Вариант 9 (стр. 4 )

Среднеквадратическое (стандартное) отклонение () определяется по формуле:

Для проекта А:

Для проекта В:

Чем выше значение этих критериев, тем более рискованным является рассматриваемый проект или решение. Среднеквадратическое отклонение является именованной величиной и указывается в тех же величинах, в каких измеряется варьирующий признак.

Риск обоих проектов одинаковый. Однако ожидаемая величина IRR выше у проекта В.

Для оценки вариативности результата используется коэффициент вариации.

Коэффициент вариации () позволяет определить уровень риска, если показатели среднего ожидаемого дохода от осуществления финансовых операций различаются между собой. Расчет коэффициента вариации осуществляется по следующей формуле:

Проект А:

Проект В:

По обоим проектам наблюдается сильная колебнимость, более 25%.

ВЫВОД: Сравнивая два инвестиционных проекта, можно сделать следующие заключения, ожидаемая величина доходности проекта В выше чем у проекта А а составляет 55%. При одинаковом уровне рисков, следует отдать предпочтение проекту В. Так же из расчетов видно что уровень вариации двух проектов достаточно высок, что указывает на сильную колеблемось, однако данный уровень ниже у проекта В, что еще раз дает основания отдать предпочтение данному проекту.

Задача 3. По данным финансовой отчетности проведите анализ финансового состояния предприятия, реализующего инвестиционный проект.

Бухгалтерский баланс на 31 декабря 2008 г. (тыс. руб.)

Показатели	На начало отчетного года	На конец отчетного периода
АКТИВ
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Нематериальные активы	11	12
Основные средства	9 977	9 271
Незавершенное строительство	2 788	1 982
Итого по разделу I	12 776	11 265
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ Запасы	2 134	1 832
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	490	472
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	127	331
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	8 033	4 363
Краткосрочные финансовые вложения	3 652	2 282
Денежные средства	168	137
Итого по разделу II	14 604	9 417
БАЛАНС	27 380	20 682
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ Уставный капитал	16	17
Добавочный капитал	6 570	4 747
Резервный капитал	90	71
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	(1 245)	902
Итого по разделу III	5 431	5 737
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты	7 395	289
Итого по разделу IV	7 395	289
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА Займы и кредиты	8499	9 936
Кредиторская задолженность	5 962	4 526
Резервы предстоящих расходов	93	194
Итого по разделу V	14 554	14 656
БАЛАНС	27 380	20 682

Отчет о прибылях и убытках за 12 месяцев 2008 г. (тыс. руб.)

Показатели	За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
Доходы и расходы по обычным видам деятельности Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг	37 421	33 590
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг
Валовая прибыль	6 100	3 886
Коммерческие расходы	(825)	(625)
Управленческие расходы	(1 981)	(17)
Прибыль (убыток) от продаж	3 294	3 244
Прочие доходы и расходы Проценты к получению	5	5
Проценты к уплате	(1 028)	(1 521)
Прочие доходы	21 524	17 067
Прочие расходы
Прибыль (убыток) до налогообложения	1306	451
Текущий налог на прибыль	(363)	(168)
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	943	283

РЕШЕНИЕ: