Оценка и прогнозирование финансовых показателей предприятия (стр. 2 )

Краткосрочные активы обычно включают товарно-материальные запасы, дебиторскую задолженность, ценные бумаги и денежные средства, т. е. те виды активов, которые могут быть преобразованы в деньги в течение операционного цикла (периода между закупкой материалов и продажей готовой продукции). Текущие активы составляют оборотный капитал предприятия.

Пассивы предприятия, как и активы, объединены в две группы: долгосрочные, или постоянные пассивы и краткосрочные, или текущие обязательства. В группе постоянных пассивов выделяют собственный капитал (уставный, добавочный, нераспределенную прибыль) и долгосрочный заемный капитал.

Краткосрочные обязательства включают краткосрочные банковские кредиты, задолженность перед поставщиками и счета к оплате, в том числе задолженность по заработной плате, различные виды отсрочек по налоговым платежам и т. д., то есть все те обязательства, срок погашения которых ожидается в течение отчетного периода.

Следует отметить, что годовые величины амортизации и нераспределенной прибыли, рассчитанные по балансу (как разность на начало и конец отчетного периода), должны совпадать с аналогичными показателями отчета о прибылях и убытках.

1.2. Анализ финансовых документов

Важным инструментом, позволяющим оценить реальное положение предприятия, а также его планов на перспективу, является финансовый анализ, включающий оценку финансовых документов.

Второе задание заключается в проведении анализа финансовых документов, сформированных в соответствии с первым заданием.

Объем аналитической части зависит от поставленных целей, которые в свою очередь обусловливаются интересами пользователей финансовой информации: кредиторов, инвесторов, менеджеров предприятия и др. В то же время финансовый анализ с точки зрения менеджмента способен охватить интересы большинства групп пользователей, поскольку в его задачи входит изучение финансовых документов, с тем чтобы выявить:

·  Какое финансовое состояние имеет анализируемое предприятие и почему? Какие виды деятельности были успешными, а какие нет?

·  Что усиливает и ослабляет финансовую позицию предприятия?

·  Какие необходимы изменения для улучшения будущего положения фирмы?

Таким образом, финансовая отчетность позволяет проникнуть в текущее положение предприятия и разработать направления его перспективного развития.

Для проведения анализа применяют такие аналитические инструменты, как вертикальный, горизонтальной, коэффициентный анализ, а также методы оценки вероятности наступления банкротства.

Вертикальный анализ

Для того, чтобы провести этот анализ, необходимо представить финансовые отчеты в виде табл. 1.4.

В таблице каждая строка баланса выражена в процентах от величины активов и обязательств; каждая строка отчета о прибылях и убытках выражена как процент чистой выручки от реализации. Вертикальный анализ имеет следующие достоинства: во-первых, он облегчает изучение деятельности предприятия, выражая всю информацию в относительных единицах, и, во-вторых, дает возможность аналитику проводить сравнение с другими фирмами относительно структуры активов и продаж.

Таблица 1.4

Вертикальный анализ финансовых документов

(в %)

Баланс	1-ый год	2-ой год
Активы
I. Фиксированные активы
- долгосрочные финансовые вложения
Итого по разделу I
II. Текущие активы
- запасы
- дебиторская задолженность
- краткосрочные финансовые вложения
- деньги
Итого по разделу II
Итого активов	100,0	100,0
Пассивы
III. Постоянные пассивы
- собственный капитал – всего, в том числе:
акционерный капитал
добавочный капитал
нераспределенная прибыль**
- долгосрочный заемный капитал
Итого по разделу III
IV. Текущие пассивы
- краткосрочная банковская ссуда
- задолженность перед поставщиками
- счета к оплате
Итого по разделу IV
Итого пассивов	100,0	100,0
Отчет о прибылях и убытках	1-ый год	2-ой год
Продажи	100,0	100,0
Себестоимость проданных товаров
Амортизация
Коммерческие расходы
Управленческие расходы
Операционная прибыль
Проценты к получению
Проценты к оплате
Прочие доходы
Прочие расходы
Налогооблагаемая прибыль
Налог на прибыль
Чистая прибыль
Дивиденды
Нераспределенная прибыль

Горизонтальный анализ

Важным аспектом комплексного финансового анализа является исследование информации в ее горизонтальной перспективе, т. е. во времени (табл. 1.5). Подобно вертикальному анализу все статьи финансовых отчетов представлены в процентах, но в качестве базы сравнения приняты не итоговые суммы (валюта баланса и объем продаж), а идентичные статьи базового периода. Это позволяет определить сложившиеся тенденции, выявить проблемные статьи, требующие особого внимания.

Таблица 1.5

Горизонтальный анализ финансовых документов

(в %)

Баланс	1-ый год	2-ой год
Активы
I. Фиксированные активы
- нематериальные активы*	100,0
- материальные активы:*	100,0
амортизация	100,0
Итого амортизируемые активы по остаточной стоимости	100,0
- долгосрочные финансовые вложения	100,0
Итого по разделу I	100,0
II. Текущие активы
- запасы	100,0
- дебиторская задолженность	100,0
- краткосрочные финансовые вложения	100,0
- деньги	100,0
Итого по разделу II	100,0
Итого активов	100,0
Пассивы
III. Постоянные пассивы
- собственный капитал – всего, в том числе:	100,0
акционерный капитал	100,0
добавочный капитал	100,0
нераспределенная прибыль**	100,0
- долгосрочный заемный капитал	100,0
Итого по разделу III	100,0
IV. Текущие пассивы	100,0
- краткосрочная банковская ссуда	100,0
- задолженность перед поставщиками	100,0
- счета к оплате	100,0
Итого по разделу IV	100,0
Итого пассивов	100,0

Продолжение таблицы 1.5

Отчет о прибылях и убытках	1-ый год	2-ой год
Продажи	100,0
Себестоимость проданных товаров	100,0
Амортизация	100,0
Коммерческие расходы	100,0
Управленческие расходы	100,0
Операционная прибыль	100,0
Проценты к получению	100,0
Проценты к оплате	100,0
Прочие доходы	100,0
Прочие расходы	100,0
Налогооблагаемая прибыль	100,0
Налог на прибыль	100,0
Чистая прибыль	100,0
Дивиденды	100,0
Нераспределенная прибыль	100,0

Коэффициентный анализ