Диплом: анализ управления оборотными активами (стр. 7 )

Далее проводится анализ динамики структуры оборотных активов (Таблица 2).

Таблица 2.2

Анализ динамики структуры оборотных активов

(Тыс. руб.)

Показатель	2004 г.	Уд. вес, %	2005 г.	Уд. вес, %	Отклонения «+», «-»	Темп роста, %
Запасы	347	95,07	371	73,46	24	106,92
Дебиторская задолженность	6	1,64	95	18,81	89	1583,33
Денежные средства	12	3,29	39	7,73	27	325,00
Итого	365	100,00	505	100,00	140	138,36

На основании данных таблицы 2 можно сделать вывод, что в 2005 году наибольший удельный вес в составе оборотных активов составляют запасы – 73,46%, на втором месте - дебиторская задолженность  - 18,81% и денежные средства составляют 7,73%. При этом наблюдается рост по всем статьям оборотных активов. При этом рост обусловлен в значительной степени увеличением дебиторской задолженности на 89 тыс. руб.. и  суммы денежных средств на 27 тыс. руб. Положительным моментом является рост запасов на 24 тыс. руб.

Важной составляющей частью анализа управления оборотными активами является расчет величины чистого капитала (Таблица 2.3).

Таблица 2.3.

Анализ чистого оборотного капитала

Показатель	2004 год	2005 год
Оборотные активы	1217	1237
Краткосрочные пассивы	1359	1314
Чистый оборотный капитал	-142	-77

Данные таблицы 2.3. свидетельствуют о том, что чистый оборотный капитал в 2005 году меньше нуля, то есть компании не хватает привлеченных краткосрочных обязательств для финансирования оборотных активов. Тем не менее, чистый оборотный капитал в 2005 году ближе к нулю, чем в 2004 году, что характеризует деятельность предприятия с положительной стороны.

Следующей задачей анализа является расчет оборачиваемости оборотных активов (Таблица 2.4) и влияния отдельных факторов оборачиваемости на результат деятельности предприятия (Таблица 2.5).

Таблица 2.4

Анализ оборачиваемости оборотных активов

Показатель	Средние остатки оборотных активов, тыс. руб.	Продолжительность оборота за год, дн.
2004 г.	2005 г.	2004 г.	2005 г.	Отклонения «+», «-»
Запасы	173,5	359	29,3	30,8	1,5
Дебиторская задолженность	3	50,5	0,5	4,3	3,8
Денежные средства	6	25,5	1	2,2	1,2
Итого	182,5	435	30,8	37,3	6,5

Продолжительность оборота всех оборотных активов 2005 год составила
37,3 дней, за 2004 год  -  30,8, следовательно, оборачиваемость замедлилась на 6,5 дней. Наибольшее влияние оказало замедление оборачиваемости дебиторской задолженности на 3,8 дней, кроме этого на 1,5  дней увеличилась продолжительность оборота запасов и на 1,2 дня – денежных средств.

Таблица 2.5

Расчет влияния отдельных факторов ускорения
(замедления) оборачиваемости оборотных активов на экономический результат

Показатель	2004 г.	2005 г.	Изменения «+», «-»
1.Выручка от продаж, тыс. руб.	2129	4196	2067
2.Средние за период остатки оборотных активов, тыс. руб	182,5	435	249,5
3.Продолжительность оборота, дней	30,8	37,3	6,5
4.Сумма однодневного оборота, тыс. руб.(п.1:360)	5,91	11,66	5,75
5.Экономический результат:
сумма вовлеченных в оборот средств в связи с замедлением оборачиваемости (+), тыс. руб.	х	х	75,76
6.Расчет влияния отдельных факторов на экономический результат (+-), тыс. руб. за счет	х	х	Х
а)изменения средних за период остатков оборотных активов	х	х	42,8
б)изменения выручки от реализации	х	х	-36,3
в)баланс отклонений	х	х	6,5

Сумма вовлеченных в оборот средств в связи с замедлением оборачиваемости = 6,5 * 11,66 = 75,76 тыс. руб.

Продолжительность оборота как всех текущих активов, так и отдельных видов (Поб) может измениться за счет суммы выручки (В) и средних остатков оборотных средств (Ост). Для расчета влияния данных факторов используется способ цепной подстановки:

Продолжительность = (Средний остаток оборотных активов0*360)/Выручка0 

оборота 0 

  = 182,5 * 360 / 2129 = 30,8 дн.

Продолжительность = (Средний остаток оборотных активов1*360)/Выручка0

оборота условная

  = 435 * 360 / 2129 = 73,6 дн.

