Решение о выпуске: содержание, порядок принятия.
Проспект ценных бумаг: основные разделы, содержание раскрываемой информации.
Условия размещения выпущенных ценных бумаг: последовательность процедуры размещения, процедура внесения изменений и/или дополнений в решение о выпуске и проспект ценных бумаг.
Изучив данную главу, студент должен:
· знать:
Š содержание основных терминов, используемых в операциях по выпуску ценных бумаг;
Š основные этапы процедуры эмиссии ценных бумаг;
Š основания для отказа в государственной регистрации выпуска ценных бумаг;
Š ключевые положения решения о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг;
Š условия, по которым юридические и физические лица относятся к квалифицированным инвесторам;
Š содержание основных разделов проспекта ценных бумаг;
Š последовательность процедуры размещения ценных бумаг и внесения изменений в решение о выпуске и проспект ценных бумаг.
· уметь:
Š различать основные понятия и термины, используемые при размещении ценных бумаг;
Š обосновывать необходимость установленных этапов эмиссии ценных бумаг;
Š понимать содержание ключевых положений решения о выпуске ценных бумаг и проспекта ценных бумаг;
Š пояснить отличительные особенности операций квалифицированных инвесторов на первичном рынке ценных бумаг
При изучении главы 3 необходимо:
Читать:
Нормативные документы: [1, 2, 6];
Базовое учебное пособие: [8];
Основную литературу: [9, 14, 16]
Дополнительную литературу: [17, 18]
Акцентировать внимание на следующих понятиях: первичный рынок, размещение, эмиссия, выпуск и дополнительный выпуск ценных бумаг, отчет об итогах выпуска; решение о выпуске ценных бумаг; проспект ценных бумаг; квалифицированный инвестор.
Для самооценки главы 3 следует:
Выполнить тесты к главе 3.
Ответить на вопросы:
1. В чём состоят основные функции первичного рынка ценных бумаг?
2. Каковы основные этапы процедуры эмиссии ценных бумаг?
3. Какие органы производят государственную регистрацию выпусков (дополнительных выпусков) ценных бумаг?
4. В каких случаях эмитент обязан зарегистрировать проспект ценных бумаг?
5. Что может явиться основанием для отказа в государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг?
6. Какие ключевые положения должно содержать решение о выпуске (дополнительном выпуске) ценных бумаг?
7. Какие основные разделы должен содержать проспект ценных бумаг?
План семинарского занятия:
1) Первичный рынок ценных бумаг: основные понятия и термины.
2) Процедура эмиссии эмиссионных ценных бумаг, её основные этапы.
3) Решение о выпуске ценных бумаг: основные положения, возможности внесения изменений.
4) Проспект ценных бумаг: ключевые положения, процедура утверждения
5) Условия размещения эмиссионных ценных бумаг.
ГЛАВА 4. Способы эмиссии ценных бумаг
Цель изучения главы – усвоение студентами особенностей основных способов размещения акций и иных эмиссионных ценных бумаг.
Дидактические единицы:
Способы размещения акций: размещение акций при учреждении акционерного общества, эмиссия дополнительных акций, размещаемых путем их распределения среди акционеров, эмиссия акций, размещаемых путем конвертации: основания для размещения, особенности эмиссии, регистрации выпуска и отчета о результатах выпуска.
Эмиссия ценных бумаг, размещаемых путём подписки: открытая и закрытая подписка, реализация преимущественного права, порядок определения цены размещения, особенности решения о размещении путем подписки облигаций.
Эмиссия ценных бумаг, размещаемых путём конвертации в них конвертируемых ценных бумаг: порядок и условия конвертации.
Изучив данную главу, студент должен:
· знать:
Š в чём состоят особенности размещения акций путем их распределения при учреждении акционерного общества;
Š за счёт каких средств может проводиться увеличение уставного капитала акционерного общества при размещении дополнительных акций путём их распределения среди акционеров;
Š как меняется номинальная и рыночная стоимость акций в случае дробления акций или их консолидации;
Š чем принципиально отличается закрытая подписка от открытой подписки;
Š каковы условия осуществления акционером преимущественного права;
Š как может быть выражена будущая цена размещения ценной бумаги;
Š в каком случае неисполнение обязательств эмитента по облигациям должно рассматриваться как дефолт.
· уметь:
Š обосновывать отличительные особенности основных способов размещения ценных бумаг;
Š определять главные отличия размещения акций, распределяемых при учреждении акционерного общества;
Š показывать, за счёт каких средств акционерное общество может увеличить уставный капитал при распределении дополнительных акций среди акционеров;
Š выявлять отличительные особенности открытой и закрытой подписки на ценные бумаги;
Š давать характеристику основным способам размещения ценных бумаг путём конвертации в них конвертируемых ценных бумаг.
При изучении главы 4 необходимо:
Читать:
Нормативные документы: [1, 2, 6];
Базовое учебное пособие: [8];
Основную литературу: [9, 14, 16]
Дополнительную литературу: [20, 22]
Акцентировать внимание на следующих понятиях: распределение акций при учреждении акционерного общества, дополнительные акции, размещение дополнительных акций путём их распределения среди акционеров, консолидация акций, дробление акций, открытая и закрытая подписка, цена размещения ценной бумаги.
Для самооценки главы 4 следует:
Выполнить тесты к главе 4.
Ответить на вопросы:
a. Что служит основанием для размещения акций путём их распределения среди учредителей акционерного общества?
b. На какую предельную величину может быть увеличен уставный капитал акционерного общества при распределении дополнительных акций среди акционеров?
c. Может ли при распределении дополнительных акций среди акционеров – владельцев целых акций – образовываться дробная акция?
d. В каких случаях, и в каких объёмах акционер может реализовывать преимущественное право?
e. Каков порядок проведения торгов, в ходе которых определяется цена размещения ценных бумаг при подписке на ценные бумаги?
f. В каких случаях наступает дефолт и технический дефолт эмитента облигаций?
g. Каков порядок конвертации конвертируемых ценных бумаг?
План семинарского занятия:
1. Размещение акций при учреждении акционерного общества: порядок принятия решения, особенности регистрации выпуска и отчёта о результатах выпуска.
2. Эмиссия дополнительных акций АО, размещаемых путем их распределения среди акционеров: порядок проведения, средства, за счёт которых увеличивается уставный капитал.
3. Эмиссия акций, размещаемых путем конвертации: изменение номинальной стоимости акции, консолидация и дробление акций, изменение объёма прав по привилегированным акциям.
4. Эмиссия ценных бумаг, размещаемых путём подписки: открытая и закрытая подписка, определение цены размещения, преимущественное право, порядок его реализации.
5. Эмиссия ценных бумаг, размещаемых путём конвертации в них конвертируемых ценных бумаг: порядок и условия конвертации, срок реализации права на конвертацию.
ГЛАВА 5. Инвестиционные компании на первичном рынке ценных бумаг
Цель изучения главы – показать студентам основные функции инвестиционных компаний на первичном рынке ценных бумаг.
Дидактические единицы:
Формирование выпуска ценных бумаг: процесс конструирования новой эмиссии, основные услуги, оказываемые инвестиционными компаниями на этом этапе, факторы успешной эмиссии.
Андеррайтинг: основные типы андеррайтинга, используемые в России, их основные преимущества и недостатки, основные условия договора андеррайтинга.
Формирование синдиката: лидирующий андеррайтер и его функции, понятие синдиката, преимущества его формирования.
Распространение ценных бумаг: взаимосвязь событий на первичном и вторичном рынке, опасности падения цен на вторичном рынке.
Стабилизация цен распространяемых финансовых средств: содержание и цель данного этапа, используемые в мировой практике возможности.
