Финансовые аспекты панамериканской экономической интеграции (стр. 5 )

Под воздействием мирового финансового кризиса конца 90-х гг. прошлого столетия большинство стран региона испытали серьезные проблемы в функционировании своих национальных валютных систем, что стало основной причиной пересмотра действовавших там режимов валютных курсов. Многие страны были вынуждены отказаться от дальнейшего использования системы валютного коридора и ввести плавающий обменный курс. А в силу значительных угроз девальваций национальных валют под влиянием подобных кризисных потрясений в некоторых государствах региона поднимался вопрос о введении долларизации экономики.

В конце ХХ – начале XXI вв. в Латинской Америке существенно ускорился процесс объединения банковских капиталов, чему в значительной степени способствовала трансформация прежде закрытого для иностранного капитала финансового сектора. В результате относительной нормализации экономического положения, реализации программы приватизации государственной собственности и выравнивания условий для местных и зарубежных инвесторов последние значительно активизировали свою деятельность. Основными факторами зарубежной банковской экспансии явились процесс дерегулирования экономики в контексте неолиберальных экономических реформ; более низкий уровень капитализации местных банков; значительный потенциал роста банковского рынка; благоприятные возможности для повышения уровня прибыльности; имеющийся потенциал повышения доходов от производительности банковской системы Латинской Америки, а также процесс реструктуризации банковского сектора ряда европейских стран, связанный с созданием Экономического и валютного союза, и динамизм процесса интернационализации испанских банков.

В третьей главе анализируется роль финансовой системы США в происходящих в Западном полушарии интеграционных процессах. Главной тенденцией развития финансовой сферы США, наблюдаемой в течение последних десятилетий ХХ в., стало заметное возрастание роли рынка ценных бумаг и функционирующих на нем институтов в процессе привлечения денежных средств и их превращения в инвестиции. В конце 70-х – начале 80-х гг. прошлого века в банковском секторе начала прослеживаться тенденция постепенного ослабления ведущих позиций в системе финансового посредничества, что привело к изменению источников финансирования бизнеса. Параллельно возрастала роль институтов небанковского типа.

Во второй половине 90-х гг. наблюдается активизация совместных действий рыночных инструментов и механизмов финансового рынка и сил государственного регулирования, которые оказали существенное влияние на финансовый рынок США, усиление его единства как конгломерата различных фондовых и кредитных рынков, а также повысили его надежность в качестве объекта приложения капитала. Ускоренное развитие различных финансовых институтов США, рост масштабов их деятельности и разнообразие осуществляемых ими операций привели к пересечению их работы друг с другом, приводя к постепенному объединению секторов финансового рынка в единую финансовую систему, размыванию границ их деятельности, появившихся в результате специализации, и более свободному переливу денежных ресурсов из одних сфер финансового рынка в другие. В начале нового столетия стала прослеживаться тенденция активной конвергенции коммерческих и инвестиционных банков, страховых компаний, пенсионных фондов и других финансовых институтов во всеобъемлющую финансовую индустрию.

В 90-е гг. прошлого столетия универсализация деятельности финансовых институтов США достигла высокого уровня и стала объективным и влиятельным фактором развития финансовой системы страны. Она привела к формированию единого финансового рынка, отдельные сегменты которого оказались тесно связаны друг с другом. А после того, как универсализация получила свое законодательное оформление, финансовым институтам США было предоставлено право оказания клиентам полного комплекса финансовых услуг, таких как услуги коммерческих банков, страхование, операции с ценными бумагами и валютой, а также осуществление инвестиционной деятельности.

Однако, несмотря на достижение универсализации финансовой системы, открытие финансовых рынков Латинской Америки для иностранного капитала, американские ТНБ проводили осторожную, выжидательную политику по освоению финансового рынка региона. При этом активнее всего процессы экспансии американских капиталов осуществляются на финансовом рынке Мексики, которая, будучи членом НАФТА, открыла свою кредитную систему для американских инвесторов и устранила инвестиционные барьеры на пути движения капиталов через границы стран-участниц. Что касается экспансии американского банковского капитала в другие страны региона, то освоение рынка финансовых услуг с конца 90-х гг. прошлого века характеризуется потерей банками США командных высот на данном рынке в силу ряда причин.

