Финансовое право (стр. 25 )

Ценные бумаги денежного рынка — оформляют заимствование денег — это долговые ценные бумаги. К ним относятся векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и т. д. Доход по этим бумагам носит разовый характер и получается либо за счет по­купки их по цене ниже номинальной стоимости, либо за счет получения процентов при их погашении. Денежные ценные бу­маги, как правило, являются краткосрочными (со сроком пога­шения менее одного года).

Экономическая роль ценных денежных бумаг состоит в обеспечении непрерывности кругооборота промышленного, коммерческого и банковского капитала, бесперебойности бюд­жетных расходов, в ускорении процесса реализации товаров и услуг, т. е. в конечном счете в обеспечении процесса каждого индивидуального воспроизводства, предполагающего непрерыв­ность притока денежного капитала к исходному пункту. Суще­ствование таких ценных бумаг позволяет банкам реализовать высвобождающиеся на короткие сроки средства в качестве ка­питала. Банковская система, используя перманентную куплю-продажу казначейских векселей, балансирует свои активы и пассивы на ежедневной основе, покупая и продавая определен­ное количество ценных бумаг.

В группу капитальных ценных бумаг включают акции, обли­гации, паи кооперативов, инвестиционные сертификаты, за­кладные листы и их разновидности. Средства, полученные пу­тем эмиссии и продажи этих ценных бумаг, предназначены для образования или увеличения капитала производительных пред­приятий, нацеленных на получение прибыли, которой они за­тем поделятся с покупателями (держателями). Рынок капиталь­ных ценных бумаг является важнейшей частью экономики, функционирующей на рыночных принципах: без него немыс­лимо формирование капитала крупного производства.

Многие ценные бумаги выпускаются частными компаниями и потому получили название частных (коммерческих). Частные инструменты фондового рынка являются менее надежными по сравнению с государственными, по которым правительство га­рантирует выполнение условий выпуска.

§ 2. Акция, облигация

Акция — это ценная бумага, свидетельствующая о внесении пая в капитал акционерного общества. Акция дает право ее вла­дельцу на получение части прибыли в виде дивидендов.

Стоимость акций. Существует несколько видов стоимости акций. Среди них выделяются: номинальная стоимость, объяв­ленная стоимость, бухгалтерская стоимость, рыночная стои­мость.

Номинальная стоимость представляет собой стоимость, кото­рая печатается на бланках акций. Она используется для целей учета. В некоторых странах, например в США, акции могут вы­пускаться без номинальной стоимости. В этом случае, для того чтобы провести ценные бумаги по учету, используют так назы­ваемую объявленную стоимость акций, которая отражается (объявляется) в проспекте эмиссии.

Бухгалтерская стоимость в отличие от номинальной и объ­явленной изменяется год от года. Она определяется путем выче­та из всех активов компании ее пассивов и деления результата (количественно равного собственности акционеров) на общее число обыкновенных акций, находящихся в обращении. Бухгал­терская стоимость отражает величину капитала, приходящегося на одну акцию.

Рыночная стоимость акций представляет собой ту цену, за которую они могут покупаться или продаваться на рынке. Она является определяющей для инвестора. Акция стоит столько, сколько покупатель согласен за нее заплатить.

По решению собрания акционеров акции могут быть разде­лены или консолидированы. В случае раздела выпущенные в обращение акции заменяются большим числом других акций с меньшим номиналом. При этом размер акционерного капитала не изменяется. Разделение акций практикуется для того, чтобы сделать их более доступными для мелких вкладчиков. Если же акции консолидируются, то ценные бумаги прежних выпусков обмениваются на меньшее число новых акций с повышенным номиналом.

Обыкновенные акции. В соответствии со ст. 31 Федерального закона «Об акционерных обществах» каждая обыкновенная ак­ция общества предоставляет акционеру — ее владельцу одинаковый объем прав. Акционеры — владельцы обыкновенных ак­ций общества могут участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, а также имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества — право на получение части его имущества.

Привилегированные акции. Дивиденды на привилегированные акции, как правило, устанавливаются по фиксированной ставке. Они выпускаются с указанием номинала и размера дивиденда в процентах или в долларах на акцию.