Изучив данную главу, студент должен:
· знать:
Š в чём состоят функции инвестиционных компаний в ходе подготовки нового выпуска ценных бумаг;
Š какие типы андеррайтинга применяются в российской практике, в чём их преимущества и недостатки;
Š чем обусловливается необходимость формирования синдиката, главные преимущества синдиката;
Š почему события на вторичном рынке могут оказать существенное воздействие на успех размещения ценных бумаг нового выпуска;
Š с помощью каких приемов можно стабилизировать цены размещаемых финансовых инструментов.
· уметь:
Š аргументировать необходимость привлечения инвестиционных компаний на самых ранних стадиях подготовки нового выпуска ценных бумаг;
Š обосновывать цели андеррайтинга, преимущества этой операции для эмитента и для инвестиционной компании;
Š доказывать целесообразность формирования синдиката при проведении эмиссии в больших объемах;
Š объяснять необходимость учёта реакции вторичного рынка на проведение размещения дополнительных ценных бумаг;
Š раскрывать способы стабилизации цен размещаемых ценных бумаг.
При изучении главы 5 необходимо:
Читать:
Нормативные документы: [1, 2, 6];
Базовое учебное пособие: [8];
Основную литературу: [9, 14, 16]
Дополнительную литературу: [20, 22]
Акцентировать внимание на следующих понятиях: формирование выпуска ценных бумаг, андеррайтинг, твердое обязательство, валовой спрэд, приложение максимальных усилий, синдикат, лидирующий андеррайтер, распространение ценных бумаг, стабилизация цены.
Для самооценки главы 5 следует:
Выполнить тесты к главе 5.
Ответить на вопросы:
1. Какие первостепенные задачи решает инвестиционная компания при формировании выпуска ценных бумаг?
2. В каких случаях эмитенту и андеррайтеру целесообразно заключать договор твердого обязательства?
3. В чем состоят основные преимущества формирования синдиката?
4. Почему события на вторичном рынке могут оказать отрицательное воздействие на процесс размещения ценных бумаг нового выпуска?
5. Какие действия может предпринимать синдикат для стабилизации цены размещаемых ценных бумаг?
6. В какой момент эмиссии ценных бумаг начинается подготовка к проведению операций на вторичном рынке?
План семинарского занятия:
1. Формирование выпуска ценных бумаг и роль инвестиционных компаний в этом процессе.
2. Андеррайтинг: основные типы андеррайтинга, их преимущества и недостатки.
3. Формирование синдиката: причины формирования, основные преимущества.
4. Распространение ценных бумаг нового выпуска: взаимосвязь первичного и вторичного рынка, риски распространения.
5. Стабилизация цены размещаемых ценных бумаг: основные способы такой стабилизации.
ГЛАВА 6. Вторичный рынок ценных бумаг
Цель изучения главы – показать студентам основные системы организации торгов на вторичном рынке, раскрыть особенности функционирования фондовых бирж, ознакомить с правилами проведения маржинальных сделок.
Дидактические единицы:
Основные системы торгов на вторичном рынке: неорганизованная внебиржевая торговля, организованная внебиржевая торговля, организованная биржевая торговля – основные особенности организации торгов.
Основы биржевого дела: понятие фондовой биржи, основные участники биржевых торгов, порядок допуска ценных бумаг к торгам, котировальные списки, листинг и делистинг ценных бумаг, виды биржевых поручений.
Маржинальные сделки: покупка ценных бумаг с маржой – процедура сделки, начальная, фактическая и поддерживаемая маржа, маржинальное требование, доходы и потери от сделки. Короткие продажи ценных бумаг – процедура сделки, начальная, фактическая и поддерживаемая маржа, маржинальное требование, доходы и потери от сделки.
