уставного капитала Эмитента, приведенного в настоящем пункте, соответствует учредительным документам Эмитента за соответствующие отчетные периоды.

Размер и структура оборотных средств эмитента в соответствии с бухгалтерской отчетностью эмитента:

	2005 г.	2006 г.
Оборотные средства	тыс. руб.	%	тыс. руб.	%
Запасы	912 143	26.82	1 448 607	30.55
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	121 631	3.58	121 361	2.56
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	3 808	0.11	21 999	0.46
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	1 897 706	55.81	2 719 272	57.34
Краткосрочные финансовые вложения	0	0.00	0	0.00
Денежные средства		13.68		9.08
Прочие оборотные активы	0	0.00	0	0
Итого оборотные активы	3	100.00	4	100.00

Источники финансирования оборотных средств эмитента (собственные источники, займы, кредиты):

Источниками финансирования оборотных средств Эмитента являются как собственные, так и привлеченные средства (кредиторская задолженность).

Политика эмитента по формированию оборотных средств:

Формирование оборотных средств Эмитента происходит за счет – кредиторской задолженности и собственных оборотных средств. Дальнейшее увеличение доли собственных средств в формировании оборотного капитала возможно лишь при наращивании нераспределенной чистой прибыли.

Факторы, которые могут повлечь изменение в политике финансирования оборотных средств, и оценка вероятности их появления : Указанные факторы не выявлены. Вероятность возникновения отсутствует.

5.3.2. Финансовые вложения эмитента

Перечень финансовых вложений эмитента, которые составляют 10 и более процентов всех его финансовых вложений на конец последнего финансового года до даты утверждения проспекта ценных бумаг:

Перечень финансовых вложений Эмитента, которые составляют 10 и более процентов всех финансовых вложений Эмитента на конец 2006 года:

А) эмиссионные ценные бумаги

Вид ценных бумаг	Акции именные обыкновенные
Полное фирменное наименование	Открытое акционерное общество "Челябэнергоремонт" (Joint – Stock Company Chelyabenergoremont)
Сокращенное фирменное наименование	ОАО "ЧЭР" (JSC CHER)
Место нахождения	Россия,
Государственный регистрационный номер выпуска ценных бумаг	D
Дата государственной регистрации выпуска ценных бумаг	20.08.2003г.
Регистрирующий орган, осуществивший регистрацию выпуска ценных бумаг	Региональное отделение ФКЦБ России по Уральскому округу
Количество ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента	шт.
Общая номинальная стоимость ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента	рублей
Общая балансовая стоимость ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента	340 123 583,00 рублей
Балансовая стоимость ценных бумаг дочерних и/или зависимых обществ эмитента	340 123 583,00 рублей
Размер объявленного дивиденда по обыкновенным акциям и срок его выплаты	10 рублей, (0,032 руб. на одну обыкновенную акцию) срок выплаты 29.08.05г. (по результатам 2004 финансового года), дивиденды выплачены в срок в полном объеме. 10 рублей, (0,03308 руб. на одну обыкновенную акцию) срок выплаты 23.08.06 г. (по результатам 2005 финансового года), дивиденды выплачены в срок в полном объеме.

Вид ценных бумаг	Акции именные обыкновенные
Полное фирменное наименование	Открытое акционерное общество "Челябэнергоспецремонт" ("Chelyabenergospecremont" joint-stock company)
Сокращенное фирменное наименование	ОАО "ЧЭСР" (JSC CHESR)
Место нахождения	Россия, г. Челябинск, Копейское шоссе
Государственный регистрационный номер выпуска ценных бумаг	D
Дата государственной регистрации ценных бумаг	13.03.2006г.
Регистрирующий орган, осуществивший регистрацию выпуска ценных бумаг	Региональное отделение ФКЦБ России по Уральскому округу
Количество ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента	59 шт.
Общая номинальная стоимость ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента	40 рублей
Общая балансовая стоимость ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента	80 572 588, 00 рублей
Балансовая стоимость ценных бумаг дочерних и/или зависимых обществ эмитента	80 572 588, 00 рублей
Размер объявленного дивиденда по обыкновенным акциям и срок его выплаты	дивиденды не объявлялись и не выплачивались

Вид ценных бумаг	Акции именные обыкновенные
Полное фирменное наименование	Открытое акционерное общество "Тюменьэнергоремонт"
Сокращенное фирменное наименование	ОАО "Тюменьэнергоремонт"
Место нахождения	Тюменская область, Ханты-Мансийский автономный округ – Югра, город Сургут, поселок Кедровый, промзона ГРЭС-2 .
Государственный регистрационный номер выпуска ценных бумаг	D
Дата государственной регистрации ценных бумаг	24.06.2004 г.
Регистрирующий орган, осуществивший регистрацию выпуска ценных бумаг	Региональное отделение ФКЦБ России по Уральскому округу
Количество ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента	3 шт.
Общая номинальная стоимость ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента	рублей
Общая балансовая стоимость ценных бумаг, находящихся в собственности эмитента	309 910 769,13 рублей
Балансовая стоимость ценных бумаг дочерних и/или зависимых обществ эмитента	309 910 769,13 рублей
Размер объявленного дивиденда по обыкновенным акциям и срок его выплаты	1 руб. (0,314923 руб. на одну обыкновенную акцию) срок 23 июля 2006 года (по результатам 2005 финансового года) дивиденды выплачены в срок в полном объеме.

Величина вложений Эмитента в акции вышеуказанных в настоящем пункте акционерных обществ не увеличивалась в связи с увеличением уставного капитала акционерного общества.