Дивиденды по привилегированным акциям выплачиваются до выплат по обыкновенным акциям и не зависят от прибыли акционерного общества. Держатели привилегированных акций имеют преимущественное право на определенную долю активов акционерного общества при его ликвидации, но вместе с тем, как правило, держатели привилегированных акций не имеют преимущественных прав на покупку акций нового выпуска и права голоса.

Существуют следующие виды привилегированных акций:

1. Кумулятивные привилегированные акции — самый распро­страненный тип привилегированных акций. Предусматривается, что любые причитающиеся, но не объявленные дивиденды на­капливаются и выплачиваются по этим акциям до объявления дивидендов по обыкновенным акциям.

2. Некумулятивные привилегированные акции. Держатели этих акций теряют дивиденды за любой период, за который совет директоров не объявил их выплату.

3. Привилегированные акции с долей участия дают их держате­лям право на получение дополнительных дивидендов сверх объ­явленной суммы, если дивиденды по обыкновенным акциям превышают объявленную сумму.

4. Конвертируемые привилегированные акции. Эти акции могут быть обменены на установленное количество обычных акций по оговоренной ставке.

5. Привилегированные акции с корректируемой ставкой диви­дендов. В отличие от привилегированных акций с фиксирован­ной ставкой дивидендов дивиденды по этим акциям корректи­руются на основе учета динамики процентных ставок по крат­косрочным государственным бумагам или курса некоторых других инструментов рынка краткосрочных капиталов.

6. Отзывные привилегированные акции. Выпуская эти акции, акционерное общество оставляет за собой право их «отозвать», т. е. выкупить по цене с надбавкой к номиналу.

Долговые обязательства выпускаются коммерческими орга­низациями в целях заимствования на финансовом рынке де­нежных средств, необходимых для решения стоящих перед ни­ми текущих и перспективных задач. Наиболее распространен­ной формой частных долговых обязательств являются облига­ции.

Облигация — это ценная бумага, удостоверяющая внесение ее владельцем денежных средств и подтверждающая обязатель­ство возместить ему номинальную стоимость этой ценной бу­маги в предусмотренный в ней срок с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено условиями выпуска).

Облигации могут выпускаться государством, а также част­ными компаниями с целью привлечения заемного капитала. Выпускаются они обычно под залог определенного имущества. Облигации, обеспеченные закладной, предоставляют их держа­телям дополнительную гарантию от потери своих средств, по­скольку закладная дает право держателю облигаций продавать заложенное имущество в случае, если предприятие не в состоя­нии осуществить надлежащие платежи. Однако существуют и беззакладные облигации, представляющие собой долговые обя­зательства, основанные лишь на доверии к кредитоспособности предприятия, но не обеспеченные каким-либо имуществом. Выпускают такие облигации предприятия с устойчивым финан­совым положением.

Большинство облигаций продается с нарастающими процен­тами. При этом покупатели уплачивают продавцам помимо ры­ночной стоимости облигаций проценты, причитающиеся за пе­риод, прошедший с момента их последней выплаты. Сами же покупатели при наступлении срока выплаты процентов получа­ют их полностью. Таким образом, сумма процентов распределя­ется между различными владельцами.

Облигации существуют следующих видов:

1. Купонные облигации, или облигации на предьявителя. К ним прилагаются специальные купоны, которые два раза в год пред­ставляются платежному агенту для выплаты процентов. Факти­чески купон — своеобразный простой вексель на предъявителя.

Эти облигации обратимы, а купон и сертификат выступают в качестве титула собственности. Поскольку эти облигации оформляются на предъявителя, предприятие не регистрирует, кто является их собственником.

2 Именные облигации. Большинство облигаций регистриру­ются на имя их владельца, при этом ему выдается именной сер­тификат. Такие облигации не имеют купонов, а платежи по процентам осуществляет платежный агент в соответствии с ус­тановленным графиком. При продаже или обмене именных об­лигаций старый сертификат аннулируется и выпускается новый — с указанием нового владельца облигаций.

3. «Балансовые» облигации. Этот вид облигаций приобретает все большее распространение, поскольку их выпуск не сопряжен с такими формальностями, как выдача сертификатов, и т. п.: все необходимые данные об облигационерах вводятся в компьютер.

Облигации также могут классифицироваться в зависимости от обеспечения.