Изучив данную главу, студент должен:
· знать:
Š какие системы торгов на вторичном рынке используются в мировой практике;
Š в чём состоит основная задача фондовой биржи;
Š кто может быть участником торгов на фондовой бирже, каким образом частные лица совершают сделки с ценными бумагами на бирже;
Š каков порядок допуска ценных бумаг к торгам на фондовой бирже;
Š каким условиям должны удовлетворять ценные бумаги для их включения в котировальный список соответствующего уровня;
Š какие атрибуты должно содержать биржевое поручение, содержание таких атрибутов;
Š каков механизм совершения сделки при покупке ценных бумаг с маржой;
Š в чём состоят особенности коротких продаж ценных бумаг.
· уметь:
Š обосновывать преимущества и недостатки существующих систем организации торгов на вторичном рынке ценных бумаг;
Š аргументировать преимущества биржевой торговли ценными бумагами;
Š отличать функции основных участников биржевых торгов;
Š выявлять ценные бумаги, включенные в котировальные списки соответствующего уровня;
Š раскрывать содержание основных атрибутов биржевого поручения;
Š оценивать позицию участника маржинальной сделки, рассчитывать фактическую маржу, вычислять доходность совершенной сделки.
При изучении главы 6 необходимо:
Читать:
Нормативные документы: [5, 7];
Базовое учебное пособие: [8];
Основную литературу: [9, 14, 19]
Дополнительную литературу: [20, 22]
Акцентировать внимание на следующих понятиях: организованная и неорганизованная торговля, биржевая и внебиржевая торговля, фондовая биржа, список ценных бумаг, допущенных к торгам на фондовой бирже, котировальный список, листинг и делистинг, биржевое поручение, длинная и короткая позиция, маржинальная сделка, начальная, фактическая и поддерживаемая маржа.
Для самооценки главы 6 следует:
Выполнить тесты к главе 6.
Ответить на вопросы:
1. Какие системы торгов на вторичном рынке ценных бумаг используются в мировой практике?
2. Какие основные документа должна зарегистрировать фондовая биржа для получения разрешения начать торги ценными бумагами?
3. Каков порядок допуска ценных бумаг к торгам на фондовой бирже?
4. Каким условиям должны удовлетворять акции эмитента для их включения в котировальный список А первого уровня?
5. Как в биржевом поручении может быть указана цена совершения сделки?
6. Какие специальные поручения брокеру может давать клиент - инвестор?
7. Как рассчитывается стоимость позиции участника сделки по приобретению ценных бумаг с маржой?
8. Какие действия должен совершить инвестор, осуществивший короткую продажу ценной бумаги, в случае повышения её рыночной цены?
План семинарского занятия:
1. Основные системы торгов на вторичном рынке.
2. Основы биржевого дела: функции фондовой биржи, основные участники торгов, порядок допуска ценных бумаг к торгам на фондовой бирже.
3. Виды биржевых поручений, их основные атрибуты.
4. Покупка ценных бумаг с маржой: процедура сделки, начальная, фактическая и поддерживаемая маржа, маржинальное требование, доходы и потери от сделки.
5. Короткие продажи ценных бумаг: процедура сделки, начальная, фактическая и поддерживаемая маржа, маржинальное требование, доходы и потери от сделки.
ГЛАВА 7. Доходность ценных бумаг: основные составляющие доходности.
Цель изучения главы – раскрыть содержание доходности ценной бумаги, основных составляющих доходности.
Дидактические единицы:
Доходность ценных бумаг: отдача ценной бумаги, доходность за холдинговый период, способы подсчёта доходности.
Составляющие доходности ценной бумаги: временной фактор, безрисковая реальная ставка процента, субъективный и объективный фактор, воздействующие на величину Rf, реальн., учёт фактора инфляции, воздействие фактора риска.
Изучив данную главу, студент должен:
· знать:
Š почему отдача ценной бумаги не является надёжным ориентиром для принятия инвестиционного решения;
Š как оценивается доходность ценной бумаги за холдинговый период;
Š какие три составляющие определяют величину доходности и любой процентной ставки;
Š каким образом учитывается воздействие временного фактора на доходность ценной бумаги;
Š как отражается в процентной ставке воздействие фактора инфляции;
Š способы учета воздействия фактора риска на доходность ценной бумаги.
