Комплексный анализ и прогнозирование вероятности банкротства в аудиторской проверке (стр. 9 )

- ;;

- ;

- [ ]

Если - банкротство организации вероятно, если - банкротство организации маловероятно. Особенностью этой модели является то, что показатели имеют тесную взаимосвязь между собой и значительная часть из них связана с уровнем инвестиций.67

В исследовании , , из всех зарубежных моделей модель Фулмера оказалась самой точной. Общий показатель верных предсказаний составил 80,4% (транспорт), верные предсказания по здоровым предприятиям составили 88,7%, а по предприятиям банкротам - 72,1%.68

Для всех представленных моделей зарубежных ученых характерны высокая точность прогноза и простота применения. Но при использовании в России их точность может снизиться из-за несоответствия влияния некоторых показателей на финансовую устойчивость и других причин, поэтому российские ученые создавали свои модели прогнозирования. До середины 2000-х годов из-за отсутствия достаточного и достоверного статистического материала они либо адаптировали зарубежные модели на основе МДА к российской практике, либо выбирали весовые показатели исходя из неких нормативных значений.69

Среди отечественных моделей на основе дискриминантного анализа следует отметить модель (1998г.), она представлена следующим уравнением:

где -коэффициент убыточности предприятия;

–отношение дебиторской к кредиторской задолженности;

-отношение краткосрочных обязательств к наиболее ликвидным активам;

-убыточность продаж продукции;

–отношение заемного и собственного капитала;

-коэффициент загруженности активов.

Полученный итоговый коэффициент сравнивается с нормативным, рассчитанным на основе рекомендуемых автором значений: , , , , , значению в прошлом периоде. Вероятность банкротства велика, если фактический коэффициент больше нормативного, если меньше - мала. Некоторые авторы указывают на невысокую прогнозную способность этой модели, так как весовые значения определены экспертным путем, а не с помощью применения экономико-статистических методов анализа.70

и (1996г.) впервые предложили использовать для оценки финансового состояния предприятия рейтинговое число . Модель имеет вид:

где –коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;

–коэффициент текущей ликвидности;

–коэффициент оборачиваемости активов;

–коэффициент менеджмента (рентабельность продаж продукции);

–рентабельность собственного капитала.

В этой модели веса рассчитывались по формуле , где - рекомендуемое автором минимальное значение коэффициента. Если финансовые коэффициенты близки к их минимальным нормативным уровням, рейтинговое число будет равно единице, и такое предприятие имеет удовлетворительное финансовое состояние. Если R меньше 1, то предприятие финансово неустойчиво. 71

По мнению , , и др.72 использование в моделях минимальных значений рассматриваемых показателей представляется не совсем целесообразным, так как эти значения варьируются в зависимости от страны, отрасли и мнения автора. 73 считает, что в модели завышен уровень интегрального показателя К1 обеспеченности собственными оборотными средствами.

В 1997 году ученые Иркутской государственной экономической академии на основании проведенного опроса директоров торговых негосударственных предприятий предложили свою четырехфакторную модель прогноза риска банкротства, известную как - счет или модель Давыдовой - Беликова:74