1. Обеспеченные облигации — это облигации, которые имеют реальное обеспечение активами. Их можно разделить на три подтипа:

а) облигации с залогом имущества, которые обеспечиваются основным капиталом предприятия (недвижимостью) и иным вещным имуществом;

б) облигации с залогом фондовых бумаг, которые обеспечи­ваются находящимися в собственности компании-эмитента ценными бумагами какого-либо другого предприятия (не ком­пании-эмитента), как правило, его филиала или дочерней ком­пании;

в) облигации с залогом оборудования; такие облигации обычно выпускаются транспортными предприятиями, которые в качестве залогового обеспечения используют, например, транс­портные средства (самолеты, локомотивы и т. п.).

Смысл залогового обеспечения заключается в том, что в слу­чае банкротства компании или ее неплатежеспособности держа­тели обеспеченных облигаций могут претендовать на часть имущества компании.

2. Необеспеченные облигации — это облигации, которые не обеспечены какими-либо материальными активами, они подкрепляются «добросовестностью» компании-эмитента, иначе говоря ее обещанием. В случае банкротства компании держате­ли таких облигаций не могут претендовать на часть недвижимо­сти. Эти облигации менее надежны, но и на них распространя­ются преимущественные права при ликвидации компании. Ставка процента по ним более высокая. Эти облигации могут быть следующих видов:

а) облигации с доходом на прибыль, или реорганизационные облигации — предусматривают выплату процентов только в том случае, если у предприятия имеются существенные поступле­ния, т. е. в случае выпуска таких облигаций гарантируется пога­шение ее основной суммы, а выплата процентов зависит от ре­шения совета директоров. Выпуск подобных облигаций практи­куется при реорганизации предприятия, как правило, когда ему грозит банкротство. Часто их выпускают для замены ранее вы­пущенных облигаций с одобрения облигационеров компании, которые предпочитают пойти на определенный риск, чтобы из­бежать опасности неполучения капитальной суммы;

б) гарантированные облигации — они гарантируются не предприятием-эмитентом, а другими компаниями. Чаще всего они используются: транспортными корпорациями, когда эми­тент предоставляет какой-либо компании свое оборудование, а взамен она выступает гарантом по облигациям первой фирмы; дочерними компаниями крупных фирм, когда дочерняя компа­ния выпускает облигации, а гарантом выступает основное пред­приятие. Как видно из названия, в случае неплатежеспособно­сти эмитента все претензии облигационеров удовлетворяются гарантом. Чаще всего гарантируются и капитальная сумма, и проценты, но бывает, что гарантией покрываются только про­центы;

с) бескупонные облигации — по ним регулярный процент не выплачивается, однако это не значит, что они не приносят до­хода. При выпуске эти облигации продаются с дисконтом (со скидкой), а погашаются по номинальной цене при наступлении срока платежа, причем скидка тем больше, чем длиннее срок, на который выпущены облигации.

§ 3. Государственные ценные бумаги Российской Федерации

В российском законодательстве не содержится единого пе­речня видов государственных ценных бумаг. Вместе с тем на территории Российской Федерации, в соответствии со ст. 143 ГК РФ государственные ценные бумаги могут выпускаться в виде:

§  облигаций;

§  векселей;

§  акций;

§  а также иных документов, которые в соответствии с зако­нами о ценных бумагах или в установленном в них по­рядке относятся к ценным бумагам.

Ценные бумаги, выпуск которых был предусмотрен актами Президента РФ и Правительства РФ, подлежат обращению на территории Российской Федерации наравне со всеми остальны­ми ценными бумагами, так как изданные до введения в дейст­вие ГК РФ акты органов государственной власти подлежат при­менению впредь до введения соответствующих законов. Рас­смотрим более подробно основные виды государственных цен­ных бумаг, которые участвуют в обращении на официальном рынке.

Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ). Эти облига­ции представляют собой переоформленные Минфином РФ со­вместно с ЦБ РФ и Внешэкономбанком обязательства бывшего СССР перед российскими предприятиями, организациями, уч­реждениями по валютным счетам во Внешэкономбанке по со­стоянию на 1 января 1992 г.

Порядок и сроки выпуска ОВВЗ определены Условиями вы­пуска внутреннего государственного валютного облигационного займа, утвержденными Постановлением Совмина — Правитель­ства РФ от 01.01.01 г. № 000, в соответствии с которыми ОВВЗ выпускаются в виде государственной ценной бумаги, но­минированной в иностранной валюте.