· уметь:
Š вычислять отдачу и доходность ценной бумаги за холдинговый период;
Š оценивать воздействие фактора инфляции на величину процентной ставки;
Š рассчитывать рыночную процентную ставку с учетом воздействия фактора риска.
При изучении главы 7 необходимо:
Читать:
Базовое учебное пособие: [8];
Основную литературу: [9, 14, 19]
Дополнительную литературу: [20, 22]
Акцентировать внимание на следующих понятиях: отдача ценной бумаги, доходность за холдинговый период, безрисковая реальная ставка процента, субъективный и объективный фактор, воздействующий на величину Rf, реальн., фактор инфляции, фактор риска.
Для самооценки главы 7 следует:
Выполнить тесты к главе 7.
Ответить на вопросы:
1. Чем обусловлено использование именно доходности ценной бумаги при принятии инвестиционного решения?
2. Как изменится требуемая доходность ценной бумаги, если её рыночная цена начнёт понижаться?
3. Какие факторы определяют величину безрисковой реальной ставки процента?
4. Как соотносятся величины реальной и номинальной процентной ставки?
5. Каким образом учитывается воздействие фактора риска на величину процентной ставки?
План семинарского занятия:
1. Отдача и доходность ценной бумаги.
2. Основные составляющие доходности ценной бумаги.
ГЛАВА 8. Индексы рынка ценных бумаг
Цель изучения главы: определить основные области применения индексов, получить навыки расчета различных индексов.
Дидактические единицы:
Индексы и области их применения: понятия, основные направления использования индексов.
Факторы, учитываемые при создании индексов: способ составления выборки, способ «взвешивания», математические методы вычисления индексов.
Основные типы рыночных индексов: взвешенные по цене индексы, приведение индексов в соответствие. Взвешенные по стоимости индексы. Равновзвешенные индексы.
Изучив данную главу, студент должен:
· знать:
Š понятие индекса, области применения индексов на рынке ценных бумаг;
Š основные факторы, учитываемые при создании индексов;
Š характерные особенности взвешенных по цене индексов, их сильные и слабые стороны;
Š способы расчета делителей при использовании взвешенных по цене индексов;
Š способы вычисления и области применения взвешенных по стоимости и равновзвешенных индексов;
Š методику расчета индексов российского рынка ценных бумаг.
· уметь:
Š определять области применения индексов;
Š разграничивать факторы, воздействующие на индексы;
Š вычислять взвешенные по цене индексы и делители при скачкообразном изменении цен акций выборки;
Š рассчитывать взвешенные по стоимости и равновзвешенные индексы;
Š использовать индексы РЦБ в практической деятельности.
Приобрести навыки: расчета взвешенных по цене индексов и необходимых делителей, вычисления иных индексов, применения индексов в практической деятельности.
При изучении главы необходимо:
Читать:
1) Б. Оценка ценных бумаг. М.: Инфра-М, 2004.
2) В. Операции с ценными бумагами. М.: Инфра-М, 2002.
3) Ф., Д., В. Инвестиции. М.: Инфра-М, 1999.
Акцентировать внимание на следующих понятиях: индекс, рыночный портфель, выборка, взвешенные по цене индексы, дробление и консолидация акций, приведение индекса в соответствие, делитель, взвешенные по стоимости индексы, равновзвешенные индексы.
Для самооценки главы 8 следует:
Выполнить тесты к главе 8.
Ответить на вопросы:
1. при оценке каких величин применяются индексы?
2. каким образом с помощью индекса РЦБ можно оценить результаты управления портфелем ценных бумаг?
3. почему индекс РЦБ можно использовать в качестве индикатора изменения цены отдельной акции?
4. чем объясняется необходимость приведения взвешенных по цене индексов в соответствие, каким образом это осуществляется?
