Дипломная работа (стр. 4 )

Аналогичная проблема возникает при попытке выяснить первопричину во взаимосвязи между ростом, цен и ростом, денежной массы – здесь также нельзя с полной уверенностью утверждать, что становится причиной, а что - следствием.

В экономической истории было множество примеров, когда правительства расширяли денежную массу для покрытия бюджетного дефицита путем, порчи монет или избыточной эмиссии бумажных денег Специфика российских реформ показывает обратную ситуацию, которая заключается именно в том, что не рост денежной массы вызвал инфляцию, а, наоборот, мощный ценовой толчок, спровоцировал огромный рост денежной массы. В результате был практически сразу ликвидирован инфляционный навес, но реформа носила откровенно конфискационный характер и. в отношении населения, чьи денежные вклады очень быстро практически обнулялись, и в отношении предприятий, активы которых подверглись резкому обесценению.

На наш взгляд, можно выделить две инфляционные волны за период рыночной трансформации российской экономики, Первая волна возникла, в связи с уже упомянутой либерализацией цен в 1992 г. ее спад произошел к концу 1997 г. (рис. 8), За период с 1992 по 1994 г. динамика инфляции характеризовалась большим разбросом значений: максимальная величина возникла в 4-м квартале 1992 г., минимальная величина - в 4-м квартале 1995 г., соответственно 94,8 и 13%, то есть размах колебаний составил 81,8 п. п. С 1995 г. наметилась тенденция к постепенному снижению уровня инфляции, за 4-й квартал 1997 г. ее уровень составил 1,8%, а в целом за весь год -11 %.

Источник: Росстат

Рис. 8 Динамика поквартальных индексов потребительских цен за период 1992-1997гг.

Вторая, инфляционная волна была спровоцирована дефолтом 1998 г., возникшим вследствие обострения азиатского кризиса 1997 г. (рис. 9). В, М. Полтерович, отмечают; что. пытаясь предотвратить надвигающийся кризис, правительство подготовило широкомасштабную антикризисную программу, одобренную МВФ. результаты которой имели краткосрочный положительный эффект, а улучшение на (финансовых рынках было недолгим14.

Источник: Росстат

Рис. 9 Динамика поквартальных индексов потребительских цен за период 1998-2010 гг.

В целом называют следующие причины развития дефолта: негативное влияние падения цен на нефть и ухудшение внешнего баланса России: значительный бюджетный дефицит; задержки в структурном реформировании экономики; создание пирамид ГКО, которые, собственно, и стали катализатором обвала рубля и образования огромного внешнего долга. Последствия дефолта повлияли на развитие экономики России крайне отрицательно: примерно за полгода курс рубля упал почти в 4 раза, разорилось большое количество малых предприятий, глубокий кризис охватил банковскую систему, ставка рефинансирования поднялась до 150%, вследствие чего население и иностранные инвесторы надолго утратили к ней доверие.

Пик инфляции пришелся на 3-й квартал 1998 г. и совпал с периодом дефолта. Инфляция резко поднялась с 1% во 2-м квартале до 39,2% в 3-м. Примерно за год инфляция значительно снизилась: к 3-му кварталу 1999 г. ее уровень составил 5,6%, к 4-му кварталу - 4%, а в целом за (998 г. уровень инфляции достиг 184.4%, Для сравнения; за 1997 г. ценовой рост по потребительским товарам и услугам определился на уровне 111 %. С 2000 г. поквартальная инфляция относительно стабилизировалась, сформировался особенный характер ее динамики: примерно каждые 3-6 месяцев спад инфляции сменялся ростом.

На ранних этапах радикальных рыночных преобразований в России реформаторы стояли на. ортодоксальных монетаристских позициях, теоретические позиции монетаризма, которых придерживались в правительстве, легли в основу регулирования гиперинфляции. Однако впоследствии акцент на денежную массу как на макроэкономический регулятор инфляции заметно ослабел. Об этом свидетельствуют статистические данные, которые показывают, что на протяжении пост реформенного периода происходило непрерывное наращивание денежной массы.

На рис. 10 показана абсолютная динамика денежных агрегатов МО и М2, которая свидетельствует об огромном росте денежной массы за период с 1997 по 2009 г.: денежный агрегат МО вырос в 36,6 раз, а денежный агрегат М2-в 46,8 раз, в то время как индекс потребительских цен за этот же период увеличился примерно 9,4 раза. Политика Центробанка является отчасти вынужденной, и в этой связи отмечает, что «...в условиях инфляции Центральный банк вынужден преследовать несвойственную ему цель поддержания конкурентоспособности отечественной продукции, часть прироста денежной массы является источником инфляционного давления»15. высказал радикальное мнение в отношении политики Центробанка: «Применение жестких монетарных мер со стороны Центрального банка, с целью подавления инфляции может вызвать замедление поста экономики, даже вызнать рецессию»16.