Доход по ОВВЗ начисляется в размере 3% годовых и еже­годно выплачивается при предъявлении соответствующего ку­пона, который является неотъемлемой частью облигации. Период предъявления купонов, а также самих ОВВЗ к погашению определен в 10 лет начиная с года, в течение которого установ­лен срок погашения соответствующих купонов или ОВВЗ.

Суммы, подлежащие выплате владельцам ОВВЗ при получе­нии ими купонного дохода, а также при погашении самих обли­гаций, выплачиваются в безналичном порядке в долларах США путем перевода средств на счета в уполномоченных банках.

Кроме того, ОВВЗ, являясь государственными ценными бу­магами, могут быть использованы их владельцами в граждан­ском обороте на территории Российской Федерации в соответ­ствии с действующим законодательством и с учетом требований валютного законодательства РФ, поскольку они относятся к ка­тегории валютных ценностей. В Письме ЦБ РФ от 01.01.01 г. № 87 «О порядке осуществления на территории Россий­ской Федерации операций с облигациями внутреннего государ­ственного валютного займа» дополнительно разъяснены особен­ности их обращения на территории России.

В 1996 г. был произведен дополнительный выпуск ОВВЗ, необходимость которого была вызвана неполным погашением внутреннего валютного долга государства по ОВВЗ 1993 г. Усло­вия выпуска, размещения и погашения внутреннего государст­венного валютного займа 1996 г., номинированного также в долларах США, идентичны условиям выпуска 1993 г.

Государственные краткосрочные обязательства (ГКО). Начи­ная с 1993 г. на территории Российской Федерации выпускают­ся государственные краткосрочные бескупонные облигации, эмитентом которых является Минфин РФ. Порядок обращения и условия выпуска указанных ценных бумаг регулируются Ос­новными условиями выпуска государственных краткосрочных бескупонных облигаций РФ, утвержденными Постановлением Совмина — Правительства РФ от 8 февраля 1993 г. № 000 и по­становлением Правительства РФ от 01.01.01 г. № 000, Положением об обслуживании и обращении выпусков государ­ственных краткосрочных бескупонных облигаций, а также дру­гими нормативными актами.

ГКО выпускаются периодически на срок до 1 года с номи­нальной стоимостью 1 млн руб. в бездокументарной форме. Ка­ждый выпуск ГКО оформляется глобальным сертификатом, хранящимся в Банке России.

Владельцами ГКО могут быть любые юридические и физи­ческие лица. При этом Минфином РФ по согласованию с ЦБ РФ может быть установлено ограничение круга потенциальных покупателей ГКО, которое должно быть зафиксировано в усло­виях их выпуска. Все операции по обращению ГКО, в том числе и учет их владельцев, осуществляются через учреждения ЦБ РФ или дилеров, т. е. юридических лиц — профессиональных участ­ников рынка ценных бумаг, выполняющих свои полномочия на основании договора, заключенного с ЦБ РФ.

Предприятия имеют право приобретать, продавать, а также использовать ГКО в качестве залога. Никаких иных сделок, кроме заключения договоров купли-продажи и залога, владель­цы ГКО совершать не вправе.

ГКО приобретаются по цене ниже номинала (с дисконтом). При погашении ГКО владельцам перечисляется в безналичной форме номинальная стоимость на момент погашения. При этом владелец имеет право на зачет стоимости погашаемых ГКО при приобретении новых ГКО следующего выпуска. Доходом по ГКО является разница между ценой реализации (равно, как и ценой погашения) и ценой покупки.

Облигации федеральных займов (ОФЗ). С целью покрытия бюджетного дефицита на основании Закона РФ «О государст­венном внутреннем долге Российской Федерации» государством ­ства РФ от 01.01.01 г. № 000 «О выпуске облигаций фе­деральных займов» выпускаются облигации сроком обращения от 1 года до 3 лет номинальной стоимостью 1 млн руб.

