Оценка рисков реализации плана развития минерально-сырьевых ресурсов Камчатского края (стр. 12 )

Таблица 2.3 – Структура добычи серебра в мире в 2010–2011 гг.

2010	2011
Млн. унц.	Доля суммарного выпуска, %	Млн. унц.	Доля суммарного выпуска, %
Всего	751,4	100	761,6	100
Первичное получение	224,9	30	219,7	29
Полиметаллические руды	270,1	36	279	36
Золотодобыча	92,7	12	100,6	13
Медные руды	160,9	21	158,7	21
Прочие руды	2,9	1	3,7	1

Источник: ThomsonReutersGFMS

Рейтинг стран по объемам добычи серебра возглавляют Мексика, Перу, Китай, Австралия и Чили. Продажи из госзапасов упали почти в 4 раза – до 370 т, в основном за счет сокращения продаж серебра из России.

Использование серебра в промышленности снизилось на 2,5%, до 15,13 тыс. т. Ювелирный спрос сократился на 4,5 % до 4,97 тыс. т.

Обзор сырьевых товаров компании LloydsTSBPrivateBanking охватывает период времени между 2002–2012 гг. Именно за этот период цена серебра возросла на 572%, показав наилучший результат среди других сырьевых товаров.

В 2006 г. цена на серебро сумела преодолеть 14 долл./унц – последний раз подобный результат был зафиксирован в 1983 г. В 2007 г. цена преодолела 15 долл./унц, а с начала 2008 г. – 20 долл./унц. В 2007 г. продолжился рост спроса и цен на серебро на мировых рынках. Среднегодовая цена серебра в 2011 г. по сравнению с предыдущим годом выросла на 74%: с 20,19 до 35,11 долл./унц. Спотовые цены на серебро резко выросли, достигнув в апреле 49,831 долл./унц, после чего в сентябре они стремительно снизились до 26,1 долл./унц, в 2012 г. до 28 долл./унц, на сентябрь 2013 г. составляют 21,66 долл./унц. Исторического рекорда фьючерсы на серебро достигали в январе 1980 г. – 50,35 долл./унц (рисунок 2.2).

Рисунок 2.2 Динамика цены на серебро за 2006–2013 гг. (в долл./унц)

Несмотря на то, что глобальный рынок серебра относительно невелик, он четко сегментирован, что делает его еще более волатильным и непредсказуемым. Динамика цен на металл и изменение объемов в некоторых сегментах данного рынка выступают в качестве опережающих индикаторов, которые позволяют спрогнозировать очередной всплеск волатильности. При наихудших раскладах в случае начала длительной рецессии в глобальной экономике спада спроса на данный металл избежать не удастся.

В условиях двойной биржевой природе серебра – актива товарного рынка и универсального средства сбережения - актуализируется его товарная составляющая. Таким образом, инвесторы распродают металл вместе с другими сырьевыми активами, отдавая предпочтение проверенным средствам сбережения, в частности американским облигациям или валютам США и Японии. Рыночная стоимость серебра чрезвычайно чувствительна к экономическим спадам, в течение которых цены на него склонны снижаться вслед за базовыми промышленными металлами. Снижение потребления основных промышленных цветных металлов и цен на них оказало в 2011 г. в целом негативное влияние на глобальный рынок серебра.

В целом рынок серебра остается сбалансированным на протяжении нескольких последних лет; однако поведение цен на металл вовсе не соответствует адекватному балансу. Причиной высоких ценовых колебаний на рынке серебра является его инвестиционная составляющая, стоимость серебра сильно коррелирует со стоимостью золота, а высокая зависимость металла от промышленного потребления делает ценовую динамику нестабильной.

Инвестиции в добывающую отрасль достаточно велики; многие продуценты не планируют снижать объемы производства серебра. Индийская компания "Hindustan Zinc" является крупнейшим индийским продуцентом данного металла (около 3,2 млн. унц в год). Она проводит расширение своих производственных мощностей до 16 млн. унц в год, ближайшая цель на конец 2013 г. - добиться увеличения выпуска на 20%.

Американская компания "Coeur d-Alene Mines Corp.", оперирующая активами в США (шт. Невада и Аляска), наращивает производство серебра благодаря началу производства на месторождении San Bartolome в Боливии, где себестоимость производства составляет 6,74 долл./унц. Фирма "Coeur d-Alene Mines" - один из крупнейших мировых продуцентов серебра, ведущий добычу и геологоразведочные работы также в Чили, Аргентине, Австралии и Мексике. В 2011 г. расширение производственных мощностей было отмечено у таких крупных продуцентов, как "Minera Frisco", "KGHM Polska Mied" и "Barrick Gold".

