Инфляция в России: лечим симптомы – усугубляем болезнь (стр. 4 )

* Отношение показателей на 1.01.2006 к показателям на 1.01.2001.

В заключение:

1.  Стабилизационный фонд (лучше его назвать Фондом развития и разделить на две части: Фонд будущих поколений и Инвестиционный фонд), как специальный бюджетный счет Правительства, должен формироваться непосредственно в иностранной валюте путем изъятия части высокой ренты на все сырьевые товары (а не только нефть), реализуемые на экспорт. В этом случае значительная часть валютных потоков в страну не будет поступать на внутренний валютный рынок и не приведет к искусственному укреплению рубля, следовательно, и к росту импорта.

2.  Стабилизационный фонд, как бюджетные средства Правительства (в отличие от валютных резервов Банка России), должен использоваться исключительно в интересах решения социально-экономических задач и ни в коем случае в качестве какого-либо резерва (нет необходимости клонировать госрезервы).

3.  Около половины ежегодных поступлений в Стабфонд необходимо сначала тратить на возврат внешнего и внутреннего долга (включая долг СССР перед вкладчиками Сбербанка) до их полного погашения, а затем на формирование Фонда будущих поколений, остальную часть – на инвестиции и покрытие дефицита бюджета и внебюджетных государственных фондов в законодательно установленных размерах (нормах).

4.  Неконтролируемые (с точки зрения воздействия на структуру экономики) и нестабильные (в основном, спекулятивные) иностранные инвестиции должны быть в значительной степени заменены инвестициями в иностранной валюте из Стабилизационного фонда на приобретение самых современных зарубежных технологий и оборудования. В этих целях следует создать соответствующие институты развития (банк, венчурную, страховую и лизинговую компании).

Сегодня сумма иностранных инвестиций и кредитов в российскую экономику в несколько раз превышает объем Стабфонда, но никто в Правительстве не говорит о том, что это приводит к инфляции.

5. Необходимо прекратить практику изъятия значительной денежной массы из коммерческих банков и превращения Банка России в суперрасчетный банк.

Дело в том, что денежную массу в экономике формируют банки путем депозитно-кредитной мультипликации (эмиссии кредитных денег). И если у банков будет низкая ликвидность, они не смогут кредитовать экономику, то есть создавать денежную массу, необходимую ей в соответствии с ее потребностями. признает, что «банки являются институтом инвестирования, который качественнее, чем правительство»[5]. А учитывая, что банки не являются субъектами потребительского рынка и поэтому высокий уровень их ликвидности не может приводить к инфляции, нет необходимости в массовом переводе средств на счета в Банк России (сейчас на счетах некредитных организаций в Центробанке около 3 трлн. руб., а на корсчетах коммерческих банков в ЦБ лишь около 400 млрд. руб.).

6. Государство должно перейти от политики сбережений к инвестиционной политике.

Политика сбережений государства в 2005 году достигла своего апогея, в результате чего общие ресурсы государства (около 8 трлн. руб.) составили 80% от совокупных ресурсов населения, предприятий и кредитных организаций, тогда как в 2001 году они достигали всего лишь 25%. Это трехкратный опережающий рост ресурсов государства.

Таблица 4

Денежные ресурсы

Показатели	01.01	01.01	01.01	01.01	01.01	01.01	*
2001	2002	2003	2004	2005	2006
1. Ресурсы государства	млрд. руб.	989,5	1 370,9	1 954,9	2 803,2	4 643,4	7 649,1	7,7
% к ВВП	13,5%	15,3%	18,1%	21,2%	27,7%	35,4%
а) в рублях	млрд. руб.	140,5	195,2	339,2	412,1	1 032,9	2 094,3
б) в иностранной валюте	млрд. руб.	849,0	1 175,7	1 615,7	2 391,1	3 610,5	5 554,8
отношение а:б	0,2	0,2	0,2	0,2	0,3	0,4
2. Ресурсы населения	млрд. руб.	1 763,5	2 200,0	2 762,6	3 221,7	3 702,3	4 656,0	2,6
% к ВВП	24,1%	24,6%	25,5%	24,4%	22,1%	21,6%
а) в рублях	млрд. руб.	603,2	849,0	1 168,7	1 836,0	2 408,6	3 191,9
б) в иностранной валюте	млрд. руб.	1 160,3	1 351,0	1 593,9	1 385,7	1 293,7	1 464,1
отношение а:б	0,5	0,6	0,7	1,3	1,9	2,2
3. Ресурсы предприятий и предпринимателей	млрд. руб.	1 676,0	1 237,4	1 538,9	1 904,7	2 818,6	3 718,3	2,2
% к ВВП	22,9%	13,8%	14,2%	14,4%	16,8%	17,2%
а) в рублях	млрд. руб.	826,0	1 044,4	1 294,9	1 660,7	2 371,6	3 359,3
б) в иностранной валюте	млрд. руб.	850,0	193,0	244,0	244,0	447,0	359,0
отношение а:б	1,0	5,4	5,3	6,8	5,3	9,4
4. Ресурсы кредитных организаций	млрд. руб.	502,3	549,2	645,3	836,5	1 098,6	1 308,0	2,6
% к ВВП	6,9%	6,1%	6,0%	6,3%	6,5%	6,1%
а) в рублях	млрд. руб.	196,3	215,7	306,1	555,9	779,7	808,7
б) в иностранной валюте	млрд. руб.	306,0	333,5	339,2	280,6	318,9	499,3
отношение а:б	0,6	0,6	0,9	2,0	2,4	1,6
ВВП	млрд. руб.	7 305,6	8 943,6	10 817,5	13 201,1	16 778,8	21 598,0	3,0
Справочно: Курс доллара США к рублю	28,2	30,1	31,8	29,5	27,7	28,8	-

Источник: Банк России, Росстат РФ, расчеты автора.

* Отношение показателей на 1.01.2006 к показателям на 1.01.2001.

График 1 к Таблице 4

График 2 к Таблице 4

Необходимо подчеркнуть, что дефицит денежных средств, функционирующих в реальной экономике (денежная база в широком определении и денежная масса М2), вызванный чрезмерным уровнем государственных сбережений, приводит к увеличению скорости обращения денег и повышению их дефицитности, что также вызывает инфляционные процессы.

Есть только один способ разорвать возникший инфляционный круг: инвестировать (это не значит – потратить) накапливаемые государством денежные средства в национальную экономику, а не в зарубежный фондовый рынок. Только существенный рост ВВП, потребляемого внутри страны, способен победить инфляцию в долгосрочной перспективе.

[1] См.: А. Кудрин. Тратить стабфонд – значит разрушать экономику // Коммерсантъ, № 55 от 01.01.2001.

[2] См.: 1) МЭРТ доказал немонетарную природу инфляции // Коммерсантъ, № 58 от 4.04.2006;

2)А. Белоусов. Россия не сердится, Россия сосредотачивается // Ведомости, 9.08.2006.

[3] См.: «Россия – 2006: Денежный обзор», - М.: Научный эксперт, 2006.

[4] См.: 1) . Инфляция вне конкуренции // Коммерсантъ, № 67/п от 01.01.2001.

2) . Необходим комплекс мер для снижения темпа инфляции в России // Банковское дело, 2006, № 8.

[5] См.: Коммерсантъ, №55 от 01.01.2001.