Проводимая американскими ТНБ довольно консервативная, эволюционная политика не позволила им предпринять адекватные, с учетом новой ситуации в финансовой сфере Латинской Америки, меры по сдерживанию наступления западноевропейского капитала. В результате, последний не только упрочил свои позиции, но и вытеснил американских конкурентов с традиционно занимаемых ими в регионе позиций. В 2004 г. на европейские финансовые учреждения приходилось 67,9% совокупных активов 20 крупнейших иностранных банков, действовавших в Латинской Америке, или 193,0 млрд долл., в то время как на американские – всего 31,5%, что соответствовало 89,57 млрд долл. Для сравнения в 1998 г. доля совокупных активов европейских банков составляла 66,58%, что в абсолютном выражении равнялось 135,45 млрд долл., тогда как доля американских финансовых корпораций находилась на уровне 33,42% или 68,0 млрд долл.[9]

Вместе с тем, следует признать, что незначительное снижение относительной доли американских финансовых корпораций на финансовом рынке Латинской Америки в 2004 г. не означает потерю их интереса к данному региону. Не сумев противостоять натиску европейских, главным образом испанских инвесторов, ТНБ США несколько поменяли тактику осуществления своих операций в регионе, усилив ориентацию на другие сферы данного рынка, включая инвестиционные фонды, рынок страхования, посреднические операции по размещению на ведущих мировых фондовых биржах государственных и частных ценных бумаг латиноамериканских стран. Довольно сильны их позиции также на рынке краткосрочных кредитов, используемых местными компаниями для финансирования своей внешнеторговой деятельности. Все это свидетельствует о сохранении заинтересованности американского капитала в финансовом рынке региона, но вместе с этим отражает растущую тенденцию к перегруппировке сил и переделу сфер влияния на латиноамериканском направлении среди крупнейших международных банковских структур.

В четвертой главе анализируется воздействие интеграционных процессов на внешнеэкономические отношения стран Западного полушария. Согласованные наиболее важные моменты министерской декларации, подписанной в г. Майами в ноябре 2003 г., наметили ориентиры для заключительного этапа переговоров по ФТАА – АЛКА. Появились основания полагать, что она будет представлять собой двухярусное интеграционное объединение. Первый ярус образует базовое соглашение о минимальных обязательствах и соответствующих преимуществах, подписываемое всеми 34 участниками переговоров. Второй ярус составят двусторонние и многосторонние соглашения о более глубокой интеграции. То есть, согласно одобренной декларации, каждая страна получит возможность самостоятельно определять степень своего участия в соглашении и иметь различные права в зависимости от взятых на себя обязательств. При этом предусмотрена возможность проводить переговоры об углублении интеграции в составе отдельных групп внутри ФТАА – АЛКА, которая будет сосуществовать с субрегиональными и двусторонними соглашениями в той степени, в которой их права и обязанности не будут покрываться ФТАА – АЛКА или превзойдут ее.

Однако, прошедший в ноябре 2005 г. в г. Мар-дель-Плата четвертый Саммит Америк, подготовка и проведение которого были ознаменованы серьезными противоречиями между отдельными странами-участницами, наглядно продемонстрировал отсутствие у государств Западного полушария единой точки зрения на процессы политико-экономического развития региона. Его итоги дали дополнительный повод для сомнений в самой возможности рассматривать оба американских континента как некую геополитическую общность.

В контексте кризиса переговорного процесса по ФТАА – АЛКА особое значение приобрело создание ЮАСН, что стало одной из важнейших вех интеграционных процессов в Западном полушарии. Появление ЮАСН сделало еще более очевидным провал попыток администрации США навязать странам региона свой план интеграции континента, означающий распространение норм и правил НАФТА на все латиноамериканские страны и, как результат, роспуск существующих субрегиональных группировок. На переговорах по ФТАА – АЛКА верх одержал подход Бразилии, выступающей за первоочередное развитие интеграции в Южном полушарии и создание Зоны свободной торговли Южной Америки. Бразилия и ее сторонники, особенно Аргентина и Венесуэла, стоят на позициях развития субрегиональных интеграционных объединений и их последующего объединения в ЮАЗСТ. Они выступают за более гибкую систему обязательств, принимаемых на себя различными странами-участницами в соответствии с уровнем развития и потенциалом их экономик. Столкнувшись с фактическим провалом проекта ФТАА – АЛКА, США, вне всякого сомнения, постараются оживить свою интеграционную политику, придать ей новый косметический вид и недостающий динамизм, попытавшись перехватить инициативу у Бразилии. Но сделать это Вашингтону будет крайне тяжело, поскольку межамериканские противоречия и большое количество вопросов, накопившихся у государств Латинской Америки к США, пока остаются без ответа и откладываются на будущее. Тем более что события 2006 г. вновь осложнили экономико-политические реалии и условия переговоров по вопросам интеграции. В этой ситуации США пошли на создание зон свободной торговли с отдельными странами региона (Колумбией и др.) А страны Южной Америки (особенно страны МЕРКОСУР) в ответ на гегемонистскую политику США по вопросам интеграции в рамках ФТАА – АЛКА, предприняли серию эффективных шагов по созданию зон свободной торговли со странами ЕС, некоторыми странами АТЭС и ЮАР.