В последние несколько лет себестоимость добычи первичного серебра для промышленных предприятий постепенно росла, достигнув в 2011 г. в среднем 7,25 долл./ унц вследствие увеличения фонда оплаты труда и снижения содержания полезных компонентов в рудах. При этом благодаря выросшей среднегодовой цене реализации рентабельность добывающих серебро предприятий находилась на достаточно высоком уровне.

Ожидаемый рост предложения серебра за счет новых месторождений, в том числе с попутной добычей, может смягчить действие фундаментальных факторов на рынке металла, способствуя долгосрочному росту объемов предложения, а стабильный промышленный спрос должен убедить инвесторов, что серебро станет более предпочтительной инвестицией, чем золото, в долгосрочной перспективе.

По данным Союза золотопромышленников России, совокупный выпуск серебра в РФ в 2011 г. снизился на 0,6% к уровню 2010 г. – до 1,543 тыс. т. Добыча первичного металла увеличилась на 2,8% (до 836 т), попутное производство сократилось на 5,4% (до 314 т), а вторичное - уменьшилось на 3,7% (до 393 т). В 2011 г. в Хабаровском крае добыча серебра снизилась на 3,1% по сравнению с 2010 г. – до 90,062 т. В Чукотском автономном округе в 2011 г. было получено 212,9 т серебра, что оказалось на 2,5% меньше, чем в 2010 г., большая часть из этого объема (204,9 т) приходилась на рудник "Купол". За первые 5 месяцев 2012 г. в округе было добыто 77,5 т серебра.

Лидирующий в РФ регион по добыче серебра – Магаданская область, . В 2011 г. компания увеличила добычу серебра, по сравнению с 2010 г., на 15% до 619 т. В распоряжении компании находится почти 25% российских запасов и около 40% всей добычи серебра в России. разрабатывает собственно серебряные месторождения Дукат и Арылах и золотосеребряные Лунное, Хаканджинское, Юрьевское и Барун-Холба (таблица 2.4).

ГГК» занимает второе место с объемом добычи в 2011 г. – 207,4 т.

Попутное серебро добывают компании «Норильский никель», ГОК», медно-серный комбинат», «Гайский ГОК», горнорудная компания», АО «Сафьяновская медь», АО «Омолонская горнорудная компания», -металлургический комплекс «Дальполиметалл».

Внутреннее потребление серебра в РФ не столь значительно, что формирует возможности для экспорта данного металла.

Таблица 2.4 – Добыча и производство серебра в России в 2008–2011 гг.

Показатели	Значение показателей по годам, т	2011/2010, %
2008	2009	2010	2011
Добыча и производство, всего	1381,7	1539,0	1553,0	1590,9	102,4
Из них:
Добыча	793,2	829,7	813,0	883,2	98,0
В том числе:
Магаданская область: Магадана» ГГК» ЗРК»	544,0 506,6 10,8 -	469,6 457,2 9,6 -	468,3 452,7 11,3 0	547,4 528,8 10,4 4,8	108,6 116,8 92,0 -
Чукотский АО: ГГК» /с Чукотка»	170,0 159,4 10,0	270,5 260,6 9,0	221,7 211,5 9,9	216,2 207,4 8,4	97,5 98,1 84,8
Хабаровский край: ГГК» /с «Амур»	53,4 40,6 10,5 2,0	60,6 48,6 9,0 2,8	99,1 81,0 9,7 2,1	84,8 77,7 5,1 1,7	85,6 95,9 52,6 80,9
Амурская область: рудник» рудник»	3,3 2,5 -	9,8 5,6 2,5	7,6 4,6 2,3	12,5 7,3 4,0	164,5 158,7 173,9
Свердловская область: Северного Урала»	3,5 2,4	3,8 2,8	5,9 5,0	5,8 5,2	98,3 104,0
Республика Бурятия:	4,3 3,9	4,2 4,0	4,3 3,8	3,9 3,4	90,7 89,5
Республика Саха (Якутия):	2,4 0,8	2,2 1,0	2,5 1,1	2,4 0,9	96,0 81,8
Челябинская область: ГК»	2,4 2,4	2,1 2,0	2,2 2,2	1,9 1,9	86,4 86,4
Иркутская область:	1,8 0,5	1,8 0,6	1,8 0,7	1,9 0,8	105,5 114,3
Производство попутное	337,6	481,5	332,0	314,4	94,7
Производство вторичное	250,9	227,8	408,0	393,3	96,4

(Источник: Минфин России, сообщения компаний)