Діагностика інвестиційної привабливості машинобудівних підприємств (стр. 30 )

1	2	3	4
3.  Рівень диверсифікації споживачів підприємства (Ds)		gs – частка у сукупному доході підприємства від продажу продукції конкретному споживачу; n – кількість споживачів.	Прямування до мінімуму
4.  Рівень диверсифікації постачальників підприємства (Dp)		gp – частка у сукупних витратах на закупівлю необхідних ресурсів у постачальників; m – кількість постачальників.	Прямування до мінімуму
5.  Наявність власних залізничних мереж	Наявність

За підгрупою інфокомунікаційних індикаторів мікросередовища машинобудівного підприємства слід визначити інтегральний показник за формулою:

(3.28)

де - локальний інтегральний рівень інвестиційної привабливості мікросередовища підприємства за інфокомунікаційними індикаторами, частк. од. [0; 1]; IKi - показник відповідності певного індикатора привабливості інвестиційного мікросередовища очікуванням інвесторів за інфокомунікаційними індикаторами (набуває значень 0 або 1); a – кількість діагностичних індикаторів (за запропонованим методом a = 4).

За вищевказаними локальними інтегральними рівнями інвестиційної привабливості мікросередовища машинобудівного підприємства для наочності рекомендується побудувати гістограму, яка демонструватиме, за якими сферами індикаторів існує найбільша та найменша відповідність критеріальним значенням. Локальні індикатори можуть перебувати у діапазоні [0; 1], при цьому наближення до 0 свідчить про те, що діагностичні параметри не відповідають оптимальним критеріям, а наближення до 1 свідчить про високий рівень відповідності значень діагностованих параметрів цільовим критеріям. Надалі доцільно узагальнити вищенаведені локальні рівні, визначивши інтегральний рівень привабливості інвестиційного мікросередовища за формулою:

(3.29)

де Imі – інтегральний рівень привабливості інвестиційного мікросередовища машинобудівних підприємств, частк. од. [0; 1];

- локальний інтегральний рівень інвестиційної привабливості мікросередовища підприємства за виробничо-технологічними індикаторами, частк. од.;

- локальний інтегральний рівень інвестиційної привабливості мікросередовища підприємства за фінансово-економічними індикаторами, частк. од.;

- локальний інтегральний рівень інвестиційної привабливості мікросередовища підприємства за соціальними індикаторами, частк. од.;

- локальний інтегральний рівень інвестиційної привабливості мікросередовища підприємства за товарними індикаторами, частк. од.;

- локальний інтегральний рівень інвестиційної привабливості мікросередовища підприємства за майновими індикаторами, частк. од.;

- локальний інтегральний рівень інвестиційної привабливості мікросередовища підприємства за адміністративними індикаторами, частк. од.;

- локальний інтегральний рівень інвестиційної привабливості мікросередовища підприємства за управлінськими індикаторами, частк. од.;

- локальний інтегральний рівень інвестиційної привабливості мікросередовища підприємства за розпізнавальними індикаторами, частк. од.;

- локальний інтегральний рівень інвестиційної привабливості мікросередовища підприємства за інфокомунікаційними індикаторами, частк. од.

Варто зауважити, що обраний підхід до визначення інтегрального рівня привабливості інвестиційного мікросередовища машинобудівних підприємств на засадах використання середньої арифметичної є виправданим з методичної точки зору, оскільки він демонструє за своєю сутністю усереднену частку відповідностей значень діагностованих параметрів встановленим критеріям.

Зважаючи на багаторівневість оцінювання інвестиційної привабливості, слід зауважити, що у запропонованому методі фундаментальної діагностики використовується загалом 9 індикаторів на макрорівні, 7 – на мезорівні та 48 індикаторів за виокремленими факторними підгрупами на мікрорівні (рис. 3.5). За інтегральними індикаторами макро-, мезо - та мікро - інвестиційного середовища також доцільно побудувати гістограму, яка унаочнить отримані значення параметрів та дасть змогу ідентифікувати перспективні та проблемні сфери для потенційного інвестора.