Источник: Росстат

Рис. 10. Динамика денежных агрегатов М0 и М2 за период 1997-2009гг.

Относительная динамика денежных агрегатов в сравнении с динамикой инфляции показывает, что явной зависимости между этими показателями не существует в российских условиях (рис.11). Статистические данные показывают, что в период с 2000 по 2004 гг. прирост денежной массы имел совершенно неопределенный характер: во-первых, показатели прироста денежных агрегатов МО и М2 не были согласованы между собой, а. во-вторых, не наблюдается какой-либо взаимосвязи с изменением уровня инфляции. Таким образом, российские экономические реалии не подтверждают действенность монетаристской концепции, в. связи с чем ряд экономистов ставят вопрос о проявлении особой формы инфляции, возникающей как результат реформирования централизованной экономики17.

Процесс резкого спада промышленного производства, который начал развиваться практически одновременно с возникновением высокой инфляции в 1992 г, стал одним из самых тяжелых последствий экономического развития постсоциалистической мелев в статье «Неплатежи - проблема номер один российской экономики» пишет: «Падение производства в России за годы реформ по своим масштабам и длительности значительно превысило все известные в истории кризисы мирного времени, включая Великую депрессию 1929-1933гг.»18.

Источники: Росстат и Банк России.

Рис. 4. Динамика индекса потребительских цен к прирост денежных агрегатов М0 и Ml в России за 2000-2009 гг.

Одновременно произошло значительное снижение технологического уровня промышленного производства, иго усугублялось наибольшим спадом отраслей, определяющих экономический рост19. Мнения теоретиков разделились - некоторые специалисты возникновение сложностей и противоречий в развитии промышленности приписывали преимущественно внутренним факторам общего порядка20, но большинство экономистов считали причиной ' промышленного спада макроэкономические факторы, в том числе наиболее часто упоминаемый - инфляцию.

Особенностью российской инфляции является возникновение специфических типов, отличающихся от инфляционных процессов в развитых странах. При практически полном единодушии мнений российских экономистов в отношении разрушительного характера процессов, происходящих в реальном секторе, некоторые зарубежные специалисты, изучающие переходные экономики, относят подобные явления на счет издержек экономической трансформации,

Еще одна тенденция инфляционных процессов связана с ухудшением структуры российской экономики. Это привело к зависимости от импорта по большинству потребительских товаров, а уровень цен стал сильно привязанным к курсу валют и инфляционным процессам за рубежом. Все эти последствия развития российской экономики не преодолены до сих. .пор. и к ним добавилась проблемы, связанные с мировым финансовым кризисом. Накануне кризиса интенсивный рост макро-показателей российской экономики привел ее к «перегреву», Действие кризиса, было усилено смягчением денежно-кредитной и бюджетной политики. Так, в 2007 г. расходы федерального бюджета, увеличились в реальном выражении на 24,9%, то есть их рост более нем в три раза превысил рост ВВП, за три мша (2005-2007 гг.) внешний долг негосударственного сектора увеличился почти в четыре раза: с S108 млрд. на начало 2005 г. до $417,2 млрд. на конец 2007 г. Внешне это было неощутимо на фоне повышения цен на нефть и другие товары российского экспорта.21 Резкое падение мировых цен на товары традиционного российского экспорта, снижение доступности дешевых кредитов в конце 2008 и начале 2009 г. спровоцировали обвал на фондовом рынке России, девальвацию рубля, снижение промышленного производства, ВВП, доходов населения, а также рост безработицы. Антикризисные меры правительства потребовали трат значительной доли международных резервов, По подсчетам Росстата, инфляция в 2008 г, составила 13,3 против 11,9% по итогам 2007 г. Был пересмотрен официальный показатель инфляции за 2009 г. и повышен до 11 %, однако фактически реализовался уровень 8,8%, близкий к запланированному ранее.

Смена модели экономического развития в направлении усиления инвестиционной активности, которая начала активно развиваться примерно с 2006 г., обострила проблему снижения инфляции в России. По признанию большого круга специалистов, включая российских ученых, зарубежных экспертов, политиков и чиновников, близких к правительственным кругам, улучшение инвестиционного климата и, как следствие, успехи в привлечении иностранных инвестиций во многом зависят от уровня инфляции.22

В развивающихся странах наблюдается более активное участие государства в регулировании денежных отношений. Это выражается в создании специализированных банков с государственным участием, формировании фондов гарантирования кредитов, которые фактически представляют собой государственные или полугосударственные фонды,

Сосредоточенное внимание к трудностям устойчивости валюты и обязательная работа монетарных властей приносят свои результаты. Уровень инфляции в развитых странах составляет 2 - 3%.