Порядок и условия выпуска ОФЗ установлены Генеральны­ми условиями выпуска и обращения облигаций федеральных займов. В соответствии с ними ОФЗ выпускаются в бездокумен­тарной форме в виде записей по счетам депо, удостоверяющих право собственности их владельцев на принадлежащие им ОФЗ. Владельцы ОФЗ не вправе требовать выдачи их на руки. Вла­дельцами ОФЗ могут быть как юридические, так и физические лица, если иное не предусмотрено условиями отдельных выпус­ков облигаций федеральных займов.

Доходом по ОФЗ является купонный доход в виде процента к их номинальной стоимости, который выплачивается в порядке и размере, определяемых условиями отдельных выпусков облигаций федеральных займов, утверждаемых Минфином РФ со­вместно с ЦБ РФ.

На сегодняшний день на территории России существуют не­сколько видов ОФЗ, которые различаются в зависимости от особенности определения купонного дохода, а именно:

§  ОФЗ с постоянным купонным доходом;

§  ОФЗ с переменным купоном.

Правовой режим обращения ОФЗ с переменным купоном определяется Генеральными условиями выпуска облигаций фе­дерального займа с переменным купонным доходом, утвержден­ными Минфином РФ 13 июня 1995 г. № 52. Отличительной особенностью таких ОФЗ является порядок определения и вы­платы дохода, который рассчитывается отдельно для каждого периода выплаты и объявляется по первому купону не позднее чем за семь дней до даты начала размещения по следующим ку­понам, включая последний, и не позднее чем за семь дней до даты выплаты дохода по предшествующему купону. При этом под накопленным купонным доходом понимается часть купон­ного дохода, рассчитываемая пропорционально количеству дней, прошедших от даты выпуска ОФЗ или даты выплаты предшествующего купонного дохода.

Выплата купонного дохода владельцам ОФЗ — предприяти­ям осуществляется через дилеров на основании поручений, вы­данных предприятиями. При этом выплата осуществляется на дату выплаты купонного дохода ЦБ РФ путем перечисления со­ответствующих средств на торговые счета дилеров до начала торгов или аукциона. ОФЗ с переменным купоном являются именными купонными среднесрочными ценными бумагами.

По ОФЗ с постоянным купонным доходом его величина ус­танавливается постоянной. Порядок и условия выпуска таких ОФЗ регулируются Условиями выпуска облигаций федерального займа с постоянным купонным доходом, утвержденными Мин­фином РФ 28 июня 1996 г. № 60.

Отметим, что, как и любые ценные бумаги, ОФЗ участвуют в гражданском обороте, выступая в качестве не только предмета сделки, но и средства обеспечения выполнения договорных обя­зательств, например в качестве залога. Следует обратить внима­ние на то, что при совершении сделок стоимость ОФЗ складывается из текущей стоимости самой облигации и накопленного купонного дохода на день совершения сделки.

Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ).

Эти облигации, эмитируемые Минфином РФ, в отличие от ОФЗ выпускаются в документарной форме на предъявителя, закреп­ляя право их владельца на получение в соответствии с условия­ми выпуска процентного дохода и номинальной стоимости об­лигации при ее погашении. Владельцами ОГСЗ могут быть как юридические и физические лица Российской Федерации, так и нерезиденты.

До 1997 г. порядок и условия выпуска ОГСЗ регулировались постановлением Правительства РФ от 01.01.01 г. № 000, в соответствии с которыми, а также по условиям отдельных вы­пусков ОГСЗ процентный доход начислялся ежеквартально к номинальной стоимости облигации. Конкретный объем и сроки каждого выпуска ОГСЗ, порядок и форма выплаты доходов, ус­ловия погашения облигаций, порядок признания выпуска со­стоявшимся, ограничения на потенциальных владельцев, номи­нальная стоимость, размер, периодичность и порядок выплаты процентов по ОГСЗ регулируются условиями отдельных выпус­ков ОГСЗ, утверждаемых Минфином РФ.

В связи с увеличением объемов выпуска ОГСЗ Правительством РФ было принято постановление от 01.01.01 г. № 000 «О завершении в 1996 г. выпуска ОГСЗ РФ». Правительством РФ были утверждены также новые Генеральные условия выпусков ОГСЗ, в соответствии с которыми, как и ранее, порядок выпус­ка, обращения и погашения ОГСЗ, а также выплаты процент­ных доходов по ним регулируется условиями отдельных выпус­ков ОГСЗ.

