Инвестиционная деятельность предприятия (стр. 1 )

Инвестиционная деятельность предприятия

СОДЕРЖАНИЕ

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ ИНВЕСТИРОВАНИЕ В НЕДВИЖИМОСТЬ МЕТОДЫ ФИНАНСИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ В НЕДВИЖИМОСТЬ

ИНВЕСТИЦИОННАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ ПРЕДПРИЯТИЯ

Базовым критерием оценивания инвестиционной составляющей экономического развития предприятия является его инвестиционная деятельность и активность, являющая собой сочетание экономических соотношений, отражающих эффективность процессов образования и использования как собственного, так и заемного капиталов для быстрейшего достижения поставленных стратегических целей и задач развития. Инвестиционная активность, которая является, по сути, экономической категорией и одним из наиболее важных экономических показателей, оказывает существенное воздействие на все качественные и количественные показатели деятельности предприятия.

Инвестиции в деятельность предприятия – это динамический процесс плавной смены форм капитала, постепенного преобразования изначальных ресурсов и материальных ценностей в инвестиционные затраты и превращения вложенных финансовых средств в прирост капитальной стоимости предприятия в форме прибыли или социального эффекта.1

Инвестиционная деятельность является основой экономического роста любого предприятия, что объясняет внимание исследователей к этой проблеме и сопряжено с применение различных критериев и показателей.

Можно отметить неоднозначность трактовки «инвестиционная активность». В отечественной экономической литературе под этим понимают:

инвестиционную деятельность; интенсивность инвестиционной деятельности; инвестиционную привлекательность.

Все эти понятия отражают не только интенсивность, но и эффективность инвестиционной деятельности. Основные трактовки категории «инвестиционная активность» приведены в таблице 1.2

Таблица 1 – Трактовки категории инвестиционной активности

Трактовка	Краткое пояснение
инвестиционная привлекательность	характеризует способность хозяйствующего субъекта осуществлять инвестиционную деятельность с темпами, обеспечивающими рост его экономического потенциала
интенсивность инвестиционной деятельности	понимается интенсивность инвестиционной деятельности компании, связанной с достижением поставленных целей
экономическая эффективность инвестиционной деятельности	связывает понятие с размером выручки на величину капитальных вложений и обосновывает положительную связь между приростом выручки и уровнем капитальных вложений компании

Показывая качественные и количественные аспекты интенсивности инвестиционной деятельности компании, инвестиционная активность выступает неким векторным индикатором реальной инвестиционной деятельности. Все применяемые на практике методы оценивания и производственного анализа инвестиционной активности любого предприятия можно разделить на четыре основные группы. Перечень методов, критерии группировки и краткие пояснения приведены в таблице 2.3

Таблица 2 – Классификация методов оценки инвестиционной активности

Метод	Краткое пояснение
балансовый	основывается на измерении пропорций в стоимостной и натуральных формах и заключается в сопоставлении уравновешивающих друг друга показателей. Наиболее полно реализован в рамках концепции сбалансированной системы показателей
структурно–индексный	включает в себя многофакторное отражении объемов, динамику и эффективность инвестиций. Основан на комплексной оценке
ранговый	основан на ранжировании информации по выделенным признакам. Анализируются относительные показатели, характеризующие динамику изменений
экспертный	применяется тогда, когда другие методы измерения информации невозможны. Обладают высокой степень субъективизма

Реализация представленных методов производится на основе показателей оценки инвестиционной активности предприятия. Ниже представлены наиболее известные.

Коэффициент Тобина характеризует инвестиционную привлекательность компании  и отражает эффективность использования чистых активов при формировании ее рыночной стоимости. Рейтинговая оценка инвестиционной привлекательности предприятия – относится к ранговому методу оценки инвестиционной активности предприятия. Методы анализа ключевых элементов оценки инвестиционной активности : в основе метода лежит применение финансовых показателей комплексной оценки активов предприятия. Коэффициент реинвестирования Дамодарана характеризует интенсивность инвестиционной деятельности. Методика оценки инвестиционной активности посредством их группировки – на основе финансовой информации .  Система показателей EVA  – это показатель экономической добавленной стоимости, основанный на анализе прироста капитала для оценки инвестиционной активности предприятия. Коэффициент интенсивности инвестиционной деятельности и определяет количественную оценку уровня инвестиционной активности предприятия через отношения прироста стоимости внеоборотного и оборотного капиталов предприятия за отчетный период как результат общих капиталовложения (инвестиции) к величине внутренних источников развития. Многофакторный показатель инвестиционной активности – это экспертная оценка инвестиционной активности предприятия и .4

Перечень наиболее часто применяемых показателей оценки инвестиционной активности представлен в таблице 3.