5. как изменятся взвешенные по стоимости и равновзвешенные индексы, если акция выборки будет консолидирована?
6. имеется ли какая-либо взаимосвязь между различными индексами РЦБ одной и той же страны?
План семинарского занятия:
1) Понятие индекса, основные области применения индексов
2) Факторы, учитываемые при создании индексов
3) Взвешенные по цене индексы: способы вычисления, причины приведения в соответствие, методика расчета делителей
4) Взвешенные по стоимости индексы и способы их вычисления
5) Равновзвешенные индексы, способы их вычисления, сильные и слабые стороны.
ГЛАВА 9. Основы рынка производных финансовых инструментов
Цель: изучить характерные черты опционов и фьючерсов, методику их оценки.
Дидактические единицы:
Характерные черты опционов: соотношение прав и обязанностей покупателя и продавца опционов, опцион на покупку и на продажу, американские и европейские опционы, правила проведения операций с опционами.
Оценка опционов в момент их реализации: позиция покупателя и продавца опциона на покупку и опциона на продажу, возможные комбинации опционов и основной акции, основное соотношение для европейских опционов.
Оценка опционов до момента окончания их срока: высшая и наименьшая цена опциона, воздействие на цену опциона срока его окончания.
Биномиальная модель: сущность репликантного портфеля, основные положения простой биномиальной модели, определение коэффициента хеджирования (опционной дельты). Формула Блэка-Шоулеса.
Фьючерсные контракты: основные черты фьючерсов, их связь с форвардными контрактами. Основные направления использования фьючерсов: раскрытие цены, хеджирование, спекуляция. Основные принципы совершения сделок с фьючерсами. Ценообразование фьючерсных контрактов: базис и спрэд, модель стоимости хранения, взаимосвязь фьючерсных и прогнозируемых спот-цен.
Изучив данную главу, студент должен:
· знать:
Š основные характерные черты опционов на покупку и на продажу;
Š методику осуществления биржевых торгов опционами;
Š способы оценки стоимости опционов в момент их реализации;
Š основное соотношение цен европейских опционов;
Š особенности оценки опционов до момента окончания их срока;
Š принципы построения репликантных портфелей и расчета цены опционов в простой биномиальной модели;
Š значение опционной дельты, способов ее вычисления;
Š каким образом оценивается стоимость опционов с использованием формулы Блэка-Шоулса;
Š в чем состоят особенности фьючерсных контрактов и их отличия от форвардных сделок;
Š основные направления использования фьючерсов;
Š способы оценки стоимости фьючерсов.
· уметь:
Š раскрывать позиции покупателей и продавцов опционов, соотношение их прав и обязанностей;
Š объяснить принципы и правила совершения операций с опционами;
Š определять выигрыши и потери покупателей и продавцов опционов в момент их реализации;
Š использовать на практике основное соотношение для европейских опционов;
Š обосновывать стоимость опционов до момента окончания их срока;
Š составить репликантный портфель и вычислить коэффициент хеджирования;
Š применять формулу Блэка-Шоулса на практике;
Š раскрывать особенности фьючерсных контрактов, основные направления их использования;
Š применять на практике модели оценки стоимости фьючерсов.
Приобрести навыки: оценки опционов в момент их окончания и до этого момента.
При изучении главы необходимо:
Читать:
1. Мак Дж. МакМиллан об опционах: Пер. с англ. М.: ИК Аналитика, 2002.
2. Н. Форварды, фьючесы, опционы, экзотические и погодные производные. М.: НТО им. академика , 2005.
3. Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. М.: НТО им. Вавилова, 2002.
4. Ф., Д., В. Инвестиции. М.: Инфра-М, 1999.
Акцентировать внимание на следующих понятиях: покупатель и продавец опциона, опционная премия, биномиальная модель, репликантный портфель, коэффициент хеджирования, опционная дельта, раскрытие цены, хеджирование, спекуляция, базис, спрэд.