Облигации государственных нерыночных займов (ОГНЗ). По­рядок размещения, обращения и погашения таких займов регу­лируется постановлением Правительства РФ от 01.01.01 г. № 000, а также отдельными документами Минфина РФ, опре­деляющими периодичность, сроки, условия и порядок выплаты доходов, а также ограничение круга потенциальных владельцев.

ОГНЗ, эмитированные Минфином РФ, выпускаются в бездо­кументарной форме номинальной стоимостью в 1 млн руб. Вла­дельцами ОГНЗ могут быть только юридические лица (резиденты и нерезиденты), имеющие право на получение дохода в виде процента, начисляемого к номинальной стоимости облигации, а также на получение основного долга в виде номинальной стои­мости облигации, выплачиваемого при ее погашении.

ОГНЗ не подлежат обращению на вторичном рынке и рас­пространяются среди определенного, ограниченного круга вла­дельцев.

Казначейские обязательства (КО). Казначейские обязательст­ва выпускались Минфином РФ в соответствии с постановлени­ем Правительства РФ от 9 августа 1994 г. № 000. Номинальная стоимость, срок погашения, а также процентная ставка КО оп­ределялись Минфином РФ при выпуске каждой их серии. При этом они выпускались в бездокументарной форме, обращение производилось по счетам депо в уполномоченных депозитариях путем перевода соответствующих сумм на счет депо их владельцев.

По казначейским обязательствам определялся процентный доход, размер которого зависел от срока обращения. Порядок и особенности обращения КО на рынке ценных бумаг, а также отражение в бухгалтерском учете соответствующих операций регулировались Положением № 000, утвержденным Минфином РФ 21 октября 1994 г.

Документом, подтверждающим право собственности вла­дельца на КО, являлась выписка со счета депо в уполномочен­ном Минфином РФ депозитарии.

В зависимости от этапов обращения определялись и воз­можности участия КО в гражданском обороте. В частности, на первом этапе обращения КО, при их размещении держатель имел право с помощью КО погашать свою кредиторскую задол­женность путем перевода их на счета кредиторов, использовать КО в качестве залога, обменивать на налоговые освобождения.

После прохождения оговоренного в глобальном сертификате количества операций КО могли быть использованы также в ка­честве предмета договора купли-продажи или представлены к погашению.

В соответствии с Распоряжением ЦБ РФ от 01.01.01 г. № Р-524 «О выпуске облигаций Банка России» ЦБ РФ приступил к выпуску облигаций Банка России. Порядок разме­щения, обращения и погашения облигаций Банка России регу­лируются Положением Банка России «О порядке эмиссии об­лигаций Центрального банка Российской Федерации».

Владельцы облигаций имеют право владеть, пользоваться и распоряжаться принадлежащими им бумагами в соответствии с действующим законодательством. С облигациями могут заклю­чаться только договоры (сделки) купли-продажи, а также залога. Совершение других операций с облигациями допускается только в случае принятия Банком России соответствующего норматив­ного акта, регламентирующего порядок совершения таких опе­раций. Переход права собственности на облигации от одного владельца к другому наступает в момент их перевода на счет де­по нового владельца.

Обращение облигаций осуществляется только путем заклю­чения сделок купли-продажи облигаций через торговую систему. Заключение сделок залога облигаций производится в соответст­вии с действующим российским законодательством.

§ 4. Вексель и банковские сертификаты

Вексель — это ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное обязательство векселедателя (простой вексель) или приказ иному плательщику, указанному в векселе, выпла­тить по наступлении предусмотренного срока указанную денеж­ную сумму владельцу векселя (векселедержателю). Иными сло­вами, вексель представляет собой безусловное, абстрактное, строго формальное обязательство или приказ уплатить опреде­ленную денежную сумму. Абстрактный характер вексельного обязательства выражается в том, что оно сохраняет силу незави­симо от причин, послуживших основанием для выдачи векселя. Абстрактность вексельного правоотношения выражается в воз­ложении на должника обязанности доказать безосновательность векселя.

Вексель до истечения его срока и наступления дня платежа обращается свободно как платежное средство. Широкое приме­нение его в хозяйственном обороте обусловлено небольшим пе­риодом времени между составлением и платежом, простотой передачи, возможностью взыскания сумм по векселю без обра­щения в суд, подчиненностью вексельного правоотношения специальным нормам вексельных конвенций.

