Влияние сделок по слиянию и поглощению на дивидендную политику компаний-целей (стр. 5 )

	Cash ratio (t)	Debt/EBITDA (t)	Interest coverage ratio (t)	Cash ratio (t-1)	Debt/EBITDA (t-1)	Interest coverage ratio (t-1)	Cash/assets (t-1)
N	Valid	1514	1634	1395	1547	1657	1431	1744
Missing	756	636	875	723	613	839	526
Mean	0,4085	3,8833	8,2327	0,5040	3,0710	10,6823	0,1102
Std. Error of Mean	0,0090	0,0847	0,2657	0,0123	0,0685	0,3937	0,0022
Median	0,2874	2,8825	4,6176	0,3490	2,3367	5,4956	0,0826
Std. Deviation	0,3495	3,4222	9,9232	0,4840	2,7868	14,8913	0,0926
Variance	,122	11,711	98,470	,234	7,766	221,750	,009
Skewness	1,608	1,480	2,521	1,922	1,461	3,336	1,090
Kurtosis	2,382	1,962	7,083	3,720	2,072	13,559	,446
Minimum	0,0385	0,0000	0,0050	0,0421	0,0000	0,0033	0,0049
Maximum	1,7682	16,6815	60,6220	2,5408	13,6169	108,9851	0,3851
Percentiles	25	0,1612	1,5205	2,3968	0,1800	1,0889	2,9113	0,0374
50	0,2874	2,8825	4,6176	0,3490	2,3367	5,4956	0,0826
75	0,5355	5,2084	9,6265	0,6194	4,2276	11,7438	0,1611

Частоты используемых дамми-переменных.

		Изменение дивидендов в t – t+2 относительно t-3 – t-2
	DD1	DD2	DD3	DD4	DD5	DD6	DD7	DD8	DD9
N	Valid	629	587	628	578	629	619	587	628	578
Missing	1641	1683	1642	1692	1641	1651	1683	1642	1692
Valid percent of "1"	54,2%	57,4%	48,1%	30,3%	44,7%	28,1%	42,4%	32,0%	14,2%
		Изменение дивидендов в t-1 относительно t-3 – t-2
	DD1	DD2	DD3	DD4	DD5	DD6	DD7	DD8	DD9
N	Valid	880	798	877	764	880	847	798	877	764
Missing	1390	1472	1393	1506	1390	1423	1472	1393	1506
Valid percent of "1"	50,1%	54,5%	48,1%	31,8%	33,8%	20,4%	31,7%	25,0%	11,4%
		Дамми финансовых проблем покупателя в t	DE9
	DE1	DE2	DE3	DE4	DE5	DE6	DE7	DE8
N	Valid	1684	1802	1620	1592	1684	1802	1620	1592	1938
Missing	586	468	650	678	586	468	650	678	332
Valid percent of "1"	52,3%	58,0%	50,9%	23,4%	34,4%	49,1%	31,8%	10,2%	50,3%

Динамика медианных показателей.

Год	Cash ratio	Debt/ EBITDA	Interest coverage ratio	Payout ratio	Dividends/assets	Ln(Assets)	MV/BV	RE/TA	ROA	Debt ratio	Cash/Assets
t-3				0,4253	0,0124	5,7750	1,4250	0,1320	0,0288	0,1769	0,0794
t-2				0,4041	0,0126	5,7980	1,4097	0,1383	0,0275	0,1898	0,0795
t-1	0,3335	2,4605	5,1388	0,4388	0,0125	5,8127	1,4006	0,1349	0,0272	0,1749	0,0824
t	0,2959	2,9728	4,4076	0,4448	0,0123	5,7969	1,5831	0,1271	0,0238	0,1645	0,0850
t+1	0,3007	2,9618	4,1304	0,4274	0,0128	5,9477	1,5346	0,1254	0,0307	0,1682	0,0820
t+2	0,3035	2,8374	4,2244	0,4538	0,0123	6,0329	1,4967	0,1381	0,0282	0,1567	0,0879