Продолжительность = (Средний остаток оборотных  активов1*360)/Выручка1

оборота 1

  = 435 * 360 / 4196 = 37,3 дн.

Влияние изменения среднего остатка оборотных активов = 73,6-30,8 = 42,8 дн.

Влияние изменения выручки от реализации = 37,3 – 73,6 = -36,3 дн.

Таким образом, увеличение среднего остатка оборотных активов привело к замедлению оборачиваемости на 42,8 дня, а увеличение выручки от реализации – к ускорению оборачиваемости на 36,6 дней. Однако необходимо отметить, что значительное влияние фактора среднего остатка оборотных активов обусловлено тем, что предприятие в 2004 году только начинало свою деятельность, то есть на начало 2004 года сумма остатков оборотных активов была нулевой, что и повлияло на расчет средней стоимости за 2004 год (этот показатель оказался значительно ниже, чем в 2005 году).

На следующей стадии анализа определяется рентабельность оборотных активов. С учетом, что 2004 году предприятие понесло убыток, рассчитываем рентабельность оборотных активов только за 2005 год как отношение валовой прибыли к объему реализации. Рентабельность оборотных активов в 2005 году = 82 / 435 * 100% = 18,85%.

Поскольку прибыль можно представить в виде произведения факторов: (П=KL*Kоб*Rpn), где KL - сумма оборотного капитала, Коб – оборачиваемость оборотного капитала, Rpn – рентабельность продаж ( 585/4196 = 0,1394), П - сумма прибыли. то изменение ее суммы за счет изменения коэффициента оборачиваемости капитала можно рассчитать:

(9,646 – 11,477)*435*0,1394 = -111,03 тыс. руб.

На предприятии за счет замедления оборачиваемости оборотного капитала в отчетном году произошли потери прибыли на сумму 111,03 тыс. руб.

На основании этого можно сделать вывод о необходимости более детального анализа оборотных активов с целью использования результатов для разработки политики управления этими активами.

2.3 Анализ движения денежных средств

Финансовое благополучие предприятия во многом зависит от притока денежных средств, обеспечивающих покрытие его обязательств. Отсутствие минимально-необходимого запаса денежных средств указывает на финансовые затруднения. Избыток денежных средств свидетельствует о том, что предприятие терпит убытки, связанные, во-первых, с инфляцией и обесценением денег и, во-вторых, с упущенной возможностью их выгодного размещения и получения дополнительного дохода. В этой связи возникает необходимость проведения анализа движения денежных средств на предприятии.

Анализ движения денежных средств начинают с определения их доли в общей сумме активов. Так, на основании данных таблицы 2.2 доля денежных в 2004 году составила 3,29%, в течение 2005 года произошло увеличение этого показателя до 7,73%, то есть более чем в три раза. На фоне увеличения выручки от реализации можно говорить о тенденции повышения ликвидности предприятия.

Далее необходимо рассчитать оборачиваемость денежных средств, определить сумму высвобождения или дополнительного вовлечения средств в результате ускорения (замедления) их оборачиваемости, проанализировать влияние отдельных факторов на изменение продолжительности оборота.

Данные расчет представлены в таблице 2.6.

Таблица 2.6

Расчет влияния отдельных факторов ускорения
(замедления) оборачиваемости денежных средств на экономический результат

Показатель	2004 г.	2005 г.	Изменения «+», «-»
1.Выручка от продаж, тыс. руб.	2129	4196	2067
2.Средние за период остатки денежных средств, тыс. руб	6	25,5	19,5
3.Продолжительность оборота, дней	1,0	2,2	1,2
4.Сумма однодневного оборота, тыс. руб.(п.1:360)	5,91	11,66	5,75
5.Экономический результат:	х	х	х
а)ускорение (-),замедление(+) оборачиваемости, дней	х	х	1,2
б)сумма вовлеченных в оборот средств в связи с замедлением оборачиваемости (+), тыс. руб.	х	х	13,99
6.Расчет влияния отдельных факторов на экономический результат (+-), тыс. руб. за счет	х	х	Х
а)изменения средних за период остатков оборотных активов	х	х	3,3
б)изменения выручки от реализации	х	х	-2,1
в)баланс отклонений	х	х	1,2

Как следует из данных таблицы 2.6 период оборота денежных средств в 2005 году составил 2,2 дня, что больше показагода на 1,2 дня. То есть произошло замедление оборачиваемости денежных активов, в результате предприятие вынуждено привлекать в оборот дополнительные средства.