Векселя могут быть простыми и переводными.

Простой вексель представляет собой письменный документ, содержащий простое и ничем не обусловленное обязательство векселедателя уплатить определенную сумму денег в определен­ный срок и в определенном месте векселедержателю или друго­му лицу по его приказу. В таком векселе участвуют два лица: векселедатель и векселедержатель.

Переводной вексель (тратта) — это письменный документ, содержащий безусловный приказ векселедателя плательщику уплатить определенную сумму денег в определенный срок и в определенном месте получателю или другому лицу по его при­казу. Главное отличие переводного векселя от простого заклю­чается в том, что он предназначен для перевода, перемещения ценностей из распоряжения одного лица в распоряжение дру­гого.

Выдать (трассировать) переводной вексель — значит принять на себя обязательство гарантии акцепта и платежа по нему. Трассировать на другого возможно лишь в случае, если трассант (векселедатель) имеет у трассата (плательщика) в своем распо­ряжении ценность не менее суммы трассируемого векселя. В отличие от простого в переводном векселе участвуют не два, а три лица: векселедатель (трассант), выдающий вексель; первый приобретатель (или векселедержатель), получающий вместе с векселем право требовать платеж по нему; плательщик (трассат), которому векселедержатель предлагает произвести платеж.

Вексель должен содержать следующие реквизиты:

§  вексельную метку (наименование «вексель», включенное в сам текст документа);

§  простое, ничем не обусловленное обязательство уплатить определенную сумму;

§  указание срока платежа;

§  указание места платежа;

§  наименование векселедержателя;

§  дату и место составления векселя;

§  подпись и реквизиты лица, выдавшего вексель.

Вексельная сумма должна быть написана прописью и циф­рами. В вексельную сумму также могут включаться проценты за время обращения векселя, но только в тех векселях, где срок оплаты — по предъявлении или во столько-то времени от предъявления. Никакие исправления в вексельной сумме не допускаются. Срок платежа является важным реквизитом. Его от­сутствие делает вексель недействительным. Различают следую­щие сроки платежа по векселю: срок на определенный день, во столько-то времени от составления векселя, по предъявлении, во столько-то времени от предъявления векселя. Последний срок очень удобен плательщику, так как дает ему возможность подготовиться к платежу.

Отсутствие подписи векселедателя в простом векселе и трас­санта — в переводном делает векселя лишенными всякого смысла. В отличие от простого векселя в переводном платель­щиком является трассат, значит, его наименование в тексте са­мого векселя относится к числу обязательных реквизитов пере­водного векселя.

Поскольку вексель — строго формальный документ, в отно­шении него действует правило «чего нет в векселе, того не суще­ствует». Отсутствие любого из перечисленных выше реквизитов влечет за собой недействительность векселя. Эту особенность вексельного правоотношения принято именовать «вексельной строгостью».

Вексельный протест. Под вексельным протестом понимается официально удостоверенное требование платежа и его неполуче­ние. Векселедержатель для совершения протеста должен предъя­вить неоплаченный вексель в нотариальную контору по месту нахождения плательщика. Действующее законодательство преду­сматривает предъявление векселей для совершения протеста в неплатеже на следующий день после истечения даты платежа по векселю, но не позже 12ч следующего после этого срока дня.

Банковские сертификаты. Если ценные бумаги не существуют в физически осязаемой форме или если их бумажные бланки помещаются в специальные хранилища, владельцу ценной бу­маги выдается документ, удостоверяющий его право собствен­ности на ту или иную фондовую ценность. Этот документ назы­вается сертификатом ценной бумаги. Сертификаты ценных бумаг на предъявителя могут выпускаться для замещения нескольких однородных ценных бумаг (подобно денежным купюрам раз­личного достоинства). В последнем случае сертификат не обяза­тельно содержит информацию о владельце фондовой ценности.

Движение сертификатов на рынке ценных бумаг осуществ­ляется в целях спекулятивных сделок и получения дополнительных денежных средств для вложения их в реальные ценные бу­маги (акции и облигации). В нашей стране выпуск и обращение депозитных и сберегательных сертификатов регулируется ст. 844 ГК РФ, а также письмом Банка России № 14-3-20 от 10 февра­ля 1992 г. «О депозитных и сберегательных сертификатах бан­ков» (с дополнениями).