Для самооценки главы 9 следует:
Выполнить тесты к главе 9.
Ответить на вопросы:
1. какие права и обязанности возникают у участников опционной сделки?
2. какой вид клиринга используется при совершении операций с опционами на бирже?
3. какие выигрыши и потери могут возникнуть при совершении операции с опционами;
4. почему, когда еще остается срок до окончания опциона на покупку, он имеет рыночную стоимость, даже если цена базового средства ниже цены реализации?
5. какие финансовые инструменты содержит репликантный портфель?
6. в чем смысл опционной дельты?
7. какие параметры необходимо задать, чтобы использовать на практике формулу Блэка-Шоулса?
8. каким образом с использованием фьючерса можно хеджировать инвестиционные риски?
План семинарского занятия:
1) Основные участник опционной сделки, их права и обязанности
2) Организация биржевых торгов опционами.
3) Оценка опционов в момент их реализации, прибыль и потери участников сделок.
4) Биномиальная модель, репликантный портфель, опционная дельта.
5) Формула Блэка-Шоулса.
6) Основные черты фьючерсных контрактов, правила сделок с фьючерсами, направления использования фьючерсов.
7) Принципы ценообразования фьючерсов.
Практикум
(сборник тестов, задач и вопросов)
Глава 1
1. РЦБ является частью совокупного ресурсного рынка:
а) да, т. к. РЦБ способствует оптимальному распределению ресурсов;
б) нет, РЦБ входит в совокупный рынок товаров и услуг;
в) нет, РЦБ – это часть совокупного валютного рынка;
г) нет, РЦБ – составная часть совокупного финансового рынка.
2. С помощью индекса Доу-Джонса можно судить о состоянии экономики США в целом:
а) да;
б) нет;
в) да, но только в периоды экономического подъема;
г) да, но только при экономических спадах.
3. Из перечисленных ниже участников рынка ценных бумаг может осуществлять сделки с ценными бумагами от своего имени и за свой счет:
а) эмитент;
б) регистратор;
в) дилер;
г) брокер;
д) управляющий.
4. Индивидуальный предприниматель решил получить лицензию дилера. Для этого ему необходимо:
а) получить соответствующую лицензию;
б) получить место на бирже;
б) ничего, так как индивидуальный предприниматель не может быть дилером;
в) внести этот вид деятельности в свои регистрационные документы.
5. Брокер может передать ценные бумаги инвестора в залог при наличии поручения инвестора:
а) это разрешается только для инвесторов – юридических лиц;
б) может;
в) такую сделку осуществляет дилер, а не брокер;
г) на такие операции брокер должен иметь специальное разре шение.
6. Брокер может совмещать свою деятельность с деятельностью по ведению реестра:
а) это разрешается только в тех случаях, когда брокер зарегистрирован в системе данного реестра в качестве номинального держателя ценных бумаг
б) это допустимо, если брокер осуществляет свою деятельность на основании договора поручения с клиентом
в) да, такое совмещение допускается ФСФР;
г) нет, такое совмещение недопустимо.
7. Профессиональный участник РЦБ, выполняющий функции организатора торгов (например, биржи), может принимать участие в торгах на этой бирже в качестве дилера:
а) да, такое участие допустимо;
б) нет, он может выполнять лишь функции брокера, но не дилера;
в) нет, такое совмещение недопустимо;
г) все определяется правилами конкретной биржи.
8. Профессиональный участник РЦБ решил совместить брокерскую и дилерскую деятельности. Тогда он обязан получить лицензию на совмещение этих видов деятельности:
а) да, это является непременным условием совмещения таких видов деятельности;
б) нет, достаточно иметь лицензию хотя бы на одну из этих видов деятельности;
в) нет, достаточно иметь лицензии на оба вида деятельности – отдельно на дилерскую и отдельно на брокерскую;
г) нет, достаточно иметь одну лицензию на два вида деятельности.