Таблица 3 – Перечень показателей оценки инвестиционной активности

Показатель	Краткая характеристика
темпы роста чистых инвестиций в основные фонды	Динамика чистых инвестиций. Чем выше темп роста, тем активнее проходит процесс инвестирования
доля инвестиций в основном капитале	чем выше доля, тем быстрее происходит процесс обновления внеоборотных активов
коэффициент потребности инвестирования в основной капитал	показывает, сколько инвестиций в основной капитал потрачено для увеличения прибыли на одну вложенную денежную единицу
коэффициент потребности инвестиций в оборотный капитал	показывает, насколько следует увеличить собственные оборотные средства для увеличения прибыли на одну вложенную денежную единицу
коэффициент износа основных фондов	показывает степень изношенности производственного оборудования
коэффициент поступления общий	показывает интенсивность обновления основных средств
коэффициент выбытия основных фондов	показывает интенсивность выбытия основных средств

Данные коэффициенты позволяют оценить интенсивность и эффективность инвестиционной деятельности компании, эмпирически оценить тип инвестиционной политики предприятия, т. е. уровень ее инвестиционной активности.

Расчета оценки инвестиционной активности предприятия можно представить в виде алгоритма5:

Первый этап: определение целей оценки Второй этап: выбор метода оценки Третий этап: выбор показателя оценки:

а) если цель инвестиционная привлекательность, то метод – структурно–индексный или ранговый,  – выбирается коэффициент Тобина или рейтинговая оценка инвестиционной привлекательности предприятия соответственно;

б) если цель интенсивность инвестиционной деятельности, то метод ранговый или структурно–индексный, – коэффициент реинвестирования по Дамодарану или коэффициент интенсивности инвестиционной деятельности и соответственно;

в) если цель экономическая эффективность деятельности, то метод – структурно–индексный или экспертный,  – система показателей EVA или многофакторный показатель инвестиционной активности и соответственно;

Четвертый этап: интерпретация результатов оценки

Таким образом, предполагаемый инструментарий может служить базой для анализа оценки и мониторинга инвестиционной активности и позволяет повысить достоверность ее оценки.

В настоящее время важным вопросом научно–практических дискуссий является система налогового стимулирования и поощрения инвестиционной деятельности компаний и ее взаимосвязь с воспроизводством основных фондом. В качестве показателя налогового стимулирования и поощрения инвестиционной деятельности компании используется показатель коэффициент, представляющей собой отношение чистой прибыли к сумме дохода6:

  Кнс = ,  (1)

где Апр – ставка налога на прибыль;

Андс – ставка НДС;

С – цена продукции (услуги);

М – материальные затраты;

Ан. и – ставка налога на имущество;

F – основные фонды (среднегодовая стоимость);

Ас. в – ставка страховых взносов

Z – заработная плата.

Из формулы следует, что чем выше будет коэффициент, тем более привлекательны налоговые условия для развития предпринимательства. В числителе показывается, что осталось предприятию фактически, а в знаменателе – что осталось бы предприятию, если бы оно не уплачивало налоги. Для улучшения условий развития необходимо, по мнению автора, использовать налоговые льготы: налоговые каникулы, основанием которых должен быть бизнес–план инвестиционного проекта.

Изучая вопрос инвестирования предприятий, необходимо остановиться на венчурном финансировании. Оно подразумевает осуществление инвестиций путем вхождения в акционерный капитал компаний и возможного предоставления долгового финансирования в высокорискованные инвестиционные компании, обладающие потенциалом к быстрому росту, находящиеся на ранних стадиях развития и нацеленные на работу в инновационных секторах экономики или реализующие на рынке новые модели ведения бизнеса в уже сложившихся традиционных отраслях.7