Надалі пропонується визначити інтегральний рівень інвестиційної привабливості машинобудівного підприємства (І) на засадах агрегування порівневих індикаторів з використанням адитивного зваженого підходу, зокрема:

(3.30)

де , , - коефіцієнти вагомостей відповідно інвестиційної привабливості макро-, мезо - та мікро - середовищ функціонування підприємства ().

Таким чином, інтегральний рівень інвестиційної привабливості за економічною сутністю відображає частку відповідностей діагностичних параметрів встановленим цільовим критеріям з урахуванням вагомостей макро-, мезо - та мікросередовища функціонування підприємства. З огляду на це він також набуває значень у діапазоні [0; 1], а для потенційного інвестора бажаним є прямування цього показника до одиниці.

Варто зауважити, що удосконалений метод фундаментальної діагностики інвестиційної привабливості машинобудівного підприємства може використовуватись як в цілях внутрішньої самодіагностики, так і потенційними зовнішніми інвесторами. Практичні дослідження та апробація довели високий рівень його репрезентативності та інформативності.

 

Рис. 3.5. Система індикаторів діагностики інвестиційної привабливості машинобудівного підприємства

Примітка: сформовано автором

Запропонований метод порівневої фундаментальної діагностики використано для оцінювання інвестиційної привабливості одного із досліджуваних у підр. 2.3 машинобудівних підприємств ПАТ «СКФ Україна», на базі якого впроваджено результати отриманих наукових досліджень. Проміжні результати щодо оцінювання значень індикаторів інвестиційної привабливості макро-, мезо - та мікро - середовищ функціонування ПАТ «СКФ Україна» станом на 01.01.2014 р. наведено у Додатку П (табл. П.1-П.11). На підставі отриманих результатів побудовано гістограми інвестиційної привабливості мікросередовища підприємства за складовими (рис. 3.6) та інтегральних рівнів інвестиційної привабливості макро-, мезо - та мікро-середовищ функціонування ПАТ «СКФ Україна» (рис. 3.7).

Рис. 3.6. Гістограма інвестиційної привабливості мікросередовища ПАТ «СКФ Україна» за складовими станом на 01.01.2014 р.

Примітка: сформовано автором.

Рис. 3.7. Гістограма інтегральних рівнів інвестиційної привабливості макро-, мезо- та мікро-середовищ функціонування ПАТ «СКФ Україна» станом на 01.01.2014р.

Примітка: сформовано автором.

Як видно з рис. 3.6, найбільш сильними складовими інвестиційної привабливості ПАТ «СКФ Україна» на макрорівні є управлінська, розпізнавальна, майнова, фінансово-економічна, виробничо-технологічна. Найбільш слабкою складовою є адміністративна, що пов’язано насамперед із зосередженням власності підприємства у однієї швецької корпорації, яка є єдиним мажоритарним акціонером. Таким чином, іншим інвесторам створені істотні перешкоди для набуття прав власності на підприємство.

Рис. 3.7 свідчить, що для потенційного інвестора інвестиційна привабливість макросередовища функціонування ПАТ «СКФ Україна» є вкрай низькою, що обґрунтовується об’єктивними обставинами, при цьому привабливість мезо - та мікро - середовищ перебуває приблизно на одному рівні і свідчить про те, що відповідно на 62,6% та 66,9% діагностичні параметри відповідають критеріям інвестора. У табл. 3.13 наведено узагальнену інформацію про інтегральні рівні інвестиційної привабливості ПАТ «СКФ Україна». Як видно з табл. 3.13 інтегральний рівень інвестиційної привабливості досліджуваного машинобудівного підприємства становить 0,544, що інтерпретується як відповідність оцінювальних параметрів з урахуванням їх вагомості лише на 54,4% критеріальним значенням потенційного інвестора.

Таблиця 3.13

Узагальнена інформація про інтегральні рівні інвестиційної привабливості ПАТ «СКФ Україна» станом на 01.01.2014 р.