9. Акционерное общество с числом владельцев привилегированных акций 1500 может вести реестр владельцев своих акций у нескольких специализированных регистраторов:
а) нет, так как эмитент может иметь только один реестр у одного специализированного регистратора;
б) да, при соответствующем обмене информацией между регистраторами;
в) нет, так как при таком количестве акционеров реестр должен вести сам эмитент;
г) да, но при условии, что доля привилегированных акций не превышает 25% уставного капитала.
10. Финансовым консультантом на рынке ценных бумаг может быть:
а) юридическое лицо или индивидуальный предприниматель, имеющие лицензию на оказание консультационных услуг;
б) юридическое лицо, зарегистрированное в качестве профессионального участника РЦБ и получившее сертификат ФСФР на оказание таких услуг;
в) юридическое лицо, имеющее лицензию на осуществление брокерской или дилерской деятельности, оказывающее эмитенту услуги по подготовке проспекта ценных бумаг;
г) банк, осуществляющий расчеты по счетам эмитента.
11. Если клиринговая организация осуществляет клиринг по всем операциям, совершенным участниками клиринга через организатора торговли, то:
а) такая клиринговая организация называется клиринговым центром;
б) в этом случае осуществляется централизованный клиринг;
в) в этом случае осуществляется многосторонний клиринг;
г) такого вида клиринга вообще не существует.
12. Клиринговым пулом называется:
а) совокупность участников сделок, являющихся клиентами клиринговой организации
б) совокупность ценных бумаг, по которым проводится клиринг при совершении сделок через организатора торговли;
в) совокупность совершенных участниками клиринга сделок, по которым на данный день наступил срок исполнения обязательств;
г) совокупность операций, проводимых клиринговой организацией в течение торгового дня.
13. Двумя элементами учетной системы на РЦБ являются:
а) фондовая биржа и клиринговая организация;
б) инвестиционные компании и эмитенты;
в) регистраторы и клиринговые организации;
г) депозитарии и брокеры;
д) депозитарии и регистраторы.
14. Клиринговый центр:
а) всегда становится стороной по сделкам участников клиринга;
б) является объектом неттинга;
в) проводит расчеты между клиринговыми организациями страны по всем операциям, осуществленным участниками клиринга;
г) осуществляет клиринг по всем операциям, осуществленным участниками клиринга через организатора торговли.
15. Дилер от своего имени, но по поручению клиента продал именные акции, принадлежащие клиенту. Тогда:
а) права и обязанности по этой сделке возникают у дилера;
б) права и обязанности по этой сделке возникают непосредственно у клиента;
в) дилер не мог продать именные акции клиента от своего имени, даже при наличии поручения клиента;
г) дилер вообще не имеет права исполнять поручения клиентов.
16. Профессиональный участник РЦБ, осуществляющий расчеты по сделкам с ценными бумагами, называется:
а) регистратор;
б) депозитарий;
в) клиринговое учреждение;
г) дилер.
17. Профессиональный участник РЦБ занимается хранением сертификатов ценных бумаг. Как он называется?
а) брокер;
б) дилер;
в) регистратор;
г) депозитарий.
18. Для финансирования дефицита государственного бюджета государство может использовать на РЦБ:
а) налоговые поступления;
б) кредит Центрального банка РФ;
в) государственные ценные бумаги;
г) государственный внешний заем.
Глава 2
1. Бездокументарная ценная бумага может быть «на предъявителя»:
а) только для эмиссионных ценных бумаг;
б) только для неэмиссионных ценных бумаг;
в) не может;
г) только для государственных ценных бумаг.
2. Инвестор, продав облигацию, может оставить за собой право получить по ней причитающийся при погашении номинал облигации:
а) да, если это государственная облигация;
б) нет, так как это противоречит закону;
в) да, но только если срок погашения облигации не превышает
1 год;
|
Из за большого объема этот материал размещен на нескольких страницах:
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 |