Сберегательный сертификат представляет собой письменное свидетельство коммерческого или сберегательного банка о де­понировании определенной суммы денежных средств, которое удостоверяет право вкладчика на получение по истечении уста­новленного срока депозита и процентов по нему. Употребляется еще термин «депозитный» сертификат, но это то же, что и сбе­регательный, если вкладчиком выступает юридическое лицо.

Банк выдает сберегательный сертификат под определенный процент, или на определенный срок, или до востребования. Сберегательные сертификаты бывают именными или на предъя­вителя. Особенностью этого финансового инструмента является то, что держателю сертификата, требующему возврата депони­руемых средств ранее установленного срока, выплачивается по­ниженный процент, уровень которого определяется на договор­ной основе при взносе депозита. Сертификаты приобретаются как юридическими, так и физическими лицами.

Оформление депозитного, или сберегательного, сертификата является надлежащей формой заключения договора банковского вклада. Поэтому особенность сертификата как ценной бумаги заключается в том, что он может быть выпущен только в доку­ментарной форме. При этом сертификат бывает именным или на предъявителя. Бланк сертификата должен содержать следую­щие обязательные реквизиты:

§  наименование «депозитный (или сберегательный) серти­фикат»;

§  указание на причину выдачи сертификата (внесение депо­зита или сберегательного вклада);

§  дата внесения депозита или сберегательного вклада;

§  безусловное обязательство банка вернуть сумму, внесен­ную на депозит или вклад;

§  дата востребования бенефициаром (вкладчиком) суммы по сертификату;

§  ставка процента за пользование депозитом или вкладом;

§  сумма причитающихся процентов;

§  наименование и адрес банка-эмитента, а для именного сертификата — бенефициара-вкладчика;

§  подписи двух лиц, уполномоченных банком на подписание такого рода обязательств, скрепленные печатью банка.

Отсутствие в тексте бланка сертификата какого-либо из обя­зательных реквизитов делает этот сертификат недействительным.

Обращение депозитных и сберегательных сертификатов осу­ществляется на основании общих норм гражданского права. При этом сертификаты не могут служить расчетным или пла­тежным средством за проданные товары или оказанные услуги.

Уступка прав требования по сертификатам на предъявителя осуществляется простым его вручением. Уступка прав требова­ния по именному сертификату (цессия) оформляется на оборот­ной стороне такого сертификата двусторонним соглашением лица, уступающего свои права (цедента), и лица, приобретаю­щего эти права (цессионария).

Соглашение об уступке права требования по депозитному сертификату подписывается двумя лицами, уполномоченными соответствующим юридическим лицом на совершение таких сделок, и скрепляется печатью этого юридического лица.

Существует также инвестиционный сертификат, представ­ляющий собой накопление на счетах в банках для целевого ин­вестирования, либо непосредственно в предприятие или компа­нию, либо через реальные ценные бумаги (акции или облига­ции).

§ 5. Чек

Правовые основы расчетов с помощью чеков определены § 5 гл. 46 ГК РФ. Особенности правового регулирования расчетов чеками обусловлены тем обстоятельством, что чек по своей природе является ценной бумагой — документом, удостоверяю­щим с соблюдением установленной формы и обязательных рек­визитов имущественные права, осуществление или передача ко­торых возможны только при его предъявлении (ст. 142 ГК).

В соответствии с ГК РФ чеком признается ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержате­лю (ст. 877). По чеку можно получить наличные деньги и осу­ществить безналичные расчеты. Различают чеки именные, ор­дерные и предъявительские.

Отличительной чертой отношений по расчетам чеками явля­ется их особый субъектный состав. В качестве основных участ­ников данных отношений выступают чекодатель, чекодержатель и плательщик. Чекодателем считается лицо, выписавшее чек; чекодержателем — лицо, являющееся владельцем выписанного чека; плательщиком — банк, производящий платеж по предъяв­ленному чеку. В отношениях по расчетам чеками могут также участвовать индоссант (чекодержатель), передающий чек друго­му лицу посредством передаточной надписи (индоссамента), и авалист — лицо, давшее поручительство за оплату чека, оформ­ляемое гарантийной надписью на нем (аваль).